(Bloomberg) — Η Federal Reserve πρόκειται να ρίξει περισσότερο φως στο γιατί ανησυχεί ότι ο ισχυρός πληθωρισμός μπορεί να παραμείνει καθώς η οικονομία των ΗΠΑ κινείται προς το νέο έτος.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg
Κατά την ολοκλήρωση της συνεδρίασης της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς στις 13-14 Δεκεμβρίου, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής δημοσίευσαν νέες προβλέψεις που έδειχναν ότι ανέμεναν ότι ο πληθωρισμός θα τελείωνε το 2023 υψηλότερα από ό,τι πίστευαν προηγουμένως. Αυτό οδήγησε σε εκπληκτικά ευρεία υποστήριξη στις προβλέψεις για την ιδέα ότι τα επιτόκια θα πρέπει να αυξηθούν πάνω από το 5% το 2023.
Η Fed θα δημοσιεύσει τα πρακτικά της συνεδρίασης την Τετάρτη στις 2 μ.μ. στην Ουάσιγκτον.
Οι αξιωματούχοι είδαν τον πληθωρισμό να τελειώνει το 2023 περίπου στο 3.1%, σύμφωνα με τη διάμεση πρόβλεψή τους, έναντι 2.8% στην προηγούμενη τριμηνιαία πρόβλεψη που δημοσιεύθηκε τον Σεπτέμβριο. Η τελευταία προοπτική της Fed έρχεται σε αντίθεση με εκείνη της Wall Street, η οποία γενικά έχει γίνει πιο αισιόδοξη τους τελευταίους μήνες καθώς οι πιέσεις στις τιμές έχουν αρχίσει να μετριάζονται.
Στη συνέντευξη Τύπου μετά τη συνεδρίαση, ο Πρόεδρος Jerome Powell συνέδεσε την απαισιοδοξία της κεντρικής τράπεζας για τον πληθωρισμό με τη συνεχιζόμενη ισχύ στην αγορά εργασίας, αναφέροντας ιδιαίτερα τις τιμές των υπηρεσιών.
«Η πρόβλεψη για τον πληθωρισμό που αυξήθηκε ήταν εκπληκτική γιατί φαινόταν ότι οι περισσότεροι οικονομολόγοι στο δρόμο περίμεναν πολύ μικρή αλλαγή εκεί και περίμενα να μειώσουν τις προβλέψεις τους», δήλωσε ο Kevin Cummins, ο επικεφαλής οικονομολόγος των ΗΠΑ στο NatWest Markets στο Στάμφορντ του Κονέκτικατ. . «Φαίνεται ότι υπάρχει περισσότερη συναίνεση ότι πρέπει να ξεπεράσουν το 5% από ό,τι σίγουρα θα πίστευα ότι υπονοούσαν οι αριθμοί».
Η Fed εισέρχεται στο 2023 με αρκετή αποφασιστικότητα για να διασφαλίσει ότι θα κερδίσει τον πόλεμο κατά του πληθωρισμού, ο οποίος το 2022 ανήλθε στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων τεσσάρων δεκαετιών και στη συνέχεια άρχισε να μειώνεται τους τελευταίους μήνες του έτους.
Η κεντρική τράπεζα άρχισε να αυξάνει το βασικό της επιτόκιο από σχεδόν το μηδέν τον Μάρτιο, κάτι που πολλοί ξένοι επέκριναν ως καθυστερημένη έναρξη του κύκλου σύσφιξης. Στη συνέχεια ανέβασε το ρυθμό με υπερμεγέθεις αυξήσεις επιτοκίων για μεγάλο μέρος του υπόλοιπου έτους, ανεβάζοντας το επιτόκιο ομοσπονδιακών κεφαλαίων στο 4.3% — το υψηλότερο από το 2007.
Στη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής επέλεξαν μια αύξηση των επιτοκίων κατά μισή μονάδα, μετά από τέσσερις κινήσεις τριών τετάρτων. Αλλά σηματοδότησε επίσης άλλες αυξήσεις κατά 75 μονάδες βάσης φέτος - περισσότερες από ό,τι περίμεναν οι παρατηρητές της Fed, δεδομένων των χαμηλότερων τιμών του πληθωρισμού τους τελευταίους μήνες.
Οι προοπτικές για τα επιτόκια «ήταν αρκετά επιθετικές» και «πολύ περισσότερα από ό,τι τιμολόγησε η αγορά», δήλωσε η Priya Misra, επικεφαλής στρατηγικής επιτοκίων παγκοσμίως στην TD Securities Inc. στη Νέα Υόρκη.
