Τα καύσιμα είναι ένα πρόβλημα για τις επιχειρήσεις και τους καταναλωτές — Γιατί οι τιμές είναι τόσο υψηλές

Η άνοδος της τιμής της βενζίνης είναι αδύνατο να χαθεί και στην κορυφή του μυαλού των καταναλωτών καθώς οι μεγάλες διαφημιστικές πινακίδες ανακοινώνουν ότι το φυσικό αέριο κοστίζει τώρα 4 δολάρια ή 5 δολάρια, και ακόμη και πάνω από 6 δολάρια το γαλόνι σε ορισμένα μέρη.

Με τις τιμές σε υψηλά ρεκόρ, οι Αμερικανοί αισθάνονται τον αντίκτυπο στην αντλία αμέσως. Ωστόσο, οι υψηλότερες τιμές των καυσίμων αποτελούν αντίθετο άνεμο και για την ευρύτερη οικονομία, πέρα ​​από τους καταναλωτές που ξοδεύουν λιγότερα χρήματα. Η αύξηση του κόστους των καυσίμων —ειδικά το ντίζελ— σημαίνει ότι επηρεάζεται οτιδήποτε μεταφέρεται σε φορτηγό, τρένο ή πλοίο. 

Το ενεργειακό κόστος συμβάλλει σημαντικά στους υψηλούς πληθωρισμούς επί δεκαετίες που εμφανίζονται καθώς οι τιμές για κάθε είδους αγαθά και υπηρεσίες αυξάνονται.

«Η ενέργεια, κατά κάποιο τρόπο, είναι η ουρά που κουνάει τον σκύλο εδώ», είπε ο Μπομπ ΜακΝάλι, πρόεδρος του Rapidan Energy Group, την Τετάρτη στο CNBC. “Δυνατότητα γεύματος.” 

«Το ντίζελ είναι πραγματικά το οικονομικό καύσιμο. Είναι η ψυχή της οικονομίας, των μεταφορών, της εξουσίας σε ορισμένες περιπτώσεις… επομένως είναι πραγματικά ενσωματωμένο στην οικονομική δραστηριότητα και φιλτράρεται μέσα από τόσα πολλά αγαθά και υπηρεσίες».

Η άνοδος των τιμών της βενζίνης οφείλεται, σε μεγάλο βαθμό, στο άλμα των τιμών του πετρελαίου. Η εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία είναι ο πιο πρόσφατος καταλύτης για να ωθήσει το αργό υψηλότερα, αλλά οι τιμές ήταν ήδη σε κίνηση ενόψει του πολέμου.

Ακόμη και πριν από την Covid, οι παραγωγοί ενέργειας μείωσαν τις επενδύσεις και τα λιγότερο κερδοφόρα έργα υπό την πίεση των χαμηλών τιμών και των θεσμικών μετόχων που απαιτούν υψηλότερες αποδόσεις.

Στη συνέχεια, οι παραγωγοί μείωσαν περαιτέρω την παραγωγή κατά τη διάρκεια της πανδημίας, όταν η ανάγκη για προϊόντα πετρελαίου έπεσε από έναν γκρεμό. Ο κόσμος δεν πήγαινε πουθενά και οι επιχειρήσεις έκλεισαν, μέχρι στιγμής χρειάζονταν λιγότερα καύσιμα. Η ζήτηση έπεσε τόσο ξαφνικά που Δυτικό Τέξας Ενδιάμεσο αργό, ο δείκτης αναφοράς πετρελαίου των ΗΠΑ, διαπραγματεύθηκε για λίγο αρνητικό έδαφος. 

Έκτοτε, οι οικονομίες άνοιξαν ξανά, η μεταποίηση έχει αναζωογονηθεί και οι άνθρωποι οδηγούν και πετούν ξανά. Αυτό οδήγησε σε αύξηση της ζήτησης και σε μια ολοένα πιο σφιχτή αγορά πετρελαίου που ξεκίνησε το περασμένο φθινόπωρο. Τον Νοέμβριο, ο Πρόεδρος Τζο Μπάιντεν αξιοποίησε το Στρατηγικό Αποθεματικό Πετρελαίου σε ένα συντονισμένη προσπάθεια με άλλα έθνη, συμπεριλαμβανομένης της Ινδίας και της Ιαπωνίας, σε μια προσπάθεια να ηρεμήσουν οι τιμές. Αλλά η ανακούφιση ήταν βραχύβια.

Η επακόλουθη εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία στα τέλη Φεβρουαρίου προκάλεσε μια ήδη εύθραυστη αγορά ενέργειας.

