Οι κρατικές δαπάνες προκαλούν πληθωρισμό;

Βασικά καραβάνια

• Ο πληθωρισμός εμφανίζεται όταν το κόστος των αγαθών και των υπηρεσιών αυξάνεται με την πάροδο του χρόνου
• Διάφοροι παράγοντες συμβάλλουν στον πληθωρισμό γενικά, και ο σημερινός πληθωρισμός ειδικότερα, συμπεριλαμβανομένης της καταναλωτικής ζήτησης, των διαταραχών της αλυσίδας εφοδιασμού και των ελλείψεων ενέργειας
• Ορισμένοι οικονομολόγοι πιστεύουν ότι οι κρατικές δαπάνες μπορούν να προκαλέσουν πληθωρισμό, ενώ άλλοι πιστεύουν ότι το τρέχον πληθωριστικό περιβάλλον είναι ασυνήθιστο
• Άλλοι οικονομολόγοι πιστεύουν ότι η συζήτηση είναι πιο λεπτή – με άλλα λόγια, πρόκειται για πότε και όπου ξοδεύει η κυβέρνηση

Οι Αμερικανοί παραμένουν σε μεγάλο βαθμό απαισιόδοξοι για μια από τις πιο ασυνήθιστες οικονομίες της πρόσφατης ιστορίας. Μεγάλο μέρος αυτής της αρνητικότητας οφείλεται στον πληθωρισμό, με τους πιο πρόσφατους αριθμούς να δείχνουν ότι ο πληθωρισμός αυξήθηκε κατά 8.5% από έτος σε έτος. Ως η υψηλότερη άνοδος των τελευταίων 41 ετών, δεν είναι περίεργο ότι οι αυξανόμενες τιμές παραμένουν στο επίκεντρο τόσο για τους καταναλωτές όσο και για τους επενδυτές.

Ανάλογα με το ποιον ρωτάτε, η αιτία αυτού του πληθωρισμού ποικίλλει.

Ορισμένοι οικονομολόγοι κατηγορούν τις ελλείψεις της εφοδιαστικής αλυσίδας, ενώ άλλοι δείχνουν το δάχτυλο στην εταιρική απληστία. Η αναταραχή στην αγορά κατοικίας και οι επακόλουθες αυξήσεις των ενοικίων πιθανότατα ώθησαν και τον πληθωρισμό. Και για πολλούς, η εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία και οι επακόλουθες ελλείψεις ενέργειας δεν ευνόησαν κανέναν.

Μια άλλη κοινή απάντηση είναι ότι τα άνευ προηγουμένου επίπεδα κρατικών δαπανών είχαν να παίξουν. Ωστόσο, ιστορικά, οι οικονομολόγοι έχουν συμφωνήσει σε μεγάλο βαθμό ότι η σχέση μεταξύ των κρατικών δαπανών και του πληθωρισμού παραμένει ασθενής.

Λοιπόν, ποια είναι η αλήθεια; Μήπως Οι κρατικές δαπάνες προκαλούν πληθωρισμό – ή φταίνε οι βαθύτεροι παράγοντες;

Τι είναι ο πληθωρισμός;

Ο πληθωρισμός περιγράφει τη σταδιακή κλίση των τιμών και την επακόλουθη μείωση της αγοραστικής δύναμης ενός δολαρίου. Με άλλα λόγια, καθώς οι τιμές ανεβαίνουν λόγω διαφόρων οικονομικών πιέσεων, ένα δολάριο αγοράζει λιγότερο από ό,τι παλιά.

Αλλά ο πληθωρισμός όπως τον σκεφτόμαστε δεν εμφανίζεται μόνο σε ένα μόνο αγαθό ή υπηρεσία. Αντιθέτως, πρόκειται για μια ευρεία αύξηση, με τις τιμές να αυξάνονται με διαφορετικές ταχύτητες σε διαφορετικούς τομείς.

Οι οικονομολόγοι μετρούν τον πληθωρισμό μέσω μετρήσεων όπως ο δείκτης τιμών καταναλωτή (CPI) και ο δείκτης τιμών παραγωγού (PPI). Αυτά υπολογίζουν τις μεταβολές των τιμών σε ένα «καλάθι» αγαθών για τη μέτρηση των εθνικών επιπέδων πληθωρισμού. Οι αριθμοί που προκύπτουν αναφέρονται ως πληθωρισμός.

