(Bloomberg) -
Η ταχεία κάθοδος του Ηνωμένου Βασιλείου από τη σταθερότητα στην κρίση απειλεί να εκθέσει την ευθραυστότητα των παγκόσμιων προσπαθειών για τη συντριβή του πληθωρισμού, αυξάνοντας το φάσμα του χάους που εξαπλώνεται στις χρηματοπιστωτικές αγορές.
Η αστάθεια έχει εκτιναχθεί στο υψηλότερο επίπεδο από τον Μάρτιο του 2020 στις αγορές νομισμάτων και ομολόγων. Ο παγκόσμιος δείκτης κινδύνου αγοράς cross-asset της Bank of America εκτινάχθηκε επίσης σε επίπεδο που δεν είχε παρατηρηθεί από την έναρξη της πανδημίας. Οι σημερινοί και πρώην κυβερνητικοί αξιωματούχοι στις ΗΠΑ προειδοποίησαν για πιθανή διάχυση.
«Ο φόβος είναι μεταδοτικός», είπε ο Ben Kumar, ανώτερος επενδυτικός στρατηγικός στην Seven Investment Management LLP. «Η υψηλότερη αστάθεια των ομολόγων στο Ηνωμένο Βασίλειο που προκαλείται από ρευστοποιήσεις αμοιβαίων κεφαλαίων προκαλεί πωλήσεις λιρών λόγω αστάθειας, γεγονός που προκαλεί εκροές μετοχών στο Ηνωμένο Βασίλειο, γεγονός που προκαλεί παράλληλες εκποιήσεις σε όλο τον κόσμο».
Γεγονότα όπως η χρεοκοπία της Ρωσίας το 1998 και, πιο πρόσφατα, η κρίση χρέους της Ελλάδας δείχνουν πώς μεμονωμένες χώρες μπορούν να προκαλέσουν ευρύτερη οικονομική αναταραχή. Ο φόβος αυτή τη φορά είναι ότι τα προβλήματα του Ηνωμένου Βασιλείου αποκαλύπτουν πόσο γρήγορα μπορούν να ξεσπάσουν οι εντάσεις μεταξύ νομισματικής και δημοσιονομικής πολιτικής. Οι κεντρικές τράπεζες που διεξάγουν μια επιθετική μάχη κατά του πληθωρισμού θέτουν σε κίνδυνο τις οικονομικές ανακάμψεις που κερδήθηκαν με κόπο.
Η κυβέρνηση του Ηνωμένου Βασιλείου θα μπορούσε να αλλάξει πορεία, αλλά αυτή τη στιγμή δεν δείχνει καμία διάθεση να αναθεωρήσει το δημοσιονομικό της σχέδιο, αφού ένα πακέτο φορολογικών περικοπών οδήγησε τη λίρα σε πτώση και ώθησε την Τράπεζα της Αγγλίας να παρέμβει στην αγορά ομολόγων.
Ο πρώην υπουργός Οικονομικών Λόρενς Σάμερς παρομοίασε τη σειρά των κινδύνων που αντιμετωπίζει η παγκόσμια οικονομία με το καλοκαίρι του 2007 πριν από την κρίση, με τα σημερινά προβλήματα του Ηνωμένου Βασιλείου μόνο ένα παράδειγμα πιθανών καταστροφών.
Διαβάστε περισσότερα: Το πρόβλημα των συντάξεων που απείλησε να καταστρέψει την αγορά χρυσού
Η αστάθεια των νομισμάτων μεταξύ των αγορών παρέμεινε αυξημένη την Παρασκευή ακόμη και αφού η λίρα ανέκαμψε σχεδόν όλες τις απώλειές της μετά τη δέσμευση της Τράπεζας της Αγγλίας να πραγματοποιήσει απεριόριστες αγορές ομολόγων μεγαλύτερης διάρκειας. Οι αποδόσεις των δεκαετών αμερικανικών ομολόγων κινούνται παράλληλα με τους βρετανικούς θηλασμούς όλη την εβδομάδα.
