Η πάνω σειρά
Η χρηματιστηριακή αγορά επανέλαβε το πρόσφατο sell-off την Παρασκευή, αφού ο δείκτης πληθωρισμού της Federal Reserve ενισχύθηκε περισσότερο από ό,τι αναμενόταν - προσθέτοντας σε μια σειρά πρόσφατων σημείων δεδομένων που σηματοδοτούν ότι οι τιμές εξακολουθούν να αυξάνονται πέρα από τον έλεγχο της κεντρικής τράπεζας, υποδηλώνοντας ότι μπορεί να χρειαστεί να εργαστεί πιο επιθετικά για να επιβραδύνει την οικονομία.
Οι έμποροι εργάζονται στο πάτωμα του Χρηματιστηρίου της Νέας Υόρκης.
© 2022 Bloomberg Finance LP
Βασικά Στοιχεία
Ο βιομηχανικός δείκτης Dow Jones υποχώρησε 392 μονάδες ή 1.2% έως τις 9:45 π.μ. ET τη Δευτέρα, ενώ ο S&P 500 και ο τεχνολογικός Nasdaq υποχώρησαν 1.3% και 1.7%, αντίστοιχα, πιέζοντας κάθε σημαντικό δείκτη περίπου 3% κάτω για την εβδομάδα.
Τα ξημερώματα ξεπούλημα εντάθηκαν μετά το υπουργείο Εμπορίου αναφερθεί οι τιμές που πλήρωσαν οι καταναλωτές για αγαθά και υπηρεσίες τον περασμένο μήνα αυξήθηκαν κατά 5.4% σε σχέση με πέρυσι — από 5.3% έναν μήνα πριν και πάνω από τις προσδοκίες που απαιτούσαν μείωση στο 5%, σύμφωνα με τον δείκτη τιμών προσωπικών καταναλωτικών δαπανών.
Ο δείκτης, που αξιωματούχοι της Fed χρήση για την ενημέρωση των πολιτικών αποφάσεων, προσθέτει σε μια σειρά από καυτά δεδομένα Ιανουαρίου που ξεκίνησε στις αρχές αυτού του μήνα, με έκρηξη θέσεων εργασίας αναφέρουν που ξεπέρασε κατά πολύ τις προβλέψεις των οικονομολόγων και τροφοδότησε τις προσδοκίες ότι η Fed θα πρέπει να αυξήσει τα επιτόκια πιο επιθετικά για να επιβραδύνει την οικονομία και να μειώσει τον πληθωρισμό.
Οι μετοχές δυσκολεύονται έκτοτε, με τον S&P να υποχωρεί σχεδόν 5% και να προκαλεί ανησυχίες την Παρασκευή, ο βασικός δείκτης PCE, ο οποίος εξαιρεί τις ασταθείς τιμές των τροφίμων και της ενέργειας, εκτινάχθηκε κατά 0.6% σε μηνιαία βάση τον Ιανουάριο—περισσότερο από την πρόβλεψη 0.5% και σημειώνοντας την πρώτη αύξηση από τον Οκτώβριο.
«Η Fed έχει πολύ περισσότερη δουλειά να κάνει», είπε ο Chris Zaccarelli του Independent Advisor Alliance μετά την έκθεση, προσθέτοντας ότι «είναι πολύ πιο προσεκτικός» καθώς τα δεδομένα «ενισχύουν την άποψη ότι ο πληθωρισμός είναι πιο επίμονος» και μπορεί να εδραιωθεί. καθιστώντας «εξαιρετικά απίθανο» οι αξιωματούχοι να μειώσουν τα επιτόκια φέτος.
