(Bloomberg) — Οι αξιωματούχοι της Federal Reserve αντιμετωπίζουν τη μεγαλύτερη πρόκληση των τελευταίων μηνών καθώς εξετάζουν εάν θα συνεχίσουν να αυξάνουν τα επιτόκια αυτή την εβδομάδα για να μειώσουν τον πληθωρισμό ή να κάνουν μια παύση εν μέσω της αναταραχής της αγοράς που τροφοδοτείται από πρόσφατες τραπεζικές χρεοκοπίες.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg
Πριν από την κατάρρευση της Silicon Valley Bank και τις επακόλουθες συνέπειες, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της Fed ήταν έτοιμοι να αυξήσουν τα επιτόκια έως και 50 μονάδες βάσης, αφού μια σειρά δεδομένων υποδηλώνουν ότι η οικονομία ήταν πολύ ισχυρότερη από ό,τι πίστευαν οι αξιωματούχοι στην αρχή του έτους.
Τώρα, δεδομένης της αστάθειας των χρηματοπιστωτικών αγορών, πολλοί παρατηρητές της Fed αναμένουν μικρότερη αύξηση, κατά τέταρτο της μονάδας, και ορισμένοι λένε ότι η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ θα σταματήσει εντελώς μετά από μια διήμερη συνεδρίαση που ξεκινά την Τρίτη.
Η απόφαση ακολουθεί μια αύξηση των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα την Πέμπτη. Η Πρόεδρος Κριστίν Λαγκάρντ δήλωσε ότι η ΕΚΤ παραμένει προσηλωμένη στην καταπολέμηση του πληθωρισμού, ενώ παρακολουθεί στενά τις τραπεζικές εντάσεις.
Αναμένεται επίσης από τη συνεδρίαση της Fed μια ενημέρωση για τη Σύνοψη των Οικονομικών Προβολών - μια τριμηνιαία έκθεση που παρουσιάζει τις προβλέψεις των συμμετεχόντων για τα πάντα, από τον πληθωρισμό έως τα επιτόκια - και τη συνέντευξη Τύπου του προέδρου Jerome Powell μετά τη συνεδρίαση.
Εν μέσω της αναταραχής στον τραπεζικό τομέα, ο Πάουελ πιθανότατα θα αντιμετωπίσει ερωτήματα σχετικά με την εποπτεία της SVB από την κεντρική τράπεζα και άλλων οντοτήτων που αντιμετωπίζουν προβλήματα.
Θα πρέπει επίσης να περπατήσει προσεκτικά όταν μιλά για την πιθανή μελλοντική πορεία των επιτοκίων. Πριν εμφανιστούν τα τραπεζικά ζητήματα, οι αξιωματούχοι της Fed είχαν δηλώσει ότι τα επιτόκια θα πρέπει να κινηθούν πάνω από το 5% φέτος και να παραμείνουν εκεί έως ότου ο πληθωρισμός επιταχυνθεί για να υποχωρήσει ξανά στο στόχο του 2%.
Ωστόσο, η αυξημένη αβεβαιότητα σχετικά με το σε ποιο βαθμό τα ζητήματα κεφαλαιοποίησης των τραπεζών - που επιδεινώνονται από τις γρήγορες αυξήσεις των επιτοκίων της Fed και τον αντίκτυπο στις αποδόσεις των ομολόγων - θα επηρεάσει την ευρύτερη οικονομία μπορεί να περιορίσει την ικανότητα του Πάουελ να σφίξει πολύ περισσότερο στο μέλλον.
Τι λέει το Bloomberg Economics…
«Η FOMC αντιμετωπίζει την πιο προκλητική απόφαση πολιτικής της στην πρόσφατη μνήμη στις 22 Μαρτίου. Οι προσδοκίες της αγοράς έχουν μετατοπιστεί απότομα - από αύξηση 50 μονάδων βάσης σε παύση - καθώς οι φόβοι για τραπεζική μετάδοση εκτοπίζουν τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό. Αναμένουμε ότι η Fed θα αυξήσει κατά 25 μονάδες βάσης, λαμβάνοντας το ανώτερο όριο από το 4.75% στο 5%. Η εκ νέου επιτάχυνση του πληθωρισμού διατηρεί την πίεση για συνέχιση της πεζοπορίας».
