Κερδίστε τεράστιες αποδόσεις 10%+ με αυτά τα 5 κεφάλαια

Ταύρος ή αρκούδα; Ποιος νοιάζεται πότε μπορούμε να συλλέξουμε μερίσματα μεταξύ 10.1% και 11.8%.

Αυτό δεν είναι τυπογραφικό λάθος. Ο S&P 500 πληρώνει 1.7%. Το 10ετές Υπουργείο Οικονομικών αποδίδει δύο μονάδες παραπάνω στο 3.7%.

Αυτό είναι καλύτερο — αλλά δεν είναι 11.8%!

Το ίδιο χαρτοφυλάκιο συνταξιοδότησης εκατομμυρίων δολαρίων μπορεί να αποφέρει 17,000 $, 37,000 $ ή 118,000 $ ετησίως. Δύσκολη επιλογή!

Και ακόμα καλύτερα, τα διψήφια μερίσματα που ανέφερα δεν είναι μετοχές σε πένες. Μιλάμε για διαφοροποιημένα κεφάλαια, με δεκάδες συμμετοχές, τα οποία διαχειρίζονται ειδικευμένοι σύμβουλοι που συχνά έχουν δεκαετίες εμπειρίας στο τιμόνι.

Πώς γράφεται το "Μαζικό εισόδημα"; CEF.

A πριν από δύο εβδομάδες, συζητήσαμε τα CEF έναντι των ETF:

«Αν μπορώ να σας δώσω μόνο μία συμβουλή για να ξεκινήσετε το 2023, είναι η εξής: μην εμπιστεύεστε το εισόδημά σας από μερίσματα στα ETF!»

Ο λόγος είναι αρκετά ξεκάθαρος: Τα περισσότερα ETF είναι κεφάλαια ευρετηρίου και πολλά ταμεία ευρετηρίου διοικούνται από κανόνες που τα αναγκάζουν να πολεμούν με το ένα χέρι πίσω από την πλάτη τους. Το παράδειγμα που έδωσα ήταν AT & T
T
(Τ), το οποίο έσυρε προς τα κάτω δημοφιλή ETF μερισμάτων όπως το ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF (NOBL
NOBL
) για χρόνια.

Αλλά, ρωτάτε: «Η AT&T αναβοσβήνει προειδοποιητικά σημάδια για χρόνια». Γιατί δεν το έριξε η NOBL;

Δεν μπορούσε. Η NOBL αναγκάζεται να αποκτήσει το Dividend Aristocrats. Έτσι κράτησε και κράτησε και κράτησε την AT&T μέχρι που τελικά εκτοξεύτηκε από τον θρόνο.

Αλλά τα κλειστά ταμεία (CEF) δεν έχουν αυτό το πρόβλημα - και έχουν πολλά να αγαπήσουν, να εκκινήσουν.

Τα κεφάλαια κλειστού τύπου είναι παρόμοια με τα αμοιβαία κεφάλαια και τα αμοιβαία κεφάλαια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήριο, καθώς σας επιτρέπουν να διατηρείτε δεκάδες ή και εκατοντάδες περιουσιακά στοιχεία σε ένα προϊόν, βοηθώντας σας να διαχέετε τον κίνδυνο.

Όπως και τα ETF, διαπραγματεύονται σε μεγάλα χρηματιστήρια, αλλά ουσιαστικά όλα τα διαχειρίζονται ενεργά, πράγμα που σημαίνει ότι αν δουν μελλοντικά προβλήματα για κάποια από τις συμμετοχές τους, μπορούν να τα απορρίψουν. Είναι τόσο εύκολο.

