Η ΕΚΤ αυξάνει τα επιτόκια, βλέπει σημαντικές αυξήσεις στο μέλλον καθώς ανακοινώνει σχέδιο συρρίκνωσης του ισολογισμού

Η Πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας Κριστίν Λαγκάρντ παρευρίσκεται σε ακρόαση της Επιτροπής Οικονομικών και Νομισματικών Θεμάτων στο Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο στις 28 Νοεμβρίου 2022 στις Βρυξέλλες του Βελγίου.

Thierry Monasse | Getty Images Νέα | Getty Images

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα επέλεξε μια μικρότερη αύξηση των επιτοκίων στη συνεδρίαση της Πέμπτης, ανεβάζοντας το βασικό της επιτόκιο από 1.5% σε 2%.

Ανέφερε επίσης ότι από τις αρχές Μαρτίου 2023 θα αρχίσει να μειώνει τον ισολογισμό της κατά 15 δισεκατομμύρια ευρώ (16 δισεκατομμύρια δολάρια) το μήνα κατά μέσο όρο μέχρι το τέλος του δεύτερου τριμήνου του 2023.

Είπε ότι θα ανακοινώσει περισσότερες λεπτομέρειες σχετικά με τη μείωση των διαθεσίμων του προγράμματος αγοράς περιουσιακών στοιχείων (APP) τον Φεβρουάριο και ότι θα επανεξετάζει τακτικά τον ρυθμό της πτώσης για να διασφαλίζει ότι είναι συνεπής με τη στρατηγική της για τη νομισματική πολιτική.

Η ευρέως αναμενόμενη αύξηση των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης είναι η τέταρτη αύξηση της κεντρικής τράπεζας φέτος.

It αυξήθηκε κατά 75 μονάδες βάσης τον Οκτώβριο και τον Σεπτέμβριο και κατά 50 μονάδες βάσης τον Ιούλιο, βγάζοντας τα επιτόκια εκτός αρνητικού εδάφους για πρώτη φορά από το 2014.

«Το Διοικητικό Συμβούλιο κρίνει ότι τα επιτόκια θα πρέπει να αυξηθούν σημαντικά με σταθερό ρυθμό για να φτάσουν σε επίπεδα που είναι αρκετά περιοριστικά ώστε να διασφαλιστεί η έγκαιρη επιστροφή του πληθωρισμού στο μεσοπρόθεσμο στόχο του 2%,» ανέφερε σε ανακοίνωσή της η ΕΚΤ.

Σε συνέντευξη Τύπου μετά την ανακοίνωση, η Πρόεδρος της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ είπε: «Όποιος πιστεύει ότι αυτό αποτελεί άξονα για την ΕΚΤ κάνει λάθος. Δεν περιστρέφουμε, δεν αμφιταλαντευόμαστε, δείχνουμε αποφασιστικότητα και ανθεκτικότητα στη συνέχιση ενός ταξιδιού… Αν συγκρίνετε με τη Fed, έχουμε περισσότερο έδαφος να καλύψουμε. Έχουμε περισσότερο χρόνο μπροστά μας».

«Δεν επιβραδύνουμε. Είμαστε για το μακρύ παιχνίδι».

Η κεντρική τράπεζα δήλωσε ότι εργάζεται σε προβλέψεις για τον πληθωρισμό της ευρωζώνης που είχαν «αναθεωρηθεί σημαντικά» και βλέπει τον πληθωρισμό να παραμένει πάνω από τον στόχο του 2% μέχρι το 2025.

Τώρα αναμένει μέσο πληθωρισμό 8.4% το 2022, 6.3% το 2023, 3.4% το 2024 και 2.3% το 2025.

Ωστόσο, βλέπει μια ύφεση στην περιοχή να είναι «σχετικά βραχύβια και ρηχή».

Έρχεται αφού τα τελευταία στοιχεία για τον πληθωρισμό για την ευρωζώνη έδειξαν ελαφρά επιβράδυνση αυξήσεις τιμών τον Νοέμβριο, αν και το ποσοστό παραμένει στο 10% ετησίως.

Η Λαγκάρντ είπε στην Annette Weisbach του CNBC: «Ένα από τα βασικά μηνύματα, εκτός από την αύξηση, είναι η ένδειξη ότι όχι μόνο θα αυξήσουμε περαιτέρω τα επιτόκια, όπως είχαμε πει πριν, αλλά ότι σήμερα κρίνουμε ότι τα επιτόκια θα πρέπει να αυξηθεί σημαντικά, σε σταθερή θέση».