Γενικά, οι οικονομολόγοι θεωρούν ένα μικρό ποσοστό πληθωρισμού - περίπου 2% - υγιές για αναπτυσσόμενες, λειτουργικές οικονομίες. Ο μέτριος πληθωρισμός ενθαρρύνει τους καταναλωτές να ξοδεύουν τώρα για να αποφύγουν τις υψηλότερες τιμές αργότερα, κάτι που διατηρεί το χρήμα σε κυκλοφορία.

Αλλά ο υπερβολικός πληθωρισμός –όπως τα επίπεδα που βλέπουμε φέτος– μπορεί να βλάψει μια οικονομία. Οι συνεχείς αυξήσεις τιμών απομακρύνουν το κόστος των βασικών αγαθών και υπηρεσιών για πολλούς καταναλωτές. Αν αφεθεί ανεξέλεγκτος, ο υψηλός πληθωρισμός μπορεί να οδηγήσει ακόμη και σε ύφεση.

Τύποι πληθωρισμού

Ο πληθωρισμός γενικά περιγράφεται ως το αποτέλεσμα της ζήτησης που ξεπερνά την προσφορά, ή εναλλακτικά, η προσφορά χρήματος υπερβαίνει τη ζήτηση.

Διάφοροι παράγοντες μπορούν να παίξουν ρόλο σε αυτές τις εξισώσεις, από χαμηλά επιτόκια, αλλαγές στην αγορά εργασίας ή ελλείψεις προσφοράς. Με βάση τη συγκεκριμένη αιτία του πληθωρισμού, μπορούμε να τον χωρίσουμε σε δύο κατηγορίες: ζήτηση-έλξη ή ώθηση κόστους.

Πληθωρισμός

Ο πληθωρισμός έλξης ζήτησης είναι ίσως το πιο κοινό είδος πληθωρισμού. Αυτός ο τύπος εμφανίζεται όταν η ζήτηση για αγαθά ξεπερνά την ανάπτυξη της αλυσίδας εφοδιασμού, ανεβάζοντας τις τιμές.

Ο πληθωρισμός που έλκει τη ζήτηση συχνά εμφανίζεται όταν η καταναλωτική ζήτηση αυξάνεται στις αναπτυσσόμενες οικονομίες. Μια επέκταση της προσφοράς χρήματος ή πίστωσης (μέσω χαμηλών επιτοκίων) μπορεί επίσης να οδηγήσει σε πληθωρισμό έλξης ζήτησης.

Ο πληθωρισμός που ωθεί το κόστος

Ο πληθωρισμός ώθησης κόστους συμβαίνει όταν η προσφορά αγαθών ή υπηρεσιών αποτυγχάνει να καλύψει την υπάρχουσα ζήτηση, ωθώντας έτσι τις τιμές προς τα πάνω.

Ο πληθωρισμός ώθησης κόστους μπορεί να εμφανιστεί όταν οι ελλείψεις εργατικού δυναμικού ή πρώτων υλών εμποδίζουν τους παραγωγούς να παράγουν αγαθά γρήγορα. Οι φυσικές καταστροφές, οι παγκόσμιες πανδημίες, οι εμπορικές συμφωνίες και οι αλλαγές στις συναλλαγματικές ισοτιμίες μπορούν όλα να συμβάλουν στον πληθωρισμό ώθησης κόστους.

Οι κρατικές δαπάνες προκαλούν πληθωρισμό;

Τώρα που εξετάσαμε τον ορισμό και τους οδηγούς του πληθωρισμού, ας απαντήσουμε στο ερώτημά μας: οι κρατικές δαπάνες προκαλούν πληθωρισμό;

Η απάντηση, κατά προσέγγιση, είναι ναι – και σε άλλες περιπτώσεις όχι.

Ιστορικές μελέτες για τις κρατικές δαπάνες και τον πληθωρισμό

Μελέτες για την ιστορική σχέση μεταξύ των κρατικών δαπανών και του πληθωρισμού διαπιστώνουν ότι η σχέση είναι αδύναμη.

Συγκεκριμένα, μια μελέτη από το Σεντ Λούις Federal Reserve διαπίστωσε ότι οι κρατικές δαπάνες έχουν μικρή έως καθόλου επίδραση στον πληθωρισμό. Στην πραγματικότητα, μια αύξηση 10% στις κρατικές δαπάνες μπορεί να οδηγήσει σε 0.08% πτώση στον πληθωρισμό.

