Ακόμη και μετά την κατάρρευση της αγοράς, οι επενδυτές εξακολουθούν να κάνουν δύο απίθανες υποθέσεις για τους επόμενους έξι μήνες, λέει αυτός ο οικονομολόγος

«Με τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό σχεδόν να υποχωρούν σε κανονικά επίπεδα και τη διεύρυνση της αποπληθωριστικής πίεσης να εμφανίζεται παντού εκτός από τον επίσημο ΔΤΚ, εξακολουθούμε να αναμένουμε ότι τόσο ο μετρητής όσο και ο βασικός πληθωρισμός θα μειωθούν ταχύτερα τους επόμενους 12 μήνες από ό,τι πιστεύουν επί του παρόντος οι αξιωματούχοι», δήλωσε ο Paul Ashworth, επικεφαλής. Αμερικανός οικονομολόγος στην Capital Economics. «Το pivot δεν έχει πεθάνει ακόμα».

Μα τι σάπιος μήνας δεδομένων ήταν. Η πρώτη έκπληξη της ημέρας ήταν ότι ο βασικός ΔΤΚ ήταν πολύ πιο καυτός από ό,τι είχε προβλεφθεί και δύο μέθοδοι τεμαχισμού των αριθμών από τις περιφερειακές ομοσπονδιακές αρχές περιείχαν περαιτέρω άσχημα νέα. Ο δείκτης CPI της Fed της Ατλάντα αυξήθηκε στο 6.1% σε ετήσια βάση από 5.8%. Θυμηθείτε, αυτό είναι ένα ζυγισμένο καλάθι ειδών τιμών που πρόκειται να αλλάξουν αργά (σκεφτείτε, μενού). Ο διάμεσος ΔΤΚ της Cleveland Fed, εν τω μεταξύ, επιταχύνθηκε στο 6.7% από 6.3%.

Εάν χρησιμοποιήσετε τον παλιό εμπειρικό κανόνα ότι η Fed πρέπει να αυξήσει τα επιτόκια πάνω από το βασικό ποσοστό του πληθωρισμού — και να θυμάστε, το συγκεκριμένο πριόνι βρίσκεται στον ιστότοπο της Fed! — τότε η αγορά εξακολουθεί να υποτιμά σε μεγάλο βαθμό πόσο υψηλά θα πρέπει να φτάσουν τα επιτόκια. Ακόμη και μετά την έκπληξη για τον πληθωρισμό της Τρίτης, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης των Fed Fund συνεπάγονται τερματικό επιτόκιο γύρω στο 4.25%.

Ο Anatole Kaletsky, πρόεδρος και επικεφαλής οικονομολόγος της Gavekal, υπολογίζει ότι ακόμη και αν οι αυξήσεις των τιμών σταματήσουν πλήρως αυτή τη στιγμή, ο βασικός πληθωρισμός θα εξακολουθούσε να είναι 4.3% τον Δεκέμβριο και το ονομαστικό επιτόκιο στο 6.2%. Εάν ο δομικός πληθωρισμός συνεχίσει να αυξάνεται με ρυθμό 0.56% όπως συνέβη τον Αύγουστο, θα φτάσει στο 6.6% τον Δεκέμβριο — και εάν ο πληθωρισμός αυξηθεί με τον ίδιο ρυθμό που καταγράφηκε από το διάμεσο ΔΤΚ τους τελευταίους τρεις μήνες, αυτός ο βασικός αριθμός θα φτάσει το 7.2 % έως τον Δεκέμβριο.

«Πολλοί επενδυτές αναμένουν ότι η αμερικανική οικονομία θα βυθιστεί σε βαθιά ύφεση και η Fed θα απαντήσει πανικοβάλλοντας και εγκαταλείποντας τον στόχο της για τον πληθωρισμό. Και τα δύο πράγματα μπορεί να συμβούν τελικά, αλλά κανένα δεν είναι εύλογο μέσα στους επόμενους έξι μήνες περίπου», λέει.

Εξάλλου, τα πιο πρόσφατα στοιχεία για τη δραστηριότητα των ΗΠΑ στην πραγματικότητα ενισχύονται. «Με τις εκθέσεις για τον πληθωρισμό και την αγορά εργασίας να εξακολουθούν να δείχνουν ξεκάθαρα την υπερθέρμανση, η Fed δεν θα έχει καμία δικαιολογία να υπαινίσσεται την παύση, δεν θα πειράζει τη μελλοντική χαλάρωση», λέει ο Kaletsky.

Προβλέπει ότι το επιτόκιο των Fed Funds θα είναι 4.5% μέχρι τα Χριστούγεννα, ότι ο βασικός πληθωρισμός θα είναι γύρω στο 6.5% και η οικονομία των ΗΠΑ δεν θα εξακολουθεί να παρουσιάζει στοιχεία ύφεσης.

