Η Fed αυξάνει τα επιτόκια άλλους 75 βασικούς πόντους—ωθώντας το κόστος δανεισμού στο υψηλότερο επίπεδο από τη μεγάλη ύφεση

Η πάνω σειρά

Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ διπλασίασε την Τετάρτη την πιο επιθετική εκστρατεία σύσφιξης της οικονομίας των τελευταίων τριών δεκαετιών, αυξάνοντας τα επιτόκια κατά άλλα τρία τέταρτα της εκατοστιαίας μονάδας και ωθώντας το κόστος δανεισμού στο υψηλότερο επίπεδο από τη Μεγάλη Ύφεση, προκειμένου να μετριάσει το πεισματικό της χώρας. υψηλός πληθωρισμός—ακόμα και όταν οι ειδικοί ανησυχούν ότι η γερακινή σύσφιξη θα μπορούσε να οδηγήσει την οικονομία σε ύφεση.

Βασικά Στοιχεία

Στο τέλος της διήμερης συνεδρίασης πολιτικής της την Τετάρτη, η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτών Αγορών είπε θα αύξανε το επιτόκιο ομοσπονδιακών κεφαλαίων (το επιτόκιο με το οποίο οι εμπορικές τράπεζες δανείζονται και δανείζουν αποθεματικά) κατά 75 μονάδες βάσης για τρίτη συνεχόμενη συνεδρίαση σε επιτόκιο στόχο 3% έως 3.25% —το υψηλότερο επίπεδο από το 2008.

Παρόλο που ο πρόεδρος της Fed Τζερόμ Πάουελ εξέφρασε την υπόθεση για επιβράδυνση του ρυθμού σύσφιξης μετά την τελευταία αύξηση τον Ιούλιο, οι αξιωματούχοι της Fed άλλαξαν τη μελωδία τους μετά το Υπουργείο Εργασίας αναφερθεί Οι τιμές καταναλωτή αυξήθηκαν πιο απότομα από το αναμενόμενο τον Αύγουστο, υποδηλώνοντας ότι η κεντρική τράπεζα έχει περισσότερη δουλειά να κάνει πριν να τιθασεύσει τον πληθωρισμό.

Αξιωματούχοι δήλωσαν επίσης ότι προβλέπουν ότι το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων θα είναι περίπου 4.4% μέχρι το τέλος του έτους, υποδηλώνοντας ότι θα αυξήσουν τα επιτόκια κατά τουλάχιστον 50 μονάδες βάσης για τις επόμενες δύο συνεδριάσεις. Οι μετοχές βυθίστηκαν αμέσως μετά την ανακοίνωση, με τον Dow Jones Industrial Average να αντιστρέφει τα κέρδη και να διαπραγματεύεται με πτώση 100 μονάδων.

Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της Fed άρχισαν να αυξάνουν τα επιτόκια τον Μάρτιο, όπως είχαν σηματοδοτήσει ότι θα έκαναν εδώ και μήνες, αλλά οι προσδοκίες για τον ρυθμό και την ένταση των μελλοντικών αυξήσεων επιτοκίων έχουν γίνει πιο επιθετικές εν μέσω πεισματικών κερδών τιμών και κριτικής ότι η κεντρική τράπεζα περίμενα πολύ καιρό για να ξεκινήσετε τις πεζοπορίες. κάποια στιγμή αυτόν τον μήνα, οι αγορές ομολόγων τιμολόγησαν σε μία στις τέσσερις πιθανότητες για αύξηση των επιτοκίων πλήρους μονάδας.

Καθιστώντας τον δανεισμό πιο ακριβό και μειώνοντας έτσι τη ζήτηση, οι αυξήσεις των επιτοκίων είναι κρίσιμες για την καταπολέμηση του πληθωρισμού, αλλά οι «εντεινόμενοι φόβοι» ότι οι αυξήσεις θα οδηγήσουν σε ύφεση υποτιμώντας την οικονομική ανάπτυξη είναι οι «κινητήριες δυνάμεις» πίσω από την πρόσφατη αδυναμία της αγοράς, σημειώνει ο αναλυτής Tom Essaye. την Έκθεση Sevens.

