Ο James Bullard της Fed εκφράζει τη βεβαιότητα ότι η οικονομία μπορεί να επιτύχει μια «ήπια προσγείωση»

Ο Πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας του Σεντ Λούις, Τζέιμς Μπούλαρντ, δήλωσε την Τρίτη ότι εξακολουθεί να πιστεύει ότι η οικονομία μπορεί να αποφύγει την ύφεση, παρόλο που αναμένει ότι η κεντρική τράπεζα θα χρειαστεί να αυξήσει τα επιτόκια για να ελέγξει τον πληθωρισμό.

«Νομίζω ότι ο πληθωρισμός έχει αυξηθεί περισσότερο από ό,τι θα περίμενα κατά το δεύτερο τρίμηνο», δήλωσε ο αξιωματούχος της κεντρικής τράπεζας κατά τη διάρκεια ομιλίας του στη Νέα Υόρκη. «Τώρα που συνέβη αυτό, νομίζω ότι θα πρέπει να πάμε λίγο πιο ψηλά από αυτό που είπα πριν».

Το επιτόκιο των Fed Funds, το οποίο είναι το σημείο αναφοράς της κεντρικής τράπεζας, πιθανότατα θα πρέπει να ανέλθει στο 3.75%-4% μέχρι το τέλος του 2022, εκτίμησε ο Bullard. Αυτή τη στιγμή βρίσκεται στο 2.25%-2.5% μετά από τέσσερις αυξήσεις επιτοκίων φέτος. Το επιτόκιο καθορίζει το επίπεδο που χρεώνουν οι τράπεζες η μία στην άλλη για δανεισμό μίας ημέρας, αλλά τροφοδοτεί πολλά καταναλωτικά χρεόγραφα με ρυθμιζόμενο επιτόκιο.

Παρόλα αυτά, ο Bullard είπε ότι η αξιοπιστία της Fed στην αφοσίωσή της στην καταπολέμηση του πληθωρισμού θα τη βοηθήσει να αποφύγει τη δεξαμενή της οικονομίας.

Ο Bullard συνέκρινε την τρέχουσα κατάσταση της Fed με τα προβλήματα που αντιμετώπισαν οι κεντρικές τράπεζες στη δεκαετία του 1970 και στις αρχές της δεκαετίας του '80. Ο πληθωρισμός τρέχει τώρα στα υψηλότερα σημεία από το 1981.

Εξέφρασε τη βεβαιότητα ότι η Fed σήμερα δεν θα χρειαστεί να παρασύρει την οικονομία σε ύφεση όπως έκανε ο τότε Πρόεδρος Paul Volcker στις αρχές της δεκαετίας του 1980.

«Οι σύγχρονες κεντρικές τράπεζες έχουν μεγαλύτερη αξιοπιστία από τις αντίστοιχές τους της δεκαετίας του 1970», είπε ο Μπούλαρντ κατά τη διάρκεια ομιλίας στη Νέα Υόρκη. «Εξαιτίας αυτού… η Fed και η [Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα] μπορεί να είναι σε θέση να ξεφουσκώσουν με ομαλό τρόπο και να επιτύχουν μια σχετικά ήπια προσγείωση».

Οι αγορές τον τελευταίο καιρό έχουν κάνει το αντίθετο στοίχημα, δηλαδή ότι μια γερακινή Fed θα αυξήσει τα επιτόκια τόσο πολύ που μια οικονομία που έχει ήδη υποστεί συνεχόμενα τρίμηνα αρνητικής αύξησης του ΑΕΠ θα πέσει σε ύφεση. Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων κινούνται χαμηλότερα και η διαφορά μεταξύ αυτών των αποδόσεων συμπιέζεται, γενικά ένα σημάδι ότι οι επενδυτές έχουν αμυδρή άποψη για τη μελλοντική ανάπτυξη.

Στην πραγματικότητα, η τιμολόγηση των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης δείχνει ότι η Fed θα πρέπει να ακολουθήσει τις αυξήσεις των επιτοκίων της φέτος με περικοπές μόλις το καλοκαίρι του 2023.

Αλλά ο Bullard υποστήριξε ότι η ικανότητα της Fed να κατευθύνει την οικονομία προς μια ήπια προσγείωση βασίζεται σε μεγάλο βαθμό στην αξιοπιστία της, ειδικά εάν οι χρηματοπιστωτικές αγορές και το κοινό πιστεύουν ότι η Fed έχει τη βούληση να σταματήσει τον πληθωρισμό. Το διαφοροποίησε από την εποχή της δεκαετίας του 1970, όταν η Fed ενέκρινε αυξήσεις επιτοκίων όταν αντιμετώπισε τον πληθωρισμό, αλλά γρήγορα υποχώρησε.

«Αυτή η αξιοπιστία δεν υπήρχε στην προηγούμενη εποχή», είπε. «Έχουμε πολύ μεγαλύτερη αξιοπιστία από ό,τι είχαμε παλιά».

Ο Bullard θα εμφανιστεί την Τετάρτη στο "Squawk Box" του CNBC από τις 7:30 π.μ. ET.