Δύναμη του δολαρίου Bucks Πληθωριστικά δεινά

Αυτή είναι μια διαφορετική ιστορία από αυτή που διαδραματίστηκε στη δεκαετία του 1970 που μαστιζόταν από τον πληθωρισμό. Το δολάριο υποχώρησε σχεδόν 40% έναντι του μάρκου της Δυτικής Γερμανίας, τότε ένα από τα νομίσματα με τη μεγαλύτερη επιρροή στην Ευρώπη, μεταξύ Ιανουαρίου 1974 και 1980, σύμφωνα με στοιχεία της Federal Reserve Bank of St. Ο πρόεδρος της Federal Reserve Paul Volcker το 1979 άρχισε να αυξάνει απότομα τα επιτόκια, τροφοδοτώντας μια ισχυρή ανάκαμψη.

Οι επενδυτές υποστηρίζουν ότι η οικονομική αδυναμία παγκοσμίως οδηγεί το ισχυρό δολάριο σήμερα. Τα lockdown Covid-19 στην Κίνα έχουν επιβραδύνει τη βιομηχανική παραγωγή στην περιοχή και τον πόλεμο μεταξύ Ουκρανίας και Ρωσίας αυξάνει το ενεργειακό κόστος για τα ευρωπαϊκά νοικοκυριά, τα οποία εξαρτώνται από τη Ρωσία για φυσικό αέριο, και σε όλο τον κόσμο. Η οικονομία της ευρωζώνης αντιμετωπίζει το απειλή ύφεσης. 

Η εικόνα στις ΗΠΑ είναι διαφορετική. Οι καταναλωτές έχουν περισσότερα χρήματα σε τραπεζικούς λογαριασμούς. Ακόμη και όταν οι τιμές αυξάνονται, Οι Αμερικανοί ξοδεύουν. Τα δεδομένα δείχνουν ότι οι επιχειρήσεις ρίχνουν χρήματα σε εξοπλισμό και έρευνα και ανάπτυξη. Πρόεδρος της Fed

Τζέριμς Πάουελ

εξέφρασε τη βεβαιότητα ότι η οικονομία θα μπορούσε να αντιμετωπίσει μια σειρά από αυξήσεις των επιτοκίων στη συνεδρίαση πολιτικής της Fed την Τετάρτη.

Οι έμποροι θα αναλύσουν αυτήν την εβδομάδα τα δεδομένα καταναλωτικών δαπανών και τη μηνιαία έκθεση για τις θέσεις εργασίας της Παρασκευής για ενδείξεις σχετικά με την υγεία της οικονομίας και την τροχιά της χρηματιστηριακής αγοράς. Οι αμερικανικές μετοχές υποχώρησαν απότομα την Πέμπτη, διαγράφοντας κέρδη από την προηγούμενη συνεδρία. 

Κρις ΜακΡέινολντς,

επικεφαλής του τμήματος διαπραγμάτευσης πληθωρισμού της Barclays και πρώην έμπορος συναλλάγματος, είπε ότι το δολάριο ξεπερνά τα άλλα νομίσματα, επειδή ο πληθωρισμός και οι προοπτικές ανάπτυξης σε άλλες χώρες είναι χειρότερες. Ο δείκτης του δολαρίου ΗΠΑ αυξήθηκε κατά 14% το περασμένο έτος. 

«Η οικονομία των ΗΠΑ υπέστη πολύ μικρότερη ζημιά από τον Covid από άλλες», είπε ο κ. McReynolds. 

Ρικ Ρίντερ,

Ο επικεφαλής ομολόγων και επικεφαλής σταθερού εισοδήματος της BlackRock, δήλωσε ότι αγοράζει το δολάριο και πουλά νομίσματα που επηρεάζονται από την ασθενέστερη οικονομική ανάπτυξη σε σχέση με τις ΗΠΑ, συμπεριλαμβανομένου του ευρώ, του υπεράκτιου κινεζικού ρενμίνμπι και μικρών ποσών του γιεν.

Οι αγορές παραγώγων συναλλάγματος δείχνουν ότι οι επενδυτές αναμένουν ότι το δολάριο θα συνεχίσει να έχει καλύτερη απόδοση. Οι έμποροι στις τράπεζες είπαν ότι οι πελάτες αγοράζουν επιλογές που αποδίδουν εάν το δολάριο συνεχίσει να αυξάνεται: Οι επιλογές κλήσεων για το δολάριο έναντι του γιεν έγιναν ακριβότερες από ό,τι το Μάρτιο, μια αντιστροφή στη μέτρηση που χρησιμοποιούν οι έμποροι για να μετρήσουν τη ζήτηση για το δολάριο. 

Ένα ισχυρό δολάριο επιτρέπει στους Αμερικανούς να αγοράζουν αγαθά από άλλες χώρες σε χαμηλότερες τιμές. Αλλά μπορεί επίσης να βλάψει τους κατασκευαστές των ΗΠΑ καθιστώντας τα προϊόντα πιο ακριβά για τους ξένους και σημαίνει ότι οι αμερικανικές επιχειρήσεις λαμβάνουν λιγότερα δολάρια για τις εξαγωγές τους.

