(Bloomberg) — Το φιλόδοξο σχέδιο της Exxon Mobil Corp. να κατακλύσει τον κόσμο του ενεργειακού εμπορίου δέχεται μια σκεπτικιστική αντίδραση από έμπειρους παρατηρητές της αγοράς που λένε ότι ο πετρελαϊκός γίγαντας θα μπορούσε να είναι ένας τρομερός εχθρός — αλλά μόνο αν πάρει ρίσκα δεν έχει γίνει πρόθυμοι στο στομάχι πριν.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg
Η σειρά φυσικών περιουσιακών στοιχείων και ο τεράστιος ισολογισμός της Exxon της δίνουν πλεονεκτήματα ακόμη και σε σχέση με τους κορυφαίους εμπορικούς οίκους του κόσμου, οι οποίοι έχουν αποκομίσει κέρδη ρεκόρ από την πανδημία. Αλλά τα σχέδιά του είναι πολύ γνωστά στους εμπόρους που το έχουν δει να μπαίνει και να βγαίνει από τις συναλλαγές τα τελευταία πέντε χρόνια, σύμφωνα με περισσότερους από δώδεκα επαγγελματίες του κλάδου.
Το πόσο ρίσκο παίρνει η Exxon, πόσες απώλειες ανέχεται και πόσα χρήματα πληρώνει για κορυφαία ταλέντα - θεωρήσεις που σπάνια συνδέονται με τον συντηρητικό γίγαντα πετρελαίου - θα είναι το κλειδί για την επιτυχία της, είπαν.
Η Exxon έχει «τη δυνατότητα να είναι εξαιρετική, αλλά η συνειδητοποίηση αυτού του δυναμικού δεν είναι εύκολη υπόθεση», δήλωσε ο Craig Pirrong, καθηγητής οικονομικών στο Πανεπιστήμιο του Χιούστον. «Παραμένει ένα ανοιχτό ερώτημα πόσο αφοσιωμένοι θα είναι. Η BP, η Shell και η Glencore και άλλοι έχουν κολλήσει με αυτό μέσα από σκαμπανεβάσματα. Η Exxon δεν το έχει κάνει».
Οι εδραιωμένοι εμπορικοί οίκοι σπάνια απειλούνται από ανοδικές επιχειρήσεις. Η Glencore Plc, η Trafigura Group και η Vitol Group, καθώς και η BP Plc και η Shell Plc, έχουν εμπειρία δεκαετιών στην πλοήγηση στην αστάθεια της αγοράς και έχουν δημιουργήσει εσωτερικά συστήματα και αναλυτικά στοιχεία που είναι δύσκολο να αναπαραχθούν. Η υψηλή αστάθεια της αγοράς και μια σειρά από ενεργά διαπραγματεύσιμα συμβόλαια παραγώγων σημαίνουν ότι υπάρχουν πολλά κέρδη ακόμη και αν οι νεοεισερχόμενοι πετύχουν.
Αλλά το παγκόσμιο εύρος των εργασιών της Exxon και η πρόσβαση σε πληροφορίες αγοράς - το κλειδί για κάθε έμπορο - είναι απαράμιλλο. Η Exxon έχει επίσης το κεφάλαιο για να υποστηρίξει μεγάλες θέσεις συναλλαγών αφού σημείωσε κέρδη ρεκόρ 59 δισεκατομμυρίων δολαρίων πέρυσι.
Είναι μια «μεγάλη αλλαγή στρατηγικής για την Exxon», δήλωσε η Rebecca Babin, ανώτερη έμπορος ενέργειας στο CIBC Private Wealth Management. «Θα έπρεπε να είναι μια πολύ φυσική επέκταση της συνεχιζόμενης επιχείρησής τους, αλλά ο ανταγωνισμός είναι σκληρός».
Μια εκπρόσωπος της Exxon δεν είχε κανένα σχόλιο πέρα από τη χθεσινή ανακοίνωση.
Το εμπόριο δεν είναι μια εντελώς νέα επιχείρηση για την Exxon. Έκανε μια αρχική, περιορισμένη επιδρομή το 2018, όταν προσέλαβε συμβούλους και συγκέντρωσε προσωπικό, συμπεριλαμβανομένων ορισμένων εμπόρων υψηλού προφίλ, από καθιερωμένα καταστήματα ενώ δημιούργησε ορόφους συναλλαγών κοντά στο Χιούστον και στο Leatherhead, μια πόλη που μετακινείται λίγο έξω από το Λονδίνο.
