Η μετοχή FTSE 100 ABF αυξάνεται καθώς τα κέρδη της Primark εκτοξεύονται 136% από έτος σε έτος

Η τιμή της μετοχής της Associated British Foods αυξήθηκε την Τρίτη μετά την δημοσίευση καθησυχαστικών αριθμών συναλλαγών για ολόκληρο το έτος. Στις £14.60 ανά μετοχή ήταν τελευταία 2% υψηλότερη την ημέρα.

Η ABF — προμηθευτής τροφίμων και συστατικών και ιδιοκτήτης της αλυσίδας μόδας του προϋπολογισμού Primark — δήλωσε ότι τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 22% τους 12 μήνες έως τον Σεπτέμβριο. Οι πωλήσεις ήταν κάτω από 17 δισεκατομμύρια £ για την περίοδο.

Ως αποτέλεσμα, τα προσαρμοσμένα κέρδη προ φόρων αυξήθηκαν κατά 49% σε ετήσια βάση, στα 1.36 δισ. £. Τα προσαρμοσμένα λειτουργικά κέρδη αυξήθηκαν κατά 42% στα 1.44 δισ. £.

Τα κέρδη αυξάνονται στο διοικητικό συμβούλιο

Οι υψηλές τιμές ζάχαρης συνέβαλαν στην αύξηση των εσόδων στο τμήμα Sugar της ABF κατά 22% υψηλότερα πέρυσι, ενώ ο κύκλος εργασιών στο τμήμα Ingredients αυξήθηκε κατά 21% μετά το τέλος του lockdown για τον Covid-19.

Οι αυξήσεις τιμών σε δημοφιλείς επωνυμίες τροφίμων, όπως τα δημητριακά πρωινού Jordans και η ζάχαρη Silver Spoon, βοήθησαν τα έσοδα στο τμήμα Παντοπωλείων της να αυξηθούν κατά 4% το οικονομικό 2022. Εν τω μεταξύ, οι υψηλότερες τιμές των ζωοτροφών ώθησαν τις πωλήσεις στο τμήμα Γεωργίας της κατά 12% υψηλότερες.

Το Primark λάμπει ξανά

Αλλά για άλλη μια φορά το τμήμα λιανικής της Association British Foods έκλεψε την παράσταση. Τα έσοδα εδώ αυξήθηκαν κατά 38% σε ετήσια βάση στα 7.7 δισεκατομμύρια £. Αυτό οφειλόταν στη «σημαντική αύξηση του αριθμού των πελατών και της πυκνότητας πωλήσεων καθώς οι αγορές έβγαιναν από την πανδημία», ανέφερε η εταιρεία.

Τα προσαρμοσμένα λειτουργικά περιθώρια κέρδους στην Primark βελτιώθηκαν στο 9.8% πέρυσι από 7.4% προηγουμένως. Αυτό βοήθησε τα προσαρμοσμένα λειτουργικά κέρδη να εκτιναχθούν κατά 136% σε ετήσια βάση στα 756 εκατομμύρια £.

Η Primark αντιπροσωπεύει πλέον το 53% των λειτουργικών κερδών του ομίλου.

Στο Ηνωμένο Βασίλειο, οι πωλήσεις και το μερίδιο αγοράς στις δραστηριότητές του λιανικής είναι «πλέον σε γενικές γραμμές σε συμφωνία με τα προ του Covid επίπεδα», δήλωσε η ABF. Ωστόσο, πρόσθεσε ότι το επιφυλακτικό συναίσθημα των πελατών στην Ηπειρωτική Ευρώπη σημαίνει ότι οι πωλήσεις όμοιες με αυτές μειώθηκαν σε σχέση με ένα χρόνο νωρίτερα.