Microsoft Corp..

ανέφερε στην έκθεσή της για τα κέρδη νωρίτερα αυτό το μήνα ότι ένα ισχυρότερο δολάριο μείωσε τα έσοδα της εταιρείας λογισμικού, παρόλο που σημείωσε υψηλότερα κέρδη τελευταίο τέταρτο.

Στη δεκαετία του 1970, ο πληθωρισμός και η 1973 Αραβικό εμπάργκο πετρελαίου έσυρε το πράσινο νόμισμα προς τα κάτω. Η Ευρώπη σήμερα παλεύει με τις δικές της ανησυχίες για την έλλειψη ενεργειακού εφοδιασμού και την ανάπτυξη, που δυνητικά οδηγεί σε ένα φαινόμενο γνωστό ως στασιμοπληθωρισμό, που χαρακτηρίζεται από αύξηση των τιμών και επιβράδυνση της ανάπτυξης, που συχνά ωθεί τους επενδυτές να πουλήσουν ένα νόμισμα. Το ευρώ έχει χάσει σχεδόν 13% έναντι του δολαρίου κατά τη διάρκεια του περασμένου έτους.

Stephen Gallo,

Ο Ευρωπαίος επικεφαλής στρατηγικής συναλλάγματος για την BMO Capital Markets, δήλωσε ότι η αντίληψη των επενδυτών για το πώς θα ενεργήσουν οι κεντρικές τράπεζες ενισχύει το δολάριο. Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα δεν έχει ακόμη αυξήσει τα επιτόκια, με τον Πρόεδρο

Κριστίν Λαγκάρντ

νωρίτερα αυτό το μήνα λέγοντας θα μείνει πίσω από τη Fed στη σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής. Η Τράπεζα της Ιαπωνίας επίσης πρόσφατα ενίσχυσε τη δέσμευσή της σε χαμηλά επιτόκια. 

Τα παράγωγα επιτοκίων δείχνουν ότι Οι επενδυτές αναμένουν ότι η Fed θα αυξήσει το βασικό της επιτόκιο ομοσπονδιακών κεφαλαίων από το τρέχον επίπεδό της μεταξύ 0.75% και 1% σε λίγο πάνω από 3% το επόμενο έτος. 

«Οι κεντρικές τράπεζες που είναι πιο αξιόπιστες στη στόχευση του πληθωρισμού θα προσελκύσουν τις περισσότερες ροές», είπε

Ναφέζ Ζουκ,

αναλυτής της Aviva Investors. «Η Fed έδειξε επιτέλους ότι λαμβάνει σοβαρά υπόψη το πρόβλημα του πληθωρισμού».

Ένας άλλος λόγος για την κυριαρχία του δολαρίου: η σταθερή υπεραπόδοση από τα αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία των ευρωπαϊκών περιουσιακών στοιχείων. Ένα μέτρο αυτού μπορεί να φανεί στις παγκόσμιες μετοχές: Την τελευταία δεκαετία, οι μετοχές στις ΗΠΑ κέρδισαν στους επενδυτές μεγαλύτερες αποδόσεις, ενώ οι ευρωπαϊκές αντίστοιχές τους παρέμειναν χαμηλότερες και σε μεγάλο βαθμό δεσμευμένες. Ο S&P 500 τον Δεκέμβριο σημείωσε άνοδο περισσότερο από 400% από το 2009, σε σύγκριση με άνοδο 137% στον Stoxx Europe 600 την ίδια περίοδο.

Κιθ Ντεκαρλούτσι,

Ο επικεφαλής επενδύσεων του hedge fund Melqart KEAL Capital με έδρα το Λονδίνο, ο οποίος διαπραγματεύεται συναλλαγματικές αγορές για περισσότερα από 30 χρόνια, δήλωσε ότι η θέση του δολαρίου ως καταφυγίου εν μέσω γεωπολιτικής αβεβαιότητας και του ρόλου του ως αποθεματικού νομίσματος του κόσμου το θέτει σε ισχυρότερη θέση σήμερα από τη δεκαετία του 1970, όταν οι ΗΠΑ εισήγαγαν περισσότερο πετρέλαιο και εγκατέλειψε τον κανόνα του χρυσού.

Αλλά η Morgan Stanley και η Barclays αναμένουν ότι θα πέσει κατά τη διάρκεια του έτους. Οι αναλυτές της στρατηγικής είπαν ότι το νόμισμα δεν θα φαίνεται τόσο ελκυστικό όσο η οικονομική ανάπτυξη αυξάνεται στην Ευρώπη ή εάν ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ παραμείνει πάνω από το 3%.

Γράψτε στην Julia-Ambra Verlaine στο [προστασία μέσω email]