Το αμερικανικό πετρέλαιο εκτοξεύτηκε στα υψηλότερα επίπεδα από το 2008 στις 7 Μαρτίου, ξεπερνώντας τα 130 δολάρια το βαρέλι. Η Ρωσία είναι ο μεγαλύτερος εξαγωγέας πετρελαίου και προϊόντων στον κόσμο και η Ευρωπαϊκή Ένωση βασίζεται σε αυτήν για φυσικό αέριο. Ενώ οι ΗΠΑ, ο Καναδάς και άλλοι απαγόρευσαν τις εισαγωγές ρωσικού πετρελαίου λίγο μετά την εισβολή, η Ευρωπαϊκή Ένωση είπε ότι δεν θα μπορούσε χωρίς επιζήμιες συνέπειες.

Τώρα, το μπλοκ προσπαθεί να επιβάλει έναν έκτο γύρο κυρώσεων κατά της Ρωσίας που περιλαμβάνει πετρέλαιο, αν και η Ουγγαρία είναι μεταξύ εκείνων που απωθούν. 

Το πετρέλαιο έκτοτε έχει υποχωρήσει από τα υψηλά του μετά την εισβολή, αλλά εξακολουθεί να παραμένει σταθερά πάνω από τα 100 δολάρια. Για να βάλουμε αυτόν τον αριθμό στο πλαίσιο, στις αρχές του 2022 ένα βαρέλι αργού έφτασε τα 75 δολάρια, ενώ πέρυσι οι τιμές ήταν πιο κοντά στα 63 δολάρια.

Η ταχεία άνοδος του κόστους του πετρελαίου και κατά συνέπεια των καυσίμων προκαλεί πονοκέφαλο στην κυβέρνηση Μπάιντεν, η οποία κάλεσε τους παραγωγούς να αντλήσουν περισσότερα. Από τη μία πλευρά, οι εταιρείες πετρελαίου είναι απρόθυμες να πραγματοποιήσουν γεωτρήσεις αφού υποσχέθηκαν κεφαλαιακή πειθαρχία στους μετόχους. Από την άλλη, τα στελέχη λένε ότι ακόμα κι αν ήθελαν να αντλήσουν περισσότερα απλά δεν μπορούν. Αντιμετωπίζουν τα ίδια προβλήματα που διαδραματίζονται σε ολόκληρη την οικονομία, συμπεριλαμβανομένων των ελλείψεων εργατικού δυναμικού και της αύξησης των τιμών για ανταλλακτικά και πρώτες ύλες όπως η άμμος, η οποία είναι το κλειδί για τον περιορισμό της παραγωγής.

Οι τιμές του πετρελαίου αποτελούν περισσότερο από το μισό του τελικού κόστους για ένα γαλόνι βενζίνης, αλλά δεν είναι ο μοναδικός παράγοντας. Οι φόροι, το κόστος διανομής και διύλισης επηρεάζουν επίσης τις τιμές. 

Η περιορισμένη ικανότητα διύλισης αρχίζει να παίζει μεγαλύτερο ρόλο. Η διύλιση είναι το βασικό βήμα που μετατρέπει το αργό πετρέλαιο στα προϊόντα πετρελαίου που χρησιμοποιούν καθημερινά οι καταναλωτές και οι επιχειρήσεις. Το πόσα βαρέλια διυλιστηρίων πετρελαίου μπορούν να επεξεργαστούν έχει μειωθεί από την πανδημία, ειδικά στα βορειοανατολικά.

Εν τω μεταξύ, οι εξαγωγές πετρελαϊκών προϊόντων από τη Ρωσία πλήττονται από κυρώσεις, αφήνοντας την Ευρώπη να αναζητά εναλλακτικούς προμηθευτές. Τα διυλιστήρια λειτουργούν σχεδόν με πλήρη δυναμικότητα και τα spreads των ρωγμών ντίζελ —η διαφορά μεταξύ του κόστους πετρελαίου των διυλιστηρίων και της τιμής στην οποία πωλούν τα προϊόντα τους— βρίσκονται πλέον σε επίπεδα ρεκόρ. 

Όλα αυτά ωθούν τις τιμές του φυσικού αερίου υψηλότερα. Ο εθνικός μέσος όρος για ένα γαλόνι φυσικού αερίου έφτασε τα 4.589 δολάρια ρεκόρ την Πέμπτη, σύμφωνα με την ΑΑΑ, από 3.043 $ εκείνη την εποχή πέρυσι. Οι αριθμοί δεν προσαρμόζονται για τον πληθωρισμό.

Κάθε πολιτεία κοστίζει πλέον κατά μέσο όρο περισσότερα από 4 δολάρια ανά γαλόνι για πρώτη φορά σε αρχείο, ενώ Ο μέσος όρος της πολιτείας της Καλιφόρνια είναι τώρα πάνω από $6.