Άλλοι έχουν διαπιστώσει ότι οι κρατικές δαπάνες σε όλο τον κόσμο μπορεί να έχουν ελάχιστες επιπτώσεις στον πληθωρισμό, συχνά στα δέκατα της εκατοστιαίας μονάδας.

Κρατικές δαπάνες και Covid-19

Από την άλλη πλευρά, σύγχρονες μελέτες έχουν βρει ότι η τρέχουσα σχέση μεταξύ των κρατικών δαπανών και του πληθωρισμού μπορεί να είναι ισχυρότερη.

Ειδικότερα, η άνοδος του πληθωρισμού το 2022 ακολούθησε δύο μεγάλα ομοσπονδιακά προγράμματα δαπανών υπό δύο κυβερνήσεις. Ο πρώτος, ο νόμος CARES, ψηφίστηκε τον Μάρτιο του 2020, ενώ το Αμερικανικό Σχέδιο Διάσωσης ψηφίστηκε τον Μάρτιο του 2021.

Συλλογικά, αυτές οι πρωτοβουλίες στόχευαν στην ελαχιστοποίηση της οικονομικής καταστροφής του Covid-19 με τη διανομή τριών ελέγχων τόνωσης, την επέκταση των επιδομάτων ανεργίας και την παροχή επιπλέον κεφαλαίων σε κρατικές και τοπικές κυβερνήσεις.

Ενώ οι ειδικοί έχουν πιστώσει αυτές τις Πράξεις πιθανή αποτροπή μιας ύφεσης, οι οικονομολόγοι έχουν επίσης διαπιστώσει ότι το πέρασμά τους συσχετίζεται με μια ασυνήθιστη άνοδο του πληθωρισμού. Παρέχοντας επιπλέον κεφάλαιο στα αμερικανικά νοικοκυριά, σημειώνουν οι οικονομολόγοι, οι καταναλωτές μπορούσαν να βγουν έξω και να ξοδέψουν χρήματα που δεν θα είχαν διαφορετικά. Με τη σειρά του, αυτό αύξησε τη ζήτηση των καταναλωτών, ανεβάζοντας τις τιμές.

Ωστόσο, μια πρόσφατη ανάλυση από το Federal Reserve του Σαν Φρανσίσκο διαπίστωσε ότι οι κρατικές δαπάνες συνέβαλαν μόνο σε περίπου τρεις ποσοστιαίες μονάδες του σημερινού πληθωρισμού. Αυτά τα ευρήματα επιβεβαιώνουν μια Έγγραφο Οκτωβρίου 2021 Αυτό πρότεινε ελέγχους τόνωσης της οικονομίας έκανε τον πληθωρισμό ελαφρώς χειρότερο – αλλά όχι στον βαθμό που βλέπουμε τώρα.

Το ήμισυ του σημερινού πληθωρισμού, ανακάλυψαν, προέρχεται από συνεχιζόμενα ζητήματα της εφοδιαστικής αλυσίδας καθώς οι παραγωγοί αγωνίζονται να απωθήσουν αρκετά αγαθά για να καλύψουν τη ζήτηση. Ο πόλεμος στην Ουκρανία και η επακόλουθη έλλειψη ενέργειας, παράλληλα με μια ταραχώδη αγορά κατοικίας, συνέβαλαν επίσης στον πληθωρισμό, ωθώντας τις τιμές από πολλές κατευθύνσεις ταυτόχρονα.

Δεν οδηγούν όλες οι κρατικές δαπάνες σε πληθωρισμό

Ωστόσο, δεν συσχετίζονται όλες οι κρατικές δαπάνες με υψηλότερο πληθωρισμό. Φαίνεται ότι το μέγεθος και το στυλ της παρέμβασης έχουν σημασία.

Για παράδειγμα, το πρόσφατο νομοσχέδιο για τις υποδομές είναι απίθανο να συμβάλει σε υψηλότερο πληθωρισμό. Τέτοια μέτρα στοχεύουν στη μείωση της οικονομικής παραγωγικότητας αντί των πορτοφολιών των καταναλωτών.

