Η EY διερευνά IPO ή μερική πώληση παγκόσμιων συμβουλευτικών επιχειρήσεων

Η EY διερευνά μια δημόσια εισαγωγή ή μερική πώληση της παγκόσμιας συμβουλευτικής της δραστηριότητας ως μέρος του πιο ριζικού μετασχηματισμού μιας λογιστικής εταιρείας Big Four εδώ και δύο δεκαετίες, σύμφωνα με άτομα με άμεση γνώση του θέματος.

Μια πώληση μεριδίων ή η εισαγωγή στο χρηματιστήριο θα δημιουργούσε την προοπτική ενός τεράστιου απροσδόκητου κέρδους για τους υφιστάμενους συνεργάτες της EY που κατέχουν και διευθύνουν την εταιρεία, κάτι που θυμίζει τις IPO της Goldman Sachs το 1999 και της Accenture το 2001.

Η εταιρεία 312,000 ατόμων, η οποία μαζί με τις Deloitte, KPMG και PwC κυριαρχούν στον κλάδο της λογιστικής, είναι εξετάζοντας μια ιστορική διάλυση της δραστηριότητάς της ως λύσης στις συγκρούσεις συμφερόντων που έχουν επιβάλει το επάγγελμα και έχουν προσελκύσει ρυθμιστικό έλεγχο.

ΕΥ Οι συμβουλευτικές επιχειρήσεις, οι οποίες προσφέρουν φορολογικές, συμβουλευτικές και συμφωνίες, απέφεραν έσοδα 26 δισεκατομμυρίων δολαρίων πέρυσι και απασχολούν 166,000 συμβούλους.

Η ελεγκτική δραστηριότητα της EY, η οποία απέφερε έσοδα 14 δισεκατομμυρίων δολαρίων πέρυσι, είναι πιθανό να παραμείνει ως εταιρική σχέση μετά από οποιαδήποτε διάλυση. Ορισμένοι σύμβουλοι θα στραφούν στην πλευρά του ελέγχου για να υποστηρίξουν το έργο της σε τομείς όπως η φορολογία, είπαν άτομα με γνώση των λεπτομερειών.

Η νέα ανεξάρτητη συμβουλευτική επιχείρηση θα έχει τη δυνατότητα να ενσωματωθεί ως εταιρεία, επιτρέποντάς της να αναλάβει εξωτερική χρηματοδότηση μέσω πώλησης ή δημόσιας εγγραφής. Οι νέες επενδύσεις θα μπορούσαν να το βοηθήσουν να τονώσει την ανάπτυξη και να ανταγωνιστεί μεγαλύτερες εταιρείες συμβούλων όπως π.χ Accenture, η οποία ανέφερε έσοδα 51 δισ. δολαρίων πέρυσι και αποτιμάται σε περίπου 200 δισ. δολάρια στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης.

Μια διάλυση θα ελευθερώσει επίσης τη συμβουλευτική επιχείρηση της EY να κερδίσει εργασία από εταιρείες που ελέγχονται από την EY, ανοίγοντας μια σειρά από πιθανούς νέους πελάτες που επί του παρόντος είναι εκτός ορίων βάσει των κανόνων ανεξαρτησίας.

Η EY ενημερώθηκε για τον προγραμματισμό της από την JPMorgan και την Goldman Sachs, ανέφεραν άτομα με γνώση του θέματος. Οι τράπεζες αρνήθηκαν να σχολιάσουν.

Οι ανώτεροι εταίροι της εταιρείας δεν έχουν ακόμη υποβάλει μια σταθερή πρόταση στους εταίρους σχετικά με το εάν θα προχωρήσουν σε μια αναδιάρθρωση και ποια ακριβώς μορφή πρέπει να λάβει.

Η πώληση μέρους της επιχείρησης σε εξωτερικούς μετόχους θα ήταν μια ριζική αναχώρηση. Ένας ανώτερος συνεργάτης σε άλλη εταιρεία είπε ότι η πώληση τμημάτων της επιχείρησης και η παράδοση των απροσδόκητων κερδών σε συνεργάτες θα άλλαζε σημαντικά την υπάρχουσα δομή όπου «μπαίνεις γυμνός και φεύγεις γυμνός» με το κεφάλαιο της επιχείρησης να διατηρείται για την επόμενη γενιά.

