Στις αρχές της δεκαετίας του 1990, έχοντας ισχυριστεί ότι εντόπισε «τους πράσινους βλαστούς της ανάκαμψης», ο Norman Lamont χλευάστηκε ευρέως. Αλλά αποδείχθηκε ότι είχε δίκιο.
Λίγο μετά τα πολύκωστα σχόλια της τότε καγκελαρίου, το Ηνωμένο Βασίλειο βγήκε από την ύφεση. Αλλά σχεδόν κανείς δεν το θυμάται αυτό – θυμίζοντας μόνο την κριτική που υπέμεινε.
Αυτός είναι ένας λόγος που οι οικονομολόγοι ενός συγκεκριμένου vintage επισημαίνουν τόσο σπάνια σημάδια ότι οι προοπτικές βελτιώνονται. Οι Παγγλωσσικές λέξεις αντιμετωπίζονται με γουρλωμένα μάτια.
Με τρόμο λοιπόν δηλώνω – τύμπανο – βλέπω πολλαπλούς πράσινους βλαστούς. Ο σχολιασμός ήταν πολύ ζοφερός για πάρα πολύ καιρό – ήρθε η ώρα να φτιάξουμε το κέφι.
Στις αρχές Φεβρουαρίου, το ισχυρό Chartered Institute of Procurement ανέφερε τη μεγαλύτερη μηνιαία αύξηση επιχειρηματική αισιοδοξία από τον Νοέμβριο του 2020. Στη συνέχεια, στα τέλη του περασμένου μήνα, μια έρευνα από την εταιρεία δεδομένων GfK έδειξε μια απροσδόκητη ανάκαμψη στην εμπιστοσύνη των καταναλωτών, με το κλίμα των λιανικών να βρίσκεται στο ισχυρότερο του σχεδόν ένα χρόνο.
Και την Παρασκευή, είδαμε στοιχεία ότι ο τομέας των υπηρεσιών του Ηνωμένου Βασιλείου –που αντιπροσωπεύει τα τέσσερα πέμπτα του ΑΕΠ– αναπτύσσεται με τον ταχύτερο ρυθμό του εδώ και οκτώ μήνες. Ο Δείκτης Υπεύθυνων Προμηθειών που παρακολουθήθηκε προσεκτικά, ο οποίος ερευνά τις απόψεις των ηγετών επιχειρήσεων, έδειξε 53.5 μονάδες τον Φεβρουάριο, με στοιχεία πάνω από 50 να υποδηλώνουν ανάπτυξη – απότομα αυξημένο από 48.7 τον προηγούμενο μήνα.
Εταιρείες από εστιατόρια, παμπ και ξενοδοχεία μέχρι κομμωτήρια και οικοδόμους έχουν γίνει πιο αισιόδοξες τις τελευταίες εβδομάδες, εν μέσω ενδείξεων ότι οι ευρύτερες πληθωριστικές πιέσεις υποχωρούν. Τα επιτόκια, έχοντας εκτοξευθεί από 0.5% σε 4% το 2022, μπορεί τώρα να είναι κοντά στο ανώτατο σημείο τους.
Υπάρχουν πολλά άσχημα νέα, φυσικά – με εκατομμύρια νοικοκυριά εξακολουθούν να αντέχουν τους συμπιεσμένους προϋπολογισμούς, αν μη τι άλλο δεδομένου των υψηλών λογαριασμών κοινής ωφελείας. Αμέτρητες επιχειρήσεις δυσκολεύονται επίσης, δεδομένης της πίεσης για αύξηση των μισθών εν μέσω συνεχιζόμενων ελλείψεων εργατικού δυναμικού.
Τούτου λεχθέντος, ο πληθωρισμός του κόστους εισροών μειώνεται τώρα, καθώς τα μπλοκαρίσματα της εφοδιαστικής αλυσίδας μετά το lockdown τελικά χαλαρώνουν και το κόστος αποστολής συνεχίζει να μειώνεται. Ο σύνθετος παγκόσμιος δείκτης εμπορευματοκιβωτίων της Drewery, ένα παγκόσμιο μέτρο για τις θαλάσσιες μεταφορές εμπορευμάτων, είναι τώρα 80% χαμηλότερος από αυτήν την περίοδο πέρυσι.