Τιμές ντίζελ ανεβαίνουν και ψηλότερα. Οι λιανικές τιμές ντίζελ έφθασαν στο υψηλό όλων των εποχών των 5.577 δολαρίων το γαλόνι την Τετάρτη, αυξημένες κατά 76% σε σχέση με το προηγούμενο έτος.

Συνολικά, τα νοικοκυριά τώρα ξεφορτώνονται 5,000 $ ετησίως στη βενζίνη, σύμφωνα με την Yardeni Research, από 2,800 δολάρια πριν από ένα χρόνο, είπε η εταιρεία.

Η καταστροφή της ζήτησης σε ευρεία κλίμακα από τις υψηλότερες τιμές του φυσικού αερίου μπορεί να μην έχει ακόμη εμφανιστεί, αλλά οι επιπτώσεις από την αύξηση του κόστους των καυσίμων φιλτράρονται σε όλη την οικονομία. Οι υψηλότερες τιμές στην αντλία σημαίνουν λιγότερα χρήματα στην τσέπη των καταναλωτών. Σημαίνει επίσης αύξηση του κόστους για τις εταιρείες, μέρος ή το σύνολο των οποίων αργότερα θα μετακυλίεται στους καταναλωτές.

Η Target είναι μία από τις εταιρείες που παλεύουν με υψηλότερο κόστος. Οι μετοχές της αλυσίδας καταστημάτων σημείωσαν κρατήρες 25% την Τετάρτη –τη χειρότερη μέρα από το 1987– μετά την Target's κέρδη αποτελέσματα, κατά την οποία προειδοποίησε για πληθωριστικές πιέσεις.

«Δεν περιμέναμε τις γρήγορες αλλαγές που είδαμε τις τελευταίες 60 ημέρες. Δεν περιμέναμε ότι τα έξοδα μεταφοράς και ναύλων θα εκτοξευθούν όπως έχουν, καθώς οι τιμές των καυσίμων έχουν αυξηθεί σε ιστορικά υψηλά», δήλωσε την Τετάρτη ο διευθύνων σύμβουλος της Target, Brian Cornell, στην τριμηνιαία κλήση της εταιρείας για τα κέρδη.

Είπε στο CNBC ότι το υψηλότερο κόστος καυσίμων και ντίζελ θα είναι ένα πρόσθετο κόστος περίπου 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων κατά τη διάρκεια του οικονομικού έτους και μια «σημαντική αύξηση που [Target] δεν περίμενε».

Στελέχη από τη Walmart φτιαγμένα παρόμοια σχόλια. «Το κόστος των καυσίμων επιταχύνθηκε κατά τη διάρκεια του τριμήνου πιο γρήγορα από ό,τι μπορέσαμε να το περάσουμε, δημιουργώντας ένα πρόβλημα χρονισμού», δήλωσε την Τρίτη ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της Walmart, Doug McMillon, κατά τη διάρκεια της κλήσης για τα κέρδη του πρώτου τριμήνου του λιανοπωλητή. «Τα καύσιμα ξεπέρασαν τα 160 εκατομμύρια δολάρια για το τρίμηνο στις ΗΠΑ από ό,τι είχαμε προβλέψει». Ο McMillon πρόσθεσε ότι κατά τη διάρκεια του τριμήνου η εταιρεία σημείωσε «πρόοδο αντιστοίχισης των τιμών με το αυξημένο κόστος».

Τα στελέχη της Tractor Supply σημείωσαν ότι το εγχώριο και το εισαγωγικό κόστος ναύλων έχουν αυξηθεί «σημαντικά» το τελευταίο έτος και αναμένουν ότι αυτές οι τάσεις θα διατηρηθούν καθ' όλη τη διάρκεια του 2022.

"Το κόστος αποστολής ενός εμπορευματοκιβωτίου στο εξωτερικό έχει υπερδιπλασιαστεί σε σύγκριση με τα ποσοστά πριν από την πανδημία και το κόστος των καυσίμων είναι περίπου μιάμιση φορά υψηλότερο από ό,τι ήταν ακόμη και πριν από ένα χρόνο», σημείωσε η Amazon κατά τη διάρκεια της τριμηνιαία ενημέρωση. 

Τα στελέχη της Monster Beverage δήλωσαν ότι η εταιρεία παρουσίασε «σημαντικές αυξήσεις στο κόστος πωλήσεων σε σχέση με το συγκριτικό πρώτο τρίμηνο του 2021, κυρίως λόγω των αυξημένων ναύλων και του κόστους καυσίμων».

Ο κλάδος των αεροπορικών εταιρειών αισθάνεται επίσης τον αντίκτυπο καθώς οι τιμές των καυσίμων των αεροσκαφών –ειδικά στην Ανατολική Ακτή– αυξάνονται. 

