«Το αποπληθωριστικό κύμα δημιουργείται» ακόμη και όταν οι επενδυτές αναμένουν επιθετική αύξηση των επιτοκίων της Fed, λέει αυτός ο οικονομολόγος

«Αν έχουμε δίκιο ότι ο πληθωρισμός θα υποχωρήσει σύντομα, οι αξιωματούχοι θα στραφούν γρήγορα σε πολύ μικρότερες αυξήσεις», είπε σε σημείωμα την Τρίτη. «Η συνεχιζόμενη πτώση των τιμών της βενζίνης και η χαλάρωση του πληθωρισμού των τροφίμων θα επηρεάσουν τον γενικό ΔΤΚ τους επόμενους ή δύο μήνες», είπε, αναφερόμενος στον δείκτη τιμών καταναλωτή. Επεσήμανε επίσης ενδείξεις αποπληθωρισμού στα βασικά δεδομένα ΔΤΚ, τα οποία αποκλείουν την ενέργεια και τα τρόφιμα.

"Παρα την μεγαλύτερο από το αναμενόμενο Αύξηση 0.6% στις τιμές του πυρήνα τον Αύγουστο, υπάρχουν αυξανόμενες ενδείξεις αποπληθωρισμού και εκεί», έγραψε. Οι ελλείψεις προσφοράς έχουν ομαλοποιηθεί, με τον δείκτη ελλείψεων προϊόντων της εταιρείας να υποδηλώνει τώρα ότι «ο πληθωρισμός βασικών αγαθών θα μπορούσε να μειωθεί στο 2% πριν από το τέλος του έτους, από 7% τον Αύγουστο», σύμφωνα με την Ashworth.

Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ στοχεύει να μειώσει τον πληθωρισμό στο εύρος στόχου του 2% μέσω της νομισματικής σύσφιξης που ξεκίνησε νωρίτερα φέτος, συνθλίβοντας τις μετοχές και τα ομόλογα.

Το χρηματιστήριο των ΗΠΑ έκλεισε με πτώση την Τρίτη, καθώς οι επενδυτές αναμένουν ενδείξεις για τη μελλοντική πορεία της Fed για αύξηση των επιτοκίων μετά την ολοκλήρωση της διήμερης συνεδρίασης πολιτικής της την Τετάρτη.

Ο βιομηχανικός μέσος όρος Dow Jones
DJIA,
-1.01%
υποχώρησε 1% την Τρίτη, ενώ ο S&P 500
SPX,
-1.13%
υποχώρησε 1.1% και ο Nasdaq Composite
COMP,
-0.95%
υποχώρησε σχεδόν 1%, σύμφωνα με τα στοιχεία του FactSet.

Το επιτόκιο των Fed Funds κυμαίνεται από 2.25% έως 2.5% εν όψει της αναμενόμενης αύξησης των επιτοκίων της κεντρικής τράπεζας την Τετάρτη. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης κεφαλαίων της Fed υποδηλώνουν ότι το επιτόκιο μπορεί να κορυφωθεί κοντά στο 4.5%, σύμφωνα με το σημείωμα της Capital Economics.

«Αυτές οι προσδοκίες είναι πάνω από τις δικές μας προβλέψεις, κυρίως επειδή αναμένουμε ότι ο πληθωρισμός θα υποχωρήσει πιο αισθητά», δήλωσε ο Ashworth. Ο πληθωρισμός των βασικών υπηρεσιών τροφοδοτείται από τα γρήγορα αυξανόμενα ενοίκια, «αλλά τα τελευταία μέτρα του ιδιωτικού τομέα υποδηλώνουν ότι ο πληθωρισμός για νέες μισθώσεις επιβραδύνεται σημαντικά», είπε. 

Κατά την άποψή του, «δημιουργείται ένα αποπληθωριστικό κύμα».

«Υπάρχουν ευρύτερες ενδείξεις αποπληθωρισμού στις υπηρεσίες από την πτώση των αεροπορικών ναύλων έως τις τιμές των ξενοδοχείων, ενώ η βουτιά των μακροπρόθεσμων προσδοκιών για τον πληθωρισμό έχει μειώσει σημαντικά τους κινδύνους μιας σπείρας τιμών-μισθών», είπε. «Το αποτέλεσμα είναι ότι αναμένουμε να δούμε πιο ξεκάθαρα και πιο πειστικά σημάδια πτώσης του πληθωρισμού στα στοιχεία του ΔΤΚ σύντομα».

Εν τω μεταξύ, οι υψηλότερες πραγματικές αποδόσεις επιβαρύνουν τις τιμές των μετοχών και ωθούν τα spreads των εταιρικών ομολόγων υψηλότερα, δείχνει το σημείωμά του. 

Για παράδειγμα, ο δείκτης ICE BofA US High Yield Index Option-Adjusted Spread ήταν 4.88 ποσοστιαίες μονάδες έναντι των συγκρίσιμων Treasurys τη Δευτέρα, από 4.2 ποσοστιαίες μονάδες στις 11 Αυγούστου, σύμφωνα με στοιχεία του Ιστοσελίδα της Federal Reserve Bank of St. Louis. 

Μερίδια του iShares Boxx $ ETF εταιρικών ομολόγων υψηλής απόδοσης
HYG,
-1.02%
υποχώρησε περίπου 1% την Τρίτη, δείχνουν τα στοιχεία του FactSet. Το αμοιβαίο κεφάλαιο έχει χάσει 11.6% φέτος σε βάση συνολικής απόδοσης μέχρι τη Δευτέρα. 

Βλέπω: Γιατί οι αυξανόμενες αποδόσεις των ομολόγων μαστίζουν τη χρηματιστηριακή αγορά ενόψει της επόμενης αύξησης των επιτοκίων της Fed