— Anna Wong, επικεφαλής οικονομολόγος των ΗΠΑ. Για πλήρη ανάλυση, κάντε κλικ εδώ
Κατά τα άλλα, 12 άλλες κεντρικές τράπεζες καθορίζουν πολιτική την ερχόμενη εβδομάδα. Οι οικονομολόγοι προβλέπουν αυξήσεις επιτοκίων στο Ηνωμένο Βασίλειο, την Ελβετία, τη Νορβηγία, τη Νιγηρία και τις Φιλιππίνες, ενώ η Βραζιλία και η Τουρκία πιθανότατα θα διατηρήσουν. Εν τω μεταξύ, οι έμποροι που στοιχηματίζουν στην πορεία των επιτοκίων της Τράπεζας του Καναδά θα λάβουν μια νέα ένδειξη του πληθωρισμού.
Κάντε κλικ εδώ για ό, τι συνέβη την περασμένη εβδομάδα και παρακάτω είναι το περίγραμμα των όσων έρχονται στην παγκόσμια οικονομία.
Ασία
Τη Δευτέρα, η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας πιθανότατα θα αναφέρει ότι οι τράπεζες άφησαν αμετάβλητα τα βασικά επιτόκια των δανείων τους καθώς η οικονομία σταδιακά ανακάμπτει.
Στο Τόκιο, μια σύνοψη απόψεων από τη συνεδρίαση της Τράπεζας της Ιαπωνίας νωρίτερα αυτό το μήνα θα ρίξει περισσότερο φως στο σκεπτικό για τη διατήρηση της νομισματικής πολιτικής σταθερή εν όψει της άφιξης του Kazuo Ueda στο τιμόνι τον Απρίλιο.
Ο αξιωματούχος της Αποθεματικής Τράπεζας της Αυστραλίας, Κρις Κεντ, τη Δευτέρα ενδέχεται να προσφέρει μια ενημερωμένη άποψη για τη στάση της πολιτικής και τυχόν ανησυχίες σχετικά με τη μετάδοση της χρηματοπιστωτικής αγοράς. Αυτές οι παρατηρήσεις πιθανότατα θα αποδειχθούν πιο επίκαιρες από τα λεπτά που θα προβλεφθούν την Τρίτη από τη συνεδρίαση της RBA τον Μάρτιο.
Οι πρώιμοι αριθμοί συναλλαγών από τη Νότια Κορέα θα προσφέρουν έναν έλεγχο παλμών στις παγκόσμιες συνθήκες.
Τα στοιχεία για τον πληθωρισμό της Ιαπωνίας την Παρασκευή πρόκειται να αντικατοπτρίζουν προηγούμενα στοιχεία που υποδεικνύουν μείωση των τιμών, βοηθούμενη σε μεγάλο βαθμό από τους πρόσφατα επιδοτούμενους λογαριασμούς ηλεκτρικής ενέργειας.
Οι κεντρικές τράπεζες του Χονγκ Κονγκ και της Ταϊβάν θα ανακοινώσουν τα επιτόκιά τους την Πέμπτη.
Ευρώπη, Μέση Ανατολή, Αφρική
Η Fed μπορεί να είναι η κυρίαρχη απόφαση της κεντρικής τράπεζας αυτή την εβδομάδα, αλλά αρκετές άλλες θα τραβήξουν επίσης την προσοχή των επενδυτών.