Αν και η έκθεση PCE έδειξε ότι οι καταναλωτικές δαπάνες είναι ακόμη ισχυρές, οι αναλυτές της Morgan Stanley προειδοποίησαν νωρίτερα αυτή την εβδομάδα ότι είναι μόνο θέμα χρόνου να αρχίσει η ευρύτερη οικονομία να αισθάνεται το τσίμπημα των υψηλότερων επιτοκίων, σημειώνοντας ότι ο αντίκτυπος των αυξήσεων επιτοκίων μπορεί να διαρκέσει έως και δύο χρόνια για να κυμανθεί σε όλες τις αγορές και λέγοντας στους πελάτες: «Η ζημιά έχει γίνει και οι συνέπειες είναι πιθανότατα ακόμη μπροστά μας».
Βασικό υπόβαθρο
Αφού έφτασαν σε χαμηλό σχεδόν δύο ετών τον Οκτώβριο, οι μετοχές έκαναν ράλι καθώς ενδείξεις ότι ο πληθωρισμός επιβραδύνθηκε άρχισε να αφθονεί, αλλά αυτός ο μήνας έδειξε ότι το ταξίδι στα κανονικά επίπεδα τιμών μπορεί να είναι πολύ μεγαλύτερο από ό,τι ελπίζουν πολλοί. Αν και δεν είναι σαφές πότε η Fed θα σταματήσει να αυξάνει τα επιτόκια, οι αναλυτές της Goldman και της Bank of America πρόσθεσαν άλλη μια αύξηση των επιτοκίων στις προβλέψεις τους μετά από μια θερμότερη από την αναμενόμενη μέτρηση του πληθωρισμού την περασμένη εβδομάδα. Αναμένουν τώρα ότι η κεντρική τράπεζα θα αυξήσει τα επιτόκια στο ανώτατο επίπεδο του 5.5%, φτάνοντας ενδεχομένως στο υψηλότερο επίπεδο σε περισσότερα από 20 χρόνια.
Κρίσιμο απόσπασμα
«Η μεγάλη ανοδική έκπληξη από τον πληθωρισμό… κάνει τη Fed πιο πιθανό να διατηρήσει τα επιτόκια υψηλότερα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα, που σημαίνει περισσότερο περιορισμό σε ευαίσθητα επιτόκια τμήματα της οικονομίας αργότερα φέτος και στις αρχές του 2024», λέει ο επικεφαλής οικονομολόγος της Comerica Bank, Bill Adams. Οι ευαίσθητες περιοχές περιλαμβάνουν την αγορά κατοικίας και τις μετοχές τεχνολογίας.
Τι να προσέχεις
Με τις προσλήψεις να επιβραδύνουν ουσιαστικά και την αυξανόμενη αβεβαιότητα που ενδέχεται να μειώσει την προθυμία των νοικοκυριών να ξοδέψουν καθώς οι αυξήσεις της Fed επιβραδύνουν την οικονομία, η ανώτερη οικονομολόγος της EY Parthenon Lydia Boussour αναμένει ότι οι καταναλωτικές δαπάνες θα είναι ήπιες το πρώτο εξάμηνο του έτους. «Αυτή η δυναμική θα επιδεινωθεί από τις αρνητικές επιπτώσεις στον πλούτο από τις χαμηλότερες τιμές των μετοχών και τη μείωση των αξιών των κατοικιών», σημειώνει, προσθέτοντας ότι οι καταναλωτές έχουν ήδη κάνει «μεγάλο πλήγμα» στις υπερβολικές αποταμιεύσεις που συσσωρεύτηκαν κατά τη διάρκεια της πανδημίας και ότι τα στοιχεία της Fed της Νέας Υόρκης δείχνουν «Σχετικά με την αύξηση του αριθμού των νοικοκυριών που μεταβαίνουν σε καθεστώς παραβατικότητας».
Περισσότερες Πληροφορίες
Η Fed θέλει «σημαντικά» χαμηλότερο πληθωρισμό πριν από τη χαλάρωση των επιτοκίων (Forbes)
Πηγή: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2023/02/24/dow-falls-400-points-as-surprisingly-hot-inflation-data-threatens-more-aggressive-fed-policy/