Πέντε παράγοντες που περιπλέκουν τις άμεσες προσφορές αυτή τη στιγμή για οικογενειακά γραφεία

Τα οικογενειακά γραφεία εξελίσσονται συνεχώς. Καθώς αυξάνονται σε αριθμό και περιουσιακά στοιχεία, αναδύονται μοντέλα άμεσων επενδύσεων και η συμβατική αρχιτεκτονική χαρτοφυλακίου επανεξετάζεται με σθένος στο μετα-COVID περιβάλλον.

Η πρόσφατη Έρευνα άμεσης επένδυσης στο Οικογενειακό Γραφείο Dentons αποκαλύπτει διάφορους λόγους για τους οποίους περισσότερα οικογενειακά γραφεία επικεντρώνονται σε άμεσες επενδύσεις. Αυτά περιλαμβάνουν βελτιωμένες αποδόσεις μέσω της παράκαμψης των προμηθειών διαχείρισης και του μεταφερόμενου ενδιαφέροντος των επενδύσεων κεφαλαίων, την ευθυγράμμιση με τα συμφέροντα της οικογένειας για άσκηση μεγαλύτερης επιρροής και την απόλαυση μεγαλύτερου ελέγχου και διαφάνειας σε συγκεκριμένους κλάδους και τύπους εταιρειών.

Παρά αυτά τα οφέλη, οι άμεσες επενδύσεις δεν είναι χωρίς προκλήσεις. Αυτοί οι τύποι επενδύσεων είναι συχνά πολύπλοκοι, μη ρευστοποιημένοι και επικίνδυνοι, και επίσης δεν υπάρχει καμία εγγύηση ότι θα υπερβούν τα κεφάλαια και το κοινό. Επιπλέον, απαιτούν εξειδικευμένους πόρους διαχείρισης επενδύσεων για να εξασφαλίσουν την επιτυχία.

Παρακάτω είναι οι κορυφαίοι παράγοντες που περιπλέκουν τις άμεσες συμφωνίες, όπως αναφέρονται από τους ερωτηθέντες στην έρευνα. Αυτοί οι παράγοντες, μαζί με την εμπιστοσύνη και την εμπιστοσύνη, ένας παράγοντας που συχνά δεν εξετάζεται λιγότερο, δικαιολογούν προσεκτική εξέταση κατά τη διαμόρφωση στρατηγικών άμεσων επενδύσεων το 2023 και μετά.

Επιχειρησιακός κίνδυνος

Σύμφωνα με τα στοιχεία της Denton, το 45% των οικογενειακών γραφείων ανησυχούν για την ανάληψη υπερβολικού λειτουργικού κινδύνου όταν επενδύουν άμεσα. Αυτή είναι μια θεμιτή ανησυχία δεδομένης της φύσης του λειτουργικού κινδύνου και του γεγονότος ότι ακόμη και μια ελαφρά παράβλεψη μπορεί να έχει σημαντικές επιπτώσεις. Υπάρχουν, ωστόσο, τρόποι για τη μεγιστοποίηση της λειτουργικής ασφάλειας και τη μείωση αυτού του κινδύνου.

Πολλά στοιχεία επηρεάζουν τον λειτουργικό κίνδυνο, ο οποίος απαιτεί προσεκτική εξέταση κατά την αξιολόγηση των άμεσων επενδύσεων και συνεχή παρακολούθηση και αξιολόγηση καθ' όλη τη διάρκεια της επενδυτικής διαδικασίας. Ως εκ τούτου, είναι ζωτικής σημασίας κάθε στοιχείο δυνητικού κινδύνου, ανεξάρτητα από το πόσο διαφοροποιημένο, να λαμβάνεται υπόψη και να αξιολογείται αντί να εστιάζει μόνο σε μερικούς σημαντικούς κινδύνους από την επιχειρησιακή κατηγορία.

Συνιστάται επίσης τα οικογενειακά γραφεία που εμπλέκονται σε άμεσες επενδύσεις να διαμορφώνουν μια τεκμηριωμένη επιχειρησιακή διαδικασία δέουσας επιμέλειας και ότι τα πρότυπα ελάχιστου συνεπούς επιπέδου ορίζονται για επανεξέταση σε συνεχή βάση. Η αρχική διατύπωση τέτοιων διαδικασιών μπορεί να πάρει χρόνο και να δημιουργήσει πρόσθετες προκλήσεις στην αρχή. Ωστόσο, κατά τον εντοπισμό αντικειμενικών ελάχιστων προτύπων σε διαφορετικές ευκαιρίες, η ύπαρξη μιας δομημένης, καλά καθορισμένης διαδικασίας προσφέρει μια σταθερή βάση για αξιολόγηση που μπορεί να προσαρμοστεί στις βέλτιστες πρακτικές με την πάροδο του χρόνου.

