Η απασχόληση παραμένει ισχυρή και ο πληθωρισμός υποχωρεί παρά τους φόβους ύφεσης

Βασικά πιάτα:

• Η αμερικανική οικονομία τα πάει καλά όταν εξετάζουμε τους αριθμούς της ανεργίας και του πληθωρισμού. Αλλά το χρηματιστήριο δεν είναι - υπενθυμίζοντάς μας ότι τα δύο δεν είναι τα ίδια.
• Αν και υπήρξαν απολύσεις στον τομέα της τεχνολογίας πρόσφατα, αυτό το ίχνος της αμερικανικής αγοράς εργασίας είναι σχετικά μικρό. Η συντριπτική πλειοψηφία της αγοράς εργασίας είναι καυτή, αν και οι τίτλοι που έχουμε δει μπορεί να μας κάνουν να πιστεύουμε το αντίθετο.
• Η πανδημία συνεχίζεται, και όσο η Αμερική προσπαθεί να την βάλει στο πίσω μέρος, οι οικονομικές συνέπειες που αντιμετωπίζει τόσο η χώρα μας όσο και οι παγκόσμιοι εμπορικοί μας εταίροι σπέρνουν αισθήματα αβεβαιότητας για το μέλλον.

Οι αριθμοί απασχόλησης και πληθωρισμού του Δεκεμβρίου ήταν αρκετά καλοί – και όταν εξετάζουμε τις διάφορες μετρήσεις της οικονομίας συνολικά, δεν φαίνεται ότι οδεύουμε προς ύφεση.

Αν συμβαίνει αυτό, γιατί τα πράγματα αισθάνονται τόσο αδύναμα;

Μέρος της γενικής δυσφορίας μας μπορεί να οφείλεται στο ότι, παρόλο που η οικονομία έχει καλές επιδόσεις, το χρηματιστήριο δεν έχει. Συμπληρωματικά, οι μεγάλες εταιρείες που γίνονται μεγάλα πρωτοσέλιδα έχουν βιώσει απολύσεις, παρόλο που οι υπάλληλοί τους αποτελούν μόνο το 2% του αμερικανικού εργατικού δυναμικού.

Μια άλλη πηγή φόβου είναι ότι η Fed παίζει ένα επικίνδυνο (αν και αναμφισβήτητα απαραίτητο) παιχνίδι. Η αύξηση των επιτοκίων για μείωση του πληθωρισμού διατρέχει τον κίνδυνο να πυροδοτήσει ύφεση. Είναι κάτι που δεν έχουμε δει ακόμη να υλοποιείται, ωστόσο, και οι πιο πρόσφατοι αριθμοί δείχνουν ότι η Fed μπορεί να είναι σε θέση να πραγματοποιήσει μια ήπια προσγείωση.

Εδώ είναι τι πρέπει να γνωρίζετε και πώς Το Q.ai μπορεί να σας βοηθήσει να περιηγηθείτε στις αβεβαιότητες.

Αριθμοί απασχόλησης

Οι αριθμοί της ανεργίας είχαν ήδη μειωθεί στα προ-πανδημικά επίπεδα για αρκετούς μήνες, αλλά τον Δεκέμβριο του 2022 έπεσαν ακόμη χαμηλότερα σε μόλις 3.5%. Στην οικονομία συνολικά, υπάρχουν 1.7 θέσεις εργασίας ανοιχτές για κάθε άνεργο Αμερικανό.

Η αύξηση των ωρομισθίων επιβραδύνθηκε τον Δεκέμβριο του 2022, από 5% αύξηση τον Σεπτέμβριο του 2022 σε 4.6%. Αν και δεν είναι θεαματικά νέα για τους εργαζόμενους, ο πληθωρισμός αρχίζει να επιβραδύνεται ταυτόχρονα.

Ο πληθωρισμός επιβραδύνεται

Παρόλο που ο πρόεδρος της Fed Τζερόμ Πάουελ έχει αναγνωρίσει ότι δεν υπάρχουν στοιχεία που να αποδεικνύουν ότι η αύξηση των μισθών προκάλεσε ή ενίσχυσε τον πληθωρισμό, το ανέφερε επίσης συχνά ως λόγο που η Fed έπρεπε να είναι τόσο επιθετική με τις αυξήσεις επιτοκίων τους τελευταίους 10 μήνες. Η μείωση της αύξησης των μισθών, εάν συνεχιστεί, μπορεί να ενθαρρύνει τη Fed να επιβραδύνει τον ρυθμό αύξησης των επιτοκίων.

Ο ετήσιος πληθωρισμός κορυφώθηκε στο 9.1% τον Ιούνιο του 2022. Τα τελευταία νούμερα από τον Νοέμβριο του 2022 δείχνουν επιβράδυνση στο 7.1%. Αυτό απέχει πολύ από το ιδανικό, καθώς ο στόχος της Fed είναι να το επαναφέρει στο 2% ή λιγότερο. Ακόμα κι αν δεν είναι «αρκετά καλό», η επιβράδυνση εξακολουθεί να έχει νόημα. Δείχνει ότι οδεύουμε προς τη σωστή κατεύθυνση.

