Το προτιμώμενο μέτρο για τον πληθωρισμό της Fed ενισχύεται

Ο πληθωρισμός του Αυγούστου ήταν υψηλότερος από όσο θα ήθελε να δει η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed). Αναφορά Προσωπικού Εισοδήματος και Δαπανών Αυγούστου. Εξαλείφοντας το κόστος των τροφίμων και της ενέργειας, οι τιμές αυξήθηκαν κατά 0.6% σε μηνιαία βάση, χρησιμοποιώντας τον δείκτη τιμών Προσωπικής Κατανάλωσης και Δαπάνης (PCE). Αυτό μεταφράζεται σε ετήσιο πληθωρισμό 0%, εξετάζοντας τη μηνιαία τάση σε απομόνωση, σε σύγκριση με τον στόχο 7.4% της Fed.

Οι τιμές της ενέργειας μειώθηκαν σε γενικές γραμμές τον Αύγουστο, επομένως οι τίτλοι του PCE είναι λίγο καλύτεροι. Ωστόσο, το κόστος των τροφίμων αυξήθηκε κατά 0.8% από μήνα σε μήνα. Αυτό είναι μια μεγάλη ανησυχία για τη Fed. Εν μέρει, από τον αντίκτυπο που έχει στα νοικοκυριά με χαμηλότερο εισόδημα.

Επιπλέον, αν και οι τιμές των αγαθών μειώθηκαν, εν μέρει λόγω της πτώσης του ενεργειακού κόστους, οι τιμές των υπηρεσιών αυξήθηκαν κατά 0.6% σε μηνιαία βάση. Συνολικά, δεν υπήρχαν πραγματικές ενδείξεις ότι ο πληθωρισμός τίθεται υπό έλεγχο σε αυτήν την έκθεση. Ο πληθωρισμός επιταχύνθηκε σε σύγκριση με τον Ιούλιο.

Λοιπά μέτρα για τον πληθωρισμό

Αυτό το συγκεκριμένο μέτρο πληθωρισμού είναι αυτό που ευνοεί η Fed. Αυτό σημαίνει ότι αποτελεί ένδειξη για περαιτέρω αυξήσεις των επιτοκίων, όταν η Fed συνεδριάζει ξανά τον Νοέμβριο και τον Δεκέμβριο του 2022. Επί του παρόντος, η αγορά βλέπει περισσότερες αυξήσεις επιτοκίων στο τραπέζι σε αυτές τις συναντήσεις.

Σε αντίθεση Δεδομένα πληθωρισμού ΔΤΚ, αν και δεν είναι ακόμα καθησυχαστικό, έδωσε κάποιες ενδείξεις ότι τμήματα της οικονομίας βλέπουν τις τιμές μέτριες. Αυτό συμβαίνει επειδή τα δεδομένα ΔΤΚ είναι λίγο πιο αναλυτικά ως προς τον τρόπο με τον οποίο αναλύουν τις τιμές, αλλά και επειδή ο ονομαστικός ρυθμός πληθωρισμού ΔΤΚ μειώθηκε στο 0.1% σε σύγκριση με το 0.3% στην έκθεση PCE.

Δεδομένα PPI

Αντίστοιχα, οι Τιμές Παραγωγού (PPI) υποχώρησαν 1.2% τον Αύγουστο. Αυτό θα μπορούσε να είναι ένας κύριος δείκτης ότι οι τιμές μειώνονται για τους καταναλωτές. Αυτό συμβαίνει επειδή οι τιμές για τους παραγωγούς μπορεί να οδηγήσουν σε αυτές για τους τελικούς καταναλωτές. Ωστόσο, και πάλι, η Fed θα θέλει να το δει αυτό στους αριθμούς αντί να κάνει εικασίες.

Ωστόσο, ο πληθωρισμός PCE έδωσε μία από τις ισχυρότερες μετρήσεις πληθωρισμού για τον μήνα Αύγουστο σε σύγκριση με άλλους δείκτες.

