Την περασμένη εβδομάδα ξεκίνησα ένα short στην Apple (AAPL) — και πρόσθεσα στο σύντομό μου και την Τετάρτη και την Παρασκευή.
Εδώ είναι η επενδυτική μου λογική:
1. Ενώ το οικολογικό σύστημα της Apple παραμένει τρομερό (καμία έκπληξη, ένα «γνωστό γνωστό“), οι βραχυπρόθεσμες περιουσίες της εταιρείας (πωλήσεις/κέρδη) εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από τον απρόβλεπτο ρυθμό της μηδενικής πολιτικής Covid στην Κίνα. Πράγματι, οι προκλήσεις της εφοδιαστικής αλυσίδας αντιπροσωπεύουν τον πιο σημαντικό κίνδυνο για την Apple εδώ και χρόνια.
2. Η εξάρτηση της εταιρείας από την Κίνα για την προμήθεια μεγάλου μέρους της κατασκευής του βασικού προϊόντος της ενέχει θεμελιώδεις κινδύνους και κινδύνους αποτίμησης.
3. Δυστυχώς, η κατασκευή ζητήματα προμήθειας (στη Foxconn) δεν μπορεί να λυθεί από τη μια μέρα στην άλλη — ο χρόνος καθυστέρησης για την αντικατάσταση της προμήθειας της Κίνας είναι σχετικά μεγάλος και μετριέται σε χρόνια, όχι σε μήνες.
4. Σημαντικές αλλαγές προμήθειας από την Κίνα δεν μπορούσαν να πραγματοποιηθούν το νωρίτερο μέχρι τα τέλη του 2024.
5. Ο επιχειρηματικός κύκλος φθίνει.
6. Η ανεργία είναι πιθανό να αυξηθεί, οι αποταμιεύσεις των καταναλωτών μειώνονται και οι καταναλωτές ελαστικότητα της ζήτησης σε ένα smartphone αξίας 1,400 δολαρίων θα δοκιμαστεί σχεδόν σίγουρα τα επόμενα τρίμηνα.
7. Το απόλυτο επίπεδο των επιτοκίων (“υψηλότερα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα") παραμένει μια διαρκής απειλή για τις υψηλές αποτιμήσεις και τις "αναπτυσσόμενες" μετοχές, όπως η Apple.
8. Ότι η Apple έχει δείξει καλόπιστο ενδιαφέρον για απόκτηση Μάντσεστερ Γιουνάιτεντ (MANU) μπορεί να αποτελεί ένδειξη ότι η εταιρεία αναμένει ότι η οργανική ανάπτυξη αναμένεται να επιβραδυνθεί.
9. Η Apple αντιμετωπίζει τις ίδιες προκλήσεις ροής — «άκερδη ευημερία» υψηλότερου κόστους περιεχομένου, αυξανόμενος ανταγωνισμός και λειτουργικές ζημίες που αντιμετωπίζουν άλλες εταιρείες με εξασθένηση των τιμών των μετοχών (π.χ. Warner Bros. Discovery (WBD), Paramount Global (ΓΙΑ) και Disney (DIS) ) όμως η τιμή της μετοχής της Apple έχει κολλήσει. Σε αυτό το σκορ, η Apple μπορεί να αναγκαστεί να πραγματοποιήσει μια σημαντική και δαπανηρή απόκτηση ροής για να κερδίσει κρίσιμη μάζα/μερίδιο. Οι επενδυτές μπορεί να συνοφρυωθούν γι' αυτό!
10. Για ορισμένους από τους λόγους που αναφέρθηκαν παραπάνω, η Apple είναι απίθανο να ανταποκριθεί στις προσδοκίες της συναίνεσης για έσοδα/EPS τα επόμενα 3-4 τρίμηνα.
(Αυτό το σχόλιο εμφανίστηκε αρχικά στο Doug Kass Καθημερινό Ημερολόγιο στο Real Money Pro στις 28 Νοεμβρίου. Περισσότερα για να μάθετε για αυτήν τη δυναμική υπηρεσία πληροφοριών αγοράς για ενεργούς εμπόρους και να λάβετε Doug Kass's Καθημερινό Ημερολόγιο και καθημερινές στήλες από Paul Τιμή, Μπρετ Τζένσεν και άλλοι.)
Λάβετε ειδοποίηση μέσω ηλεκτρονικού ταχυδρομείου κάθε φορά που γράφω ένα άρθρο για πραγματικά χρήματα. Κάντε κλικ στο "+ Ακολουθήστε" δίπλα στο byline μου σε αυτό το άρθρο.
Πηγή: https://realmoney.thestreet.com/investing/stocks/doug-kass-10-reasons-why-i-am-shorting-apple-16109623?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo