Μην ψάχνετε για έναν πυθμένα στο χρηματιστήριο μέχρι να κρυώσει το δολάριο στα ύψη. Να γιατί.

Βλέπω: Αυτές οι 20 μετοχές του S&P 500 υποχώρησαν έως και 21.5% κατά τη διάρκεια μιας άλλης βάναυσης εβδομάδας για την αγορά

Αφού η Fed αύξησε το βασικό της επιτόκιο κατά 75 μονάδες βάσης την Τετάρτη, νομίσματα όπως το ευρώ
EURUSD,
-1.50%,
βρετανική λίρα
GBPUSD,
-3.59%
και γιεν Ιαπωνίας
USDJPY,
+ 0.69%
περαιτέρω βουτιά, ενώ ο δείκτης του δολαρίου ΗΠΑ
DXY,
+ 1.50%
την Παρασκευή ανέβηκε στο υψηλότερο επίπεδο από το 2002 και κατέγραψε τη μεγαλύτερη εβδομαδιαία προκαταβολή από τις 2020 Μαρτίου.

Η λίβρα έπεσε σε χαμηλό 37 ετών έναντι δολαρίων την Παρασκευή, ενώ το ευρώ υποχώρησε για πρώτη φορά κάτω από τα 0.98 δολάρια. Το en έφτασε σε νέο χαμηλό 24 ετών, πριν από την Ιαπωνία είπε την Πέμπτη ότι είχε παρέμβει για να στηρίξει την αξία του νομίσματος, για πρώτη φορά από το 1998. 

Τα νομίσματα εκτός ΗΠΑ πρέπει να σταθεροποιηθούν προτού οι διεθνείς χρηματιστηριακές αγορές μπορέσουν να βρουν έναν «ανθεκτικό πάτο», σύμφωνα με τον Nicholas Colas, συνιδρυτή της DataTrek Research. Κοιτάζοντας πίσω, ένα ισχυρό δολάριο σε ταραχώδεις αγορές ήταν ένα θεμελιώδες σημάδι πίεσης της αγοράς από τις αρχές της δεκαετίας του 2000, δήλωσε ο Colas σε πρόσφατο σημείωμα. 

Ωστόσο, η σχέση μεταξύ ενός ισχυρού δολαρίου και της αναταραχής της παγκόσμιας αγοράς είναι ένα πρόβλημα «κοτόπουλου και αυγού», δήλωσε ο Brian Storey, ανώτερος διευθυντής χαρτοφυλακίου στην Brinker Capital Investments. 

Το συνεχιζόμενο ράλι του δολαρίου έρχεται καθώς οι επενδυτές παραιτούνται από περιουσιακά στοιχεία που θεωρούνται επικίνδυνα καθώς αναζητούν καταφύγια εν μέσω φόβου για παγκόσμια ύφεση. Η άνοδος του δολαρίου είναι επίσης εν μέρει αποτέλεσμα των συναλλαγών μεταφοράς νομισμάτων, όπου οι επενδυτές δανείζονται νομίσματα χαμηλής απόδοσης, όπως το γιεν Ιαπωνίας, και τα μετατρέπουν σε νομίσματα υψηλής απόδοσης, όπως το δολάρια ΗΠΑ, για να επιτύχουν υψηλότερα επιτόκια, είπαν οι αναλυτές.

Το επιτόκιο των ομοσπονδιακών ταμείων των ΗΠΑ έχει επί του παρόντος εύρος στόχου 3%-3.25%, ενώ η ιαπωνική κεντρική τράπεζα έχει διατηρήσει τα αρνητικά επιτόκια. 

«Καθώς η Fed γίνεται πιο επιθετική, το σταθερό εισόδημα και στη συνέχεια οι αποδόσεις των ΗΠΑ αυξάνονται γρήγορα, και αυτό προσελκύει χρήματα στις ΗΠΑ», δήλωσε ο Brent Donnelly, πρόεδρος της Spectra Markets. «Έπειτα, υπάρχει επίσης ένας βρόχος ανατροφοδότησης, όπου οι υψηλότερες αποδόσεις κάνουν τους ανθρώπους νευρικούς και πουλάνε μετοχές, κάτι που οδηγεί σε ένα ασφαλές καταφύγιο για την αγορά δολαρίων επίσης», είπε ο Donnelly. 

Το 5ετές Υπουργείο Οικονομικών
TMUBMUSD05Y,
3.987%
απόδοση την Παρασκευή κατευθύνθηκε προς το υψηλότερο επίπεδο από τον Νοέμβριο του 2007, ενώ η απόδοση 2 ετών
TMUBMUSD02Y,
4.211%
συνέχισε την άνοδό της προς το υψηλό 15 ετών.

