Την Τρίτη, οι μετοχές του Bitcoin Trust της Grayscale (GBTC) σημείωσε άνοδο έως και 16% μετά από προφορική ακρόαση στην αγωγή της εταιρείας κατά της SEC.
Από τη Δευτέρα, οι μετοχές του Bitcoin Trust της Grayscale διαπραγματεύονταν με έκπτωση 42% στην αξία του bitcoin που κατείχε το Trust, σύμφωνα με στοιχεία της Yahoo Finance και YChartsΤο Bitcoin (BTC-USD) πτώση 1% έναντι του ράλι του GBTC την Τρίτη δείχνει ότι αυτή η έκπτωση μειώθηκε κατά την ακρόαση της Τρίτης.
Χωρίς να αναμένεται απόφαση για την υπόθεση της Grayscale για τουλάχιστον αρκετούς μήνες, ο διαχειριστής περιουσιακών στοιχείων υποστηρίζει ότι το να κερδίσει τη δίκη του κατά της SEC είναι ο καλύτερος δρόμος για να τραβήξει πολλούς από τους μετόχους της πίσω στο νεκρό σημείο.
Μια τέτοια νίκη θα μπορούσε επίσης να ανοίξει την πύλη για τα ETF spot bitcoin που θα αγοράσουν οι μικροεπενδυτές των ΗΠΑ.
Ενώπιον του Εφετείου των ΗΠΑ για την πίστα της Ουάσιγκτον DC την Τρίτη, η Grayscale παρουσίασε προφορικά επιχειρήματα για την υπόθεσή της, αποκαλώντας την απόφαση της SEC να μην εγκρίνει την αίτησή της στο ETF «ορισμό της αυθαίρετης λήψης αποφάσεων».
Ο Don Verrilli, πρώην Γενικός Δικηγόρος των ΗΠΑ που προσλήφθηκε από την Grayscale για την αγωγή, σημείωσε ότι με το σκεπτικό ότι τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης bitcoin και οι αγορές spot bitcoin είναι ουσιαστικά «παρόμοια» προϊόντα, η SEC υπό τον σημερινό Πρόεδρο Gary Gensler ήταν ασυνεπής στη λήψη των αποφάσεών της.
Επικαλούμενη μια «συσχέτιση 99.9%» μεταξύ των συμβάσεων μελλοντικής εκπλήρωσης bitcoin και των αγορών spot bitcoin, η Verilli είπε ότι τα προϊόντα είναι τα ίδια.
«Το βασικό εμπειρικό ερώτημα είναι εάν η απάτη και η χειραγώγηση στην αγορά spot [bitcoin] επηρεάζουν τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης CME [bitcoin] με τον ίδιο τρόπο», είπε η Emily True Parise, δικηγόρος της SEC, στην επιτροπή τριών κριτών της ακρόασης. «Και… δεν έχουμε οριστικά στοιχεία».
Κατά την ανάκριση της Parise, ο δικαστής Sri Srinivasan είπε ότι ανεξάρτητα από το πού συμβαίνει η χειραγώγηση, «όπως η νύχτα ακολουθεί τη μέρα», και οι δύο αγορές θα επηρεαστούν.
Εάν η Grayscale επρόκειτο να λάβει έγκριση, ο ομοσπονδιακός δικαστής Neomi Rao ρώτησε εάν η SEC θα «έγκρινε ένα spot προϊόν ή θα επέστρεφε την έγκρισή της για το προθεσμιακό προϊόν;» Η δικηγόρος της SEC είπε ότι δεν μπορούσε να μιλήσει για το τι θα αποφασίσει η Επιτροπή.
«Αλλά σίγουρα, εάν διαφωνείτε με τη θέση της Επιτροπής εδώ… η επιτροπή θα πρέπει να σκεφτεί εκ νέου τα ζητήματα», πρόσθεσε ο δικηγόρος.
Μαζί με το Grayscale, περισσότεροι από δώδεκα άλλοι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων έχουν ζητήσει την έγκριση του bitcoin ETF χωρίς αποτέλεσμα από το 2020, συμπεριλαμβανομένων των VanEck, WisdomTree, Fidelity και ARK Invest.
Ωστόσο, για πολλούς μετόχους του καταπιστεύματος bitcoin 14 δισεκατομμυρίων δολαρίων Grayscale, το διακύβευμα αφορά επίσης την ανάκτηση των ζημιών που προέκυψαν από τη διαρκή έκπτωση στο NAV, ή την καθαρή αξία ενεργητικού. Επειδή το GBTC είναι ένα αμοιβαίο κεφάλαιο κλειστού τύπου, το καταπίστευμα δεν μπορεί ταυτόχρονα να δημιουργεί και να εξαργυρώνει μετοχές νόμιμα χωρίς ρυθμιστική έγκριση.
Εάν το καταπίστευμα μετατραπεί σε ETF, η έκπτωση θα εξαφανιστεί αμέσως, δημιουργώντας εκτιμώμενη αξία 5.8 δισεκατομμυρίων δολαρίων για τους μετόχους.
Το Grayscale, καθώς και οι μέτοχοι εμπιστοσύνης που επικρίνουν τη χορηγία του καταπιστεύματος, έχουν επισημάνει ότι υπάρχει ένας άλλος τρόπος για να μειωθεί η έκπτωση. Το καταπίστευμα μπορεί να ζητήσει έγκριση για να επιτρέψει εξαγορές μόνο μέσω αίτησης Κανονισμού Μ. Η Grayscale έχει διατηρήσει τη θέση ότι η επιδίωξη έγκρισης του Κανονισμού Μ χωρίς προηγουμένως να προσπαθήσει να κερδίσει τη αγωγή της κατά της SEC είναι η καλύτερη λύση.
Πολλοί μέτοχοι διαφωνούν σχετικά με την κατεύθυνση του διαχειριστή περιουσιακών στοιχείων. Μόλις τη Δευτέρα, το Η πτωχευτική περιουσία της FTX υπέβαλε νομική καταγγελία κατά της Grayscale για τη διαχείριση των καταπιστεύματά της bitcoin και ethereum.
Σύμφωνα με την FTX, εάν η Grayscale μείωνε την προμήθεια χορηγού από 2% και σταματούσε να αποτρέπει τις εξαγορές, τα δύο καταπιστεύματα θα «ξεκλείδωναν συνολικά 9 δισεκατομμύρια δολάρια ή περισσότερα για τους μετόχους και ένα τέταρτο του ενός δισεκατομμυρίου δολαρίων» για την πτωχευμένη εταιρεία.
Ένα σημείωμα έρευνας του Bloomberg Intelligence από τον Φεβρουάριο έδωσε στον Grayscale πιθανότητες 40% να κερδίσει την υπόθεση. Η υπόθεση είναι υπόθεση Grayscale v. SEC (22-1142).
Ο David Hollerith είναι ρεπόρτερ για το Yahoo Finance. Ακολουθήστε τον στο Twitter @DSHollers
Διαβάστε τις τελευταίες οικονομικές και επιχειρηματικές ειδήσεις από το Yahoo Finance
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/gbtc-discount-narrows-following-arguments-in-grayscale-sec-lawsuit-190422883.html