Η Τράπεζα της Αγγλίας βρίσκεται στο επίκεντρο της Ευρώπης. Οι αξιωματούχοι αναμένουν την τελευταία μέτρηση του πληθωρισμού στο Ηνωμένο Βασίλειο την Τετάρτη, δείχνοντας πιθανώς ότι η αύξηση των τιμών εξακολουθεί να είναι κοντά σε διψήφια επίπεδα. Οι περισσότεροι οικονομολόγοι προβλέπουν ότι τα επιτόκια θα αυξηθούν κατά ένα τέταρτο της μονάδας την επόμενη μέρα, αν και με τις οικονομικές εντάσεις να σιγοβράζουν ακόμα, μια μειοψηφία δεν βλέπει καμία αλλαγή.
Ακολουθεί μια γρήγορη σύνοψη των υπόλοιπων αποφάσεων:
Η συνεδρίαση της Εθνικής Τράπεζας της Ελβετίας την Πέμπτη είναι τριμηνιαία και πρέπει να γίνει κάτι παραπάνω, επομένως αναμένεται ευρέως αύξηση έως και 50 μονάδες βάσης. Το αποτέλεσμα επισκιάζει η Credit Suisse Group AG, η πληγείσα τράπεζα πρόσφερε μια σανίδα σωτηρίας για να βοηθήσει στον περιορισμό της παγκόσμιας αναταραχής.
Την ίδια μέρα στη Νορβηγία, όπου οι αξιωματούχοι προβλέπεται να αυξήσουν τα επιτόκια κατά άλλη μια τέταρτη μονάδα για να παρατείνουν τον κύκλο νομισματικής σύσφιξης στην πλούσια σε πετρέλαιο οικονομία.
Η ισλανδική απόφαση αναμένεται την Τετάρτη, με πιθανή άλλη μια μεγάλη αύξηση επιτοκίων.
Κοιτάζοντας νότια, οι κεντρικές τράπεζες θα είναι επίσης πολύ δραστήριες. Ακολουθεί μια γρήγορη περίληψη:
Η Νιγηρία ενδέχεται να αυξήσει τα επιτόκια την Τρίτη για να συγκρατήσει τον πληθωρισμό που πλησιάζει σε υψηλό 18 ετών και να ενθαρρύνει τις επενδύσεις.
Στην Αγκόλα την ίδια μέρα, οι αξιωματούχοι ενδέχεται να μειώσουν το κόστος δανεισμού αναφοράς για δεύτερη φορά φέτος, καθώς η κουάντζα παραμένει σταθερή, οι τιμές των εμπορευμάτων μετριάζονται και η καθοδική ταλάντευση στην αύξηση των τιμών φαίνεται πιθανό να συνεχιστεί.
Στο Μαρόκο εκείνη την ημέρα, η κεντρική τράπεζα πιθανότατα θα σταματήσει τη νομισματική σύσφιξη καθώς οι τιμές των τροφίμων αρχίζουν να μειώνονται.
Και στην Τουρκία την Πέμπτη, οι αξιωματούχοι αναμένεται να διατηρήσουν τα επιτόκια σταθερά. Οποιεσδήποτε ενδείξεις μελλοντικής πολιτικής θα είναι καίριας σημασίας καθώς η χώρα οδεύει προς τις εκλογές τον Μάιο, όπου ο Πρόεδρος Ρετζέπ Ταγίπ Ερντογάν αντιμετωπίζει την ισχυρότερη πρόκληση μέχρι σήμερα για τις δύο δεκαετίες στην εξουσία του.
Μετά τη συνεδρίαση της ΕΚΤ την Πέμπτη, η οποία ολοκληρώθηκε με αύξηση μισού πίντας αλλά χωρίς μελλοντική καθοδήγηση, περισσότεροι από δώδεκα υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της θα μιλήσουν τις επόμενες ημέρες. Η Πρόεδρος Λαγκάρντ είναι πιθανό να επιστήσει τη μεγαλύτερη προσοχή με κατάθεση στο Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο τη Δευτέρα.
Περαιτέρω ενδείξεις για το φόντο του τραπεζικού συστήματος μπορεί να είναι διαθέσιμες όταν ο συνάδελφός της στην ΕΚΤ Andrea Enria, η κορυφαία ρυθμιστική αρχή της ευρωζώνης, μιλήσει με την ίδια επιτροπή νομοθετών την επόμενη μέρα.