Οι Τέσσερις Μεγάλοι είναι δομημένοι ως δίκτυα νομικά χωριστών εθνικών εταιρειών-μελών που πληρώνουν ένα τέλος κάθε χρόνο για κοινή επωνυμία, συστήματα και τεχνολογία. Η οργάνωση τους εμπόδισε να αναλάβουν εξωτερικές επενδύσεις και κατέστησε δύσκολη την προώθηση ριζικών μεταρρυθμίσεων, οι οποίες απαιτούν ευρεία συναίνεση σε όλη την επιχείρηση.

Ωστόσο, η EY θεωρείται από πολλούς λογιστές ως η καλύτερη θέση μεταξύ των Τεσσάρων Μεγάλων για να προωθήσει σημαντικές διεθνείς αλλαγές, επειδή τα παγκόσμια αφεντικά της έχουν μεγαλύτερη επιρροή απ' ό,τι στους ανταγωνιστές, όπου οι κατά σειρά εταίροι έχουν μεγαλύτερη δύναμη.

Οι εταίροι της EY θα έχουν ωστόσο την ευκαιρία να ψηφίσουν για τυχόν αλλαγές. Ερωτηθείς εάν η EY μπορεί να παρατάξει τους επενδυτές πριν από μια ψηφοφορία, ένα άτομο με γνώση του θέματος είπε: «Εξετάζουμε αυτές τις επιλογές. Θα κοιτάξουμε να δούμε τι είναι προς το σωστό συμφέρον όλων των εταίρων».

Η EY και άλλες εταιρείες επαγγελματικών υπηρεσιών έχουν "το κουδούνι της πόρτας χτυπάει όλη την ώρα". εταιρείες ιδιωτικών κεφαλαίων που επιδιώκουν να επενδύσουν σε μέρη της επιχείρησής τους, είπε αυτό το άτομο. Μια δημόσια εγγραφή θα ήταν πιο δύσκολο να πραγματοποιηθεί από μια πώληση ιδιωτικών μεριδίων, πρόσθεσε το άτομο.

Μια διάσπαση της EY θα ανάγκαζε τους αντιπάλους της να αποφασίσουν αν θα ακολουθήσουν το παράδειγμά τους.

Την Παρασκευή, η PwC, η Deloitte και η KPMG δήλωσαν ότι πιστεύουν στα πλεονεκτήματα του ελέγχου και της παροχής συμβουλών στις επιχειρήσεις τους κάτω από μια στέγη. 

Η PwC δήλωσε ότι «δεν έχει σχέδια να αλλάξει πορεία» ενώ η Deloitte δήλωσε ότι «είναι δεσμευμένη στο τρέχον επιχειρηματικό μας μοντέλο». Η KPMG είπε ότι ένα διεπιστημονικό μοντέλο «φέρνει μια σειρά από οφέλη». 

Ένας χωρισμός πιθανώς θα προσέλκυε διαφωνίες από ορισμένους συντρόφους. Ο έλεγχος είχε ιστορικά χαμηλότερα περιθώρια κέρδους και θα μπορούσε να δυσκολευτεί να προσλάβει και να διατηρήσει προσωπικό, ειδικά έμπειρους εταίρους που βγάζουν τα περισσότερα χρήματα από τη συμβουλευτική, αλλά παρέχουν κρίσιμη τεχνογνωσία σε τομείς όπως η φορολογία, ανέφεραν οι εταίροι των Big Four.

Η EY αρνήθηκε να σχολιάσει την πιθανότητα πώλησης μεριδίων ή δημόσιας εγγραφής. Μετά τα νέα για τον σχεδιασμό της διάλυσης την Πέμπτη, η παγκόσμια διευθύνουσα σύμβουλος Carmine Di Sibio είπε στο προσωπικό σε email την Παρασκευή ότι «όχι . . . έχουν παρθεί αποφάσεις».