«Είναι σχεδόν προφανές ότι με βάση τα δεδομένα που έχουμε αυτή τη στιγμή, σημαντική άνοδος με σταθερό ρυθμό σημαίνει ότι θα πρέπει να αυξήσουμε τα επιτόκια με ρυθμό 50 μονάδων βάσης για μια χρονική περίοδο», είπε.

Όσον αφορά την ανακοίνωση για ποσοτική σύσφιξη, είπε ότι η ΕΚΤ θέλει να ακολουθήσει τις αρχές του να είναι προβλέψιμη και μετρημένη.

Η απόφασή της να κάνει κατά μέσο όρο μειώσεις 15 δισεκατομμυρίων ευρώ στην APP της σε τέσσερις μήνες αντιπροσωπεύει περίπου τις μισές εξαγορές κατά τη διάρκεια αυτής της χρονικής περιόδου και βασίστηκε σε συμβουλές από την ομάδα αγοράς της και όλες τις κεντρικές τράπεζες και άλλους αξιωματούχους που εμπλέκονται στη λήψη των αποφάσεών της.

«Φάνηκε κατάλληλος αριθμός για να ομαλοποιήσουμε τον ισολογισμό μας, έχοντας κατά νου ότι το βασικό εργαλείο είναι το επιτόκιο», είπε.

Το ευρώ αυξήθηκε από απώλεια 0.5% έναντι του δολαρίου σε κέρδος 0.4% μετά την ανακοίνωση, αλλά οι ευρωπαϊκές μετοχές στον δείκτη Stoxx 600 υποχώρησαν 2.4%.

Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ την Τετάρτη αύξησε τον κύριο συντελεστή του κατά 0.5 ποσοστιαίες μονάδες, όπως και η Τράπεζα της Αγγλίας και Εθνική Τράπεζα της Ελβετίας το πρωί της Πέμπτης.

Γερακίσιο μήνυμα

«Σε αντίθεση με την Τράπεζα της Αγγλίας, πρόκειται για μια γερακινή αύξηση, δεδομένης της γλώσσας [ποσοτικής σύσφιξης] και μιας οριστικής ημερομηνίας έναρξης», δήλωσαν αναλυτές της BMO Capital Markets.

Ωστόσο, σημείωσαν ότι η ΕΚΤ υστερεί σε άλλες κεντρικές τράπεζες όσον αφορά τη μείωση του ισολογισμού της και ότι οι επανεπενδύσεις στο πλαίσιο του προγράμματος έκτακτης αγοράς της πανδημίας θα συνεχιστούν.

«Η γλώσσα στη δήλωση έχει μια λειτουργική αίσθηση και η Τράπεζα αφήνει το μονοπάτι του QT ανοιχτό», έγραψαν σε σημείωμα.

Ο Antoine Bouvet, ανώτερος αναλυτής των επιτοκίων της ING, περιέγραψε επίσης την ανακοίνωση ως «γερακιά».

«Το κύριο πλεονέκτημα από αυτή τη συνάντηση ήταν υψηλότερες από τις αναμενόμενες προβλέψεις για τον πληθωρισμό και επομένως η ανάγκη για την ΕΚΤ να αυξηθεί περισσότερο από ό,τι αναμενόταν από την αγορά», είπε μέσω email.

«Η Λαγκάρντ καθοδήγησε ξεκάθαρα την αγορά να προβλέψει περισσότερες αυξήσεις κατά 50 μονάδες βάσης, τον Φεβρουάριο και τον Μάρτιο, και απώθησε την ιδέα ότι θα είναι σε θέση να μειώσει τα επιτόκια σύντομα. Το αποτέλεσμα, όπως θα περίμενε κανείς, είναι μια άνοδος των αποδόσεων των μετοχικών ομολόγων, αλλά νομίζω ότι ολόκληρη η καμπύλη είναι που πρέπει να κινηθεί ψηλότερα».

«Η ανακοίνωση του QT ήταν πιο συγκεκριμένη από ό,τι θα περίμενα με μέγεθος και νωρίτερη ημερομηνία έναρξης. Αυτό αυξάνει επίσης τις αποδόσεις των ομολόγων, ειδικά των περιφερειακών ομολόγων, αλλά αξίζει να έχουμε κατά νου ότι οι περισσότερες ευρωπαϊκές αγορές ομολόγων βλέπουν μεγαλύτερη καθαρή προσφορά το επόμενο έτος μετά την παρέμβαση της ΕΚΤ, επομένως αυτό ισχύει για όλες τις χώρες», είπε μέσω email.

Πηγή: https://www.cnbc.com/2022/12/15/ecb-hikes-rates-sees-significant-rises-ahead-as-it-announces-plan-to-shrink-balance-sheet.html