Η ενέργεια και η υγειονομική περίθαλψη είναι ελκυστικοί τομείς για παρακολούθηση για τον υπόλοιπο χρόνο

Το σημερινό επενδυτικό τοπίο φαίνεται ζοφερό, φαινομενικά μαστίζεται από μια σειρά παραγόντων, συμπεριλαμβανομένης της αύξησης πληθωρισμός, αυξανόμενες επιτόκια, οικονομική συρρίκνωση κατά το πρώτο τρίμηνο και πόλεμος μέσα Ukraine που έχει εξοργίσει τα ήδη μακροχρόνια ζητήματα της εφοδιαστικής αλυσίδας.

Προσθέστε τα όλα μαζί, και ήταν μια φρικτή χρονιά για τις μετοχές. Η τεχνολογία-βαριά Nasdaq έχασε 13% τον Απρίλιο, τον χειρότερο μήνα του από τη χρηματοπιστωτική κρίση, και έχει χάσει περισσότερο από το ένα τέταρτο της αξίας του φέτος.

Άλλοι δείκτες τα πήγαν καλύτερα, αλλά όχι πολύ. ο Dow Jones Industrial Average είναι έκπτωση σχεδόν 12% μέχρι στιγμής το 2022, ενώ το Δείκτης S&P 500 υποχωρεί περισσότερο από 16%.

Ωστόσο, είναι σημαντικό να έχουμε κατά νου ότι αυτό που ώθησε την κάθοδο της αγοράς δεν ήταν μια συμβολή των θεμάτων που αναφέρθηκαν παραπάνω – ήταν η Federal Reserve. Καθώς το 2021 πλησίαζε στο τέλος του, τα θεμελιώδη μεγέθη ήταν αρκετά σταθερά. Η αύξηση των εταιρικών κερδών παρέμεινε ισχυρή. η αγορά εργασίας, αν και σφιχτή, ήταν υγιής και πρόσθετε θέσεις εργασίας. και οι ισολογισμοί καταναλωτών ήταν σε καλή κατάσταση.

Περισσότερα από Προσωπικά Οικονομικά:
Τι σημαίνει για τα χρήματά σας η αύξηση των επιτοκίων της Fed κατά μισή μονάδα
Καθώς τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων αυξάνονται, πρέπει να αγοράσετε σπίτι ή να νοικιάσετε;
Η αύξηση των επιτοκίων σημαίνει υψηλότερο κόστος για τα δάνεια αυτοκινήτων

Ωστόσο, στις αρχές Ιανουαρίου, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής άρχισαν να σηματοδοτούν ότι θα αρχίσουν να αυξάνουν τα επιτόκια και να χαλιναγωγούν το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων τους. Από εκείνο το σημείο, ο S&P 500 άρχισε να πέφτει, σημειώνοντας πτώση σχεδόν 16% τις επόμενες τέσσερις εβδομάδες.

Εκ των υστέρων, η απόσυρση δεν θα έπρεπε να εκπλήσσει κανέναν. Οι αγορές υποχώρησαν κατά παρόμοια ποσά τις προηγούμενες τέσσερις φορές που η Fed άρχισε να καταργεί τις ρυθμίσεις πολιτικής, το 1983, το 1994, το 2004 και το 2015. Ωστόσο, σε κάθε περίπτωση, οι μετοχές ανέκαμψαν γρήγορα και έφτασαν σε νέα υψηλά μέσα σε 12 μήνες από την πτώση τους.

Ομολογουμένως, δεν πρόκειται για σημαντικό στατιστικό δείγμα. Αλλά είναι το δείγμα που έχουμε, και για μερικούς λόγους, η ιστορία είναι πιθανό να επαναληφθεί αυτή τη φορά.

Για ενα, το πτωτικό κλίμα έφτασε πρόσφατα σε χαμηλό ρεκόρ, σύμφωνα με έρευνα που συνέταξε η Αμερικανική Ένωση Μεμονωμένων Επενδυτών. Με τα χρόνια, όταν οι προοπτικές της αγοράς είναι τόσο μονόπλευρες, είναι μια καλή αντίθετη ένδειξη ότι θα συμβεί το αντίθετο.

Ομοίως, όταν τα ιδρύματα — κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου, συντάξεις, κ.λπ. — πέφτουν στο φως, είναι επίσης ένα μήνυμα για να εκτιναχθούν. Τέτοιοι επενδυτές δεν επενδύονται επί του παρόντος σε μετοχές, πράγμα που σημαίνει ότι η αγορά σύντομα θα ξεμείνει από πωλητές.

Το μεγαλύτερο πρόβλημα, ωστόσο, είναι ο πληθωρισμός — απλά δεν είναι τόσο κακός όσο φοβούνται οι περισσότεροι. 

Όταν η Fed άρχισε να μιλά για αύξηση των επιτοκίων νωρίτερα φέτος, η αγορά ομολόγων αντέδρασε εύλογα, με τις αποδόσεις να ανεβαίνουν αργά. Στη συνέχεια, η Ρωσία εισέβαλε στην Ουκρανία, αυξάνοντας τις πιθανότητες να αυξηθεί το κόστος των καυσίμων και των τροφίμων, και τα νεύρα άρχισαν να γκρεμίζονται. Οι επενδυτές απάντησαν υποβάλλοντας προσφορές για τίτλους που προστατεύονται από τον πληθωρισμό του Δημοσίου ή TIPS, προκαλώντας την άνοδο των αποδόσεων του πληθωρισμού στα ύψη.

