Οι επενδυτές περίμεναν με ανυπομονησία τα στοιχεία του δείκτη τιμών καταναλωτή (ΔΤΚ) του Δεκεμβρίου, αλλά τώρα που είναι έξω - η αντίδραση είναι σιωπηλή. Ο S&P διαπραγματεύτηκε μόλις 0.6% μέχρι το μεσημέρι της Πέμπτης μετά το Bureau of Labor Statistics (BLS) αναφερθεί Οι τιμές καταναλωτή μειώθηκαν κατά 0.1% τον περασμένο μήνα και ο ετήσιος πληθωρισμός μειώθηκε στο 6.5%.
Τα στοιχεία αντιπροσωπεύουν μια αξιοσημείωτη πτώση από το 40ο έτος του πληθωρισμού, 9.1% στο υψηλότερο σημείο του Ιουνίου, αλλά ήταν επίσης ακριβώς αυτό που περίμενε η Wall Street. Και ο βασικός πληθωρισμός — ο οποίος εξαιρεί τις ασταθείς τιμές των τροφίμων και της ενέργειας — αυξήθηκε κατά 0.3% τον μήνα και 5.7% σε ετήσια βάση.
Ωστόσο, είπε ο επικεφαλής επενδυτικής στρατηγικής της BMO Wealth Management, Yung-Yu Ma Τύχη ότι ήταν «μια πολύ ευνοϊκή έκθεση με μετριασμό του πληθωρισμού σε διάφορους τομείς». Και ορισμένοι ειδικοί υποστηρίζουν ότι σηματοδοτεί το τέλος της bear market για τις μετοχές.
Οι τιμές της βενζίνης βυθίστηκαν 9.4% τον Δεκέμβριο και ήταν «με διαφορά ο μεγαλύτερος συντελεστής» στη συνολική πτώση του πληθωρισμού, σύμφωνα με το BLS. Οι τιμές των μεταχειρισμένων αυτοκινήτων και φορτηγών μειώθηκαν επίσης κατά 2.5% τον περασμένο μήνα και 8.8% σε ετήσια βάση. Και παρά την επιστροφή στα ταξίδια αυτή την εορταστική περίοδο, οι αεροπορικοί ναύλοι μειώθηκαν κατά 3.1% τον Δεκέμβριο. Οι τιμές των τροφίμων αυξήθηκαν κατά 10.4% σε ετήσια βάση, αλλά μόλις 0.3% σε μηνιαία βάση—μια επιβράδυνση από την άνοδο 0.5% τον Νοέμβριο και το άλμα 1.1% τον Ιούλιο.
Καθ' όλη τη διάρκεια του 2022, οι αξιωματούχοι της Fed αύξησαν τα επιτόκια επτά φορές σε μια προσπάθεια να μειώσουν τον πληθωρισμό στο στόχο τους 2%, ελπίζοντας να αποφύγουν να πυροδοτήσουν ύφεση στη διαδικασία. Ο πρόεδρος της κεντρικής τράπεζας, Τζερόμ Πάουελ, περιέγραψε περίφημα τον στόχο του ως ένα είδος «ήπιας προσγείωσης» για την οικονομία.
Ο Ma υποστηρίζει ότι η τελευταία έκθεση είναι ένα σημάδι ότι οι τακτικές του Πάουελ αποδίδουν, κάτι που θα μπορούσε να του επιτρέψει να επιβραδύνει τον ρυθμό των αυξήσεων των επιτοκίων προς τα εμπρός.
«Αυτό θα πρέπει να αμβλύνει τον τόνο της Fed στην επόμενη συνεδρίαση και ενισχύει την πεποίθησή μας σε μια ήπια προσγείωση κατά την οποία ο πληθωρισμός πέφτει, αλλά η αγορά εργασίας παραμένει υγιής και η οικονομία επαναβαθμονομείται σε υψηλότερα επιτόκια τα επόμενα τρίμηνα», είπε.
Όμως ο Μα σημείωσε ότι ορισμένα στοιχεία του δείκτη τιμών καταναλωτή παρέμειναν υψηλά τον Δεκέμβριο, συμπεριλαμβανομένων των νοσοκομειακών υπηρεσιών και της ασφάλισης αυτοκινήτου, μεταξύ άλλων. Και ο επικεφαλής επενδύσεων παγκόσμιου σταθερού εισοδήματος της BlackRock, Rick Rieder, δήλωσε σε σημείωμα της Πέμπτης ότι η έκθεση του ΔΤΚ δείχνει ότι ο πληθωρισμός «μειώνεται», αλλά πρόσθεσε μια προειδοποίηση:
«Το ξεφούσκωμα του πληθωρισμού είναι λίγο σαν να αφήνεις τον αέρα να βγει από ένα μπαλόνι. η ταχύτητα και το σχήμα μπορεί να είναι δύσκολο να προβλεφθούν», έγραψε. «Τα σημερινά νούμερα δείχνουν μια πληθωριστική κατάσταση, η οποία ενώ βελτιώνεται, το κάνει με άνισο τρόπο και παραμένει ακόμη μακριά (σε ετήσια βάση) από τον στόχο της Federal Reserve».
Οι τελευταίες αναθυμιάσεις της bear market — ή μήπως είναι όλα σε τιμή;
Με τον πληθωρισμό να πέφτει απότομα τους τελευταίους μήνες, ορισμένοι ειδικοί υποστηρίζουν ότι η bear market —η οποία είδε τον S&P 500 να υποχωρεί περίπου 20% πέρυσι— θα μπορούσε να φτάσει στο τέλος της.