«Η αστάθεια των συναλλαγματικών ισοτιμιών δημιουργεί διαρκή αστάθεια στο Δημόσιο και επίσης καθιστά ακόμη πιο εύκολο για τις αγορές να αμφισβητήσουν τα μηνύματα και τις αλλαγές πολιτικής από τις κεντρικές τράπεζες», έγραψε σε σημείωμα ο Michael Purves, ιδρυτής της Tallbacken Capital Advisors. «Κατ' επέκταση, αυτό θα καταστήσει την αγορά περιουσιακών στοιχείων διαρκούς κινδύνου ακόμη πιο δύσκολη».
Η λίρα ανανέωσε την πτώση της μετά την εμφάνιση της, η κυβέρνηση της Πρωθυπουργού Λιζ Τρους δεν σχεδιάζει να υποκύψει στις πιέσεις των αγορών ή να λάβει υπόψη της τις συμβουλές του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου. Ο Τρας κατηγορεί τον πόλεμο της Ρωσίας στην Ουκρανία ως το γεγονός που συγκλόνισε τις παγκόσμιες αγορές.
«Η κατάρρευση της πολιτικής του Ηνωμένου Βασιλείου ήταν ένας μεγάλος μοχλός της πρόσφατης δράσης στην αγορά», δήλωσε ο Dan Suzuki, αναπληρωτής επικεφαλής επενδύσεων στην Richard Bernstein Advisors. «Δεδομένων των ισχυρών μακρο-παραλληλισμών του υψηλού πληθωρισμού, της επιβράδυνσης της ανάπτυξης και της σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής στις περισσότερες αγορές, οι επενδυτές συχνά προεκτείνουν νέες δράσεις πολιτικής σε μια περιοχή σε άλλες περιοχές».
Άλλοι λένε ότι είναι πολύ νωρίς για να ανησυχούμε για μια ευρύτερη οικονομική κρίση. Αυτό θα μπορούσε να συμβεί μόνο εάν το selloff του Ηνωμένου Βασιλείου αρχίσει να βλάπτει τη λειτουργία των αγορών ομολόγων των ΗΠΑ, σύμφωνα με τον Ed Al-Hussainy, ανώτερο στρατηγικό αναλυτή επιτοκίων στην Columbia Threadneedle Investments.
«Μέχρι στιγμής, έχει επιδεινώσει την κακή ρευστότητα από την πλευρά μας, αλλά όχι αρκετή για να προκαλέσει ανησυχίες για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα», είπε.
Αλλά είναι δύσκολο να αγνοήσουμε πόσο αλληλένδετες είναι οι αγορές του Ηνωμένου Βασιλείου με τις ανεπτυγμένες αντίστοιχές τους. Ως σημαντικό παγκόσμιο οικονομικό κέντρο, το Ηνωμένο Βασίλειο έχει επενδύσει τρισεκατομμύρια σε παγκόσμιες και αμερικανικές περιουσίες. Επιπλέον, οι αγορές κινούνται περισσότερο παράλληλα, με ένα μέτρο να δείχνει συσχετίσεις μεταξύ των στοιχείων ενεργητικού κοντά στο υψηλότερο επίπεδό τους τα τελευταία 17 χρόνια.
«Η αγορά χρυσού είναι ειδικά για το Ηνωμένο Βασίλειο, αλλά όλα αυτά οδηγούν προς την ίδια κατεύθυνση των ανησυχιών για τον πληθωρισμό», δήλωσε στο Bloomberg TV η Seema Shah, επικεφαλής παγκόσμιας στρατηγικής της Principal Global Investors. «Μπορείτε να πείτε ότι υπάρχει το ίδιο κίνημα παντού».
(Ενημερώσεις με το σχόλιο Tallbacken στην 8η παράγραφο)
Περισσότερες ιστορίες όπως αυτή είναι διαθέσιμες στο bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/fear-contagious-uk-crisis-risks-130351498.html