Αν τα πράγματα είναι καλά, γιατί νιώθουν τόσο τρομακτικά;

Αν δούμε τους δείκτες που λαμβάνει υπόψη το Εθνικό Γραφείο Οικονομικών Ερευνών (NBER) όταν κηρύσσει επίσημα ύφεση, τα πράγματα εξακολουθούν να δείχνουν καλά. Δεν υπάρχουν επί του παρόντος πάρα πολλοί παράγοντες που θα υποδηλώνουν ύφεση εκτός από τον πληθωρισμό.

Τότε γιατί τα πράγματα αισθάνονται τόσο αβέβαια; Παίζουν μερικοί παράγοντες.

Το χρηματιστήριο δεν είναι η οικονομία

Αν είσαι έχει επενδύσει σε μεγάλο βαθμό στο χρηματιστήριο, τον περασμένο χρόνο μάλλον ένιωσα οικονομικά επώδυνη. Ενώ η οικονομία βρίσκεται σε διαδικασία ανάκαμψης, η χρηματιστηριακή αγορά έχει παραπαίει. Πολλοί συγχέουν τα δύο, νομίζοντας ότι μια ύφεση στο χρηματιστήριο υποδηλώνει αυτόματα ύφεση. Αλλά στην πραγματικότητα, τα δύο είναι ασύνδετα, ακόμα κι αν επικαλύπτονται από καιρό σε καιρό.

Για παράδειγμα, το μόνο που έχουμε να κάνουμε είναι να κοιτάξουμε πίσω στην αρχή της πανδημίας το 2020. Σε μια εποχή που η ανεργία έφτασε σε διψήφια νούμερα και οι γραμμές των τραπεζών τροφίμων τυλιγμένες γύρω από αμερικανικές πόλεις, η ανάκαμψη σε σχήμα Κ είχε το χρηματιστήριο να εκτοξευθεί στα ύψη .

Αυτό που συμβαίνει αυτή τη στιγμή είναι το αντίστροφο. Κατά το παρελθόν έτος, οι ίδιοι παράγοντες που ώθησαν τον πληθωρισμό προς τα κάτω επηρέασαν αρνητικά το επενδυτικό κλίμα. Τα υψηλότερα επιτόκια σημαίνουν ότι οι μελλοντικές αποδόσεις των επενδύσεων μειώνονται, ακόμη και όταν τα επιτόκια των ομολόγων αυξάνονται. Η συντηρητική επιλογή αρχίζει να φαίνεται καλύτερη από τις συγκριτικά ευμετάβλητες μετοχές.

Και έτσι το χρηματιστήριο υποφέρει. Δεν είναι μόνο η αφηρημένη ιδέα του χρηματιστηρίου. Οι πραγματικές εταιρείες με πραγματικούς υπαλλήλους μπορεί να υποφέρουν αρνητικά κάτω από αυτές τις συνθήκες, ειδικά εάν εκτελούν εργασίες σε συγκεκριμένους τομείς.

Ο τομέας της τεχνολογίας έχει δεχθεί πολλαπλά χτυπήματα

Η Big Tech είναι συνυφασμένη στην καθημερινή ζωή όλων, γι' αυτό ειδήσεις απολύσεις τεχνολογίας σε χιλιάδες φαίνεται να είναι μεγαλύτερη από ό, τι είναι στην πραγματικότητα. Μερικές από αυτές τις απολύσεις έρχονται με ταυτόχρονη φρενήρεις προσλήψεων καθώς οι εταιρείες αναδιαρθρώνονται, αλλά για να είμαστε δίκαιοι ορισμένες ήταν ευθείες συστολές.

Ο κλάδος της τεχνολογίας είναι ιδιαίτερα ευαίσθητος στις μεταβολές του χρηματιστηρίου, καθώς τα προϊόντα του θεωρούνται υψηλού κινδύνου. Είναι δύσκολο γι' αυτούς να προσελκύσουν δολάρια επενδυτών, εκτός εάν το κλίμα στο χρηματιστήριο είναι ρόδινο.

Αυτός ο τομέας έχει επίσης υπερμεγέθη επιχειρηματικές σχέσεις με την Κίνα σε σύγκριση με άλλους τομείς της αμερικανικής οικονομίας. Εμπορικές πολιτικές μεταξύ Την Κίνα και τις ΗΠΑ έχουν γίνει περιοριστικά τον τελευταίο χρόνο.

Ακόμη και με τις σωρευτικές δεκάδες χιλιάδες απολύσεις, ο τομέας της τεχνολογίας αντιπροσωπεύει μόνο το 2% της αγοράς εργασίας της Αμερικής. Η αγορά εργασίας της Αμερικής είναι ισχυρή, ακόμα κι αν ο τομέας της τεχνολογίας υποφέρει μοναδικά.

