Στην αποκάλυψη της Δευτέρας, η Ford είπε ότι δεν θα ολοκληρώσει 40,000 έως 45,000 φορτηγά και SUV υψηλότερου περιθωρίου κέρδους που είχε προγραμματίσει να παράγει μέχρι το τέλος του τρίτου τριμήνου. Τα οχήματα αυτά θα ολοκληρωθούν μέχρι το τέλος του έτους.
Η Ford λέει ότι το έλλειμμα στην παραγωγή, σε συνδυασμό με 1 δισεκατομμύριο δολάρια υψηλότερο από το αναμενόμενο κόστος, θα οδηγήσει σε τριμηνιαία λειτουργικά κέρδη περίπου 1.4 έως 1.7 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Οι αναλυτές προέβλεπαν περίπου 2.9 δισεκατομμύρια δολάρια σε λειτουργικά κέρδη πριν από την ενημέρωση. Με βάση το μέσο των προβλέψεων στη νέα καθοδήγηση της διοίκησης, η Ford λείπει περίπου 1.4 δισεκατομμύρια δολάρια από λειτουργικά κέρδη.
Το μέγεθος αυτής της αστοχίας στην πραγματικότητα δεν είναι και τόσο άσχημο. Αναλυτής RBC Τζόζεφ Σπακ διέλυσε το έλλειμμα, γράφοντας ότι τα ημιτελή οχήματα κόστισαν στην εταιρεία περίπου 600 εκατομμύρια δολάρια σε λειτουργικά κέρδη, ή περίπου 14,000 δολάρια το καθένα. (Για ολόκληρη τη σειρά της Ford, συμπεριλαμβανομένων των αυτοκινήτων με χαμηλότερο περιθώριο κέρδους, το λειτουργικό κέρδος ανά μονάδα για οχήματα που πωλήθηκαν το πρώτο εξάμηνο του 2022 ήταν περίπου 3,000 $.)
Αυτά τα 600 εκατομμύρια δολάρια, συν το υψηλότερο κόστος 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων, είναι 1.6 δισεκατομμύρια δολάρια, υψηλότερα από τα 1.4 δισεκατομμύρια δολάρια που χάθηκαν σε σχέση με τη συναίνεση της Wall Street. Το συμπέρασμα είναι ότι η Ford μπορεί να έχει ξεπεράσει τις προσδοκίες για το τρίτο τρίμηνο κατά περίπου 200 εκατομμύρια δολάρια σε ένα κανονικό περιβάλλον λειτουργίας.
Αυτό είναι μόνο μια θεωρητική πιθανότητα. Ωστόσο, παρά τα απογοητευτικά νέα για το τρίτο τρίμηνο, η Ford έμεινε με μια προηγούμενη πρόβλεψη ότι τα λειτουργικά κέρδη για ολόκληρο το έτος θα κυμαίνονται μεταξύ 11.5 και 12.5 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Δεδομένης της απόδοσής της στα τρία πρώτα τρίμηνα του έτους, η Ford θα χρειαστεί να κερδίσει περίπου 4.5 δισεκατομμύρια δολάρια το τέταρτο τρίμηνο για να φτάσει σε αυτόν τον αριθμό.
Αυτό θα ήταν τεράστιο αποτέλεσμα. Η Spak προβλέπει περίπου 3.1 δισεκατομμύρια δολάρια, ενώ η συναίνεση στη Wall Street είναι περίπου 3.2 δισεκατομμύρια δολάρια σε λειτουργικά κέρδη.
Προσθέτοντας τα λειτουργικά κέρδη 600 εκατομμυρίων δολαρίων, ο Spak εκτιμά ότι ο Ford έχασε λόγω των ημιτελών οχημάτων στην πρόβλεψή του για τα κέρδη του τέταρτου τριμήνου, θα φέρει την κλήση του σε περίπου 3.7 δισεκατομμύρια δολάρια, ενώ θα ανέβαζε το ποσό της συναίνεσης στα 3.8 δισεκατομμύρια δολάρια. Η Ford αναμένει να τα πάει πολύ καλύτερα από αυτό, με ένα δυνατό φινίρισμα της χρονιάς.
Αναλυτής της Citi Itay Michaeli λέει ότι για να διατηρήσει η Ford την πρόβλεψή της για λειτουργικά κέρδη ολόκληρου του έτους ενόψει του υψηλότερου κόστους, θα πρέπει να έχει ένα πολύ πιο ευνοϊκό μείγμα προϊόντων και καλύτερες τιμές από ό,τι περίμενε. Η ικανότητα της εταιρείας να διατηρεί τις οδηγίες της δείχνει επίσης ότι οι κατασκευαστές αυτοκινήτων δεν αντιμετωπίζουν προβλήματα με τη ζήτηση, λέει.
Ο Michaeli δεν είναι σίγουρος εάν άλλες αυτοκινητοβιομηχανίες βρίσκονται στην ίδια κατάσταση με τη Ford όσον αφορά τα προβλήματα με το αυξανόμενο κόστος και τις ελλείψεις ανταλλακτικών. Αλλά ο Σπακ δεν ανησυχεί πολύ. «Δεν θα βιαζόμασταν να επεκτείνουμε τα ζητήματα της Ford σε άλλους [κατασκευαστές αυτοκινήτων]», έγραψε ο αναλυτής σε έκθεση της Δευτέρας. «Σαφώς, η προσφορά εξακολουθεί να είναι ασταθής, αλλά διαφορετικά ζητήματα επηρεάζουν διαφορετικές αυτοκινητοβιομηχανίες διαφορετικοί χρόνοι. "
Και οι δύο αναλυτές έχουν αισιόδοξες απόψεις για τα νέα της Ford, αλλά κανένας δεν είναι ένας ταύρος στη μετοχή. Η Spak βαθμολογεί τις μετοχές της Ford στο Hold, με στόχο τα 15 $ για την τιμή. Ο Michaeli βαθμολογεί επίσης τη μετοχή Hold, με στόχο τα $16.
Η μετοχή της Ford υποχώρησε 4.9% στα 14.20 δολάρια στις προκαταρκτικές συναλλαγές, ενώ τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης στο
S & P 500
και
Dow Jones Industrial Average
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ήταν μειωμένα περίπου 0.4% και 0.3%, αντίστοιχα.
Η General Motors
Οι μετοχές της (GM) υποχώρησαν 1.8%.
Τέσλα
Οι μετοχές της (TSLA) υποχώρησαν 0.4%.
Η ενημέρωση της Ford δεν έχει ταρακουνήσει πραγματικά κανέναν στον δρόμο. Κανείς δεν έχει αναβαθμίσει ή υποβαθμίσει τη μετοχή, ούτε έχει αλλάξει τον στόχο του για την τιμή.
Συνολικά, το 40% των αναλυτών που καλύπτουν μετοχές μετοχών της Ford αγοράζουν. Αυτό είναι κάτω από το μέσο όρο. ο μέσος Αναλογία αγοράς-βαθμολόγησης για μετοχές στο
S & P 500
είναι περίπου 58%. Ο μέσος αναλυτής στόχος τιμής είναι σχεδόν $17 ανά μετοχή.
Γράψτε στον Al Root στο [προστασία μέσω email]