«Σε αυτή την περίπτωση, είναι δύσκολο να φανταστεί κανείς γιατί οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων θα πρέπει να διαπραγματεύονται κάτω από το 4%, και πολύ εύλογο ότι η καμπύλη αποδόσεων θα μπορούσε να αντιστραφεί, ωθώντας τις αποδόσεις των μακροπρόθεσμων ομολόγων προς το όριο του 5%,» είπε. Δεν πρόσφερε πρόβλεψη για το χρηματιστήριο, αλλά αρκεί να πούμε ότι αν έχει δίκιο για τα ομόλογα, οι μετοχές θα έβλεπαν περισσότερες μέρες όπως η Τρίτη.

Η αγορά

Τα μελλοντικά συμβόλαια των ΗΠΑ
ES00,
+ 0.41%

NQ00,
+ 0.78%
ήταν ένα άγγιγμα πιο ψηλά. Το δολάριο
DXY,
-0.34%
υποχώρησε και η απόδοση του 10ετούς Δημοσίου
TMUBMUSD10Y,
3.407%
αυξήθηκε στο 3.46%.

Το βουητό

Οι τιμές παραγωγού υποχώρησαν κατά 0.1% τον Αύγουστο, για να επιβραδύνουν τον ετήσιο ρυθμό στο 8.7% από 9.8%.

Το Ηνωμένο Βασίλειο είδε πληθωρισμό έλα σε ένα άγγιγμα ντροπαλός των προσδοκιών, φασε 9.9% τον Αύγουστο από 10.1%.

Η Τράπεζα της Ιαπωνίας έχει πραγματοποιήσει έλεγχο στην αγορά συναλλάγματος, ανέφερε η εφημερίδα Nikkei, θέτοντας το υπόβαθρο για πιθανή παρέμβαση για να αναχαιτιστεί η διολίσθηση του ιαπωνικού γεν.
USDJPY,
-1.17%.

Starbucks
SBUX,
+ 6.00%
παρουσίασε τριετή καθοδήγηση, αναμένοντας ότι θα αυξήσει τα προσαρμοσμένα κέρδη μεταξύ 15% και 20% σε σύγκριση με αύξηση των πωλήσεων σε καταστήματα μεταξύ 7% και 9%. Τα Starbucks προέβλεπαν προηγουμένως αύξηση πωλήσεων 4% έως 5%. Ανέφερε ότι θα επιστρέψει 20 δισεκατομμύρια δολάρια στους μετόχους τα επόμενα τρία χρόνια μέσω εξαγορών μετοχών και μερισμάτων.

Αλφάβητο
GOOGL,
+ 0.63%
Η Google έχασε το μεγαλύτερο μέρος μιας προσφυγής για πρόστιμο 4.3 δισεκατομμυρίων δολαρίων που επιβλήθηκε από την Ευρωπαϊκή Ένωση μέσω του Android.

Ο Διεθνής Οργανισμός Ενέργειας το διατήρησε Αμετάβλητη η πρόβλεψη για την αύξηση της ζήτησης πετρελαίου για το 2023, αφού μείωσε τις προβλέψεις για την Κίνα αλλά αύξησε αυτές για τον υπόλοιπο κόσμο. Η Ευρωπαϊκή Ένωση είπε ότι θα εγείρει ορισμένα 140 δισ. ευρώ από απροσδόκητους φόρους στις εταιρείες ενέργειας.

Τα καλύτερα του διαδικτύου

Περισσότερα για Η ξέφρενη υποχώρηση της Ρωσίας από την Ουκρανία.

Τα καλά νέα στην έκθεση για τον πληθωρισμό, για τους ηλικιωμένους, είναι ότι θα συμβάλει στην αύξηση του πληθωρισμού προσαρμογή του κόστους ζωής για την κοινωνική ασφάλιση, γιατί ο Αύγουστος είναι ένας από τους μήνες που χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό του αριθμού.

Βάρβαροι στο blockchain; KKR για πρώτη φορά είναι η συμβολή ενός ιδιωτικού μετοχικού κεφαλαίου.

Κορυφαίοι δείκτες

Εδώ ήταν τα πιο ενεργά χρηματιστήρια από τις 6 π.μ. ανατολικά.

Τυχαίες αναγνώσεις

Citi
C,
-0.50%
αναζητά έναν νέο τρόπο για την πρόσληψη κατώτερων τραπεζιτών — να δουλέψουν από την παραλία.

Έως 100 εργαζόμενοι στην πρώην επίσημη κατοικία του Βασιλιά έχουν προειδοποιηθεί ότι μπορεί να χάσουν τη δουλειά τους.

Ένας άντρας από τη Βιρτζίνια νόμιζε ότι κέρδισε 600 δολάρια στο λαχείο. Στην πραγματικότητα, ήταν 1 εκατομμύριο δολάρια.

Το Need to Know ξεκινά νωρίς και ενημερώνεται μέχρι το κουδούνι έναρξης, αλλά εγγραφείτε εδώ για να το παραδώσετε μία φορά στο πλαίσιο email σας. Η ηλεκτρονική έκδοση θα σταλεί στις 7:30 π.μ. Ανατολική.