Τα οικογενειακά γραφεία που δεν είναι εξοπλισμένα για τη διεξαγωγή αξιολογήσεων λειτουργικού κινδύνου και στρατηγικές διαχείρισης στο σύνολό τους μπορεί να εξετάσουν το ενδεχόμενο να επενδύσουν στην ανάπτυξη αυτής της εμπειρογνωμοσύνης εσωτερικά ή η εξασφάλιση εξωτερικού συμβουλίου μπορεί να εξοικονομήσει σημαντικά ποσά μακροπρόθεσμα.

Πρόσβαση σε ροή συμφωνιών υψηλής ποιότητας

Το σαράντα τρία τοις εκατό των ερωτηθέντων στην έρευνα της Denton ανέφεραν την πρόσβαση σε υψηλής ποιότητας ροή συναλλαγών ως πρόκληση στις άμεσες επενδύσεις. Αυτό είναι ιδιαίτερα σημαντικό σε ένα ολοένα και πιο ανταγωνιστικό περιβάλλον όπου τα οικογενειακά γραφεία πραγματοποιούν υψηλότερη αξία και όγκο συναλλαγών από ποτέ, όπως αποδεικνύεται από τα ευρήματα της πρόσφατης PWC Family Office Deals Study.

Για την εξασφάλιση συμφωνιών, τα γραφεία μιας οικογένειας φέρεται να συνεργάζονται με άλλα οικογενειακά γραφεία και ομάδες για συμφωνίες. Η επέκταση αυτών των συνεργασιών θα γίνει κρίσιμη και οι οικογένειες πρέπει να κοιτάξουν πέρα ​​από τα άμεσα δίκτυά τους και να οικοδομήσουν σχέσεις πέρα ​​από αυτά.

Ωστόσο, η κατασκευή νέων αγωγών συμφωνίας είναι συχνά δύσκολη. Ενώ τα οικογενειακά γραφεία αναζητούν όλο και περισσότερο νέες ευκαιρίες επειδή είναι ιδιωτικά από το σχεδιασμό, μπορεί να είναι δύσκολο για τα εξωτερικά μέρη να διακρίνουν ποιες οικογένειες αναζητούν ενεργά επενδυτικές ευκαιρίες. Αυτό προκαλεί αποσύνδεση στον αγωγό ροής συμφωνίας. Ως εκ τούτου, είναι κρίσιμο για τα οικογενειακά γραφεία να αναπτύξουν παρουσία σε κλάδους ενδιαφέροντος. Αυτό μπορεί να επιτευχθεί με τη συμμετοχή σε σχετικούς φορείς και ενώσεις του κλάδου, με τη συμμετοχή σε συνέδρια, εκδηλώσεις δικτύωσης και εκπαιδευτικά προγράμματα για τη δημιουργία σχέσεων και την επέκταση του αποτυπώματος του οικογενειακού γραφείου.

Έλεγχος των επιλογών εξόδου

Ενώ τα οικογενειακά γραφεία είναι γνωστό ότι είναι ευέλικτα και προσφέρουν κεφάλαια ασθενών, οι επιλογές εξόδου εξακολουθούν να εξετάζονται για άμεσες επενδύσεις. Στην πραγματικότητα, το σαράντα δύο τοις εκατό των ερωτηθέντων στην έρευνα του Denton ανέφεραν τις στρατηγικές εξόδου ως πρόκληση.

Για να ελαχιστοποιηθούν οι επιπλοκές, τα οικογενειακά γραφεία που πραγματοποιούν άμεσες επενδύσεις πρέπει να κατανοήσουν τον συνολικό πλούτο, τη ρευστότητα και τους στρατηγικούς τους στόχους σε ολόκληρο το χαρτοφυλάκιό τους. Αυτοί οι παράγοντες, μαζί με το χρονοδιάγραμμα της επένδυσης, πρέπει να καθοριστούν με σαφήνεια για την οικογένεια, την εταιρεία χαρτοφυλακίου και τα ενδιαφερόμενα μέρη για να διασφαλιστεί η ευθυγράμμιση όλων των μερών.

Δέουσα επιμέλεια

Τα δεδομένα του FINTRX δείχνουν ότι οι περισσότερες επενδύσεις σε οικογενειακά γραφεία πραγματοποιούνται κατά τη διάρκεια της πρώιμης χρηματοδότησης, με το 29.5% από αυτές να πραγματοποιούνται στο προηγούμενο στάδιο έναρξης και επιχειρηματικών γύρους.