Αυτό όμως που τους κάνει πραγματικά ξεχωριστούς είναι…

• Μπορούν να συναλλάσσονται με απότομες εκπτώσεις στη δική τους καθαρή αξία ενεργητικού (NAV): Τα ETF έχουν έναν μηχανισμό δημιουργίας/εξαγοράς που ουσιαστικά διασφαλίζει ότι διαπραγματεύονται πάντα πολύ κοντά στην καθαρή αξία ενεργητικού τους. Όχι CEF: Όταν βγαίνουν στο χρηματιστήριο, έχουν μια αρχική δημόσια προσφορά, επομένως διαπραγματεύονται με σταθερό αριθμό μετοχών. Έτσι, μερικές φορές, οι τιμές CEF δεν συγχρονίζονται με τα NAV τους—μερικές φορές είναι πιο ακριβά (αποφύγετε να τα αγοράσετε τότε!), αλλά μερικές φορές είναι φθηνότερα, επιτρέποντάς σας να αγοράσετε περιουσιακά στοιχεία αξίας ενός δολαρίου για, ας πούμε, 90 σεντ το δολάριο.
• Μπορούν να χρησιμοποιήσουν μόχλευση. Με τα αμοιβαία κεφάλαια και τα ETF, αυτό που βλέπετε είναι αυτό που παίρνετε. Εάν ένα από αυτά τα αμοιβαία κεφάλαια έχει 1 δισεκατομμύριο δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία για να παίξει, επενδύει έως και 1 δισεκατομμύριο δολάρια, και αυτό είναι. Αλλά τα κλειστά αμοιβαία κεφάλαια μπορούν στην πραγματικότητα να χρησιμοποιήσουν μόχλευση χρέους για να αγοράσουν περισσότερα από όσα θα τους επέτρεπαν τα περιουσιακά τους στοιχεία. Έτσι, ένα CEF 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων μπορεί να χρησιμοποιήσει μόχλευση 30%, επιτρέποντάς του να επενδύσει 1.3 δισεκατομμύρια δολάρια στις προσεκτικά επιλεγμένες επιλογές των διαχειριστών του. Τα CEF μπορούν δυνητικά να αποχαιρετήσουν τόσο τις επιστροφές όσο και τις πληρωμές με αυτήν τη μόχλευση - αν και, αντίθετα, μπορεί να ενισχύσει τις απώλειες κατά τη διάρκεια της ύφεσης.
• Έχουν άλλα κόλπα στο μανίκι τους. Οι CEF μπορούν επίσης να χρησιμοποιήσουν άλλες στρατηγικές, όπως επιλογές συναλλαγών εντός του χαρτοφυλακίου, για να δημιουργήσουν περαιτέρω εισόδημα και να αυξήσουν τις αποδόσεις.

Το αποτέλεσμα? Οι εξαιρετικά υψηλές αποδόσεις δεν είναι κάτι ακραίο στην κοινότητα CEF - είναι ο κανόνας!

Και πέντε αμοιβαία κεφάλαια έχουν χτυπήσει το ραντάρ μου τελευταία, δεδομένου ότι και οι δύο υψηλές αποδόσεις τους ξεπερνούν το 11.8%. Και πάλι, αυτό είναι 118,000 $ ετησίως σε ένα εκατομμύριο δολάρια που επενδύονται!—συν τεράστιες εκπτώσεις στο NAV. Αυτή η δυνατότητα για βαθιά αξία απαιτεί μια πιο προσεκτική ματιά…

Ταμείο του Τσακ

Πρώτον είναι ένα ανοιχτό μάτι ενός CEF. Είναι ένα αμοιβαίο κεφάλαιο που αναζητά αξία … μεταξύ των μικρότερων μετοχών της αγοράς. Ακούγεται τρελό, αλλά ο ίδιος ο 29χρονος μάνατζερ Τσακ Ρόις λέει ότι αυτός είναι ο στόχος του Royce Micro-Cap Trust (RMT, ποσοστό διανομής 11.7%):

«Το καθήκον μας είναι να ψάξουμε το μεγάλο και ποικιλόμορφο σύμπαν των εταιρειών μικρής κεφαλαιοποίησης για επιχειρήσεις που φαίνονται κακοτιμημένες και υποτιμημένες, με την προειδοποίηση ότι πρέπει επίσης να έχουν ένα ευδιάκριτο περιθώριο ασφάλειας. Αναζητούμε μετοχές που διαπραγματεύονται με έκπτωση στην εκτίμησή μας για την αξία τους ως επιχειρήσεις».

Θα πω το εξής: οι συμμετοχές της Micro-Cap δεν είναι ότι μικροσκοπική, κατά μέσο όρο περίπου 650 εκατομμύρια δολάρια σε αγοραία αξία, επομένως η RMT είναι περισσότερο μικρής κεφαλαιοποίησης παρά μικροκεφαλαιοποίησης. Ωστόσο, αυτά απέχουν πολύ από τα καθημερινά ονόματα. Κορυφαίο κράτημα Transcat (TRNS), για παράδειγμα, παρέχει υπηρεσίες βαθμονόμησης. Circor International (CIR) ειδικεύεται σε συστήματα αντλιών και βαλβίδων.

Ο Τσακ δεν ανατρέπει αυτά τα ονόματα, αναζητώντας τον επόμενο πύραυλο στο φεγγάρι - ο κύκλος εργασιών είναι ένα μέτριο 26%. Αυτός αγοράζει. Και κρατάει.