Βλέπω: Ένα ιστορικό κραχ της παγκόσμιας αγοράς ομολόγων απειλεί τη ρευστοποίηση των πιο πολυσύχναστων συναλλαγών στον κόσμο, λέει η BofA

Πώς θα μπορούσε να επιβραδυνθεί το ράλι του δολαρίου; 

Μια παύση στη νομισματική σύσφιξη από την Federal Reserve θα μπορούσε να επιβραδύνει την άνοδο του δολαρίου. Ωστόσο, με ο πληθωρισμός παραμένει θερμός και η Fed αποφασιστική στον αγώνα της κατά του πληθωρισμού, φαίνεται να είναι μια μακρινή προοπτική.

Αξιωματούχοι της Fed την Τετάρτη έδειξαν ότι θα ανεχτούν μια σκληρή προσγείωση, με την οικονομία να πέφτει δυνητικά σε ύφεση, ως μέρος της προσπάθειάς της να μειώσει τον πληθωρισμό. Σύμφωνα με την πρόβλεψη της Fed, το ποσοστό ανεργίας θα αυξηθεί στο 4.4% το επόμενο έτος, το οποίο είναι 0.7% υψηλότερο από το τρέχον ποσοστό ανεργίας. Στην ιστορία, εκεί δεν υπήρξε ποτέ κατάσταση όπου το ποσοστό ανεργίας αυξήθηκε περισσότερο από περίπου 0.5% χωρίς η οικονομία να εισέλθει σε ύφεση. 

«Μέχρι να σπάσει κάτι, πιθανότατα στις πιστωτικές αγορές, η Fed θα παραμείνει γεράκι», είπε ο Donnelly. «Αυτό που θα σπάσει τελικά αυτόν τον κύκλο θα είναι οι εκρήξεις σε πιστώσεις και μετοχές που τελικά θα οδηγήσουν τη Fed να στείλει ένα διαφορετικό μήνυμα», είπε. 

Ορισμένοι επενδυτές διατηρούν επίσης τις ελπίδες τους σε συλλογικές ενέργειες από τις παγκόσμιες κεντρικές τράπεζες για να περιορίσουν την άνοδο του δολαρίου. 

«Στο παρελθόν, όταν αυτό έγινε άβολο, θα λέγαμε ότι δεν μπορούμε να αποκλείσουμε μια συντονισμένη παγκόσμια προσπάθεια από τις κεντρικές τράπεζες να σταματήσουν την αύξηση του δολαρίου, επειδή προκαλεί τόσα πολλά προβλήματα», σημείωσε ο Mace McCain, πρόεδρος και επικεφαλής επενδύσεων. στέλεχος της Frost Investment Advisors. 

επικαλέστηκε ο Μακέιν το Plaza Accord, μια κοινή συμφωνία που υπογράφηκε το 1985 από τις μεγαλύτερες οικονομίες του κόσμου για την υποτίμηση του δολαρίου ΗΠΑ σε σχέση με το γαλλικό φράγκο, το γερμανικό μάρκο, το γιεν και τη λίρα με παρεμβάσεις στις αγορές συναλλάγματος. 

Στο τρέχον περιβάλλον της αγοράς, μπορεί να είναι ακόμα το πιο ασφαλές παιχνίδι για τους επενδυτές να διατηρούν περιουσιακά στοιχεία σε δολάρια ΗΠΑ, αν και θα πρέπει επίσης να προετοιμαστούν για την πιθανότητα σταθεροποίησης της παγκόσμιας αγοράς μετοχών ή του δολαρίου κάποια στιγμή τα επόμενα τρίμηνα, είπε. Brinker's Storey.

Και οι τρεις μεγάλοι χρηματιστηριακοί δείκτες έκλεισαν την εβδομάδα με απώλειες. Ο βιομηχανικός μέσος όρος Dow Jones
DJIA,
-1.00%
έχασε 1.6% την περασμένη εβδομάδα, κλείνοντας την Παρασκευή στο χαμηλότερο επίπεδο από τις 20 Νοεμβρίου 2020. Ο S&P 500
SPX,
-1.72%
σημείωσε πτώση 1.7%. Το Nasdaq Composite
COMP,
-1.80%
υποχώρησε 1.8% για την εβδομάδα.

Την επόμενη εβδομάδα, οι επενδυτές θα προσέξουν τον δείκτη τιμών προσωπικών δαπανών κατανάλωσης, έναν βασικό δείκτη πληθωρισμού, που θα δημοσιευτεί την Παρασκευή.