Το Πρόγραμμα Χρηματοδότησης Τραπεζικής Χρηματοδότησης της Ομοσπονδιακής Τράπεζας, το οποίο βοήθησε ελάχιστα την Silicon Valley Bank, θα βοηθήσει ελάχιστα τους περιφερειακούς δανειστές όπως η First Republic Bank (FRC), επειδή οι κίνδυνοι τους είναι διαφορετικοί από τις τράπεζες που απέτυχαν, είπαν οι αναλυτές.
Βασικές τακτικές
- Το Πρόγραμμα Χρηματοδότησης Τραπεζικής Χρηματοδότησης (BTFP) είναι διαθέσιμο σε τράπεζες που έχουν ανάγκη και έχουν επιλέξιμους τίτλους στον ισολογισμό τους.
- Οι τίτλοι που είναι επιλέξιμοι για BFTP περιλαμβάνουν ομόλογα των Η.Π.Α., χρέος πρακτορείου και τίτλους με υποθήκη.
- Η First Republic και άλλες περιφερειακές τράπεζες δεν έχουν αρκετή ουσιαστική έκθεση σε τίτλους που είναι επιλέξιμοι για BFTP για να επωφεληθούν από το πρόγραμμα.
- Το επιχειρηματικό μοντέλο των περιφερειακών τραπεζών διαφέρει από τη Silicon Valley Bank, καθώς οι καταθέσεις ιδιωτών επενδυτών τείνουν να είναι μικρότερες και πιο κολλώδεις
Το μοντέλο περιφερειακής τράπεζας εμποδίζει τη χρήση BTFP
Το Πρόγραμμα Χρηματοδότησης Τραπεζικής Χρηματοδότησης (BTFP) τέθηκε σε ισχύ την Κυριακή και ουσιαστικά προσφέρει σωτήρια στις προβληματικές τράπεζες. Το πρόγραμμα θα δώσει στις προβληματικές τράπεζες δάνεια για έως και ένα έτος, εάν τα ιδρύματα δεσμεύσουν επιλέξιμους τίτλους ως εξασφάλιση. Αυτοί οι τίτλοι περιλαμβάνουν, μεταξύ άλλων, ομόλογα των Η.Π.Α., χρέος πρακτορείου και τίτλους που υποστηρίζονται από στεγαστικά δάνεια.
«Αυτό το συγκεκριμένο πρόγραμμα της Fed δεν έχει εκτεταμένο κατάλογο αποδεκτών εξασφαλίσεων», δήλωσε ο Τζέιμς Κοξ, διευθύνων εταίρος της Harris Financial Group. «Αυτό είναι ουσιαστικά οτιδήποτε αγοράζει η Fed σε πράξεις ανοικτής αγοράς, οι οποίες είναι σε μεγάλο βαθμό τίτλοι του Δημοσίου και τίτλοι που υποστηρίζονται από ενυπόθηκα δάνεια».
Τα κριτήρια για την εξασφάλιση καθιστούν πιο δύσκολο για τις περιφερειακές τράπεζες να επωφεληθούν από το BFTP εάν το χρειαστούν. Το πρόγραμμα μπορεί να βοηθήσει μεγαλύτερες τράπεζες που διατηρούν ρευστοποιήσιμα χρεόγραφα στους ισολογισμούς τους—αλλά οι περιφερειακές τράπεζες δεν το κάνουν συχνά αυτό, και ακόμα κι αν το έκαναν, δεν θα ήταν σχεδόν αρκετό, δήλωσε ο Joseph Wang, πρώην έμπορος της Federal Reserve. Τράπεζα της Νέας Υόρκης και επικεφαλής επενδύσεων στη Monetary Macro Investments.
«[Εγώ] αν είστε τράπεζα με μεγάλο χαρτοφυλάκιο χρεογράφων που είναι υποβρύχιο—άρα αν είστε τράπεζα που μοιάζει με την Silicon Valley Bank—μπορεί να είναι σωτήριο», είπε ο Wang. «Αλλά οι περισσότερες περιφερειακές τράπεζες δεν λειτουργούν όπως η Silicon Valley Bank. Οι περισσότερες περιφερειακές τράπεζες δίνουν δάνεια και έχουν κάποιους τίτλους, αλλά όχι τόσο».
Στην περίπτωση της First Republic, η τράπεζα έχει μόνο περίπου 10 δισεκατομμύρια δολάρια που μπορεί να δεσμεύσει ως εγγύηση και ισολογισμό περίπου 200 δισεκατομμυρίων δολαρίων, είπε ο Wang. «Δεν πρόκειται να κάνει πραγματικά μεγάλη διαφορά», είπε.
Χαμηλότερος κίνδυνος κατάθεσης
Ένας τρόπος με τον οποίο οι περιφερειακές τράπεζες διαφέρουν από τις τράπεζες όπως η Silicon Valley Bank είναι ο συνδυασμός λιανικών και εμπορικών καταθετών.
Σύμφωνα με στοιχεία της Wedbush Securities, η Silicon Valley Bank και η Signature Bank είχαν μηδενικές καταθέσεις, ενώ το 37% των καταθέσεων της First Republic ήταν από τέτοιους πελάτες. Η PacWest Bankcorp (PACW) και η Western Alliance Bancorp (WAL) έχουν περίπου το 5% αυτών.
«Ο κίνδυνος συγκέντρωσης της αποχώρησης των καταθετών δεν υπάρχει σε μια μεγάλη περιφερειακή τράπεζα», είπε ο Cox.
Ένας άλλος λόγος για τον οποίο μια βάση καταθέσεων λιανικής προστατεύει τις περιφερειακές τράπεζες από μια κατάσταση που μοιάζει με SVB είναι η ασφάλιση FDIC ύψους 250,000 δολαρίων, είπε ο Wang. Πολλοί πελάτες λιανικής έχουν υπόλοιπα κάτω των 250,000 $, ενώ οι εμπορικοί λογαριασμοί για επιχειρήσεις συχνά μπορούν να υπερβούν αυτό το ασφαλισμένο ποσό.
Μια καταστροφή στις μετοχές των περιφερειακών τραπεζών τη Δευτέρα πυροδότησε φόβους για εκτεταμένη κρίση. Αν και οι μετοχές τους ανέκαμψαν την Τρίτη. Αυτό δεν σημαίνει ότι ο κίνδυνος έχει εξαφανιστεί.
«Ο κίνδυνος μιας αποτυχίας δεν τελειώνει ποτέ», είπε ο Κοξ. "Απλώς έχει μειωθεί πολύ."
Μετά το 2008, οι κανονισμοί στο χρηματοπιστωτικό σύστημα μείωσαν τις χρεοκοπίες των τραπεζών, είπε ο Κοξ.
«Αυτό δεν σημαίνει ότι εάν πέσει η αγορά ακινήτων, μια μεγάλη περιφερειακή τράπεζα με βαριά ανοίγματα και περιοχές υψηλού κόστους όπως η Καλιφόρνια ή η Φλόριντα ή οτιδήποτε άλλο δεν θα μπορούσε να αντιμετωπίσει δυσκολίες με τη ρευστότητα ή τη φερεγγυότητα κάποια στιγμή στο μέλλον», είπε. είπε.
Πηγή: https://www.investopedia.com/regional-banks-fed-7255339?utm_campaign=quote-yahoo&utm_source=yahoo&utm_medium=referral&yptr=yahoo