Αλλά η στρατηγική του λειτουργεί και δεν φοβάται να το μάθει ο κόσμος. Οι περισσότερες σελίδες παρόχων κεφαλαίων επικολλούν με ντροπή ένα ή δύο γράφημα απόδοσης και ελπίζουμε να δείτε πόσο καλά τα κατάφεραν. Όχι ο Τσακ. Ο Τσακ θα σου πει απλώς:

«Ξεπερνούσε τον Russell 2000 για τις περιόδους τριμήνου, έτους έως σήμερα, 1 έτους, 3 ετών, 5 ετών, 10 ετών, 15 ετών, 20 ετών και από την έναρξη (12/14/93) από τις 12/ 31/22. Ξεπέρασε το Russell Microcap για τις περιόδους τριμήνου, έτους έως σήμερα, 1 έτους, 3 ετών, 5 ετών, 10 ετών, 15 ετών και 20 ετών από τις 12/31/22."

Είτε το πιστεύετε είτε όχι, το RMT είναι λίγο «υπερτιμημένο» αυτή τη στιγμή. Ναι, διαπραγματεύεται με έκπτωση 10% έναντι της NAV, αλλά αυτό δεν είναι ασυνήθιστο—στην πραγματικότητα, η μέση ιστορική έκπτωση της πενταετίας είναι στην πραγματικότητα μεγαλύτερη, κοντά στο 12%.

Ένα Hedge Closed-End Fund

Η Calamos Long/Short Equity & Dynamic Income Trust (CPZ, ποσοστό διανομής 10.1%) έχει μια πολύ διαφορετική στρατηγική. Αυτό δεν είναι ένα μακροπρόθεσμο ταμείο, ούτε ένα ταμείο μόνο με μετοχικό κεφάλαιο.

Αντίθετα, η Calamos επιδιώκει να προσφέρει αντισταθμισμένη έκθεση στην αγορά μέσω μιας στρατηγικής long/short μετοχών που ενσωματώνει πολλαπλά περιουσιακά στοιχεία—συγκεκριμένα, προτιμώμενα και σταθερό εισόδημα, γεγονός που βοηθά στην αύξηση της μηνιαίας διανομής του.

Επί του παρόντος, για παράδειγμα, η CPZ έχει περίπου το 70% του ενεργητικού της που έχει επενδύσει σε μακροχρόνιες/βραχυπρόθεσμες συναλλαγές κοινού μετοχικού κεφαλαίου (και επί του παρόντος είναι καθαρή long, στο 31%). Ένα άλλο 15% είναι αφιερωμένο σε προτιμώμενα, και το υπόλοιπο βρίσκεται σε ομόλογα. Η διοίκηση είναι ιδιαίτερα ανοδική για τις βιομηχανίες, οι οποίες αποτελούν περίπου το ένα τρίτο της συνολικής μακροχρόνιας έκθεσης της.

Αυτό το ταμείο Calamos εισήλθε στο χρηματιστήριο στα τέλη του 2019, επομένως δεν έχει μεγάλο ιστορικό. Αλλά φυσικά, θα περιμένατε να ευδοκιμήσει σε πτώσεις και να καθυστερήσει κατά τη διάρκεια της ανάκαμψης - και αυτό είναι σε μεγάλο βαθμό αλήθεια. Λοιπόν, η CPZ ξεπέρασε τις επιδόσεις κατά τη διάρκεια της τρέχουσας bear market, αλλά υστερούσε κατά τη διάρκεια του COVID-bear, και αυτό, σε συνδυασμό με την αναμενόμενη οπισθέλκουσα κατά τις ανατροπές, οδήγησε σε σημαντική υποαπόδοση στη σύντομη διάρκεια ζωής της μέχρι στιγμής.

Διαπραγματεύεται με ελαφρώς μεγαλύτερη έκπτωση σε NAV από τον μέσο όρο των τριών ετών, αλλά η CPZ έχει νόημα μόνο εάν αναμένετε μια παρατεταμένη περίοδο συνεχιζόμενης πτώσης της αγοράς — και ακόμη και τότε, δεν αποτελεί εγγύηση.

Τρία Μελλοντικά Μετοχικά Αμοιβαία Κεφάλαια

Τα επόμενα τρία ταμεία δεν είναι αντίγραφα του ενός του άλλου, αλλά είναι όλα αφιερωμένα σε διάφορες τεχνολογικές και άλλες καινοτόμες τάσεις. Και όχι μόνο αποδίδουν όλα 10% ή περισσότερο, αλλά όπως το CPZ, πληρώνουν μηνιαία, το οποίο είναι catnick για επενδυτές εισοδήματος όπως εσείς και εγώ.

