Η διαφοροποίηση των ιδιωτικών και κρατικών εταιρειών μπορεί να είναι η λύση HFCAA

Εβδομάδα στην κριτική

• Η Meituan (3690 HK) έκανε άλμα +11.56% μετά την δημοσίευση καλύτερων από τα αναμενόμενα οικονομικά αποτελέσματα τη Δευτέρα μετά το κλείσιμο του Χονγκ Κονγκ την περασμένη Παρασκευή.
• Ο αντίπαλος του TikTok, Kuaishou, έκανε άλμα +4.6% πριν από τα οικονομικά στοιχεία του τέταρτου τριμήνου την Τρίτη, τα οποία κυκλοφόρησαν μετά το κλείσιμο του Χονγκ Κονγκ που ξεπέρασε τις προσδοκίες.
• Πηγή μέσων ενημέρωσης της ηπειρωτικής χώρας την Τετάρτη σημείωσε ότι μεταξύ των 130 εταιρειών που είναι εισηγμένες στο χρηματιστήριο της ηπειρωτικής χώρας που είχαν αναφέρει, το 87.69% (114) ανέφεραν θετικά αποτελέσματα.
• Οι εταιρείες Διαδικτύου Tencent, Alibaba και Κίνας την Πέμπτη πίστευαν σε γενικές γραμμές οι μετοχές τους είναι φθηνές και επί του παρόντος αγοράζουν ξανά μετοχές.

Βασικά νέα

Οι ασιατικές μετοχές είχαν μια μικτή νύχτα. Η Κίνα ξεπέρασε τις επιδόσεις ενώ η Ιαπωνία, η Ταϊβάν και η Νότια Κορέα ήταν πτωτικά. Η Ινδία είχε διακοπές στην αγορά. Σήμερα το πρωί μετά το κλείσιμο του Χονγκ Κονγκ, το Bloomberg News ανέφερε ότι η CSRC, η SEC της Κίνας, συνεργάζεται με άλλες κινεζικές ρυθμιστικές αρχές «...για να δώσει στις ρυθμιστικές αρχές των ΗΠΑ πλήρη πρόσβαση στις εκθέσεις ελέγχου της πλειοψηφίας των 200 και πλέον εταιρειών που είναι εισηγμένες στη Νέα Υόρκη το συντομότερο στα μέσα του τρέχοντος έτους» σύμφωνα με «άτομα που είναι εξοικειωμένα με τη διαδικασία». Το σχέδιο θα διαφοροποιούσε τις ιδιωτικές εταιρείες και τις Κρατικές Επιχειρήσεις (Δ.Ε.Ε.) καθώς οι πρώτες δεν έχουν κρατικά μυστικά/ευαίσθητες πληροφορίες ενώ οι δεύτερες θα μπορούσαν. Έχουμε υποστηρίξει εδώ και καιρό αυτή τη διαφοροποίηση. Καλά νέα αν και οι επενδυτές θα θέλουν να δουν απτή συνέχεια ακολουθώντας την οδηγία του αντιπρόεδρου της κυβέρνησης Liu He για να ολοκληρωθεί μια συμφωνία.

Με αυτά τα λόγια, οι μεγάλες οικογένειες παγκόσμιων αμοιβαίων κεφαλαίων μπορούν να αγοράσουν τις ADR των ΗΠΑ στην Κίνα χωρίς οι επενδυτές τους να γνωρίζουν ότι το έκαναν μέχρι τα τέλη Ιουνίου, όταν πρέπει να δείξουν τις δέκα κορυφαίες συμμετοχές τους. Εάν τα ονόματα ανεβαίνουν, τα κρατάτε και οι οικογένειες των ταμείων θα μπορούσαν να πουν δείτε πόσο έξυπνοι είμαστε! Εάν οι μετοχές πέφτουν, θα μπορούσε κανείς να τις πουλήσει πριν από το τέλος Ιουνίου και κανείς δεν θα ήξερε ότι τις είχατε ποτέ. Τα hedge funds δεν έχουν αυτό το πρόβλημα να αγοράσουν τα ονόματα επειδή μπορούν να αντισταθμίσουν τις θέσεις τους long με θέσεις short. Η χθεσινή αδυναμία της αγοράς στον χώρο της ΕΕΔ των ΗΠΑ θα μπορούσε να οφείλεται σε οικογένειες μεγάλων αμοιβαίων κεφαλαίων που προσπαθούν να βγάλουν τους ADR από τις δέκα κορυφαίες συμμετοχές τους. Ανεξάρτητα, ας ελπίσουμε ότι αυτό το θέμα θα λυθεί!

