Η Federal Reserve αναμένει 4.6% επιτόκιο κορυφής. Dow Jones Slides

Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ αύξησε το βασικό της επιτόκιο κατά 75 μονάδες βάσης την Τετάρτη και σηματοδότησε πολύ περισσότερα στο μέλλον. Οι τριμηνιαίες προβλέψεις των υπευθύνων χάραξης πολιτικής δείχνουν ότι το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων θα φτάσει στο 4.6% το επόμενο έτος. Ο δείκτης Dow Jones Industrial Average παρέμεινε ευμετάβλητος, ταλαντεύοντας χαμηλότερα, μετά υψηλότερα και ξανά χαμηλότερα μετά τη δήλωση πολιτικής της Fed.

X

Η τρίτη συνεχόμενη αύξηση των 75 μονάδων βάσης της Fed αύξησε το βασικό της επιτόκιο, το επιτόκιο δανεισμού μίας ημέρας μεταξύ των τραπεζών, σε ένα εύρος από 3% έως 3.25%.

Προοπτικές αύξησης επιτοκίου Federal Reserve

Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της Federal Reserve βλέπουν τώρα το βασικό επιτόκιο της κεντρικής τράπεζας των ΗΠΑ να αυξάνεται στο 4.4% μέχρι το τέλος του 2022, σύμφωνα με νέες τριμηνιαίες προβλέψεις που εκδόθηκαν μαζί με τη δήλωση πολιτικής. Αυτό συνεπάγεται συνολικά 5 επιπλέον αυξήσεις των επιτοκίων κατά τρίμηνο στις συνεδριάσεις του Νοεμβρίου και του Δεκεμβρίου.

Ωστόσο, αυτή η πρόβλεψη αντιπροσωπεύει τη διάμεση προβολή και των 19 υπευθύνων χάραξης πολιτικής της Fed. Ο επικεφαλής της Fed Τζερόμ Πάουελ σημείωσε ότι δεν υπάρχει ευρεία συναίνεση, καθώς ορισμένοι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής βλέπουν την πιθανότητα ελαφρώς μικρότερης αύξησης κατά μία ποσοστιαία μονάδα μέχρι το τέλος του έτους. Μείνετε συντονισμένοι λοιπόν.

Οι προβλέψεις της Fed δείχνουν ότι το βασικό επιτόκιο πολιτικής κορυφώνεται στο 4.6% το 2023, με 12 από τους 19 υπεύθυνους χάραξης πολιτικής να προβλέπουν τα επιτόκια τουλάχιστον τόσο υψηλά.

Οι προβλέψεις δείχνουν ότι το βασικό επιτόκιο της Fed θα υποχωρήσει στο 3.9% μέχρι το τέλος του 2024.

Οι προβλέψεις μέχρι το 2023 ευθυγραμμίζονται σε μεγάλο βαθμό με τις προσδοκίες της χρηματοπιστωτικής αγοράς, αλλά είναι ελαφρώς πιο επιθετικές. Εν όψει της δήλωσης πολιτικής της Fed, οι αγορές τιμολογούσαν με πιθανότητες 62% για πεζοπορία της Fed έως και 4.25%-4.5% μέχρι το τέλος του έτους, σύμφωνα με το CME Group. Σελίδα FedWatch.

Οι αγορές βλέπουν πιθανότητες πάνω από το ζυγό ότι η Fed θα αυξήσει άλλη μια φορά το 2023, σε εύρος 4.5%-4.75%, με το εύρος στόχου να μειώνεται στο 4%-4.25 μέχρι το τέλος του έτους.

Η Fed εισήγαγε επίσης καθοδήγηση για τα επιτόκια για το 2025. Αν και το βασικό επιτόκιο φαίνεται να πέφτει στο 2.9%, αυτό εξακολουθεί να είναι κάπως περιοριστικό έδαφος.

Οι προβλέψεις της Fed υποδηλώνουν ότι οι μειώσεις των επιτοκίων θα τεθούν στο τραπέζι μόλις το ευνοούμενο μέτρο της Fed για τον πυρηνικό πληθωρισμό πέσει σε περίπου 3%. Ο Πάουελ είπε επίσης ότι το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων θα γίνει τελικά θετικό σε πραγματικούς όρους, δηλαδή υψηλότερο από το ποσοστό του πληθωρισμού.

Ο πρόεδρος της Fed Πάουελ μιλά για την ύφεση των ΗΠΑ

«Κανείς δεν ξέρει αν αυτή η διαδικασία θα οδηγήσει σε ύφεση», είπε ο Πάουελ στη συνέντευξη Τύπου μετά τη συνάντηση. Αλλά πρόσθεσε ότι «οι πιθανότητες ομαλής προσγείωσης μειώνονται» από την ανάγκη διατήρησης της πολιτικής αυστηρότερης για μεγάλο χρονικό διάστημα.

Μίλησε επίσης για μια «δύσκολη διόρθωση» που απαιτείται για την εξισορρόπηση της στεγαστικής αγοράς.

Ωστόσο, ο Πάουελ είπε: «Το ιστορικό αρχείο προειδοποιεί για την πρόωρη χαλάρωση της πολιτικής».

Η Fed, με άλλα λόγια, καθοδηγείται από την εμπειρία της δεκαετίας του 1970, όταν οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής μείωσαν επανειλημμένα τα επιτόκια καθώς αυξανόταν η ανεργία, μόνο για να δουν τον πληθωρισμό να αναζωπυρώνεται. Ακόμα κι αν το ποσοστό ανεργίας αυξηθεί και η οικονομία αντιμετωπίσει ύφεση, η Fed δεν θα κάνει περικοπές έως ότου ο πληθωρισμός επιστρέψει στο 2% με πειστικό τρόπο.