Αυτά τα ίχνη φωτός εξηγούν γιατί η πρόβλεψη επιχειρηματικής δραστηριότητας μόλις έφτασε σε υψηλό 11 μηνών. Ως εκ τούτου, ο «σύνθετος PMI» του Ηνωμένου Βασιλείου – υπηρεσίες και μεταποίηση σε συνδυασμό – αυξήθηκε στο 53.1 τον περασμένο μήνα, την πρώτη ένδειξη άνω των 50 από τον Αύγουστο. Αυτό συγκρίνεται ευνοϊκά με 50.1 στις ΗΠΑ, 50.7 στη Γερμανία, 51.1 στην Ιαπωνία 51.7 στη Γαλλία.
Οι οικονομολόγοι προειδοποιούν εδώ και ένα χρόνο και περισσότερο ότι το Ηνωμένο Βασίλειο αντιμετωπίζει το δικό του πρώτη ύφεση χωρίς lockdown από την οικονομική κρίση του 2008. Η Τράπεζα της Αγγλίας, ειδικότερα, εξακολουθεί να προβλέπει μια παρατεταμένη συρρίκνωση – αλλά απλώς δεν την αγοράζω.
Είναι αλήθεια ότι ο πλήρης αντίκτυπος των 10 συνεχόμενων αυξήσεων των επιτοκίων της Τράπεζας δεν έχει ακόμη εισχωρήσει στην οικονομία. Και τα σημάδια ανάκαμψης σημαίνουν ότι αντί τα επιτόκια να κορυφωθούν στο 4.25%, όπως προέβλεπαν οι αγορές πριν από μερικές εβδομάδες, η Επιτροπή Νομισματικής Πολιτικής ενδέχεται να τα ωθήσει ακόμη στο 4.5% ή ακόμα και στο 4.75%. Αλλά η ουσία είναι ότι, πέρα από τα πρωτοσέλιδα, μια σειρά από δεδομένα πρόσφατων ερευνών δείχνουν ότι η οικονομία του Ηνωμένου Βασιλείου διατηρεί πολύ καλύτερα από ό,τι φοβόντουσαν σχεδόν όλοι οι οικονομολόγοι.
Ωστόσο, αυτοί οι πράσινοι βλαστοί παραμένουν ευάλωτοι και θα μπορούσαν εύκολα να ξεριζωθούν. Η συνεχιζόμενη στρατιωτική σύγκρουση στην Ουκρανία, και ο σχετικός οικονομικός πόλεμος Ανατολής-Δύσης, θα μπορούσαν να προκαλέσουν άλλο ένα οικονομικό κύμα κλονισμού, δεδομένου του βασικού ρόλου της Ρωσίας στις παγκόσμιες αγορές τροφίμων και ενέργειας.
Και με τις παγκόσμιες αγορές ομολόγων να εξακολουθούν να κλονίζονται, οι προσπάθειες των κεντρικών κεντρικών τραπεζών του κόσμου να τερματίσουν χρόνια ποσοτικής χαλάρωσης, απογαλακτίζοντας τις κυβερνήσεις στις ΗΠΑ, το Ηνωμένο Βασίλειο και αλλού από μια δεκαετία και περισσότερο από την εκτύπωση χρήματος, θα μπορούσαν ακόμη να προκαλέσουν κατάρρευση της αγοράς.
Αλλά ο πιο πιθανός λόγος που θα αποτραπεί η εύθραυστη ανάκαμψη του Ηνωμένου Βασιλείου είναι η δική μας κυβέρνηση. Ως εκ τούτου, είναι ζωτικής σημασίας όταν παραδίδει τον εαρινό του προϋπολογισμό στις 15 Μαρτίου, ο καγκελάριος Τζέρεμι Χαντ αποφεύγει να κάνει μεγάλα λάθη. Και ίσως το πιο σοβαρό λάθος πολιτικής θα ήταν να προχωρήσουμε με το μακροχρόνιο σχέδιο αύξηση του εταιρικού φόρου από 19 σε 25 τμχ τον ερχόμενο Απρίλιο.
Τον περασμένο μήνα, ο φαρμακευτικός κολοσσός Η AstraZeneca επέλεξε τη Δημοκρατία της Ιρλανδίας, όπου ο εταιρικός φορολογικός συντελεστής είναι 12.5% σε σχέση με το Ηνωμένο Βασίλειο για τη νέα του μονάδα παραγωγής. Από τότε ο πανίσχυρος Η BT έχει προειδοποιήσει δημόσια η επιβάρυνση των επιχειρήσεων γίνεται πολύ υψηλή.
