Κάντε το καλό επενδύοντας καλά το 2022

Καθώς σκέφτεστε αποφάσεις για το 2022, ορίστε ένα που σας ωφελεί ενώ ωφελεί επίσης την κοινωνία—επενδύοντας σε εταιρείες που οδηγούν την οικονομική ανάπτυξη. Η ανάπτυξη ακούγεται σαν ένας αφηρημένος στόχος, οπότε ας τον κάνουμε συγκεκριμένο συγκρίνοντας τη ζωή των ΗΠΑ το 1900 με τη ζωή σήμερα. Εάν γεννηθήκατε το 1900, ζήσατε μέχρι τα βαθιά γεράματα των 47 ετών. εργαζόσασταν 58 ώρες την εβδομάδα (ναι, ξέρω ότι πολλοί από εσάς εξακολουθούν να δουλεύουν, αλλά ο μέσος όρος της εβδομάδας είναι 34.6 ώρες). και για αυτές τις 58 ώρες κάνατε 490 $ ετησίως στα σημερινά δολάρια. Ωστόσο, η πιο σπλαχνική διαφορά μεταξύ του τότε και του τώρα είναι ότι μόνο το 1% των νοικοκυριών διέθετε υδραυλικές εγκαταστάσεις εσωτερικών χώρων. Έτσι, για να κάνουν μπάνιο, το υπόλοιπο 99% έπρεπε να βγει έξω, να γεμίσει κουβάδες από ένα πηγάδι, να τους φέρει ξανά μέσα, να ζεστάνει το νερό πάνω από μια σόμπα, να γεμίσει τη μπανιέρα, να κάνει μπάνιο και μετά να αντιστρέψει τη διαδικασία στην έξοδο. Αυτό ήταν τόσο επαχθές, που οι άνθρωποι έκαναν μπάνιο μόνο μία φορά την εβδομάδα, το βράδυ του Σαββάτου, από μια μπανιέρα με νερό: πρώτα ο πατέρας, μετά η μητέρα και μετά τα παιδιά.

Υπήρξε τρομερή ανάπτυξη και, κατά συνέπεια, τεράστια πρόοδος μεταξύ 1900 και 1980. Ωστόσο, η ονομαστική αύξηση του ΑΕΠ μειώνεται από τότε. Η φυσική συνέπεια της φθίνουσας ανάπτυξης και της επέκτασης των υπηρεσιών είναι ότι το ομοσπονδιακό χρέος πρέπει να αυξηθεί. Αυτή τη στιγμή βρίσκεται στο υψηλότερο επίπεδο στην ιστορία των ΗΠΑ. Ο μόνος τρόπος για να αποπληρωθεί αυτό το χρέος και να συνεχιστεί η βελτίωση του βιοτικού επιπέδου για όσους έχουν μείνει πίσω είναι μέσω της ανάπτυξης. Μπορείτε να βοηθήσετε στην τόνωση αυτής της ανάπτυξης, και κερδίζετε υψηλότερες αποδόσεις στη διαδικασία. Να πώς.

Από πού προέρχεται η ανάπτυξη

Ο πρωταρχικός μοχλός της οικονομικής ανάπτυξης είναι η τεχνολογική αλλαγή. Στο έργο του Solow που κέρδισε το βραβείο Νόμπελ, βρήκε ότι αντιπροσώπευε το 63% της ανάπτυξης. Επομένως, δεν αποτελεί έκπληξη το γεγονός ότι ο λόγος που η αύξηση του ΑΕΠ μειώνεται είναι ότι ο κινητήρας καινοτομίας των ΗΠΑ έχει σπάσει. Η παραγωγικότητα Ε&Α των εταιρειών, μετρούμενη ως RQ, μειώθηκε κατά 70% την ίδια περίοδο που η αύξηση του ΑΕΠ μειώθηκε, όπως φαίνεται στο παρακάτω σχήμα.

Ο Ρόλος των Επενδυτών

Για αρκετά χρόνια, απευθύνω έκκληση σε εταιρείες να βελτιώσουν τα RQ τους. Το επιχείρημα είναι απλό: η αύξηση του RQ σας αυξάνει την ανάπτυξη, τα κέρδη και την αξία αγοράς σας. Ωστόσο, οι προσφυγές ήταν αναποτελεσματικές. Ακριβώς όπως οι εταιρείες αγνόησαν τις αξιολογήσεις ESG τους το 1990, αγνοούν τα RQ τους τώρα. Είναι κατανοητό ότι αγνοούνται, επειδή οι αποδόσεις σε υψηλότερες βαθμολογίες ESG και RQ είναι πιο μακροπρόθεσμες από τις θητείες στελεχών. Τα στελέχη λοιπόν επωμίζονται το επενδυτικό κόστος, χωρίς να απολαμβάνουν τα οφέλη. Ως εκ τούτου, οι εταιρείες ενδιαφέρονται μόνο για το ESG και το RQ όταν το κάνουν οι επενδυτές τους μεγαλύτερου ορίζοντα.

Ειλικρινά, με συνεπήρε η δύναμη που ασκούν οι επενδυτές στη λήψη εταιρικών αποφάσεων. Σε ένα άκρο του φάσματος, ένας Chief Technology Officer (CTO) μου είπε ότι δεν υπήρχε περίπτωση να αυξήσει την Ε&Α «επειδή οι επενδυτές μας θα μας σκότωναν». Από την άλλη, και πιο απογοητευτική άκρη του φάσματος, ένας ΚΟΤ μου είπε: «Μόλις μίλησα με την ομάδα επενδυτικών μας σχέσεων και είπαν ότι κανείς δεν ρωτούσε για το RQ μας, οπότε δεν χρειάζεται να ανησυχώ για αυτό».