Η συστολή είναι συνέπεια της μείωσης του πληθωρισμού

Συνέπεια της αύξησης των επιτοκίων της Fed είναι ο χαμηλότερος πληθωρισμός, αλλά αυτός ο χαμηλότερος πληθωρισμός επιτυγχάνεται με μια γενική συρρίκνωση της αγοράς. Μέρος του λόγου που τόσοι πολλοί ανησυχούν για μια ύφεση είναι επειδή είναι ένα δύσκολο παιχνίδι που παίζει η Fed. Η γραμμή μεταξύ της επιτυχούς μείωσης του πληθωρισμού και της ανατροπής της χώρας σε ύφεση είναι λεπτή.

Τον περασμένο μήνα, περισσότεροι οικονομολόγοι έχουν γίνει αισιόδοξοι ότι οι ΗΠΑ μπορεί να είναι σε θέση να αποφύγουν μια ύφεση ακόμη και σε περιβάλλον υψηλού ενδιαφέροντος. Η σωτήρια χάρη μας είναι η αγορά εργασίας.

Αν και φαίνεται ότι η ανεργία δεν θα είναι πρόβλημα στο εγγύς μέλλον, θα είναι ενδιαφέρον να δούμε εάν η αύξηση των μισθών συνεχίζει να επιβραδύνεται. Όταν ο πληθωρισμός είναι 7.1%, ακόμη και η αύξηση των μισθών κατά 4.5% δεν αρκεί για να συμβαδίσει με το κόστος ζωής. Εάν αυτό το χάσμα γίνει μεγαλύτερο, θα μπορούσε να προκαλέσει προβλήματα στον μέσο Αμερικανό καταναλωτή.

Αυτό που κανείς μας δεν θέλει να αναγνωρίσει

Ενώ η ομοσπονδιακή πολιτική μας απομακρύνει όλο και περισσότερο από την αναγνώριση της πανδημίας κάθε μέρα που περνά, το γεγονός είναι ότι εξακολουθεί να επηρεάζει πολύ τις ζωές μας και την ευρύτερη οικονομία.

Οι πολιτικές αναρρωτικής άδειας και πένθους έχουν μπει στο επίκεντρο τον περασμένο χρόνο, επειδή τόσοι πολλοί Αμερικανοί έχουν αρρωστήσει και υπάρχει λιγότερη υποστήριξη για τους υπαλλήλους που πρέπει να μείνουν σπίτι για να αναρρώσουν από ό,τι τα προηγούμενα χρόνια πανδημίας. Ο μακροχρόνιος COVID προκαλεί αναπηρία και θάνατο, τα οποία είναι και τα δύο προβλήματα όταν επηρεάζουν το εργατικό δυναμικό.

Ακόμα κι αν οι Ηνωμένες Πολιτείες είχαν πράγματι τελειώσει με τον κορονοϊό, άλλες χώρες σίγουρα δεν το έχουν κάνει. Στην παγκόσμια οικονομία μας, η εξάπλωση της νόσου στην Κίνα επηρεάζει απόλυτα τις αλυσίδες εφοδιασμού και τις αγορές σε όλο τον κόσμο, συμπεριλαμβανομένων των ΗΠΑ Ενώ η Κίνα δεν είναι η μόνη χώρα που παλεύει με αυτόν τον ιό, παράγει ένα από τα κορυφαία ΑΕΠ στον κόσμο.

Η κατώτατη γραμμή

Μπορεί ακόμη να αποφύγουμε μια ύφεση το 2023. Αλλά ακόμα κι αν το κάνουμε, η οικονομική ατμόσφαιρα είναι περίεργη παρά τα καλά νέα.

Είναι ιδιαίτερα άβολο αν έχετε επενδύσει ένα μεγάλο χρηματικό ποσό στο χρηματιστήριο. Εάν είστε μακροπρόθεσμος επενδυτής, ελπίζουμε ότι έχετε την προοπτική ότι και αυτό θα περάσει. Σε μεγαλύτερους χρονικούς ορίζοντες, η χρηματιστηριακή αγορά έχει ιστορικά ανοδική πορεία. Υπάρχει ένα χτύπημα στο δρόμο αυτή τη στιγμή, αλλά αυτές οι ανώμαλες στιγμές είναι αναμενόμενες και πρέπει να ενσωματωθούν στα σχέδιά σας.

Εάν θέλετε να επενδύσετε ακόμη και σε περιόδους ύφεσης της αγοράς, μπορεί να είναι χρήσιμο να κάνετε σύζευξη Προστασία χαρτοφυλακίου με το δικό σου Κιτ επένδυσης. Αυτό το προϊόν Q.ai σάς επιτρέπει να προστατεύσετε τα κέρδη σας και να αντισταθμίσετε τις χειρότερες πιθανές απώλειες.

Κατεβάστε το Q.ai σήμερα για πρόσβαση σε επενδυτικές στρατηγικές που βασίζονται σε τεχνητή νοημοσύνη.