(Bloomberg) — Λιγότερο από μία εβδομάδα αφότου ο πρόεδρος της Federal Reserve Jerome Powell άνοιξε την πόρτα σε μια εκ νέου επιτάχυνση του ρυθμού των αυξήσεων των επιτοκίων, οι έμποροι το έκλεισαν ξανά εν μέσω της ξαφνικής έκρηξης οικονομικών πιέσεων σε επίπεδο περιφερειακών τραπεζών των ΗΠΑ.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg
Οικονομολόγοι με επικεφαλής τον Jan Hatzius της Goldman Sachs Group Inc. δήλωσαν ότι δεν αναμένουν πλέον από τη Fed αύξηση των επιτοκίων την επόμενη εβδομάδα, επικαλούμενοι την «πρόσφατη πίεση στο τραπεζικό σύστημα».
Οι αποδόσεις των διετούς ομολόγων μειώθηκαν κατά 25 μονάδες βάσης στο 4.34%, οδεύοντας προς την απότομη πτώση τους τριών ημερών από τον Οκτώβριο του 1987, όταν οι μετοχές της Μαύρης Δευτέρας κατέστρεψαν τις συγκλονισμένες αγορές.
Η έξοδος των καταθετών από τη Silicon Valley Bank και την Signature Bank στα τέλη της περασμένης εβδομάδας έδειξε μια κρίση εμπιστοσύνης στα περιουσιακά στοιχεία των δανειστών, ωθώντας τις ρυθμιστικές αρχές των ΗΠΑ να αναλάβουν δράση την Κυριακή για να περιορίσουν το πρόβλημα.
Η Fed δημιούργησε μια νέα διευκόλυνση έκτακτης ανάγκης για να επιτρέψει στις τράπεζες να δεσμεύσουν μια σειρά από περιουσιακά στοιχεία υψηλής ποιότητας για μετρητά για μια περίοδο ενός έτους. Οι ρυθμιστικές αρχές δεσμεύτηκαν επίσης να προστατεύσουν πλήρως ακόμη και τους ανασφάλιστους καταθέτες της SVB.
Ενώ αυτά τα μέτρα θα πρέπει να παρέχουν «σημαντική ρευστότητα στις τράπεζες που αντιμετωπίζουν εκροές καταθέσεων και να βελτιώσουν την εμπιστοσύνη μεταξύ των καταθετών», ο Χάτζιους απηύθυνε την προηγούμενη έκκλησή του για αύξηση κατά ένα τέταρτο της εκατοστιαίας μονάδας στη συνάντηση 21-22 Μαρτίου και είπε ότι υπάρχει «σημαντική αβεβαιότητα» σχετικά με την πορεία. πέρα από τότε.
Yields Tumble
Οι αποδόσεις των διετών ομολόγων του Δημοσίου είχαν εκτοξευθεί πάνω από 5% την περασμένη Τετάρτη, στο υψηλότερο επίπεδο από το 2007, στον απόηχο της σηματοδότησης του Πάουελ ότι υπήρχε στο τραπέζι μια αύξηση των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης, εάν οι επερχόμενες οικονομικές εκθέσεις συνεχίσουν να έρχονται καυτές πριν από την συνάντηση αυτού του μήνα.
Η Fed θεωρείται πλέον πιθανό να αυξήσει τα επιτόκια κατά ένα τέταρτο της μονάδας την επόμενη εβδομάδα, αφού οι έμποροι είχαν δει περισσότερες από 75% πιθανότητες για αύξηση κατά μισή μονάδα την περασμένη Πέμπτη. Το επιτόκιο των κεφαλαίων της Fed μπορεί να κορυφωθεί σε περίπου 5% σε έξι μήνες από τώρα, δείχνει η καμπύλη OIS, από το τερματικό επιτόκιο 5.74% που τιμωρήθηκε την Τετάρτη.
Οι αγορές του ευρωδολαρίου κινήθηκαν για να στοιχηματίσουν σε δύο μειώσεις των επιτοκίων της Fed για το δεύτερο εξάμηνο του τρέχοντος έτους. Οι επενδυτές swaps μείωσαν επίσης τις προβλέψεις τους για εξάμηνες αλλαγές στα επιτόκια των κεντρικών τραπεζών σε οκτώ μεγάλες ανεπτυγμένες οικονομίες της αγοράς, με τον Καναδά και τη Νορβηγία να έχουν πολιτική διατήρησης σε αυτό το χρονικό διάστημα.
Εξάπτομαι
«Συνεχίζουμε να αναζητούμε αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης στη συνεδρίαση της επόμενης εβδομάδας», δήλωσε σε σημείωμα την Κυριακή ο Michael Feroli, επικεφαλής οικονομολόγος των ΗΠΑ στην JPMorgan Chase & Co. «Ακόμη και πριν φουντώσουν τα προβλήματα στον τραπεζικό τομέα, πιστεύαμε ότι μια κίνηση 50 μονάδων βάσης θα ήταν άστοχη και εξακολουθούμε να πιστεύουμε ότι αυτό ισχύει».
Η κίνηση σε μικρότερο μέγεθος - ή ακόμα και η παύση της εκστρατείας αυστηροποίησης - θα έδινε στον Πάουελ και στους συναδέλφους του περισσότερο χρόνο για να αξιολογήσουν εάν υπάρχουν περαιτέρω προβλήματα που θα εμφανιστούν στο τραπεζικό σύστημα. Ανώτερος αξιωματούχος του Υπουργείου Οικονομικών των ΗΠΑ είπε σε δημοσιογράφους σε τηλεφώνημα την Κυριακή ότι υπάρχουν ορισμένα ιδρύματα που μοιάζουν να έχουν κάποιες ομοιότητες με το SVB και ίσως με το Signature.
«Μπορεί να χρειαστεί λίγος χρόνος μέχρι να γίνουν εμφανείς οι πλήρεις συνέπειες της κατάρρευσης της SVB», έγραψαν σε σημείωμα τη Δευτέρα ο Tom Kenny και ο Arindam Chakraborty, οικονομολόγοι του Australia & New Zealand Banking Group. «Μπροστά στις αγορές είναι ο κίνδυνος μετάδοσης, η επιδείνωση του κλίματος κινδύνου και ενδεχομένως μια ευρύτερη οικονομική κρίση».
Εν τω μεταξύ, τα οικονομικά στοιχεία εξακολουθούν να εκκρεμούν. Την Τρίτη, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της Fed θα λάβουν την τελευταία ανάγνωση για τον πληθωρισμό, με τον δείκτη τιμών καταναλωτή για τον Φεβρουάριο να αναμένεται. Οι οικονομολόγοι βλέπουν τον ΔΤΚ να αυξάνεται κατά 0.4% σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα, ελαφρώς χαμηλότερα από το κέρδος 0.5% τον Ιανουάριο.
(Ενημερώσεις με το στοίχημα αύξησης επιτοκίων κατάργησης της Goldman)
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/fed-bets-pared-goldman-scraps-031122728.html