Τα ETF έρχονται στην Κίνα με μια εκδίκηση

ΠΕΚΙΝΟ — Η Κίνα έχει ενταχθεί στην παγκόσμια τρέλα με τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται, το επενδυτικό προϊόν που επιτρέπει στους εμπόρους να αγοράζουν και να πουλούν ένα καλάθι μετοχών.

Πιο γνωστά ως ETF, τα κεφάλαια αυξήθηκαν σε δημοτικότητα στις ΗΠΑ μετά την οικονομική κρίση και δημιούργησαν επιχειρήσεις αξίας 3 τρισεκατομμυρίων δολαρίων όπως το εμπορικό σήμα iShares ETF της BlackRock.

Στην ηπειρωτική Κίνα, τα ETF έχουν πολλαπλασιαστεί ταχύτερα από το χρηματιστήριο. Σε πέντε χρόνια, ο αριθμός των ETF υπερτετραπλασιάστηκε σε 645, ενώ ο αριθμός των μετοχών αυξήθηκε κατά μόλις 53% σε 4,615.

Αυτό σύμφωνα με επίσημα στοιχεία και μια έκθεση από το Χονγκ Κονγκ Exchanges and Clearing, το οποίο ανέφερε επίσης ότι η ηπειρωτική αγορά ETF έχει γίνει μια επιχείρηση 1.4 τρισεκατομμυρίων γιουάν (209 δισεκατομμύρια δολάρια), υπερτριπλασιάζοντας σε μόλις πέντε χρόνια.

Μια κανονιστική αλλαγή που τέθηκε σε ισχύ τη Δευτέρα άνοιξε αυτή την αγορά ETF σε ξένους επενδυτές μέσω του Χονγκ Κονγκ — ένα πρόγραμμα που ονομάζεται ETF Connect.

Η ChinaAMC με έδρα το Πεκίνο, η οποία δήλωσε ότι ξεκίνησε το πρώτο ETF στην ηπειρωτική χώρα το 2004, οδήγησε την άνοδο του κλάδου και διαχειρίζεται 10 από τα κεφάλαια που είναι επιλέξιμα για διαπραγμάτευση στο πλαίσιο του νέου προγράμματος διασυνοριακών συναλλαγών. Αυτά περιλαμβάνουν δείκτες παρακολούθησης ETF και θέματα όπως η ανάπτυξη ημιαγωγών.

Το ETF Connect κλίνει σε μεγάλο βαθμό προς την ηπειρωτική χώρα. Από την αρχική παρτίδα των επιλέξιμων ETF, τα 83 είναι καταχωρημένα στην ηπειρωτική χώρα, έναντι μόλις τεσσάρων στο Χονγκ Κονγκ.

Η Goldman Sachs προβλέπει 80 δισεκατομμύρια δολάρια περισσότερες αγορές περιουσιακών στοιχείων στην ηπειρωτική χώρα έναντι αυτών στο Χονγκ Κονγκ τα επόμενα 10 χρόνια.

«Η προσθήκη Northbound ETFs στο χαρτοφυλάκιο A-share κάποιου θα μπορούσε δυνητικά να επεκτείνει τα αποδοτικά σύνορα και να βελτιώσει τον κίνδυνο/ανταμοιβή», έγραψαν οι αναλυτές της Goldman Sachs σε έκθεση αυτή την εβδομάδα. «Ενώ το αρχικό σύμπαν που πληροί τις προϋποθέσεις Southbound φαίνεται στενό, τα υποκείμενα στοιχεία εξακολουθούν να προσφέρουν στους επενδυτές της ηπειρωτικής χώρας ευρεία έκθεση σε μετοχές Διαδικτύου και Χρηματοοικονομικής που είναι εισηγμένες στο HK».

Οι κινεζικοί γίγαντες τεχνολογίας διαδικτύου όπως η Tencent και η Alibaba έχουν καταχωρίσεις στο Χονγκ Κονγκ αλλά όχι στην ηπειρωτική χώρα. Από την άλλη πλευρά, πολλές εταιρείες με επίκεντρο την Κίνα είναι εισηγμένες μόνο στην ηπειρωτική χώρα.