«Υπάρχει μια σειρά από ακαδημαϊκά στοιχεία», σύμφωνα με μια πρόσφατη ερευνητική εργασία που δημοσιεύτηκε από το Υπουργείο Οικονομικών, «που υποδηλώνει ότι η μείωση του εταιρικού φόρου μπορεί να τονώσει τις επενδύσεις και την ανάπτυξη παρέχοντας άμεση στήριξη στις επιχειρήσεις βραχυπρόθεσμα και αυξάνοντας τις επιχειρηματικές επενδύσεις και την παραγωγικότητα. και ανάπτυξη μεσοπρόθεσμα έως μακροπρόθεσμα».
Επιπλέον, ο ίδιος ο Χαντ, όταν ήταν ηγέτης των Τόρις στα μέσα του 2022, υποστήριξε ότι ο εταιρικός φόρος θα έπρεπε να μειωθεί στο 12.5% ή το πολύ 15%. Ωστόσο, είναι εδώ, στο κατώφλι της εφαρμογής της πρώτης αύξησης αυτού του φόρου κερδών εδώ και περισσότερο από μισό αιώνα – μια κίνηση που θα χτυπήσει το επιχειρηματικό αίσθημα, ρίχνοντας οξύ πάνω σε αυτούς τους εύθραυστους πράσινους βλαστούς.
Ο δανεισμός του δημόσιου τομέα είναι ήδη 31 δισ. £ χαμηλότερος από τον περασμένο Απρίλιο από ό,τι είχε προβλέψει το Γραφείο Υπευθυνότητας Προϋπολογισμού. Και το Ινστιτούτο Δημοσιονομικών Μελετών την περασμένη εβδομάδα προέβλεψε πτώση £25 δισ. στις προβλεπόμενες κρατικές δαπάνες το επόμενο οικονομικό έτος – λόγω χαμηλότερων πληρωμών τόκων, μειωμένου κόστους επιδοτήσεων ενέργειας και ισχυρότερων φορολογικών εσόδων.
Η αύξηση του εταιρικού φόρου κατά 6 ποσοστιαίες μονάδες θα πλήξει τόσο τις μεγάλες όσο και τις μικρές επιχειρήσεις, εμποδίζοντας τις επενδύσεις και την ανάπτυξη. Η διατήρηση του φόρου στο 19%, όταν αναμένεται εδώ και καιρό να αυξηθεί, θα ήταν αντίθετα μια τεράστια ώθηση, σαν μείωση φόρων.
Και η πιθανότητα απέχει πολύ από την ενίσχυση των δημόσιων οικονομικών μας, ένας υψηλότερος εταιρικός φόρος θα κοστίσει ούτως ή άλλως χρήματα στο Υπουργείο Οικονομικών. Εξάλλου, από το 2010 έως το 2017, καθώς το ποσοστό μειώθηκε από το 28% στο 19%, οι εισπράξεις διπλασιάστηκαν από 31.7 δισ. £ σε 62.7 δισ. £ – δηλαδή 2.4% σε 2.9% του ΑΕΠ – δεδομένης της ώθησης της ανάπτυξης.
Η φήμη του Ηνωμένου Βασιλείου ως τόπου επιχειρηματικής δραστηριότητας έχει υποστεί πολλά χτυπήματα τα τελευταία χρόνια. Γι' αυτό χρειαζόμαστε απεγνωσμένα να δώσουμε σήμα, τόσο στους εγχώριους όσο και στους διεθνείς επενδυτές, ότι αυτή η κυβέρνηση υποστηρίζει την ανάπτυξη και τις επιχειρήσεις – και η κατάργηση αυτής της αύξησης των φόρων είναι απλώς το εισιτήριο.
Τριάντα χρόνια πριν από αυτή την άνοιξη, ο Norman Lamont άφησε το Νο 11. Τι κρίμα αν ο σημερινός Καγκελάριος –αγνοώντας έναν αυξανόμενο συνασπισμό εταιρειών, ακαδημαϊκών και των δικών του βουλευτών– προχωρούσε σε αυτήν την αλόγιστη αύξηση του εταιρικού φόρου, πατώντας στα σημερινά πράσινα βλαστάρια.
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/everyone-predicting-recession-just-don-060000429.html