Αλλά η προσπάθεια υποχώρησε στην πανδημία, όταν η Exxon σημείωσε απώλειες ενώ οι αντίπαλοι κέρδισαν σημαντικές αποδόσεις.
Η τελευταία επέκταση της Exxon συγκεντρώνει ατμό. Η εταιρεία πραγματοποίησε μια σειρά εξωτερικών προσλήψεων το 2023 και πέρυσι σημείωσε την καλύτερη εμπορική της επίδοση που έχει καταγραφεί. Η Exxon προσπάθησε επίσης να συγκεντρώσει τους εμπόρους στο Λονδίνο φέτος για να προσελκύσει και να διατηρήσει ταλέντα.
Σε ένα email προς τους υπαλλήλους την Πέμπτη, η εταιρεία είπε ότι επικεντρώνεται στην «τελική παροχή κορυφαίων αποτελεσμάτων συναλλαγών στον κλάδο». Δεν ανέφερε στόχους προσλήψεων, πόσα κεφάλαια σκοπεύει να αναπτύξει ή στρατηγικούς στόχους για την επιχείρηση.
Η αποζημίωση θα είναι καίριας σημασίας επειδή η αγορά για ταλέντο διαπραγμάτευσης εμπορευμάτων είναι σφιχτή, με τα hedge funds να ενισχύουν ιδιαίτερα την παρουσία τους. Η αμοιβή των εμπόρων σταθμίζεται σε μεγάλο βαθμό με τα ετήσια μπόνους, τα οποία συχνά τους χορηγούν τουλάχιστον το 10% των χρημάτων που βγάζουν για την εταιρεία τους. Η Exxon δεν πληρώνει ετήσια μπόνους μετρητών στους περισσότερους υπαλλήλους της και αντ' αυτού προσφέρει υψηλούς βασικούς μισθούς και γενναιόδωρη σύνταξη.
Αλλά ο Διευθύνων Σύμβουλος Ντάρεν Γουντς έδειξε ότι είναι πρόθυμος να απομακρυνθεί από την παράδοση. Πέρυσι, αύξησε τον αριθμό των εργαζομένων που πληρούν τις προϋποθέσεις για περιορισμένο απόθεμα σχεδόν τριπλασιάστηκε και απένειμε αυξήσεις στους αμερικανούς εργαζομένους που ξεπέρασαν τον πληθωρισμό, πέρα από μια εφάπαξ αύξηση στα μέσα του έτους.
Η προσέγγιση της Exxon στον κίνδυνο μπορεί να είναι ακόμη πιο κρίσιμη. Ο γίγαντας του πετρελαίου διευθύνεται από μηχανικούς που έχουν επικεντρωθεί στην κατασκευή ή την αγορά των περιουσιακών στοιχείων με το χαμηλότερο κόστος και τη λειτουργία τους αποτελεσματικά, αντί να στοιχηματίζουν στις τιμές των εμπορευμάτων. Αυτό έχει δημιουργήσει μια κουλτούρα απέχθεια για την ανάληψη κινδύνου τιμών και με χαμηλή ανοχή στην αποτυχία.
Ωστόσο, η κλίμακα των παγκόσμιων δραστηριοτήτων της Exxon της δίνει μοναδική ορατότητα σε σχεδόν κάθε γωνιά της ενεργειακής αγοράς, από τις ροές αγωγών στη Βόρεια Αμερική, έως τις μετακινήσεις πλοίων στη Μέση Ανατολή και τη ζήτηση προϊόντων διύλισης στην Ασία.
Η άμεση κατανόηση του τρόπου με τον οποίο οι τιμές θα επηρεαστούν από αλλαγές στις φυσικές ροές, όπως η διακοπή λειτουργίας του διυλιστηρίου, μπορεί να σημαίνει κέρδη εκατομμυρίων δολαρίων. Ένας έμπορος αστειεύτηκε ότι η ευφυΐα αγοράς της Exxon είναι τόσο μεγάλη που τα στοιχήματα των αντισυμβαλλομένων θα ισοδυναμούσαν με εικασίες συγκριτικά.
«Δεν μπορείς να νικήσεις την αγορά αν δεν έχεις κάποιο πλεονέκτημα», είπε ο Pirrong. «Η Exxon έχει τεράστιες δυνατότητες λόγω αυτού του παγκόσμιου αποτυπώματος. Η πρόκληση είναι να καταστήσουμε αυτές τις πληροφορίες διαθέσιμες στους εμπόρους με τρόπο που να μπορούν να συναλλάσσονται επικερδώς.»
–Με τη βοήθεια της Sheela Tobben.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/exxon-trading-ambitions-mean-culture-145338867.html