(Bloomberg) — Ενώ οι επενδυτές που επιλέγουν μετοχές περιμένουν προσπαθώντας να αποφασίσουν την επόμενη κίνηση τους στην αγορά, οι αντίστοιχοι που βασίζονται σε υπολογιστές δεν έχουν τέτοια πολυτέλεια.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg
Οι υπεύθυνοι εργασιών των quants - γραμμές τάσης στα γραφήματα και στόχοι αστάθειας - τους αναγκάζουν σε ένα συντονισμένο ξεφάντωμα αγορών, όπως ακριβώς η αγορά ομολόγων δημιουργεί νέους πονοκεφάλους στους παραδοσιακούς διαχειριστές χρημάτων.
Μια ομάδα χρημάτων που βασίζονται σε κανόνες, η Commodity Trading Advisors, αγόρασε μετοχές 12 δισεκατομμυρίων δολαρίων την Πέμπτη και την Παρασκευή, ανά Nomura Holdings Inc., βοηθώντας τον S&P 500 να αναπηδήσει μακριά από μια ζώνη τεχνικού κινδύνου. Οι CTAs ενδέχεται να αγοράσουν επιπλέον 80 δισεκατομμύρια δολάρια, εάν τα παγκόσμια χρηματιστηριακά σημεία αναφοράς αυξηθούν κατά περίπου 2%, σύμφωνα με την εταιρεία.
Στην Goldman Sachs Group Inc., ο Scott Rubner εκτιμά ότι η κοόρτη μπορεί να αυξηθεί περίπου 40 δισεκατομμύρια δολάρια τον επόμενο μήνα, εάν οι δείκτες κλείσουν σε μεγάλο βαθμό αμετάβλητοι - και έως και 74 δισεκατομμύρια δολάρια εάν συνεχιστεί η άνοδος της περασμένης εβδομάδας.
Οι οπαδοί των τάσεων με γρήγορο χρήμα, όπως οι CTA, θεωρούνται πιθανοί παράγοντες δημιουργίας δυναμικής, βοηθούμενοι από την υποτονική αστάθεια των μετοχών. Εν τω μεταξύ, οι άνθρωποι στον επενδυτικό κόσμο βρίσκονται σε μεγάλο βαθμό στο περιθώριο λόγω της συνεχιζόμενης αβεβαιότητας σχετικά με το εάν η οικονομία και τα εταιρικά κέρδη θα καταρρεύσουν λόγω της επιθετικής δράσης της Federal Reserve.
Μάλιστα, στα στοιχεία της Deutsche Bank AG, η έκθεση σε μετοχές των συστηματικών επενδυτών τον περασμένο μήνα ξεπέρασε αυτή των διακριτικών κεφαλαίων για πρώτη φορά σε σχεδόν 18 μήνες.
«Οι CTA γενικά αυξάνουν την έκθεσή τους σε μετοχές σύμφωνα με την εκτίμησή μας, καθώς τα σήματα τάσης παρέμειναν σε γενικές γραμμές θετικά και η χαμηλότερη αστάθεια τους επιτρέπει να επεκτείνουν τις κατανομές τους», δήλωσε ο Parag Thatte, στρατηγικός αναλυτής της Deutsche Bank.
Η αποκλίνουσα θέση υπογραμμίζει κάτι σαν μια διελκυστίνδα στην αγορά μετοχών μεταξύ τεχνικών και θεμελιωδών δυνάμεων. Από τη μία πλευρά, τα σήματα δυναμικής και αστάθειας έχουν ωθήσει επενδυτές όπως οι CTA να συνεχίσουν να αγοράζουν μετοχές, προσθέτοντας λάδι στην ανοδική πορεία. Από την άλλη, το ράλι της νέας χρονιάς που ανέβασε τον S&P 500 έως και 17% από το χαμηλό του Οκτωβρίου - και αψήφησε τα μειωμένα κέρδη - θεωρείται από πολλούς ως μια παγίδα bear-market.
Προς το παρόν, ωστόσο, ακόμη και ο αισιόδοξος Μάικλ Γουίλσον της Morgan Stanley βλέπει μια περίπτωση για μια βραχυπρόθεσμη ανάκαμψη, εν μέρει χάρη στο πρόσφατο ράλι πάνω από τον μέσο όρο συναλλαγών των 200 ημερών.
«Αυτό συνοψίζει τη διάθεση της αγοράς αρκετά καλά, αλλά μας αφήνει με το πολύ σημαντικό ερώτημα σχετικά με το ποιος είναι σωστός», έγραψε σε ένα σημείωμα ο Steve Sosnick, επικεφαλής στρατηγικής της Interactive Brokers. «Οι τεχνικοί κάνουν καλή δουλειά για να μας καθοδηγήσουν στο πρόσφατο ράλι με γνώμονα την ορμή που έχουμε δει από την αρχή της χρονιάς. Το μεγαλύτερο ερώτημα είναι αν μας καθοδηγούν στον σωστό απόλυτο προορισμό».
Οι CTA συνήθως αγοράζουν και πωλούν ανάλογα με τις τάσεις της τιμής-ορμής και τη μεταβλητότητα, μεταξύ άλλων. Αυτό σημαίνει ότι η κοόρτη θα μπορούσε να στραφεί στην πώληση μετοχών αντ 'αυτού εάν αντιστραφούν οι τάσεις, με τη Nomura να εκτιμά μια αποεπένδυση 28 δισεκατομμυρίων δολαρίων εάν οι δείκτες πέσουν 2%.
Ο S&P 500 έκλεισε σταθερά τη Δευτέρα, αφού σημείωσε άνοδο έως και 0.8% σε ένα σημείο, μετά την καλύτερη εβδομάδα για τις μετοχές σε ένα μήνα. Εν τω μεταξύ, ο δείκτης μεταβλητότητας Cboe αιωρείται γύρω από τα χαμηλά που χτυπήθηκαν όταν οι μετοχές σημείωσαν άνοδο στις αρχές του έτους.
Η διήμερη μαρτυρία του προέδρου της Fed Jerome Powell ενώπιον του Κογκρέσου και η έκθεση για τις θέσεις εργασίας της Παρασκευής θα δώσει τον τόνο για τις μετοχές αυτή την εβδομάδα. Οι έμποροι αύξησαν πρόσφατα τις προσδοκίες τους για τα επιτόκια υψηλότερα λόγω ενδείξεων θερμού πληθωρισμού και στενής αγοράς εργασίας, ωθώντας ορισμένους αξιωματούχους της Fed να αναλογιστούν τα πλεονεκτήματα μιας νέας αύξησης 50 μονάδων βάσης στη συνεδρίαση του Μαρτίου.
Η επιθετική ανατιμολόγηση είναι ένας λόγος για τον οποίο ο Christopher Harvey, επικεφαλής στρατηγικής μετοχικού κεφαλαίου στη Wells Fargo, βλέπει μια περίπτωση για ανθεκτικότητα στο μετοχικό κεφάλαιο τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα.
«Θέλαμε να πάρουμε την άλλη όψη των χαμηλότερων τιμών των μετοχών και των πιο επιθετικών προσδοκιών της Fed Fund, επειδή μόνο μια μικρή αλλαγή στις αντιλήψεις θα μπορούσε να οδηγήσει σε άνοδο των μετοχών», δήλωσε ο Harvey. "Πιστεύουμε ότι υπάρχουν περισσότερα βραχυπρόθεσμα ανοδικά."
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/fast-money-quants-buying-stocks-211947324.html