(Bloomberg) – Οι ελπίδες ανάκαμψης για τις ασιατικές μετοχές αφθονούν μετά από μια αποτίμηση σχεδόν 5 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, με τους επενδυτές να στοιχηματίζουν ότι ορισμένοι από τους μεγαλύτερους κακούς του περασμένου έτους θα εξελιχθούν σε ανεμογεννήτριες για το 2023.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg
Το πλήρες άνοιγμα της Κίνας και η επιβράδυνση του κύκλου σύσφιξης της Ομοσπονδιακής Τράπεζας θα αποτελέσουν βασικούς μοχλούς για να επιστρέψει ο δείκτης MSCI Asia Pacific από τη χειρότερη χρονιά από το 2008. Σημάδια ανακούφισης έχουν εμφανιστεί καθώς το Πεκίνο εγκαταλείπει την πολιτική του Zero Covid και τα άκρα του δολαρίου από την κορύφωσή του, αλλά οι μελανιασμένοι επενδυτές θα χρειαστούν περισσότερους καταλύτες.
Συνολικά, οι προσδοκίες είναι ότι η Ασία θα ξεπεράσει τις ΗΠΑ. Η άνοδος της πτώσης των τσιπ θα παρακολουθείται στενά για τις βαριές από την τεχνολογία αγορές της Νότιας Κορέας και της Ταϊβάν, ενώ η γερακινή περιστροφή της Τράπεζας της Ιαπωνίας μπορεί να έχει κυματιστικές επιπτώσεις σε ολόκληρη την περιοχή.
«Οι μέτριες αποτιμήσεις, η ελαφριά τοποθέτηση επενδυτών και τα καλά θεμελιώδη μεγέθη είναι αποθέματα ασφαλείας που θα βοηθήσουν τις ασιατικές μετοχές να αντέξουν τη βραχυπρόθεσμη αστάθεια», δήλωσε ο Zhikai Chen, επικεφαλής των μετοχών της BNP Paribas Asset Management στην Ασία και στην παγκόσμια αναδυόμενη αγορά.
Ακολουθούν ορισμένοι παράγοντες που θα μπορούσαν να καθορίσουν πώς θα διαμορφωθεί το 2023 για τις ασιατικές αγορές μετοχών:
Αναγέννηση της Κίνας
Η ανάκαμψη στη μεγαλύτερη οικονομία της Ασίας θα είναι το κλειδί για την αύξηση των κερδών σε ολόκληρη την περιοχή. Αλλά η ισχύς της ανάκαμψης της αγοράς θα εξαρτηθεί από το πώς θα εξελιχθεί το ξέσπασμα του Covid στην Κίνα, με τις ανησυχίες να αυξάνονται για διακοπές στις παγκόσμιες αλυσίδες εφοδιασμού. Οι διακοπές του Σεληνιακού Νέου Έτους μπορεί επίσης να προκαλέσουν περαιτέρω μολύνσεις.
Η εξάπλωση του Covid «θα επιβαρύνει πολύ την κατανάλωση και την οικονομική ανάπτυξη της Κίνας, τουλάχιστον για το πρώτο εξάμηνο του 2023», δήλωσε ο Amir Anvarzadeh, στρατηγός της Asymmetric Advisors Pte. έγραψε σε ένα σημείωμα.
Η επακόλουθη οικονομική ανάκαμψη θα μπορούσε επίσης να σημαίνει μεγαλύτερη ζήτηση για πρώτες ύλες και υψηλότερο πληθωρισμό, περιπλέκοντας τις διαδρομές επιτοκίων των παγκόσμιων κεντρικών τραπεζών.
Τα πολιτικά γεγονότα, συμπεριλαμβανομένου του Εθνικού Λαϊκού Κογκρέσου τον Μάρτιο, θα παρακολουθούνται για ενδείξεις για περισσότερες πολιτικές υπέρ της ανάπτυξης. Εν τω μεταξύ, οι προοπτικές για τον τομέα των ακινήτων παραμένουν αμυδρές, με τις μετοχές να πλησιάζουν σε τεχνική πτωτική αγορά παρά την πολιτική υποστήριξη του Πεκίνου.
Κάθοδος του δολαρίου
Ένα υπερχρησιμοποιημένο δολάριο για μεγάλο μέρος του περασμένου έτους επιβάρυνε τις ασιατικές μετοχές, με εκείνες με βαρύ δανεισμό με βάση το δολάριο και τους εισαγωγείς να αισθάνονται μεγαλύτερο πόνο. Η πτώση κατά 19% του MSCI Asia Pacific Index το 2022 διέγραψε 5 τρισεκατομμύρια δολάρια στην αγοραία αξία των εταιρειών-μελών.