Η δέουσα επιμέλεια είναι αναμφισβήτητα ένα απαραίτητο βήμα στην επενδυτική διαδικασία, ωστόσο, το σαράντα ένα τοις εκατό των ερωτηθέντων στην έρευνα της Denton την αναφέρουν ως μία από τις κορυφαίες προκλήσεις που αντιμετωπίζουν όταν πρόκειται για άμεσες επενδύσεις, ιδιαίτερα από νομική άποψη. Όταν πρόκειται για νεοσύστατες επιχειρήσεις, η διεξαγωγή της δέουσας επιμέλειας με τον ίδιο τρόπο που θα έκανε ένα οικογενειακό γραφείο σε μια μεγαλύτερη εταιρεία μπορεί να προκαλέσει σημαντικές καθυστερήσεις και πιθανές χαμένες ευκαιρίες.

Τα νέα εγχειρήματα είναι εμφανώς δύσκολο να εκτιμηθούν, και όπως τα οικογενειακά γραφεία, το καθένα είναι διαφορετικό. Σύμφωνα με Σεραφ, οι εκτενείς προσπάθειες δέουσας επιμέλειας σε νεοφυείς επιχειρήσεις που απαιτούν ατελείωτες ώρες έρευνας σε κάθε πτυχή της εταιρείας και διαρκούν για μήνες, ενδέχεται να μην διακινδυνεύσουν τις συμφωνίες.

Ομοίως, τα οικογενειακά γραφεία που συμμετέχουν σε οποιαδήποτε άμεση επένδυση πρέπει να εξετάσουν το ενδεχόμενο επαναξιολόγησης του τρόπου με τον οποίο εκτελείται η δέουσα επιμέλεια στις νεοφυείς επιχειρήσεις και να μην τις υποβάλλουν στις ίδιες προσεγγίσεις που χρησιμοποιούνται κατά την αξιολόγηση πιο ώριμων εταιρειών. Η δημιουργία νέων διαδικασιών που περιστρέφονται γύρω από τον εντοπισμό των κινδύνων, την απόκτηση επαρκών πληροφοριών για την ανάπτυξη μιας επενδυτικής διατριβής και τη γνώση του τι πρέπει να πιστεύεται για να είναι βιώσιμες οι επενδύσεις μπορεί να βοηθήσει στην εκτέλεση της δέουσας επιμέλειας με ολοκληρωμένο αλλά πιο γρήγορο τρόπο.

Εμπιστοσύνη και σιγουριά

Οι άμεσες ξένες επενδύσεις είναι κρίσιμες για την παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη. Σημαντικές μειώσεις σημειώθηκαν καθώς οι φορολογικές μεταρρυθμίσεις, οι πολιτικές κατά της παγκοσμιοποίησης και, πιο πρόσφατα, η πανδημία COVID-19 έχουν επηρεάσει τις χώρες σε όλο τον κόσμο.

Η εμπιστοσύνη των επενδυτών έχει πέσει κατακόρυφα για τις ανεπτυγμένες, τις αναδυόμενες και τις παραμεθόριες χώρες, με τις δύο τελευταίες να έχουν πληγεί περισσότερο. Ωστόσο, σημειώνεται επιστροφή στα θεμελιώδη μεγέθη, με επενδυτές ευνοώντας μεγαλύτερες, πιο σταθερές αγορές με πιο προβλέψιμες πολιτικές και ρυθμιστικές δομές.

Τώρα περισσότερο από ποτέ, είναι κρίσιμο για τα οικογενειακά γραφεία να χρησιμοποιούν εργαλεία στρατηγικής προοπτικής για τη βελτίωση των στρατηγικών σχεδιασμού και την πρόβλεψη πιθανών μελλοντικών εξωγενών κραδασμών. Ως αποτέλεσμα, ο σχεδιασμός έκτακτων και σεναρίων, οι προσομοιώσεις και η άσκηση «παιχνιδιού πολέμου» γίνονται ουσιαστικό μέρος των πρωτοκόλλων άμεσων επενδύσεων.

Οι προκλήσεις που συνδέονται με τις άμεσες επενδύσεις είναι αναμφισβήτητες. Ωστόσο, με ευθυγράμμιση αξιών, προληπτική στρατηγική και διαμόρφωση διαδικασίας, επένδυση των απαιτούμενων πόρων για την ανάπτυξη τεχνογνωσίας σε αυτόν τον τομέα και λίγη δημιουργικότητα, τα οικογενειακά γραφεία μπορούν να συνεχίσουν να αποκομίζουν τα οφέλη αυτών των ευκαιριών για τα επόμενα χρόνια.