• BlackRock Health Sciences Trust II (BMEZ, ποσοστό διανομής 10.7%): Αυτό είναι σε μεγάλο βαθμό ένα ταμείο βιοτεχνολογίας και επιστημών υγείας, που κατέχει παρόμοια Vertex Pharmaceuticals
  VRTX
  (VRTX), ResMed
  RMD
  (RMD) και Penumbra (PEN). Διαπραγματεύεται με σχεδόν 15% έκπτωση στην NAV, η οποία είναι πολύ μεγαλύτερη από το 9% του τριετούς μέσου όρου της, χρησιμοποιεί ελάχιστη μόχλευση και συμμετέχει στη σύνταξη δικαιωμάτων προαίρεσης για τη δημιουργία εισοδήματος.
• BlackRock Innovation and Growth Trust (BIGZ, ποσοστό διανομής 11.2%): Η BIGZ ασχολείται κυρίως με εταιρείες μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης που βρίσκονται στην αιχμή του κλάδου τους. Αυτό συχνά περιλαμβάνει μετοχές τεχνολογίας, όπως πάροχο λογισμικού κέντρου επαφής cloud Five9 (FIVN), αλλά και ονόματα όπως εταιρεία προηγμένων υλικών Εντεγκρίς
  ENTG
  (ENTG) ακόμη και αλυσίδα γυμναστηρίου Γυμναστήριο πλανήτη
  PLNT
  (PLNT). Διαπραγματεύεται επίσης με μεγάλη έκπτωση 21% σε NAV έναντι του σύντομου μέσου όρου 1 έτους του 17%—το αμοιβαίο κεφάλαιο εισήλθε στο χρηματιστήριο τον Μάρτιο του 2021. Έχει επίσης χαμηλή μόχλευση και ασχολείται με τη σύνταξη δικαιωμάτων προαίρεσης.
• Neuberger Berman Next Generation Connectivity Fund (NBXG, ποσοστό διανομής 11.6%): Όπως μπορείτε να μαντέψετε από το όνομα, αυτό το NB κλειστού αμοιβαίου κεφαλαίου κατέχει μετοχές που ασχολούνται με τη συνδεσιμότητα και την τεχνολογία δικτύου κινητής τηλεφωνίας επόμενης γενιάς. Προς το παρόν, αυτό περιλαμβάνει σε μεγάλο βαθμό το 5G—μέχρι να γίνει 6G, 7G και ούτω καθεξής. Στις κορυφαίες συμμετοχές περιλαμβάνεται η κατασκευή chip Αναλογικές συσκευές
  ADI
  (ADI), ειδικός ηλεκτρονικών δοκιμών και μετρήσεων Τεχνολογίες Keysight
  ΚΛΕΙΔΙΑ
  (ΚΛΕΙΔΙΑ), να Αμπενόλη
  APH
  (ΑΡΗ), η οποία ασχολείται με καλώδια, αισθητήρες, κεραίες και συνδέσμους οπτικών ινών. Και αυτό θα ακούγεται γνωστό: Η NBXG έχει μια μεγαλύτερη από τη μέση έκπτωση στην NAV περίπου 20%, δεν χρησιμοποιεί πολύ μόχλευση και χρησιμοποιεί επίσης επιλογές.

Και τα τρία από αυτά τα CEF έχουν σημαντικές δυνατότητες στις ανοδικές αγορές για μετοχές υψηλής ανάπτυξης που αξιοποιούν πολλές από τις πιο αναδυόμενες τάσεις του σήμερα. Και επιτρέπουν στους επενδυτές να εκμεταλλευτούν αυτό το δυναμικό, ενώ απολαμβάνουν επίσης παχιές, μηνιαίες αποδόσεις.

Δυστυχώς, και τα τρία αυτά ταμεία είναι νέα και στη σύντομη ζωή τους, γνώρισαν κυρίως bear markets και δύσκολες στιγμές για τις μετοχές της τεχνολογίας και της τεχνολογίας.

Όπως είπα πριν από λίγες μέρες, Οι μετοχές της τεχνολογίας και άλλων υψηλών αναπτυξιακών μετοχών δεν θα πέφτουν μέχρι να ανέβουν τα επιτόκια. Δεν είμαι σίγουρος ότι το έχουν κάνει ακόμα.

Αλλά ετοιμαστείτε. Θα έχουμε μια ακόμη καλύτερη ευκαιρία να αγοράσουμε αυτού του είδους τα κεφάλαια σε καλύτερη αξία αργότερα φέτος. Όταν τα ποσοστά κορυφωθούν, κρατήρας P/Es και κανείς θέλει να κατέχει αυτά τα πράγματα εκτός από επενδυτές υπολογισμένου εισοδήματος όπως εμείς.

Ο Brett Owens είναι επικεφαλής επενδυτικός στρατηγικός για το Αντίθετο Outlook. Για περισσότερες εξαιρετικές ιδέες εισοδήματος, λάβετε το δωρεάν αντίγραφο της τελευταίας ειδικής αναφοράς του: Το χαρτοφυλάκιό σας πρόωρης συνταξιοδότησης: Τεράστια μερίσματα—κάθε μήνα—για πάντα.

Αποκάλυψη: καμία