Είπε ότι θα αναζητήσει ενδείξεις στα πρακτικά ότι η επιτροπή άλλαξε τη στάση της σχετικά με τους συμβιβασμούς μεταξύ πληθωρισμού και απασχόλησης, προσθέτοντας ότι το μεγάλο ερώτημα είναι: «Πόση αύξηση της ανεργίας μπορούν να ανεχθούν;»
Οι επενδυτές αναμένουν τώρα ότι η Fed θα επιστρέψει σε κανονικού μεγέθους αυξήσεις των επιτοκίων τριμήνου στην επόμενη συνεδρίαση πολιτικής της στις 31 Ιανουαρίου-Φεβ. 1, και δείτε το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων να κορυφώνεται λίγο κάτω από το 5% περίπου στα μέσα του έτους, σύμφωνα με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης.
Τι λέει το Bloomberg Economics…
«Τα πρακτικά της συνάντησης 13-14 Δεκεμβρίου πιθανότατα θα δείξουν ότι η ανησυχία για το ότι η αγορά εργασίας δεν ψύχεται αρκετά γρήγορα οδήγησε 17 από τους 19 συμμετέχοντες στο FOMC να καταγράψουν ένα τερματικό ποσοστό άνω του 5% στο ενημερωμένο διάγραμμα κουκίδων. Αυτό θα ήταν μια απότομη ανατροπή από τα περιστασιακά πρακτικά του Νοεμβρίου, τα οποία έδειξαν αρκετούς υπεύθυνους χάραξης πολιτικής να γνωμοδοτούν για τους κινδύνους υπερβολικής σύσφιξης».
— Anna Wong (επικεφαλής οικονομολόγος των ΗΠΑ)
- Για να διαβάσετε περισσότερα, κάντε κλικ εδώ
Αυτή η προσδοκία ενισχύθηκε από την πιο πρόσφατη μέτρηση για τις πιέσεις στις τιμές που δημοσιεύθηκε από το Υπουργείο Εμπορίου στις 23 Δεκεμβρίου, η οποία έδειξε ότι ο λεγόμενος δομικός πληθωρισμός — εξαιρουμένων των τροφίμων και της ενέργειας — αυξήθηκε μόλις 0.2% τον Νοέμβριο. Αυτό ήταν μικρότερο από αυτό που υπονοούσαν οι τελευταίες προβλέψεις της Fed και οι μηνιαίες αναγνώσεις παρόμοιου μεγέθους στο μέλλον θα ήταν συνεπείς με την επιστροφή στον στόχο του 2% της κεντρικής τράπεζας.
Όμως, όπως κατέστησε σαφές ο Πάουελ, η μηνιαία έκθεση για τις θέσεις εργασίας του υπουργείου Εργασίας που αναμένεται να κυκλοφορήσει την Παρασκευή θα είναι επίσης σημαντικός παράγοντας στην απόφαση του Φεβρουαρίου. Οι μετεωρολόγοι αναμένουν ότι αυτή η έκθεση θα δείξει ότι η αύξηση των θέσεων εργασίας μετριάστηκε σε 200,000 τον περασμένο μήνα, σύμφωνα με δημοσκόπηση του Bloomberg. Η ανεργία αναμένεται να έχει παραμείνει αμετάβλητη στο 3.7% και η αύξηση των μισθών θεωρείται ότι έχει υποχωρήσει στο 5% σε ετήσια βάση.
«Ανεξάρτητα από το πώς τεμαχίζετε την αγορά εργασίας, είναι ισχυρή. Αυτό ήταν που έκανε τους ανθρώπους να ασκηθούν», δήλωσε ο Mark Spindel, επικεφαλής επενδύσεων της MBB Capital Partners LLC με έδρα το Σικάγο.
Ο Spindel είπε επίσης ότι θα αναζητήσει ενδείξεις σχετικά με την ανοχή της Fed για τον κίνδυνο ακόμη υψηλότερης ανεργίας από το ποσοστό 4.6% που προέβλεπε για το 2023 και το 2024, το οποίο είναι σχεδόν μια ολόκληρη ποσοστιαία μονάδα υψηλότερο από το τρέχον ποσοστό.
«Θα είναι πιο δύσκολο» να επιτευχθεί μια ήπια προσγείωση για την οικονομία το 2023, εάν η Fed ακολουθήσει τα σχέδιά της για σύσφιξη, είπε ο Spindel. Δεδομένου του αμβλύ εργαλείου πολιτικής τους, «είναι κρεοπώλες, όχι χειρούργοι».
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/fed-minutes-reveal-source-inflation-000000159.html