Η Southwest Air σημείωσε ότι είδε μια «σημαντική άνοδο στις τιμές των καυσίμων στην αγορά» το τελευταίο τρίμηνο, ενώ ο Διευθύνων Σύμβουλος της United Scott Kirby είπε στο CNBC ότι εάν διατηρηθούν οι σημερινές τιμές των καυσίμων αεροσκαφών, θα κοστίσει στην αεροπορική εταιρεία 10 δισεκατομμύρια δολάρια περισσότερο από το 2019.

Ο Bob Biesterfeld, Διευθύνων Σύμβουλος της CH Robinson, το συνόψισε ως εξής: «Η πρόκληση που βρίσκεται μπροστά μας, ωστόσο, είναι πραγματικά το αυξανόμενο και ρεκόρ κόστους του καυσίμου ντίζελ που έχει τόσο τεράστιο αντίκτυπο στη συνολική τιμολόγηση των ναύλων», είπε. Τετάρτη στο CNBC "Κλείσιμο κουδουνιού."

Για να βάλει το κύμα στο πλαίσιο, είπε ότι ένας μεταφορέας θα πρέπει τώρα να πληρώσει σχεδόν 1,000 δολάρια περισσότερα από πέρυσι σε κόστος καυσίμων για να μεταφέρει μια αποστολή από το Λος Άντζελες στην Ανατολική Ακτή.

«Αυτή είναι μια πραγματική πίεση στο πληθωριστικό κόστος», είπε.

Κοιτάζοντας το μέλλον, οι ειδικοί λένε ότι η καταστροφή της ζήτησης ή το επίπεδο στο οποίο οι υψηλές τιμές επηρεάζουν τη συμπεριφορά των καταναλωτών, θα μπορούσε να είναι το μόνο πράγμα που θα μπορούσε να καταστείλει την άνοδο της βενζίνης.

Ο John Kilduff, συνεργάτης στο Again Capital, είπε α 5 $ εθνικός μέσος όρος είναι στις κάρτες για την πολυάσχολη περίοδο οδήγησης μεταξύ του Σαββατοκύριακου της Ημέρας Μνήμης και της XNUMXης Ιουλίου. 

«Φαίνεται ότι [ο εθνικός μέσος όρος] πρέπει να ανέβει υψηλότερα», είπε την Τετάρτη στην εκπομπή «Squawk on the Street» του CNBC. «Την περασμένη εβδομάδα είδαμε τη ζήτηση βενζίνης να εκτοξεύεται στα τυπικά επίπεδα καλοκαιρινού τύπου… υπάρχουν περισσότερα ανοδικά εδώ», είπε.

Ο Kilduff επεσήμανε δύο βασικούς παράγοντες που τροφοδοτούν τη ζήτηση παρά τις υψηλές τιμές: τη μειωμένη ζήτηση μετά την πανδημία και μια ισχυρή αγορά εργασίας, που σημαίνει ότι οι άνθρωποι θα πληρώσουν ό,τι πρέπει για να φτάσουν στη δουλειά τους.

Από την άλλη πλευρά, ο Andy Lipow, πρόεδρος της Lipow Oil Associates, είπε ότι πιστεύει ότι ο εθνικός μέσος όρος θα κορυφωθεί μεταξύ 4.60 και 4.65 δολαρίων.

Σημείωσε ότι το sell-off στις μετοχές έχει συρθεί προθεσμιακά συμβόλαια βενζίνης χαμηλότερο, γεγονός που θα μπορούσε να οδηγήσει σε κάποια προσωρινή αναστολή για τους καταναλωτές στην αντλία.

Ωστόσο, το πετρέλαιο χρησιμοποιείται επίσης σε πολλά καταναλωτικά προϊόντα, συμπεριλαμβανομένου του πλαστικού, πράγμα που σημαίνει ότι ακόμη και αν οι τιμές του φυσικού αερίου μειωθούν προσωρινά, το κόστος σε ολόκληρη την οικονομία θα μπορούσε να παραμείνει υψηλό εάν το πετρέλαιο παραμείνει υψηλό.

Ο McNally της Rapidan είπε σε αυτό το σημείο ότι θα χρειαστεί ύφεση για να αντιμετωπιστεί ο πληθωρισμός των προϊόντων. «Δεν είναι μια ευχάριστη πρόβλεψη. Αλλά [οι τιμές του φυσικού αερίου] πρέπει απλώς να ανέβουν υψηλότερα, επειδή δεν υπάρχει ακόμη ένδειξη πραγματικής συνθηκολόγησης της ζήτησης… θα ανέβουν υψηλότερα μέχρι να συμβεί αυτό», είπε.