Με άλλα λόγια, αντί να πλημμυρίσουν την οικονομία με κεφάλαια μέσω επιταγών τόνωσης ή φορολογικών περικοπών, επενδύουν σε νέες τεχνολογίες και θέσεις εργασίας. (Και τα δύο, πιστεύουν 17 βραβευμένοι με Νόμπελ οικονομολόγοι, θα μπορούσαν συμβάλλουν στη μείωση των μακροπρόθεσμων πληθωριστικών πιέσεων.)

Έτσι κάνει Οι κρατικές δαπάνες προκαλούν πληθωρισμό – ή όχι;

Ως έχει τώρα, το ερώτημα είναι μικρότερο κάνει οι κρατικές δαπάνες προκαλούν πληθωρισμό και πολλά άλλα όπου και πως οι κρατικές δαπάνες επηρεάζουν τον πληθωρισμό.

Όταν οι κρατικές δραστηριότητες διοχετεύουν περισσότερο κεφάλαιο στην οικονομία, οι καταναλωτές έχουν περισσότερα να ξοδέψουν, γεγονός που μπορεί να αυξήσει τη ζήτηση. Εάν οι προμηθευτές αποτύχουν να ανταποκριθούν στην αυξανόμενη ζήτηση, μπορεί να αυξήσουν τις τιμές, οδηγώντας σε πληθωρισμό.

Από την άλλη πλευρά, όταν οι κρατικές δραστηριότητες εγχύουν περισσότερες θέσεις εργασίας στην οικονομία, ο πληθωρισμός μπορεί να διαμορφωθεί καθώς τα κεφάλαια ρέουν πιο κανονικά μέσω των οικονομικών αγωγών.

Όταν πρόκειται για την τρέχουσα κατάστασή μας, μπορούμε επίσης να ψάξουμε πέρα ​​από τα σύνορά μας για ενδείξεις.

Για παράδειγμα, πολλές ευρωπαϊκές χώρες παρείχαν πολύ λιγότερη βοήθεια στις οικονομίες τους όταν χτύπησε ο Covid-19. Ωστόσο, αυτές οι χώρες κοιτάζουν επίσης προς τα κάτω το διπλό βαρέλι της χαμηλής προσφοράς και του πληθωρισμού που κυμαίνονται από 2.5% έως σχεδόν 80%. Αυτό υποδηλώνει ότι τα ζητήματα της εφοδιαστικής αλυσίδας και άλλοι εξωτερικοί παράγοντες, αντί των κρατικών κινήτρων, μπορεί να έχουν ενισχύσει τον πληθωρισμό.

Πώς να νικήσετε τον πληθωρισμό ως επενδυτής

Ανεξάρτητα από τη συγκεκριμένη αιτία, ο πληθωρισμός μπορεί να προκαλέσει προβλήματα στους επενδυτές. Ακόμη και σε περιουσιακά στοιχεία με υψηλότερα κέρδη, ο πολύ υψηλός πληθωρισμός μπορεί να οδηγήσει σε κακές ή αρνητικές αποδόσεις χάρη στη μειωμένη αγοραστική δύναμη. Αυτό ισχύει ιδιαίτερα σε περιουσιακά στοιχεία που βασίζονται σε αποταμιεύσεις, όπως λογαριασμούς υψηλής απόδοσης, χρηματαγοράς και πιστοποιητικών καταθέσεων (CD).

Για επενδυτές που αναζητούν υψηλότερες αποδόσεις, αυτές οι επενδύσεις μπορεί να οδηγήσουν σε καλύτερα αποτελέσματα.

αποθέματα

Όταν ο πληθωρισμός εκτινάσσεται στα ύψη, πολλοί επενδυτές στρέφονται σε μετοχές για να προσφέρουν. Ενώ οι μεμονωμένες τιμές μπορεί να ανεβαίνουν και να πέφτουν, και οι πτητικές αγορές μπορούν προσωρινά να εξαλείψουν ακόμη και τα καλύτερα κέρδη, ιστορικά, η χρηματιστηριακή αγορά είχε πάντα απόδοση – τελικά.

