Περαιτέρω δεδομένα υποδηλώνουν χαλάρωση του πληθωρισμού στις ΗΠΑ, αυξάνοντας την πιθανότητα η Fed να μετριάσει τις αυξήσεις

Η Δείκτης Τιμών Παραγωγού (ΔΤΠ) για τον Οκτώβριο του 2022 πρόσφερε περισσότερα σήματα ότι ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ μειώνεται. Αυτό βασίζεται σε ένα θετική έκθεση για τον Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (ΔΤΚ). νωρίτερα μέσα στον μήνα και είναι πιθανό να υποστηρίξει την άποψη ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) θα αυξήσει τα επιτόκια λιγότερο επιθετικά τους επόμενους μήνες.

PPI Οκτωβρίου

Οι τιμές παραγωγού αυξήθηκαν 0.2% σε μηνιαία βάση τον Οκτώβριο. Οι τιμές των αγαθών αυξήθηκαν, αλλά οι τιμές για τις υπηρεσίες μειώθηκαν. Ο πληθωρισμός ΔΤΚ εξακολουθεί να τρέχει σε υψηλό ποσοστό 8% σε ετήσια βάση, αλλά μεγάλο μέρος αυτού οφείλεται σε υψηλές μετρήσεις νωρίτερα στο δωδεκάμηνο και από τον Ιούλιο ο ΔΤΚ είναι πιο συγκρατημένος. Ο μηνιαίος πληθωρισμός 12% μεταφράζεται σε ετήσιο πληθωρισμό 0.2%, που είναι ελαφρώς πάνω από τον στόχο της Fed.

Οι τιμές για διάφορα τρόφιμα, συμπεριλαμβανομένων των πουλερικών και των γουρουνιών, υποχώρησαν για τον μήνα, σε ένα περαιτέρω μήνυμα ότι ο πληθωρισμός των τιμών των τροφίμων ενδέχεται να υποχωρεί. Διάφορα εμπορεύματα μειώθηκαν στην τιμή, συμπεριλαμβανομένων των μετάλλων, των λιπαντικών και των διαφόρων ενεργειακών δαπανών. Ωστόσο, η βενζίνη και το ντίζελ αυξήθηκαν στην τιμή για τον μήνα.

Μια πιο ήπια ανάγνωση για τις τιμές παραγωγού είναι δυνητικά ενθαρρυντική για τον πληθωρισμό των καταναλωτών, επειδή ορισμένες τιμές παραγωγού μπορεί να είναι ο κύριος δείκτης των τιμών καταναλωτή που ενδέχεται να δούμε τους επόμενους μήνες.

Αντίδραση της Fed

Μετά την ενθάρρυνση της έκθεσης ΔΤΚ και αυτόν τον Νοέμβριο, Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της Fed έκαναν γρήγορα ομιλίες τονίζοντας ότι ήταν πολύ νωρίς για να πούμε ότι η μάχη με τον πληθωρισμό κερδήθηκε. Η έκθεση PPI του Νοεμβρίου προσφέρει περισσότερες ενδείξεις ότι ο πληθωρισμός υποχωρεί από τα κορυφαία επίπεδα νωρίτερα το 2022. Ωστόσο, η Fed υποστηρίζει ότι ο πληθωρισμός εξακολουθεί να είναι πολύ πάνω από τον στόχο της.

Ωστόσο, παρά τη θέση της Fed, οι αγορές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης υπονοούν ότι η Fed δεν θα αυξήσει τα επιτόκια, όπως φοβόταν πρόσφατα. Φαίνεται πλέον πιθανό ότι η Fed θα αυξήσει τα επιτόκια κατά 0.5 ποσοστιαίες μονάδες στη συνεδρίασή της τον Δεκέμβριο, αυτή είναι μια μεγάλη κίνηση, αλλά λιγότερο από ό,τι φοβόταν προηγουμένως. Επίσης, σε γενικές γραμμές τα επιτόκια αναμένεται να κορυφωθούν στο 5% ή ελαφρώς κάτω από το 2023. Προηγουμένως, τα επιτόκια που πλησίαζαν το 6% θεωρούνταν πιθανά.

Έχουμε δει ενθαρρυντικά σημάδια από τα στοιχεία για τον πληθωρισμό. Η Fed δεν είναι ακόμη έτοιμη να κηρύξει τη νίκη. Ωστόσο, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επιτοκίων υποδηλώνουν ότι είναι πιθανό να είναι λίγο λιγότερο επιθετικά με τις επερχόμενες αυξήσεις επιτοκίων και η παύση των επιτοκίων το 2023 μπορεί να έρθει λίγο νωρίτερα.