Αποδεικτικά στοιχεία για την επώδυνη ύφεση των κατοικιών

Το κλίμα στην αγορά κατοικίας είναι σε χαμηλά επίπεδα που δεν έχουμε δει από τη δεκαετία του 1980. Οι μετρήσεις των αποθεμάτων κινούνται προς τη λάθος κατεύθυνση και τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων βρίσκονται σε επίπεδα που δεν έχουμε δει από πριν από την οικονομική κρίση. Πόσο κακή θα γίνει η αγορά κατοικίας;

Πτώση καταναλωτικού συναισθήματος

Το Πανεπιστήμιο του Michigan παρακολουθεί πώς αισθάνονται οι καταναλωτές για την αγορά κατοικίας. Πρέπει να επιστρέψετε στις αρχές της δεκαετίας του 1980 για να βρείτε τόση απαισιοδοξία που βλέπουμε αυτή τη στιγμή.

Υπάρχουν κάποιες ομοιότητες μεταξύ του τότε και του τώρα. Στις αρχές της δεκαετίας του 1980, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) αύξησε δραματικά τα επιτόκια για να καταπολεμήσει τον πληθωρισμό, ακούγεται γνωστό; Τα επιτόκια ήταν σημαντικά υψηλότερα τότε από ό,τι είναι τώρα, αλλά η ανατριχιαστική επίδραση στην αγορά κατοικίας ήταν παρόμοια. Τα καλά νέα για αργότερα στη δεκαετία του 1980 ήταν ότι τα επιτόκια μειώθηκαν τα επόμενα χρόνια, καθιστώντας τα στεγαστικά δάνεια πιο προσιτά. Ωστόσο, τώρα η Fed έχει σχέδια να αυξήσει τα επιτόκια, όχι να τα μειώσει. Υπάρχουν ακόμη πρώιμα σημάδια ότι ο πληθωρισμός θα μπορούσε να υποχωρήσει και αν αυτό τελικά ωθήσει τη Fed να μειώσει τα επιτόκια, κάτι που μπορεί να δώσει πνοή στην αγορά κατοικίας.

Πρώτες ημέρες

Παρά την απαισιοδοξία σχετικά με τη στέγαση, είναι σημαντικό να θυμόμαστε ότι σύμφωνα με Δεδομένα Zillow, όλες οι περιφέρειες εξακολουθούν να έχουν αυξήσεις τιμών σε ετήσια βάση. Ναι, ορισμένες περιοχές παρουσιάζουν μηνιαίες μειώσεις, αλλά αυτό δεν είναι πολύ ασυνήθιστο δεδομένης της εποχικότητας και σε πολλές περιοχές οι τιμές διατηρούνται. Στην πραγματικότητα, εξετάζοντας τα δεδομένα του Zillow για τους 3 μήνες έως τον Οκτώβριο, μόνο η Καλιφόρνια, η Γιούτα και η Νεβάδα έχουν δει πτώση στην τιμή του υλικού. Εάν υπάρχει κατάρρευση κατοικίας, δεν έχει αρχίσει σχεδόν καθόλου.

Υπάρχει μια τεράστια αντίθεση μεταξύ της στάσης για την αγορά κατοικίας και της κατάστασης που βρίσκονται αυτή τη στιγμή. Εάν η στέγαση λειτουργήσει όπως υποδηλώνει το συναίσθημα, η στέγαση θα μπορούσε να είναι διαθέσιμη για λίγα χρόνια. Ο πρόεδρος της Fed συμφωνεί, ο Jerome Powell χαρακτήρισε πρόσφατα την αγορά κατοικίας «πολύ υπερθερμασμένη».

Κύριοι δείκτες

Κορυφαίοι δείκτες, όπως π.χ αυτά που παρέχονται από το Realtor.com, παρουσιάζουν ρωγμές στην αγορά κατοικίας. Οι εκπτώσεις στις τιμές αυξάνονται. Ο αριθμός των καταχωρήσεων αυξάνεται, σχεδόν επιστρέφει στα προ πανδημίας επίπεδα και ο χρόνος στην αγορά αυξάνεται, αν και αυξάνεται από πολύ χαμηλά επίπεδα.

Όλες αυτές οι μετρήσεις υποδηλώνουν ότι η αγορά κατοικίας αμβλύνεται, ωστόσο οι επιπτώσεις δεν έχουν ακόμη εκδηλωθεί στις τιμές των κατοικιών. Επίσης, η εποχικότητα καθιστά δύσκολο να ξεμπερδέψουμε ποια είναι η πραγματική αδυναμία στη στέγαση και όχι μια εποχιακή τάση, καθώς φεύγουμε από την πιο ενεργή περίοδο καλοκαιρινών πωλήσεων.

Προσιτές τιμές στέγασης

Η οικονομική προσιτότητα των κατοικιών όπως παρακολουθείται από τη Fed της Ατλάντα χειροτερεύει επίσης πολύ. Και πάλι αυτό δεν θα πρέπει να αποτελεί μεγάλη έκπληξη δεδομένης της απότομης αύξησης των επιτοκίων των στεγαστικών δανείων. Ωστόσο, είναι άλλο ένα σημάδι ότι η αγορά κατοικίας μπορεί να αποδυναμωθεί.

Είτε κοιτάξετε το συναίσθημα των καταναλωτών, την οικονομική προσιτότητα ή τα υποκείμενα δεδομένα καταχώρισης, υπάρχουν λόγοι να ανησυχείτε για την αγορά κατοικίας. Ωστόσο, είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι οι τιμές των κατοικιών ήταν αρκετά συγκρατημένες μέχρι στιγμής. Παραμένουν ανοδικά από έτος σε έτος σχεδόν σε όλες τις αγορές.

Μια στεγαστική ύφεση θα μπορούσε κάλλιστα να έρθει, αλλά δεν την έχουμε δει ακόμα στις τιμές των κατοικιών. Εάν η Fed μείωνε απότομα τα επιτόκια, η εικόνα της στέγασης θα μπορούσε να βελτιωθεί όπως ακριβώς συνέβη στα μέσα της δεκαετίας του 1980, αλλά έχουν ξεκαθαρίσει ότι δεν έχουν καμία προσδοκία να το κάνουν. Στην πραγματικότητα, ο ίδιος ο πρόεδρος της Fed είναι πρόθυμος να περιγράψει την αγορά κατοικίας των ΗΠΑ ως «πολύ υπερθερμασμένη».