Φυσικά, αυτό δεν σημαίνει ότι οι μετοχές είναι ένα εγγυημένο στοίχημα, ειδικά βραχυπρόθεσμα. Αλλά με μια μακροπρόθεσμη στρατηγική αγοράς και διατήρησης, ένα καλά διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο μπορεί να νικήσει τον πληθωρισμό για χρόνια και δεκαετίες. Για λίγη επιπλέον ώθηση, μπορείτε να επενδύσετε σε μετοχές που πληρώνουν μερίσματα για να αντισταθμίσετε τον αντίκτυπο των πιθανών πτώσεων των τιμών.

Ομολογίες

Τα ομόλογα τείνουν να προσφέρουν χαμηλότερες αποδόσεις από τις μετοχές, αλλά μακροπρόθεσμα, μπορούν επίσης να νικήσουν τον πληθωρισμό. Τα ομόλογα αποτελούν επίσης ένα κρίσιμο στοιχείο των καλά διαφοροποιημένων κεφαλαίων, καθώς μειώνουν τον συνολικό κίνδυνο και παρέχουν πιο σταθερές αποδόσεις από τις μετοχές.

Όταν ο πληθωρισμός αυξάνεται υπερβολικά υψηλός, οι επενδυτές μπορούν επίσης να στραφούν σε TIPS, ή Τίτλους που προστατεύονται από τον πληθωρισμό του Δημοσίου. Αυτή η ειδική κατηγορία ομολόγων του Δημοσίου προσαρμόζεται αυτόματα με βάση τις αλλαγές στον ΔΤΚ, παρέχοντας αποδόσεις προσαρμοσμένες στον πληθωρισμό σε διάστημα πέντε, 10 ή 30 ετών.

Ακίνητα

Η ακίνητη περιουσία είναι μια άλλη κοινή αντιστάθμιση έναντι του πληθωρισμού. Αλλά δεν είναι μόνο η αγορά ενοικίασης ακινήτων – η επένδυση σε έργα υποδομής και κατασκευαστικά έργα μπορεί επίσης να επωφεληθεί από την άνθηση των ακινήτων.

Ωστόσο, δεδομένου ότι μπορεί να βρισκόμαστε σε μια στεγαστική ύφεση, η ακίνητη περιουσία μπορεί να μην παρέχει την ίδια προστασία που έχει ιστορικά. Ωστόσο, οι επενδυτές που πιστεύουν ότι η ακίνητη περιουσία μπορεί να ανέβει ξανά σύντομα μπορεί να εξετάσουν το ενδεχόμενο να «αγοράσουν χαμηλά» τώρα για να «πουλήσουν ψηλά» αργότερα.

Εμπορεύματα

Όταν ο πληθωρισμός αυξάνεται, οι επενδυτές συχνά στρέφονται σε υλικά περιουσιακά στοιχεία όπως τα εμπορεύματα για να προστατεύσουν τις αποδόσεις τους. Τα εμπορεύματα περιλαμβάνουν πρώτες ύλες όπως χαλκός και λάδι, καθώς και γεωργικά προϊόντα όπως σιτηρά και βόειο κρέας. Καθώς τα εμπορεύματα όλων των ειδών παρουσιάζουν πληθωρισμό, η επένδυση στα σωστά προϊόντα μπορεί να παράγει σημαντικές αποδόσεις.

Προστατέψτε το χαρτοφυλάκιό σας από τον πληθωρισμό, ανεξάρτητα από την πηγή

Όπου κι αν προέρχεται ο πληθωρισμός, ανεξάρτητα από την αιτία, το Q.ai έχει την πλάτη σας.

Τα επενδυτικά μας κιτ που υποστηρίζονται από AI σάς επιτρέπουν να αξιοποιήσετε τις τάσεις των κρατικών δαπανών μέσω του δικού μας Κιτ υποδομής, καταπολεμήστε τον πληθωρισμό με τα εύστοχα ονόματα μας Inflation Kit, ή αντισταθμίστε τα στοιχήματά σας με Πολύτιμα Μέταλλα.

Το καλύτερο από όλα, μπορούμε να σας βοηθήσουμε να μετριαστείτε ο κίνδυνος σας με το μοναδικό μας, που βασίζεται σε AI Προστασία χαρτοφυλακίου στρατηγική.

Κατεβάστε το Q.ai σήμερα για πρόσβαση σε επενδυτικές στρατηγικές που βασίζονται σε τεχνητή νοημοσύνη. Όταν καταθέσετε 100 $, θα προσθέσουμε επιπλέον 50 $ στον λογαριασμό σας.