Ο επικεφαλής οικονομολόγος της Moody's Analytics, Mark Zandi, πιστεύει ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ είναι απίθανο να αυξήσει τα επιτόκια στη συνεδρίασή της τον Μάρτιο, καθώς υπάρχει μια «αβεβαιότητα» σχετικά με τις πρόσφατες τραπεζικές χρεοκοπίες.
Η οικονομική αναταραχή των τελευταίων ημερών σίγουρα θα επηρεάσει τη λήψη αποφάσεων νομισματικής πολιτικής όταν η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς θα συνεδριάσει την επόμενη εβδομάδα, πρόσθεσε.
«Νομίζω ότι επικεντρώνονται στις χρεοκοπίες των τραπεζών που συντάραξαν το τραπεζικό σύστημα και τις αγορές τις τελευταίες δύο ημέρες», δήλωσε ο Zandi στο «Street Signs Asia» του CNBC την Τετάρτη.
«Υπάρχει ένα φορτίο αβεβαιότητας εδώ», με αποτέλεσμα η Fed να θέλει να είναι προσεκτική, πρόσθεσε. «Νομίζω ότι θα αποφασίσουν να μην αυξήσουν τα επιτόκια στη συνεδρίαση την επόμενη εβδομάδα».
Τα σχόλιά του ακολούθησαν ότι οι αμερικανικές ρυθμιστικές αρχές έκλεισαν τη Silicon Valley Bank την Παρασκευή και πήραν τον έλεγχο των καταθέσεών της στη μεγαλύτερη τραπεζική αποτυχία των ΗΠΑ από την οικονομική κρίση του 2008 — και τη δεύτερη μεγαλύτερη ποτέ.
Την Κυριακή, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής προσπάθησαν να σταματήσουν τους καταθέτες τόσο στην SVB όσο και στην Signature Bank, η οποία επίσης έκλεισε, για να περιορίσουν τον πανικό γύρω από τους κινδύνους μετάδοσης.
«Μετριασμός» του πληθωρισμού
Ο υπολογισμός της Fed για τα επιτόκια θα μπορούσε να γίνει περίπλοκος καθώς η οικονομία των ΗΠΑ συνεχίζει να καταπολεμά τον υψηλό πληθωρισμό. Τα τελευταία στοιχεία του δείκτη τιμών καταναλωτή την Τρίτη έδειξαν ότι ο πληθωρισμός αυξήθηκε τον Φεβρουάριο, αλλά ήταν σύμφωνος με τις προσδοκίες.
Ενώ ο πληθωρισμός παραμένει πρόβλημα για την οικονομία των ΗΠΑ, «μειώνεται» και κινείται προς τη σωστή κατεύθυνση, είπε ο Zandi.
«Αλλά είναι πολύ υψηλό. Νομίζω… ίσως χρειαστούν περισσότερες αυξήσεις επιτοκίων. Αλλά σε αυτή τη χρονική στιγμή, είναι πολύ πιο σημαντικό να εστιάσετε σε αυτό που έχετε στο πρόσωπό σας – αυτό είναι το ενδεχόμενο μεγαλύτερων προβλημάτων στο τραπεζικό σύστημα», εξήγησε.
Η Zandi δεν είναι η μόνη που ζητά παύση στις αυξήσεις των τιμών. Τη Δευτέρα, η Goldman Sachs δήλωσε ότι δεν αναμένει ότι η Fed θα αυξήσει τα επιτόκια αυτόν τον μήνα. Ωστόσο, η αγορά εξακολουθεί να τιμολογείται για αύξηση 25 μονάδων βάσης την επόμενη εβδομάδα, σύμφωνα με εκτίμηση του Ομίλου CME.
Υποβάθμιση τράπεζας
Την Τρίτη, η Moody's Investors Service μείωσε την άποψή της για ολόκληρο το τραπεζικό σύστημα των ΗΠΑ από σταθερή σε αρνητική.
Ο οίκος αξιολόγησης σημείωσε τα έκτακτα μέτρα που ελήφθησαν για τη στήριξη των επηρεαζόμενων τραπεζών. Ωστόσο, είπε ότι άλλα ιδρύματα με μη πραγματοποιηθείσες ζημίες ή ανασφάλιστους καταθέτες θα μπορούσαν να εξακολουθήσουν να βρίσκονται σε κίνδυνο.