Ένα από τα πράγματα που μπορεί να κάνει το ETF Connect είναι να ενισχύσει την κατανόηση των διεθνών επενδυτών για τα ETF της ηπειρωτικής Κίνας και να αυξήσει την επιρροή των προϊόντων, δήλωσε σε μια δήλωση ο Xu Meng, διαχειριστής κεφαλαίων ChinaAMC. Ο Xu είναι επίσης εκτελεστικός γενικός διευθυντής του τμήματος ποσοτικών επενδύσεων της εταιρείας.

Η ChinaAMC ισχυρίζεται ότι από τα τέλη του 2021, είχε περισσότερα από 300 δισεκατομμύρια γιουάν σε περιουσιακά στοιχεία παθητικά διαχειριζόμενα.

Την ίδια μέρα που κυκλοφόρησε το ETF Connect, οι κινεζικές ρυθμιστικές αρχές ανακοίνωσαν ένα νέο πρόγραμμα - που θα τεθεί σε ισχύ σε περίπου έξι μήνες - που θα επιτρέπουν επενδύσεις σε χρηματοοικονομικά παράγωγα στην ηπειρωτική χώρα μέσω του Χονγκ Κονγκ.

Μια επόμενη φάση του προγράμματος πρόκειται να επιτρέψει στους επενδυτές της ηπειρωτικής χώρας να διαπραγματεύονται χρηματοοικονομικά παράγωγα στο Χονγκ Κονγκ.

Αυτές οι κινήσεις για τη σύνδεση των αγορών του Χονγκ Κονγκ και της ηπειρωτικής χώρας ακολουθούν παρόμοια προγράμματα για μετοχές και ομόλογα που ξεκίνησαν το 2014. Η ηπειρωτική Κίνα φιλοξενεί το δεύτερο μεγαλύτερο χρηματιστήριο στον κόσμο σε αξία.

Άλλες χρηματοοικονομικές εταιρείες έρχονται στην αγορά του ETF — με έμφαση σε μεγαλύτερους πελάτες της Κίνας που θέλουν να επενδύσουν διεθνώς μέσω του Χονγκ Κονγκ.

Υπεύθυνος πλούτου Hywin Holdings, με έδρα τη Σαγκάη με θυγατρική στο Χονγκ Κονγκ, ξεκίνησε την περασμένη εβδομάδα έναν χρηματιστηριακό δείκτη υγείας με Σύνολο στοιχείων, μια εταιρεία οικονομικών δεδομένων και λογισμικού.

Ο «FactSet Hywin Global Health Care Index» 40 μετοχών παρακολουθεί μετοχές εταιρειών που είναι κυρίως εισηγμένες στην Ευρώπη ή τη Βόρεια Αμερική — όπως η AstraZeneca και η Merck.

Το σχέδιο είναι η εμπορευματοποίηση αυτού του δείκτη με ένα ETF εισηγμένο στο Χονγκ Κονγκ.

«Οι πελάτες της Hywin [περισσότεροι από 130,000 σε όλη την Ασία], όλο και περισσότερο, βρίσκουν τον κόσμο πολύ ρευστό, πολύ ασταθή. Θέλουν να εκμεταλλευτούν ευκαιρίες, αλλά είναι λιγότερο σίγουροι αυτές τις μέρες για την επιλογή των μετοχών και την επιλογή του χρόνου», δήλωσε ο Nick Xiao, αντιπρόεδρος της Hywin Holdings και Διευθύνων Σύμβουλος της υπερπόντιας επιχείρησης της εταιρείας, Hywin International.

Μετά από αυτό το πρώτο ευρετήριο με συν-επώνυμα, ο Xiao είπε ότι αναμένει περισσότερη συνεργασία με το FactSet για τη δημιουργία ευρετηρίων και ETF. Σημείωσε ότι υπάρχουν ήδη οκτώ ETFs στο Χονγκ Κονγκ που παρακολουθούν τους δείκτες FactSet.

Μεταξύ των θεσμικών επενδυτών και των διαχειριστών χρημάτων στην ευρύτερη Κίνα, σχεδόν το 40% δήλωσε ότι επένδυσε πάνω από το ήμισυ των υπό διαχείριση περιουσιακών στοιχείων σε ETF, πολύ υψηλότερο από το μερίδιο 19% στις ΗΠΑ, διαπίστωσε η Brown Brothers Harriman σε ετήσια έρευνα που δημοσιεύθηκε τον Ιανουάριο.