Η πίεση έχει αρχίσει να μειώνεται καθώς αυξάνονται οι προσδοκίες ότι η Fed θα γίνει λιγότερο επιθετική, επιτρέποντας στο δείκτη του δολαρίου του Bloomberg να υποχωρήσει από τον Σεπτέμβριο.
Οι ξένοι επενδυτές ενδέχεται να επιστρέψουν μετά την απόσυρση σχεδόν 60 δισεκατομμυρίων δολαρίων από αναδυόμενες ασιατικές μετοχές εκτός Κίνας το 2022, τη μεγαλύτερη εκροή από τότε που το Bloomberg άρχισε να συλλέγει ετήσια στοιχεία το 2010.
Chipper Chipmakers
Η Νότια Κορέα και η Ταϊβάν, όπου στεγάζονται οι μεγαλύτεροι κατασκευαστές τσιπ στον κόσμο, συμπεριλαμβανομένων των Samsung Electronics Co. και Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., πέρασαν μια δύσκολη χρονιά καθώς η ζήτηση για ηλεκτρονικά υποχώρησε και το υψηλότερο κόστος δανεισμού έπληξε τις μετοχές τεχνολογίας.
Οι επενδυτές προσέχουν το πάτο των κερδών και τις περικοπές κεφαλαιουχικών συναλλαγών, με πολλούς να αναμένουν ανάκαμψη το δεύτερο εξάμηνο του 2023. Οι χρηματιστηριακές αγορές έσπευσαν να αντανακλούν αυτή την αισιοδοξία.
Ωστόσο, η προσπάθεια της κυβέρνησης Μπάιντεν να περιορίσει τις τεχνολογικές φιλοδοξίες του Πεκίνου μπορεί να επηρεάσει τις επιχειρήσεις της TSMC καθώς και άλλους κατασκευαστές τσιπ και κατασκευαστές εξοπλισμού της Ασίας, καθώς οι ΗΠΑ προσπαθούν να εμπλέξουν άλλες χώρες στην προσπάθειά τους. Η κρατική υποστήριξη της Κίνας για τη βιομηχανία ημιαγωγών της θα πρέπει να αντισταθμίσει μερικά από τα άσχημα νέα.
Γεωπολιτικές εντάσεις
Ενώ μια σειρά παραγόντων υποδηλώνει μια καλύτερη χρονιά μπροστά, οι επενδυτές αντιμετωπίζουν την αισιοδοξία με μια δόση προσοχής εν μέσω του κινδύνου έξαρσης γεωπολιτικών εντάσεων.
Οι σχέσεις Κίνας-ΗΠΑ φαίνεται να έχουν πάρει μια στροφή προς το καλύτερο, αλλά η διαφωνία σχετικά με το καθεστώς της Ταϊβάν και η παρατεταμένη αβεβαιότητα σχετικά με μια διαμάχη ελέγχου κρατούν υπό έλεγχο τα ανοδικά στοιχήματα της Κίνας.
Οι αναλυτές λένε ότι ο γεωπολιτικός κίνδυνος είναι ένας από τους παράγοντες που αντικατοπτρίζονται στην αποτίμηση του MSCI China Index, ο οποίος είναι κάτω από το μέσο ιστορικό κενό σε σχέση με το παγκόσμιο αντίστοιχο.
Hawkish BOJ
Η αιφνιδιαστική κίνηση της Τράπεζας της Ιαπωνίας τον Δεκέμβριο να διπλασιάσει το ανώτατο όριο των αποδόσεων των ομολόγων έχει υποκινήσει τις προσδοκίες για περαιτέρω επιθετικότητα. Αυτό πιθανότατα θα ενισχύσει το γιεν και θα επιβαρύνει τους εξαγωγείς της χώρας, όπως η τεχνολογία και οι αυτοκινητοβιομηχανίες.
Η απόδοση της αγοράς θα επηρεάσει τον δείκτη MSCI Asia, ο οποίος υπολογίζει τις ιαπωνικές μετοχές ως το μεγαλύτερο στοιχείο με στάθμιση 32%.
Οποιεσδήποτε περαιτέρω αλλαγές από την BOJ θα έχουν αντίκτυπο πέρα από την Ιαπωνία και την Ασία, δεδομένου ότι οι ιαπωνικές εταιρείες και ιδιώτες είναι σημαντικοί αγοραστές περιουσιακών στοιχείων στο εξωτερικό και το γεν είναι ένα σημαντικό παγκόσμιο νόμισμα χρηματοδότησης.
–Με τη βοήθεια του Abhishek Vishnoi.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/five-things-watch-asia-stocks-000000935.html