Ακόμα κι έτσι, ο πληθωρισμός πιθανότατα έχει κορυφωθεί. Πράγματι, τα επερχόμενα δεδομένα θα δυσκολευτούν να ταιριάξουν με τα στοιχεία του Μαΐου 2021. Εκείνη την εποχή, τα εμβόλια είχαν μόλις γίνει ευρέως διαθέσιμα, γεγονός που προκάλεσε αύξηση των δαπανών σε καταστήματα λιανικής και εστιατόρια, καθώς όλο και περισσότεροι άνθρωποι έβγαιναν έξω.

Επομένως, αυτό που βλέπουμε τώρα είναι ένας πανικός, που θα μπορούσε γρήγορα να υποχωρήσει μόλις λάβουμε περισσότερα δεδομένα.

Λοιπόν, τι σημαίνει αυτό;

Για αρχή, αναμένετε ότι η δυναμική του κύκλου από τα μέσα έως τα τέλη θα εμφανιστεί μόλις υποχωρήσει ο φόβος του πληθωρισμού, πράγμα που σημαίνει ότι οι εταιρείες χρηματοοικονομικών, ενέργειας και υλικών θα κάνουν το καλύτερο δυνατό. Μετά από αυτό, αναζητήστε δείκτες που θα ανακάμψουν και στη συνέχεια θα φτάσετε σε νέα υψηλά κάποια στιγμή κοντά στο τέλος του τρέχοντος έτους με επικεφαλής τις μετοχές κυκλικής/αξίας.

Συγκεκριμένα, κέλυφος είναι ένα όνομα που πρέπει να παρακολουθήσετε το υπόλοιπο του 2022. Όπως αναφέρθηκε παραπάνω, πολλές εταιρείες ενέργειας βρίσκονται σε καλή θέση στο σημερινό περιβάλλον, αλλά η Shell έχει ίσως το πιο ανοδικό. Ο λόγος, σε μεγάλο βαθμό, έγκειται στο υγροποιημένο φυσικό αέριο.

Η πιο εύκολη στη μεταφορά μορφή φυσικού αερίου είναι ίσως το κλειδί για να καταστήσει την Ευρώπη λιγότερο εξαρτημένη από τις ρωσικές εξαγωγές πετρελαίου. Η εταιρεία κυριαρχεί σε αυτό το τμήμα της αγοράς, παραδίδοντας περισσότερους από 65 εκατομμύρια τόνους πέρυσι.

Γενικότερα, η ολοκληρωμένη επιχείρηση φυσικού αερίου της Shell αντιπροσωπεύει περίπου το 40% της καθαρής αξίας ενεργητικού της, και η κλίμακα της εταιρείας της επιτρέπει να δημιουργεί μεγάλα περιθώρια κέρδους σε αγορές που δεν βρίσκονται σε θέση. Φέτος, η μετοχή θα μπορούσε να κερδίσει άλλο 30% και να πληρώσει μέρισμα 3.5%.

Τα τμήματα του κλάδου υγείας θα πρέπει επίσης να αποδίδουν καλύτερα από τα περισσότερα. Eli Lilly έχει την πιο ισχυρή υπάρχουσα φαρμακευτική σειρά σε αυτόν τον τομέα και ο αγωγός του είναι πολλά υποσχόμενος.

Αν και οι μακροπρόθεσμες προοπτικές της εταιρείας θα μπορούσαν να εξαρτηθούν από την αποτελεσματικότητα του Donanemab, ενός φαρμάκου για το Alzheimer σε δοκιμές που θα μπορούσε να αλλάξει το παιχνίδι, βραχυπρόθεσμα, η ανησυχία είναι ένα φάρμακο απώλειας βάρους που στοχεύει στην καταπολέμηση της παχυσαρκίας.

Έδειξε πολλά υποσχόμενα αποτελέσματα σε μια κλινική δοκιμή που ολοκληρώθηκε πρόσφατα. Εάν εγκριθεί, το φάρμακο αντιπροσωπεύει μια τεράστια ευκαιρία πολλών δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Εν τω μεταξύ, παρά μια πρόσφατη σύγκρουση δημοσίων σχέσεων, Ulta Beauty ελέγχει ένα σημαντικό ποσοστό της αγοράς υψηλών προδιαγραφών ομορφιάς και καλλυντικών. Ομολογουμένως, έχασε κάποιο έδαφος κατά τη διάρκεια των διακοπών λειτουργίας του Covid, αλλά προσθέτει περισσότερο απόθεμα στις εναπομείνασες φυσικές του τοποθεσίες σε μια προσπάθεια να κατακτήσει ακόμη περισσότερο μερίδιο αυτού του τμήματος.

Όλο και περισσότεροι επαγγελματίες του λευκού γιακά που επιστρέφουν στο γραφείο είναι καλά πράγματα για την επιχείρησή του, ενώ βοηθά και η εξοικονόμηση κόστους που έχει δημιουργήσει τα τελευταία χρόνια (έχει κλείσει περίπου 2,000 καταστήματα από το 2019).

Ο φόβος είναι ένα ισχυρό συναίσθημα. Αλλά εκεί βρίσκονται πολλοί επενδυτές αυτή τη στιγμή — πιασμένοι από φόβο. Και ενώ κανείς δεν πρέπει να απορρίπτει τις προκλήσεις του σημερινού τοπίου, το περιβάλλον δεν είναι τόσο κακό όσο φαίνεται. Οι καλές μέρες είναι μπροστά.