Μόλις συνειδητοποίησα πόσο σημαντικοί ήταν οι επενδυτές, έκανα αρχικά κάποια ακαδημαϊκή εργασία δείχνοντας α) πώς η αύξηση του κέρδους και η αγοραία αξία προέρχονται από το RQ, β) ότι αυτές οι «προβλέψεις» για την ανάπτυξη και την αξία της αγοράς ισχύουν για πάνω από 47 χρόνια για όλες τις εμπορικές εταιρείες στις ΗΠΑ, και γ) ότι το RQ είναι το μόνο μέτρο καινοτομίας που προβλέπει αξιόπιστα τις αποδόσεις της αγοράς.  

Αν και το ακαδημαϊκό έργο παρείχε μια σημαντική βάση, συνήθως δεν διαχέεται στην πρακτική, οπότε έκανα κάτι πιο απτό. Δημιούργησα ένα συνθετικό χαρτοφυλάκιο, το RQ50, το οποίο παρουσιάστηκε για πρώτη φορά από το CNBC και στη συνέχεια παρουσιάστηκε το επόμενο έτος σε ένα master class με θέμα «Αξιολόγηση της Καινοτομίας» στο Ινστιτούτο CFA.  

Το RQ50 είναι το σύνολο των 50 αμερικανικών εταιρειών, κάθε μια από τις οποίες ξοδεύει περισσότερα από 100 εκατομμύρια δολάρια σε Ε&Α, οι οποίες έχουν το υψηλότερο RQ σε ένα δεδομένο έτος. Δοκιμάσαμε εκ των υστέρων ένα ισοσταθμισμένο, ετησίως αναπροσαρμοσμένο χαρτοφυλάκιο αυτών των εταιρειών RQ50 από το 1973 έως το 2020 και διαπιστώσαμε ότι ξεπέρασε τις επιδόσεις του S&P500 κατά 10 φορές! Ενώ τα $1000 που επενδύθηκαν στον S&P 500 τον Ιούλιο του 1973 αυξήθηκαν στα $129,538, τα ίδια $1000 που επενδύθηκαν στο RQ50 θα είχαν αυξηθεί στα $1,371,820. Αυτό ήταν αλήθεια, παρόλο που το RQ50 και το S&P500 έχουν την ίδια μεταβλητότητα.  

Από τότε, εργάζομαι για τη δημιουργία ενός RQ50 ETF. Η πρόοδος ήταν πιο αργή από το αναμενόμενο, αλλά ενώ περίμενα, επένδυσα στο RQ50 με τον δύσκολο τρόπο—κάνοντας την ετήσια επανεξισορρόπηση χειροκίνητα. Από τον Νοέμβριο του 2018, όταν επένδυσα για πρώτη φορά, έως το τέλος του 2021, ο S&P500 τα πήγε πολύ καλά: επιστρέφοντας 75%, αλλά το RQ50 τα πήγε ακόμα καλύτερα: 167.5%, και αυτό μετά από βαρύ κόστος συναλλαγής, καθώς είμαι " μικροεπενδυτής».

Πώς μπορείτε να κάνετε καλά κάνοντας καλό

Έτσι, ο πρώτος τρόπος με τον οποίο μπορείτε να συμβάλετε στην οικονομική ανάπτυξη ενώ κερδίζετε υψηλότερες αποδόσεις είναι να επενδύσετε στο RQ50. Μπορείτε να επενδύσετε μόνοι σας, χρησιμοποιώντας μια πίτα M1 Finance ή να περιμένετε μέχρι να υπάρξει ένα ETF παρέχοντας τις πληροφορίες σας εδώ.* Ας ελπίσουμε ότι οι εταιρείες θα φιλοδοξούν για το RQ50 όπως και για τον S&P500. Εάν ναι, θα βελτιώσουν τα RQ τους, τη δική τους ανάπτυξη και, κατά συνέπεια, την οικονομική ανάπτυξη.

Ωστόσο, 50 εταιρείες δεν κάνουν οικονομία. Έτσι, για να έχετε ακόμη ευρύτερο αντίκτυπο, ξεκινήστε να ζητάτε από τον οικονομικό σας σύμβουλο τα RQ των εταιρειών Ε&Α στις εκμεταλλεύσεις σας. Μόλις οι επενδυτικές σχέσεις των εταιρειών ακούσουν τους ανθρώπους να ζητούν τα RQ τους, οι CTO θα αρχίσουν να τους δίνουν προσοχή…και να εργάζονται για να τα βελτιώσουν. Με τη βοήθειά σας, ίσως μπορέσουμε να αποκαταστήσουμε τα εταιρικά RQ και να αναβιώσουμε την ανάπτυξη στα μέσα του 20ού αιώνα. Αυτό πρέπει να κάνει για πολλά χρόνια πολλά!

*Σημείωση: Δεν είμαι εγγεγραμμένος επενδυτικός, νομικός ή φορολογικός σύμβουλος ή μεσίτης/έμπορος. Όλες οι επενδυτικές και οικονομικές απόψεις προέρχονται από προσωπική έρευνα και εμπειρία και προορίζονται ως εκπαιδευτικό υλικό. Αν και καταβάλλονται οι καλύτερες προσπάθειες για να διασφαλιστεί ότι όλες οι πληροφορίες είναι ακριβείς και ενημερωμένες, περιστασιακά ενδέχεται να προκύψουν ακούσια σφάλματα.