Βασικό υπόβαθρο

Η αγορά είχε τη χειρότερη επίδοση των τελευταίων μηνών την περασμένη εβδομάδα μετά τον χειρότερο από τον αναμενόμενο πληθωρισμό του Αυγούστου ημερομηνία, το οποίο έδειξε ότι οι τιμές ανέβηκαν στο 8.3% σε ετήσια βάση και πυροδότησε ανησυχίες ότι οι αξιωματούχοι της Fed μπορεί να χρειαστεί να ενεργήσουν πιο επιθετικά προκειμένου να καταστείλουν τον πληθωρισμό. Ο S&P έχει υποχωρήσει 10% από την κορύφωσή του τον Αύγουστο και έχει υποχωρήσει σχεδόν 20% φέτος. «Η Fed έχει περισσότερη δουλειά να κάνει», έγραψε ο Savita Subramanian της Bank of America σε πρόσφατο σημείωμα. «Τα μαθήματα από τη δεκαετία του 1970 μας λένε ότι η πρόωρη χαλάρωση θα μπορούσε να οδηγήσει σε ένα νέο κύμα πληθωρισμού – και ότι η αστάθεια της αγοράς βραχυπρόθεσμα μπορεί να είναι ένα μικρότερο τίμημα».

Τι να προσέχεις

Η επόμενη συνεδρίαση πολιτικής της Fed ολοκληρώνεται στις 2 Νοεμβρίου. Οι οικονομολόγοι της Goldman Sachs θα αυξήσουν τα επιτόκια κατά 50 μονάδες βάσης σε αυτή τη συνεδρίαση και άλλες 50 μονάδες βάσης τον Δεκέμβριο.

Εφαπτομένος

Σε ένα σημείωμα προς τους πελάτες, ο Keith Lerner, επικεφαλής στρατηγικής αγοράς στην Truist Advisory Services, δήλωσε ότι αναμένει ότι η Fed πιθανότατα θα διατηρήσει τα επιτόκια σε υψηλά επίπεδα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα, προκειμένου να αντισταθμίσει τις προκλήσεις πληθωρισμού που έχουν παραμείνει για περισσότερο από ένα χρόνο—"ακόμη και αν απαιτεί περισσότερο οικονομικό πόνο», όπως έκαναν οι αξιωματούχοι προειδοποίησε τον προηγούμενο μήνα. Ο Lerner επισημαίνει ότι οι διαχειριστές κεφαλαίων που συμμετείχαν σε έρευνα από την Bank of America δείχνουν σημάδια ακραίας πτώσης, συσσωρεύοντας μετρητά στο υψηλότερο επίπεδο από το 2001 και περιορίζοντας την έκθεση σε μετοχές (σε χαμηλά επίπεδα ρεκόρ) καθώς οι προσδοκίες παγκόσμιας οικονομικής ανάπτυξης πλησιάζουν στο ιστορικό χαμηλό όλων των εποχών υπό το πρίσμα των προσπαθειών σύσφιξης της κεντρικής τράπεζας.

Κρίσιμο απόσπασμα

«Ο μεγαλύτερος και αυξανόμενος καθοδικός κίνδυνος για την αγορά είναι ο αυξανόμενος κίνδυνος ύφεσης καθώς η Fed σφίγγει επιθετικά σε μια επιβραδυνόμενη οικονομία», λέει ο Lerner. «Ιστορικά, από τη στιγμή που ο πληθωρισμός ξεπέρασε το 5%, χρειάστηκε γενικά μια ύφεση για να τον επαναφέρει». Αυτό συμβαίνει σταθερά από τότε τουλάχιστον 1970.

Περισσότερες Πληροφορίες

Ο Dow πέφτει 400 μονάδες καθώς η Fed ετοιμάζεται για άλλη μια αύξηση των επιτοκίων (Forbes)

Ο πληθωρισμός αυξήθηκε κατά 8.3% τον Αύγουστο (Forbes)

Παρακολούθηση ύφεσης: Το ράλι στο χρηματιστήριο «τελείωσε» καθώς η ανεργία αρχίζει να αυξάνεται και οι φόβοι εντείνονται (Forbes)