«Καταστροφική ύφεση» — Η εξαφάνιση 1.5 τρισεκατομμυρίων δολαρίων στο χρηματιστήριο μπορεί να είναι μόνο η αρχή ως S&P 500, Nasdaq και Dow Nosedive

Τι συμβαίνει με το τρενάκι του λούνα παρκ στα στοκ;

Την περασμένη Τρίτη, οι μετοχές έσπασαν ένα μηνιαίο πτωτικό σερί και ξεκίνησαν την ανάκαμψη. Μέσα σε μια εβδομάδα, ο S&P 500 εκτινάχθηκε 5.1%, ο τεχνολογικός Nasdaq σημείωσε άλμα 6.3% και ο Dow 3.9%.

Στη συνέχεια, όμως, αυτή την Τρίτη, η άμαξα του χρηματιστηρίου έγειρε υπό γωνία 90 μοιρών και κατηφόρισε ξανά - εξαλείφοντας 1.5 τρισεκατομμύρια δολάρια σε μια μέρα.

Σμίκρυνση

Τι στέλνει τις μετοχές σε αυτές τις απότομες πλαγιές; Σύντομη απάντηση: Πληθωρισμός ή προσδοκίες γύρω από αυτόν.

Μια ένδειξη είναι ότι το ράλι ανακούφισης συνέπεσε τέλεια με το προβάδισμα μέχρι την κυκλοφορία του ΔΤΚ του Αυγούστου, που κυκλοφόρησε την περασμένη Τρίτη. Και πριν από αυτό, οι οικονομολόγοι είχαν πεθάνει, πεπεισμένοι ότι ο πληθωρισμός θα επιβραδυνθεί, αν δεν υπήρχε άλλος λόγος από την πτώση των τιμών του φυσικού αερίου.

Αλλά δεν ήταν μόνο ο ΔΤΚ του Αυγούστου. Τις τελευταίες εβδομάδες, υπήρξαν μερικές σεισμικές μακροοικονομικές εξελίξεις που έδιναν ελπίδα ότι οι χειρότεροι πληθωριστικοί φόβοι για το χειμώνα ενδέχεται να μην υλοποιηθούν ή να υλοποιηθούν σε μικρότερο βαθμό από ό,τι αναμενόταν.

Για αρχή, η στρατιωτική υποστήριξη της Δύσης στην Ουκρανία αρχίζει να αποδίδει καρπούς.

Την περασμένη εβδομάδα, οι ουκρανικές δυνάμεις ξεκίνησαν μια αντεπίθεση που αξίζει το βιβλίο της ιστορίας, απελευθερώνοντας 2400 τετραγωνικά μίλια γης, ανακτώντας τον έλεγχο του Χάρκοβο, τη δεύτερη μεγαλύτερη πόλη του, και σπρώχνοντας ρωσικά στρατεύματα πέρα ​​από την κύρια γραμμή του πολέμου. Οι προόδους της Ουκρανίας προσφέρουν ελπίδα ότι η Ρωσία θα ωθηθεί σε κάποιου είδους επίλυση.

Από την πλευρά τους, οι μεγάλες οικονομίες της Ευρώπης έχουν υπογράψει μια άνευ προηγουμένου δημοσιονομική δαπάνη 375 δισεκατομμυρίων δολαρίων για να παγώσουν τις τιμές της ενέργειας.

Η Γερμανία αποκάλυψε ένα πακέτο 65 δισεκατομμυρίων δολαρίων (315 δισεκατομμύρια δολάρια σε όρους αμερικανικής οικονομίας) και το Ηνωμένο Βασίλειο δεσμεύτηκε να δαπανήσει εκπληκτικά 150 δισεκατομμύρια δολάρια τους επόμενους 18 μήνες (που ισοδυναμεί με 1 τρισεκατομμύριο δολάρια στην οικονομία των ΗΠΑ). Μια προσέγγιση δημοσιονομικών δαπανών σε αυτήν την ενεργειακή κρίση είναι καλά νέα για τις μετοχές, επειδή δεν θα είναι οι καταναλωτές ή οι επιχειρήσεις που επωμίζονται το μεγαλύτερο μέρος του κόστους της έκρηξης των τιμών της ενέργειας, αλλά θα είναι κυβερνήσεις.