Η Κίνα είναι κλειστή Δευτέρα και Τρίτη, ενώ το Χονγκ Κονγκ είναι κλειστό την Τρίτη, με αποτέλεσμα να σημειώνονται ελαφριές ποσότητες. Τι είναι ενδιαφέρον; Η αγορά υποχώρησε από την αδύναμη έκδοση PMI της Caixin Manufacturing 48.1 έναντι προσδοκιών 49.9 σε 50.4 Φεβρουαρίου. Γιατί; Έρχεται ερέθισμα και επίδραση του covid. Ενδιαφέρουσες μετοχές που σχετίζονται με ταξίδια είχαν μια καλή μέρα στην Κίνα και το Χονγκ Κονγκ. Οι πόλεις με lockdown δεν θα ταξιδεύουν, αλλά η Κίνα είναι μια μεγάλη χώρα, επομένως ίσως περισσότεροι άνθρωποι να ταξιδεύουν περισσότερο από το αναμενόμενο. ΜΜΕ της ηπειρωτικής χώρας ανέφεραν ότι η κρατική φορολογική διοίκηση αποδέχεται αιτήματα επιστροφής ΦΠΑ από μικρές/ιδιωτικές εταιρείες, π.χ.

Ο δείκτης Hang Seng άνοιξε -1.38%, έφτασε στο χαμηλό εντός της ημέρας -1.99% αν και σημείωσε άνοδο όλη την ημέρα για να κλείσει +0.19%. Οι όγκοι ήταν πολύ ελαφροί -7.65% από χθες, που είναι μόνο το 63% του μέσου όρου ενός έτους καθώς η Κίνα και το Χονγκ Κονγκ έχουν διακοπές στην αγορά στις αρχές της επόμενης εβδομάδας. Η Southbound Stock Connect έκλεισε σήμερα, η οποία συνήθως αντιπροσωπεύει το 1% έως 10% του τζίρου στο Χονγκ Κονγκ. Ο κύκλος εργασιών ανοικτών πωλήσεων στο Χονγκ Κονγκ ήταν κάτω από τον μέσο όρο ενός έτους. Υπήρχαν 14 άνοδοι έναντι 1 πτωτικών, καθώς οι παράγοντες αξίας ξεπέρασαν τους παράγοντες ανάπτυξης. Η Staples είχε την καλύτερη απόδοση +265% ακολουθούμενη από υλικά +213% και τις επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας +2.21% ενώ η διακριτική ευχέρεια, η τεχνολογία και η υγειονομική περίθαλψη ήταν εκτός λειτουργίας. Το Hang Seng Tech σημείωσε πτώση -1.92% αν και οι μετοχές του Διαδικτύου στο Χονγκ Κονγκ δεν υποχώρησαν τόσο πολύ όσο χθες οι ADR στις ΗΠΑ. Η Tencent αγόρασε 1.73 χιλιάδες μετοχές σε μια νύχτα για έκτη συνεχή ημέρα.

Οι Σαγκάη, Shenzhen και STAR Board απέκλιναν +0.94%, +0.47% και -0.17% σε όγκο -7.36% από χθες, που είναι 88% του μέσου όρου ενός έτους. Οι μεγάλες κεφαλαιοποιήσεις, οι οποίες τείνουν να έχουν μια προκατάληψη αξίας, ξεπέρασαν σήμερα καθώς τα ακίνητα κέρδισαν +1% ενώ η υγειονομική περίθαλψη, η τεχνολογία και η ενέργεια ήταν εκτός λειτουργίας. Έγιναν 3.7 ανοδικές μετοχές έναντι 1,766 πτωτικών. Ξένοι επενδυτές αγόρασαν σήμερα μετοχές της ηπειρωτικής χώρας 2,567 χιλιοστών δολαρίων μέσω της Northbound Stock Connect. Τα ομόλογα του δημοσίου σημείωσαν ράλι, το CNY υποχώρησε έναντι του δολαρίου ΗΠΑ και του χαλκού -694%.

Τιμές συναλλάγματος, τιμές και αποδόσεις χθες το βράδυ

• CNY / USD 6.36 έναντι 6.34 χθες
• CNY / EUR 7.03 έναντι 7.04 χθες
• Απόδοση στο 10ετές κυβερνητικό ομόλογο 2.77% έναντι 2.79% χθες
• Απόδοση στο δεκαετές ομόλογο της China Development Bank 10% έναντι 3.02% χθες
• Τιμή χαλκού -0.23% διανυκτέρευση