Αυτό αντανακλά το μήνυμα της ομιλίας του Τζάκσον Χόλε του Πάουελ, που έδωσε μια κλήση αφύπνισης στον Ντάου Τζόουνς.

Οι νέες προβλέψεις δείχνουν ότι η αύξηση του ΑΕΠ επιβραδύνεται πολύ περισσότερο, σε 0.2% φέτος και 1.2% το επόμενο. Οι αξιωματούχοι της Fed αναμένουν τώρα ότι το ποσοστό ανεργίας θα αυξηθεί στο 4.4% το 2023 και θα παραμείνει εκεί μέχρι το 2024. Αυτό σε σύγκριση με το ποσοστό ανεργίας 3.7% του Αυγούστου και 3.5% του Ιουλίου. Κάθε φορά που το ποσοστό ανεργίας ανέβαινε περισσότερο από μισή ποσοστιαία μονάδα, η οικονομία των ΗΠΑ έπεφτε σε ύφεση.

Jackson Hole Redux

Η ομιλία του Πάουελ στις 26 Αυγούστου ξεκίνησε μια επανεκτίμηση της προοπτικής της πολιτικής της Fed στην αγορά, αναιρώντας την απίστευτη εντύπωση που έδωσε με το Συνέντευξη Τύπου στις 27 Ιουλίου που βοήθησε τον Dow Jones να μειώσει τις απώλειές του περισσότερο από το μισό, σημειώνοντας ράλι 14% το καλοκαίρι.

"Το κύριο μήνυμά μου δεν έχει αλλάξει καθόλου από τον Jackson Hole», είπε ο Πάουελ. Αυτό ήταν ένα μήνυμα προς τις χρηματοπιστωτικές αγορές να μην δουν το ποτήρι μισογεμάτο.

Η καυτή μέτρηση του ΔΤΚ του Αυγούστου προκάλεσε άλλο ένα μεγάλο τράνταγμα. Ενώ ο συνολικός ρυθμός πληθωρισμού μειώθηκε στο 8.3%, οι τιμές για τις βασικές υπηρεσίες, όπως το ενοίκιο, η υγειονομική περίθαλψη και οι μεταφορές, αυξήθηκαν κατά 0.6% τον μήνα και 6.1% σε σχέση με ένα χρόνο πριν, τον ταχύτερο ρυθμό από τον Φεβρουάριο του 1991. Το μήνυμα: Πολύ -Η υπερβολικά ισχυρή αγορά εργασίας εξακολουθεί να διατηρεί τον πληθωρισμό πολύ ψηλά.

Dow Jones, Reasury Yield Reaction

Μετά το τέλος της συνεδρίασης της Fed, ο Dow Jones ανέτρεψε τα μέτρια κέρδη και στη συνέχεια ανέκαμψε καθώς ο Πάουελ μιλούσε. Αλλά το γερακίσιο μήνυμα της Fed βυθίστηκε καθώς ο Πάουελ έφυγε από τη σκηνή. Αργά το απόγευμα χρηματιστηριακή δράση, ο Dow Jones υποχώρησε 1.7%. Ο S&P 500 έχασε επίσης 1.7% ενώ ο Nasdaq υποχώρησε 1.8%.

Κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης της Τρίτης, ο βιομηχανικός μέσος όρος Dow Jones υποχώρησε 16.6% από το ανώτατο κλείσιμό του, αφήνοντάς τον μόλις 2.7% πάνω από το χαμηλό κλεισίματος 52 εβδομάδων του Ιουνίου. Ο S&P 500 έμεινε 19.6% κάτω από το υψηλό κλεισίματος όλων των εποχών στις 3 Ιανουαρίου, αν και εξακολουθεί να είναι 5.2% πάνω από το χαμηλό κλεισίματος της 16ης Ιουνίου. Το Nasdaq composite έχει υποχωρήσει 29.85% από το ρεκόρ του, κλείνοντας το υψηλό του, αλλά παραμένει 7.3% από το κάτω μέρος του Ιουνίου.

Φροντίστε να διαβάσετε τα IBD's The Big Picture στήλη μετά από κάθε ημέρα διαπραγμάτευσης για να λαμβάνετε τα νεότερα σχετικά με την επικρατούσα χρηματιστηριακή τάση και τι σημαίνει για τις αποφάσεις συναλλαγών σας.

Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου, η οποία έκλεισε στο υψηλό 11 ετών 3.57% την Τρίτη, υποχώρησε στο 3.51% μετά τη συνεδρίαση της Fed. Ωστόσο, η απόδοση του 2ετούς ομολόγου, η οποία άγγιξε το 4% για πρώτη φορά από το 2007 νωρίτερα την Τετάρτη, αυξήθηκε κατά 7 μονάδες βάσης στο 4.03%.

ΜΠΟΡΕΙ ΝΑ ΣΟΥ ΑΡΕΣΕΙ ΕΠΙΣΗΣ:

Χρηματιστήριο σήμερα: Πώς να χειριστείτε την τελευταία διόρθωση

Εγγραφείτε στο IBD Live And Μάθετε τις κορυφαίες τεχνικές ανάγνωσης γραφημάτων και συναλλαγών από τους επαγγελματίες

Πώς να κερδίσετε χρήματα σε αποθέματα σε 3 απλά βήματα

Γιατί αυτό το εργαλείο IBD απλοποιεί το Καίωch Για κορυφαίες μετοχές

Οι μετοχές πωλούνται καθώς η Fed βλέπει το νέο «τερματικό» επιτόκιο