Η Λαγκάρντ είναι επίσης μεταξύ των αξιωματούχων που θα ανέβουν στη σκηνή στο συνέδριο της ΕΚΤ και του Its Watchers στη Φρανκφούρτη την Τετάρτη, και αρκετοί άλλοι έχουν προγραμματιστεί να κάνουν εμφανίσεις αλλού κατά τη διάρκεια της εβδομάδας.
Εν τω μεταξύ, οι δείκτες των μάνατζερ αγορών στη ζώνη του ευρώ και στο Ηνωμένο Βασίλειο θα δώσουν μια ένδειξη της ισχύος της βιομηχανίας καθώς η Κίνα ανοίγει ξανά και το Γερμανικό Συμβούλιο Οικονομικών Εμπειρογνωμόνων θα δημοσιεύσει μια ενημερωμένη προοπτική ανάπτυξης.
Λατινική Αμερική
Μια πολυάσχολη εβδομάδα στη Βραζιλία ξεκινά με την έρευνα της κεντρικής τράπεζας για τις προσδοκίες της αγοράς για τον πληθωρισμό, οι οποίοι συνεχίζουν να υπερβαίνουν περαιτέρω τον στόχο μέχρι το 2025.
Η Banco Central do Brasil είναι σχεδόν βέβαιο ότι θα διατηρήσει το βασικό της επιτόκιο στο 13.75% για πέμπτη συνεχόμενη συνεδρίαση, αν και οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής ενδέχεται να δώσουν έναν επιπόλαιο τόνο στη δήλωση μετά την απόφαση.
Μετά τον ελάχιστο αποπληθωρισμό τα τελευταία τρία μέσα του μήνα αναγνώσεις τιμών καταναλωτή, οι αναλυτές βλέπουν μεγαλύτερη επιβράδυνση για τα μέσα Φεβρουαρίου και για το δεύτερο τρίμηνο λόγω των επιδράσεων βάσης, πριν από μια άνοδο στο δεύτερο εξάμηνο.
Η έκθεση παραγωγής του τέταρτου τριμήνου της Χιλής μπορεί να δείξει ότι η χώρα των Άνδεων απέφυγε ελάχιστα να περιέλθει σε τεχνική ύφεση, εν μέρει λόγω της ανεκμετάλλευτης ρευστότητας των νοικοκυριών και του αντίκτυπου της επαναλειτουργίας της Κίνας.
Στην Αργεντινή, τέσσερις συνεχόμενες αρνητικές μετρήσεις του δείκτη μηνιαίας οικονομικής δραστηριότητας υποδεικνύουν τριμηνιαία συρρίκνωση της παραγωγής που οδηγεί σε ένα δύσκολο 2023.
Στο Μεξικό, η αδυναμία που παρατηρήθηκε στις λιανικές πωλήσεις από τον Μάιο πιθανότατα επεκτάθηκε μέχρι τον Ιανουάριο, ενώ η πτώση της ζήτησης από τις ΗΠΑ, τη μεγαλύτερη εξαγωγική αγορά της χώρας, αναμένεται να επιβαρύνει τα στοιχεία του ΑΕΠ του Ιανουαρίου.
Σύμφωνα με την πρώιμη συναίνεση, ο πληθωρισμός στα μέσα του μήνα πλησιάζει στο χαμηλότερο επίπεδο ενός έτους - αν και εξακολουθεί να υπερβαίνει το διπλάσιο του στόχου του 3% - ενώ η κάπως πιο σταθερή μέτρηση του πυρήνα επεκτείνει μια πτώση από το υψηλό των δύο δεκαετιών του Νοεμβρίου του 8.66%, σύμφωνα με Προβλέψεις Banxico.
–Με τη βοήθεια των Robert Jameson, Malcolm Scott, Sylvia Westall και Stephen Wicary.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/fed-consider-pause-fallout-svb-200000314.html