είπε ο James Demmert, επικεφαλής επενδύσεων της Main Street Research Τύχη ότι πιστεύει ότι τα τελευταία στοιχεία για τον πληθωρισμό «υποστηρίζουν την αύξηση των τιμών των μετοχών». Αλλά ο Demmert προειδοποίησε επίσης ότι οι αγορές ενδέχεται να είναι ασταθείς καθ' όλη τη διάρκεια του πρώτου τριμήνου.
«Βρισκόμαστε στην τελική φάση της bear market—η οποία μερικές φορές μπορεί να είναι η πιο επώδυνη φάση», είπε. «Αυτή είναι συνήθως η φάση κατά την οποία τα αποτελέσματα των εταιρικών κερδών και η καθοδήγηση απογοητεύουν».
Ο Demmert υποστήριξε ότι η εστίαση των επενδυτών τώρα θα είναι στα κέρδη και η bear market «μπορεί να επιλυθεί από μόνη της αυτό το τρίμηνο». Είναι κοινή άποψη στη Wall Street ότι η bear market θα μπορούσε να βρίσκεται στα τελευταία της σκέλη παρά τη μείωση των κερδών ανά μετοχή (EPS). Αλλά ο Mike Wilson, ο επικεφαλής επενδύσεων της Morgan Stanley, προειδοποίησε αυτή την εβδομάδα σχετικά με το ενδεχόμενο τα εταιρικά EPS να υποχωρήσουν το πρώτο τρίμηνο και να προκαλέσουν πτώση των αποθεμάτων κατά 20%.
Ο Demmert είπε ότι πιστεύει ότι οι επενδυτές θα πρέπει «να παραμείνουν αμυντικοί, αλλά και καιροσκοπικοί».
«Ανάλογα με αυτή τη σεζόν κερδών, οι επενδυτές μπορεί να έχουν μια μεγάλη ευκαιρία να αγοράσουν μεγάλες εταιρείες σε αδυναμία καθώς προχωρά το τρίμηνο και η σεζόν κερδών», υποστήριξε.
Ωστόσο, ορισμένοι ειδικοί συνιστούν προσοχή. είπε ο Chris Zaccarelli, επικεφαλής επενδύσεων της Independent Advisor Alliance Τύχη ότι επειδή η έκθεση για τον πληθωρισμό του Δεκεμβρίου εμφανίστηκε «ακριβώς όπως είχε προβλεφθεί», η επιβράδυνση θα μπορούσε να είχε προβλεφθεί σε μεγάλο βαθμό από τους επενδυτές και να είχε τιμολογηθεί στις αγορές.
«Πολλές από αυτές τις ειδήσεις είχαν ήδη τιμολογηθεί», είπε, υποστηρίζοντας ότι το πραγματικό ερώτημα για τους επενδυτές θα είναι εάν ο πληθωρισμός θα πέσει μέχρι τον στόχο του 2% της Fed ή αν θα κολλήσει σε υψηλότερο επίπεδο. Ο Zaccarelli πιστεύει ότι πολλοί συμμετέχοντες στην αγορά στοιχηματίζουν ότι ο πληθωρισμός θα συνεχίσει να μειώνεται αυτή τη στιγμή και ότι η οικονομία δεν θα πέσει σε ύφεση.
«Αυτό που μας κρατά ξύπνιους τη νύχτα είναι αν υπάρχει πιο αρνητικό αποτέλεσμα», είπε, εξηγώντας ότι ο πληθωρισμός θα μπορούσε να παραμείνει πάνω από το 3% και μια βαθύτερη ύφεση είναι ακόμα πιθανή.
Και ο Jason Pride, επικεφαλής επενδύσεων της Private Wealth στο Glenmede, είπε Τύχη ότι η πιθανότητα ύφεσης παραμένει «αυξημένη» και η Fed θα πρέπει να διατηρήσει τις πολιτικές της περιοριστικές, προκειμένου να διασφαλίσει ότι δεν θα επαναλάβουν λάθη του παρελθόντος και ότι «η μάστιγα του πληθωρισμού θα καταστραφεί».
«Οι επενδυτές θα πρέπει να προσέχουν να μην υπερεκτείνουν αυτά τα αποτελέσματα και θα πρέπει να μετριάσουν τις προσδοκίες τους για πρόωρες μειώσεις επιτοκίων από τη Fed», προειδοποίησε. «Ο βασικός πληθωρισμός των καταναλωτών σε ετήσια βάση απέχει ακόμα πολύ από τους στόχους της Fed για τη σταθερότητα των τιμών και η δεκαετία του 1970 αποτελεί ένδειξη για τους κινδύνους να διεκδικήσουμε τη νίκη στον πληθωρισμό πολύ νωρίς».
Αυτή η ιστορία παρουσιάστηκε αρχικά στο Fortune.com
Περισσότερα από το Fortune:
Η Air India επικρίθηκε για «συστημική αποτυχία» αφού ο απείθαρχος άνδρας επιβάτης που πετούσε business class ούρησε σε μια γυναίκα που ταξίδευε από τη Νέα Υόρκη
Το πραγματικό αμάρτημα της Μέγκαν Μαρκλ που το βρετανικό κοινό δεν μπορεί να συγχωρήσει – και οι Αμερικανοί δεν μπορούν να καταλάβουν
"Απλώς δεν λειτουργεί." Το καλύτερο εστιατόριο στον κόσμο κλείνει καθώς ο ιδιοκτήτης του αποκαλεί το σύγχρονο μοντέλο εκλεκτής εστίασης «μη βιώσιμο»
Ο Μπομπ Ίγκερ απλώς έβαλε το πόδι του κάτω και είπε στους υπαλλήλους της Disney να επιστρέψουν στο γραφείο
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/december-very-favorable-inflation-read-175411383.html