"Δεν είμαι στον οργανισμό αξιολόγησης και δεν έχω κανένα σχόλιο για τη δράση αξιολόγησης, αυτό είναι ανεξάρτητο", είπε ο Zandi. Ωστόσο, σημείωσε ότι η κίνηση είναι λογική στο πλαίσιο των υψηλότερων επιτοκίων, τα οποία θα μπορούσαν να ασκήσουν πίεση στο τραπεζικό σύστημα.
Ωστόσο, σε θεμελιώδες επίπεδο, ο οικονομολόγος πιστεύει ότι το αμερικανικό τραπεζικό σύστημα βρίσκεται σε «αρκετά καλή θέση».
Τα αποτυχημένα ιδρύματα ήταν ασυνήθιστα καθώς εξυπηρετούσαν τον τεχνολογικό τομέα στην περίπτωση της SVB και τις αγορές κρυπτογράφησης, στην περίπτωση της Signature, σημείωσε ο Zandi.
«Υπάρχουν τράπεζες που αντιμετωπίζουν προβλήματα, αλλά είναι ιδιόρρυθμες», είπε. Έχουν μπερδευτεί με τα προβλήματα στον τομέα της τεχνολογίας και στην αγορά κρυπτογράφησης. Εκτός αυτού, το σύστημα είναι καλά κεφαλαιοποιημένο, υψηλής ρευστότητας, με καλή διαχείριση κινδύνου. ”
Οι μετοχές των περιφερειακών τραπεζών και μια πληθώρα επωνύμων δέχτηκαν πλήγμα νωρίτερα την εβδομάδα καθώς οι ταραχώδεις επενδυτές φοβούνταν ότι η κυβερνητική δράση και η εξαγορά και των δύο τραπεζών θα επεκταθούν στον ευρύτερο τομέα. Ωστόσο, οι μετοχές των τραπεζών αυξήθηκαν απότομα την Τρίτη καθώς οι περιφερειακές τράπεζες προσπάθησαν να ανακάμψουν από το βαθύ sell-off.
Επιθετική δράση
Η «πολύ επιθετική παρέμβαση των υπευθύνων χάραξης πολιτικής στην αγορά», βοήθησε πολύ, είπε ο Zandi, καθώς και τα σήματα ότι η κυβέρνηση «θα κάνει ό,τι χρειάζεται για να στηρίξει το τραπεζικό σύστημα».
Παρά τις καθησυχαστικές κινήσεις, ο οικονομολόγος είπε ότι η Fed θα πρέπει ακόμα να σταματήσει τις αυξήσεις των επιτοκίων για να μετρήσει πόσο έχουν γίνει αυστηρότεροι οι συνθήκες και ποιος είναι ο αντίκτυπος στην ευρύτερη οικονομία και τελικά στον πληθωρισμό.
Αναμένει ότι η Fed θα κάνει δύο ακόμη αυξήσεις των επιτοκίων κατά τέταρτο της εκατοστιαίας μονάδας — 25 μονάδες βάσης κάθε φορά, στις συνεδριάσεις της FOMC τον Μάιο και τον Ιούνιο.
Προς το παρόν, ο Zandi επανέλαβε ότι είναι καλύτερο για τη Fed «απλώς να πάρει μια ανάσα εδώ, να σταματήσει και να δει πώς το τραπεζικό σύστημα ανταποκρίνεται σε όλα αυτά και πόσο μεγάλος περιορισμός θα είναι αυτός στην ευρύτερη οικονομία» και θα μπορούσε να συνεχίσει να αυξάνει τα επιτόκια και πάλι αργότερα τον Μάιο, εάν ο πληθωρισμός παραμείνει πρόβλημα.
— Ο Jeff Cox του CNBC συνέβαλε σε αυτήν την έκθεση
Πηγή: https://www.cnbc.com/2023/03/15/fed-unlikely-to-raise-rates-at-march-meeting-moodys-analytics-says.html