Η Federal Reserve ενέκρινε την Τετάρτη μια τέταρτη συνεχή αύξηση των επιτοκίων κατά τρία τέταρτα και σηματοδότησε μια πιθανή αλλαγή στον τρόπο με τον οποίο θα προσεγγίσει τη νομισματική πολιτική για να μειώσει τον πληθωρισμό.
Σε καλοτηλεγραφημένη κίνηση που οι αγορές περίμεναν εδώ και εβδομάδες, η κεντρική τράπεζα αύξησε το βραχυπρόθεσμο επιτόκιο δανεισμού της κατά 0.75 ποσοστιαίες μονάδες σε ένα εύρος στόχου 3.75%-4%, το υψηλότερο επίπεδο από τον Ιανουάριο του 2008.
Η κίνηση συνέχισε τον πιο επιθετικό ρυθμό σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής από τις αρχές της δεκαετίας του 1980, την τελευταία φορά που ο πληθωρισμός ήταν τόσο υψηλό.
Μαζί με την πρόβλεψη της αύξησης των επιτοκίων, οι αγορές έψαχναν επίσης για γλώσσα που να δείχνει ότι αυτή θα μπορούσε να είναι η τελευταία κίνηση 0.75 μονάδων ή 75 μονάδων βάσης.
Η νέα δήλωση άφησε να εννοηθεί αυτή η αλλαγή πολιτικής, λέγοντας ότι κατά τον καθορισμό των μελλοντικών αυξήσεων, η Fed «θα λάβει υπόψη τη σωρευτική σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής, τις καθυστερήσεις με τις οποίες η νομισματική πολιτική επηρεάζει την οικονομική δραστηριότητα και τον πληθωρισμό και τις οικονομικές και χρηματοπιστωτικές εξελίξεις».
Οι οικονομολόγοι ελπίζουν ότι αυτή είναι η πολυσυζητημένη «υποχώρηση» στην πολιτική που θα μπορούσε να δει μια αύξηση των επιτοκίων κατά μισή μονάδα στη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου και στη συνέχεια μερικές μικρότερες αυξήσεις το 2023.
Αλλαγές στην πολιτική πορεία
Οι μετοχές αρχικά ανέβηκαν μετά την ανακοίνωση, αλλά έγινε αρνητικός κατά τη διάρκεια Πρόεδρος Jerome Powell'μικρό συνέντευξη Τύπου καθώς η αγορά προσπάθησε να μετρήσει εάν η Fed πιστεύει ότι μπορεί να εφαρμόσει μια λιγότερο περιοριστική πολιτική που θα περιλάμβανε βραδύτερο ρυθμό αύξησης των επιτοκίων για την επίτευξη των στόχων της για τον πληθωρισμό.
Συνολικά, ο Πάουελ απέρριψε την ιδέα ότι η Fed μπορεί να σταματήσει σύντομα, αν και είπε ότι αναμένει μια συζήτηση στην επόμενη ή δύο συνεδριάσεις σχετικά με την επιβράδυνση του ρυθμού σύσφιξης.
Επανέλαβε επίσης ότι μπορεί να χρειαστεί αποφασιστικότητα και υπομονή για να μειωθεί ο πληθωρισμός.
«Έχουμε ακόμη δρόμους μπροστά μας και τα εισερχόμενα δεδομένα από την τελευταία μας συνάντηση υποδηλώνουν ότι το τελικό επίπεδο των επιτοκίων θα είναι υψηλότερο από το αναμενόμενο προηγουμένως», είπε.
Ωστόσο, ο Πάουελ επανέλαβε ότι μπορεί να έρθει μια στιγμή να επιβραδυνθεί ο ρυθμός των αυξήσεων των επιτοκίων.
«Έρχεται λοιπόν αυτή η ώρα, και μπορεί να έρθει μόλις η επόμενη συνάντηση ή η επόμενη. Δεν έχει ληφθεί καμία απόφαση», είπε.
Η ομαλή διαδρομή προσγείωσης στενεύει
Ταυτόχρονα, το μέτρο που προτιμούσε η Fed για τον πληθωρισμό έδειξε το κόστος ζωής αυξήθηκε κατά 6.2% τον Σεπτέμβριο σε σχέση με ένα χρόνο πριν – 5.1% ακόμη και χωρίς κόστος τροφίμων και ενέργειας. Το ΑΕΠ μειώθηκε τόσο το πρώτο όσο και το δεύτερο τρίμηνο, συναντώντας έναν κοινό ορισμό της ύφεσης, αν και ανέκαμψε στο 2.6% το τρίτο τρίμηνο, κυρίως λόγω μιας ασυνήθιστης αύξησης των εξαγωγών. Ταυτόχρονα, η ζήτηση κατοικιών έχει υποχωρήσει ως 30ετής Τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων έχουν εκτοξευθεί πάνω από 7% τις τελευταίες ημέρες.
Στη Wall Street, οι αγορές σημείωσαν άνοδο προσδοκώντας ότι η Fed σύντομα θα αρχίσει να χαλαρώνει καθώς οι ανησυχίες αυξάνονται για τον μακροπρόθεσμο αντίκτυπο των υψηλότερων επιτοκίων.
Η Dow Jones Industrial Average κέρδισε περισσότερο από 13% τον περασμένο μήνα, εν μέρει λόγω μιας σεζόν κερδών που δεν ήταν τόσο κακή όσο αναμενόταν, αλλά και λόγω των αυξανόμενων ελπίδων για μια αναβαθμονόμηση της πολιτικής της Fed. Οι αποδόσεις του δημοσίου έχουν επίσης ξεφύγει από τα υψηλότερα επίπεδά τους από τις πρώτες μέρες της οικονομικής κρίσης, αν και παραμένουν υψηλά. ο σημείωμα αναφοράς 10 ετών πιο πρόσφατα ήταν γύρω στο 4.09%.
Υπάρχει ελάχιστη έως καθόλου προσδοκία ότι οι αυξήσεις επιτοκίων θα σταματήσουν σύντομα, επομένως η προσδοκία είναι απλώς για πιο αργό ρυθμό. Οι επενδυτές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης τιμολογούν μια σχεδόν πιθανότητα αύξησης μισής μονάδας τον Δεκέμβριο, έναντι άλλης κίνησης τριών τετάρτων μονάδων.
Η τρέχουσα τιμολόγηση της αγοράς δείχνει επίσης ότι το επιτόκιο των Fed Funds θα ξεπεράσει σχεδόν το 5% πριν σταματήσουν οι αυξήσεις επιτοκίων.
Το επιτόκιο των Fed Funds καθορίζει το επίπεδο που χρεώνουν οι τράπεζες η μία την άλλη για δάνεια μίας ημέρας, αλλά διαχέεται σε πολλά άλλα καταναλωτικά χρεόγραφα όπως στεγαστικά δάνεια με ρυθμιζόμενο επιτόκιο, δάνεια αυτοκινήτων και πιστωτικές κάρτες.
Πηγή: https://www.cnbc.com/2022/11/02/fed-hikes-by-another-three-quarters-of-a-point-taking-rates-to-the-highest-level- since- Ιανουαρίου-2008.html