Οι τιμές λιανικής να παγώσουν

Τα ισχυρά αποτελέσματά της για ολόκληρο το έτος ενθάρρυναν την ABF να ξεκινήσει πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών ύψους £500 εκατ. Επέλεξε επίσης να αυξήσει το μέρισμα ολόκληρου του έτους κατά 8% σε 43.7 p ανά μετοχή.

Για το τρέχον έτος και μετά, ο διευθύνων σύμβουλος George Weston σχολίασε ότι «ο σημαντικός και ασταθής πληθωρισμός του κόστους εισροών θα είναι η πιο σημαντική πρόκληση για το νέο οικονομικό έτος και οι επιχειρήσεις μας θα συνεχίσουν να επιδιώκουν να ανακτήσουν αυτά τα υψηλότερα κόστη με τον καταλληλότερο τρόπο. ”

Η Weston είπε ότι το τμήμα Primark αντιμετωπίζει «σημαντικό πληθωρισμό κόστους εισροών και απότομα κινούμενες συναλλαγματικές ισοτιμίες». Ωστόσο, πρόσθεσε ότι η εταιρεία σχεδιάζει να διατηρήσει σταθερές τις τιμές των προϊόντων μέχρι το τέλος του επόμενου καλοκαιριού.

Ως εκ τούτου, η ABF είπε ότι «αναμένουμε ότι το προσαρμοσμένο περιθώριο κέρδους της Primark για το επόμενο έτος θα είναι χαμηλότερο από 8%. Πρόσθεσε ότι «παραμένουμε επικεντρωμένοι στην επιστροφή σε ένα προσαρμοσμένο περιθώριο λειτουργικού κέρδους περίπου 10%, καθώς οι τιμές των εμπορευμάτων μετριάζονται και η εμπιστοσύνη των καταναλωτών βελτιώνεται».

Τι είπαν οι αναλυτές

Ο Neil Shah, διευθυντής περιεχομένου και στρατηγικής στον Όμιλο Edison, δήλωσε ότι η ABF «αντιμετωπίζει σημαντικές προκλήσεις σχετικά με τον πληθωρισμό του κόστους εισροών».

Είπε ότι το επιχειρηματικό μοντέλο της Primark «θα υποστεί αυξανόμενη πίεση καθώς ο όμιλος προσπαθεί να αποφύγει την αύξηση των τιμών όπου είναι δυνατόν, ενώ παράλληλα καταπολεμά το αυξανόμενο κόστος εισροών και ένα δύσκολο μακροοικονομικό περιβάλλον».

Ο Shah πρόσθεσε ότι «θα είναι δύσκολο για τον όμιλο να αποφύγει τον αντίκτυπο που θα έχει στον κλάδο η κρίση κόστους ζωής στο άμεσο μέλλον».

Η Sophie Lund-Yates, αναλυτής μετοχών στη Hargreaves Lansdown, δήλωσε ότι η διατήρηση των τιμών σταθερές «είναι αναπόσπαστο μέρος της ικανότητας του ομίλου να κρατά τους πελάτες να έρχονται από τις πόρτες».

Σημείωσε ότι «χωρίς να είναι το προσιτό όνομα στην κεντρική οδό, η Primark χάνει σχεδόν όλη τη διαπραγματευτική της δύναμη… [είναι] πολύ καλά ότι η υπερβολική ώθηση των τιμών δεν θα κάνει τίποτα άλλο από το να αποξενώσει τους βασικούς πελάτες της».

Μιλώντας για το ABF στο σύνολό του, ο Lund-Yates είπε ότι «ο εκλεκτικός συνδυασμός τροφίμων και συστατικών που οι επιχειρήσεις προσφέρουν ένα επίπεδο διαφοροποίησης που άλλοι γίγαντες των μεγάλων οδών μπορούν μόνο να ονειρεύονται. Αν και το τοπίο κόστους για αυτά τα τμήματα είναι επίσης δύσκολο, ως μακροπρόθεσμη πηγή απορρόφησης κραδασμών, δεν πρέπει να χτυπηθούν».