Φυσικά, αυτά τα δισεκατομμύρια ευρώ δεν είναι ένα δωρεάν γεύμα. Αποτελούν μια τεράστια προσθήκη στα ελλείμματα και έρχονται σε επαφή με τις δαπάνες του Covid, οι οποίες εγείρουν το ζήτημα του μη βιώσιμου ομοσπονδιακού χρέους. Αλλά hey, αυτό είναι ένα πρόβλημα για άλλη μια μέρα.

Τούτου λεχθέντος, ο ΔΤΚ του Αυγούστου βγήκε την Τρίτη και έπνιξε όλα αυτά τα θετικά νέα. Σε αντίθεση με την προβλεπόμενη πτώση, ο πληθωρισμός, στην πραγματικότητα, αυξήθηκε κατά 0.1% σε μηνιαία βάση, παρά την πτώση των τιμών του φυσικού αερίου. Και επιστρέφουμε ξανά σε αυτό.

Ατενίζοντας το μέλλον

Ακόμα είναι δύσκολο να πει κανείς πού θα κατευθυνθεί η χρηματιστηριακή αγορά για το τέλος του έτους.

Από τη μια πλευρά, έχετε εξαιρετικά πτωτικό συναίσθημα και αμυντική θέση. Για παράδειγμα, ένας από τους δείκτες συναισθημάτων που ακολουθούν περισσότερο, ο Δείκτης Bull and Bear της BofA, βρίσκεται στο απόλυτο μηδέν (δηλαδή, δεν μπορείτε να φτάσετε χαμηλότερα από αυτό).

Η παράνοια είναι εμφανής στις μαζικές εκροές από τα αποθέματα. Την εβδομάδα της 7ης Σεπτεμβρίου, οι επενδυτές άντλησαν 10.8 δισεκατομμύρια δολάρια από τις αμερικανικές μετοχές, σύμφωνα με στοιχεία της BofA. Αυτή είναι η μεγαλύτερη έξοδος σε 12 εβδομάδες.

Όχι μόνο αυτό, οι μετοχές δεν έχουν δει ροές (καθαρές) το τελευταίο εξάμηνο.

Μια τέτοια αμυντική τοποθέτηση είναι ένα από τα βασικά αντίθετα σήματα στο οποίο βασίζονται οι στρατηγοί της BofA και της JPmorgan. Όπως η BofA τιτλοφόρησε έξυπνα την Έρευνα Global Fund Manager του Ιουλίου, «Είμαι τόσο πτωτική, είμαι ανοδική».

Από την άλλη πλευρά, με τον πόλεμο της Ουκρανίας να μην έχει ακόμη επιλυθεί και την ψυχρή περίοδο να ξεκινά, υπάρχει πραγματικός κίνδυνος η ιστορική ενεργειακή κρίση να πυροδοτήσει μια καταστροφική ύφεση στην Ευρώπη, η οποία θα διαχυθεί παγκοσμίως.

Σε αυτό το σενάριο, προετοιμαστείτε για μια επίθεση αναθεωρήσεων στα κέρδη και ένα παχύ "σας το είπα" από τη Morgan Stanley'sMS
αρκούδες.

Μείνετε μπροστά από τις τάσεις της αγοράς με Εν τω μεταξύ στις αγορές

Κάθε μέρα, δημοσιεύω μια ιστορία που εξηγεί τι οδηγεί τις αγορές. Εγγραφείτε εδώ για να λαμβάνω τις αναλύσεις μου και τις επιλογές μετοχών στα εισερχόμενά σας.