Η Fed βλέπει τώρα τα επιτόκια να ξεπερνούν το 5% το 2023

Τους τελευταίους μήνες Ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ κινήθηκε σε γενικές γραμμές χαμηλότερη, παρά το γεγονός ότι παραμένει υψηλό σε ιστορικούς όρους. Παρόλα αυτά, οι ενημερωμένες προβλέψεις της Federal Reserve για τον Δεκέμβριο δείχνουν ότι η πλειονότητα των υπευθύνων χάραξης πολιτικής ανέμενε τα επιτόκια να ξεπεράσουν το 5% το 2023. Αντίθετα, την τελευταία φορά που η Fed μοιράστηκε τις προβλέψεις τον Σεπτέμβριο, κανένας υπεύθυνος χάραξης πολιτικής δεν είδε επιτόκια να ξεπερνούν το 5% το 2023.

Απόφαση Δεκεμβρίου

Η απόφαση της Fed να αυξήσει τα επιτόκια κατά 0.5 ποσοστιαίες μονάδες στη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου ήταν σε γενικές γραμμές αναμενόμενη. Αυτός ήταν ένας βραδύτερος ρυθμός ανόδου από τις κινήσεις 0.75 ποσοστιαίων μονάδων που έχουμε δει σε πολλές συναντήσεις το 2022.

ΔΙΑΦΗΜΙΣΗ

Η πιο ενδιαφέρουσα οπτική γωνία ήταν η παροχή οικονομικών προβλέψεων από τη Fed για το 2023 και μετά, συμπεριλαμβανομένων μελλοντικές εκτιμήσεις του επιπέδου των βραχυπρόθεσμων επιτοκίων.

Πεζοπορίες στο 2023

Φαίνεται ότι τα επιτόκια αιχμής θα μειωθούν στο εύρος 5% έως 5.5% για το 2023, σύμφωνα με τις τελευταίες προβλέψεις της Fed. Αυτό συνεπάγεται μερικές ακόμη αυξήσεις στα επιτόκια στις αρχές του 2023, αν και πιθανώς λιγότερες και σημαντικά μικρότερες κινήσεις από ό,τι έχουμε δει το 2022.

Οι αγορές βρίσκονται σε γενικές γραμμές στην ίδια σελίδα με την εκτίμηση της Fed. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης των επιτοκίων υποδηλώνουν πιθανότητα περισσότερων αυξήσεων στις αρχές του 2023, αλλά η Fed πιθανότατα θα διατηρήσει τα επιτόκια σταθερά μέχρι την άνοιξη στην κεντρική περίπτωση.

ΔΙΑΦΗΜΙΣΗ

Μεσοπρόθεσμα, η Fed αναμένει ότι τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια θα κινηθούν χαμηλότερα το 2024, αν και το φάσμα των αποτελεσμάτων είναι ευρύ. Στη συνέχεια, τα επιτόκια θα μειωθούν περαιτέρω, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Fed, επιστρέφοντας το 2025 σε περίπου 2.5% μακροπρόθεσμα. Υποστηρίζοντας αυτά τα σενάρια επιτοκίων, ο πληθωρισμός PCE αναμένεται να παραμείνει ελαφρώς πάνω από τον στόχο γύρω στο 3% για το 2023, αλλά να επιστρέψει κοντά στο 2% το 2025.

Σκεπτικισμός για τον πληθωρισμό

Αυτές οι πρόσφατες προβλέψεις καθιστούν σαφές ότι η Fed δεν είναι πλήρως πεπεισμένη από την ηρεμία του πληθωρισμού από τα τέλη του καλοκαιριού. Η Fed ανησυχεί ότι οι μισθολογικές πιέσεις στην οικονομία των ΗΠΑ θα συνεχίσουν να ανεβάζουν τις τιμές και ότι η πρόσφατη πορεία των γενικά θετικών αριθμών πληθωρισμού μπορεί να μην είναι επαρκής για να υποδηλώσει ότι ο πληθωρισμός θα επιστρέψει στο 2% χωρίς υψηλότερα επιτόκια από τη Fed.

Ο πληθωρισμός μπορεί να έχει κορυφωθεί στις ΗΠΑ, αλλά η Fed δεν είναι ακόμη έτοιμη να σταματήσει την αύξηση των επιτοκίων.