Υπηρεσίες

Ένα πράγμα στο οποίο μπορούν να συμφωνήσουν τα περισσότερα μέτρα για τον πληθωρισμό είναι ότι οι τιμές για τις υπηρεσίες συνεχίζουν να αυξάνονται. Αυτό ακριβώς δεν θέλει να δει η Fed. Ανησυχεί μήπως παγιωθεί ο πληθωρισμός στην οικονομία των ΗΠΑ. Οι τιμές για τις υπηρεσίες είναι κάπως κολλώδεις, ενώ οι τιμές για τα αγαθά μπορεί να είναι πιο ασταθείς. Ως εκ τούτου, οι συνεχιζόμενες αυξήσεις των τιμών για τις υπηρεσίες μπορεί να είναι ένα μήνυμα ότι ο πληθωρισμός μπορεί να καθυστερήσει.

Μελλοντικά μέτρα

Ωστόσο, όλες αυτές οι αναφορές για τον πληθωρισμό είναι δείκτες υστέρησης, καθώς μπαίνουμε στον Οκτώβριο, αυτά τα δεδομένα παρέχουν πληροφορίες για τις τάσεις των τιμών από τον Αύγουστο. Είναι σχετικά οπισθοδρομικό.

Inflation Nowcast

Ο πληθωρισμός της Fed του Κλίβελαντ τώρα εκπέμπει για τον Σεπτέμβριο έχει επί του παρόντος πληθωρισμό ΔΤΚ στο 0.3% και πληθωρισμό PCE στο 0.3%. Αυτό είναι λίγο καλύτερο από ορισμένα από τα στοιχεία του Αυγούστου, τουλάχιστον για τους αριθμούς PCE, αλλά, και πάλι, η Fed θα θέλει να εξετάσει τους προηγούμενους αριθμούς και τις διακυμάνσεις στο ενεργειακό κόστος για ενδείξεις σχετικά με το πώς φαίνονται οι υποκείμενες τάσεις του πληθωρισμού.

Πτώση τιμών;

Εξετάζοντας περισσότερα ανέκδοτα τρέχοντα δεδομένα, υπάρχουν ορισμένες τιμές που είναι σαφώς σε πτώση. Οι τιμές του πετρελαίου και του φυσικού αερίου μειώθηκαν τον Σεπτέμβριο στις ΗΠΑ. Οι ναύλοι για τη μεταφορά εμπορευματοκιβωτίων έχουν μειωθεί αρκετά απότομα για το μεγαλύτερο μέρος του 2022. Υπάρχουν σημάδια ότι οι τιμές των κατοικιών στις ΗΠΑ αρχίζουν να μειώνονται, ακόμη και οι τιμές των τροφίμων θα μπορούσαν να μετριαστούν, αν εξετάσετε τις πρόσφατες τάσεις στις τιμές των αγροκτημάτων. Επιπλέον, όπως το Οι κίνδυνοι ύφεσης στις ΗΠΑ φαίνεται να αυξάνονται, αυτό μπορεί να προκαλέσει πτώση και σε ορισμένες τιμές, καθώς οι επιχειρήσεις προσπαθούν να ενισχύσουν τις πωλήσεις.

Ωστόσο, ακόμη και αυτές οι διάφορες τάσεις, εάν διατηρηθούν, ενδέχεται να μην προκαλέσουν μια αρκετά ευρεία ή αρκετά γρήγορη πτώση των τιμών για να επιτευχθούν οι στόχοι της Fed. Είναι επίσης σαφές ότι η Fed θα προτιμούσε πολύ να δει πιο θετικές τάσεις σε αυτές τις εκθέσεις για τον πληθωρισμό. Τα στοιχεία του Αυγούστου δεν τους πρόσφεραν πολλά για να είναι αισιόδοξα. Αυτός είναι ένας λόγος που αυτός ο Σεπτέμβριος ήταν ένας δύσκολος μήνας για τις χρηματοπιστωτικές αγορές.