Ο David Rolfe Curbs Keysight Technologies, ενισχύει το μερίδιο των Meta Platforms

Χαρακτηριστικά

• Ο επενδυτής μείωσε τις συμμετοχές του στην Keysight Technologies
  ΚΛΕΙΔΙΑ
  και αλφάβητο
  GOOGL
  .
• Πρόσθεσε στο PayPal
  PYPL
  , Meta Platforms
  FB
  και Ταϊβάν Semiconductor Manufacturing θέσεις.

Ντέιβιντ Ρολφ (συναλλαγές, Έργα μας), ο επικεφαλής επενδύσεων της Wedgewood Partners, αποκάλυψε το χαρτοφυλάκιό του για το πρώτο τρίμηνο του 2022 στα τέλη της περασμένης εβδομάδας.

Η εταιρεία του γκουρού με έδρα το Σεντ Λούις προσεγγίζει τις πιθανές επενδύσεις με τη νοοτροπία ενός ιδιοκτήτη επιχείρησης, προσπαθώντας να δημιουργήσει σημαντικό μακροπρόθεσμο πλούτο αναλύοντας μια χούφτα υποτιμημένων εταιρειών που έχουν κυρίαρχο προϊόν ή υπηρεσία, σταθερά κέρδη, αύξηση εσόδων και μερισμάτων. είναι ιδιαίτερα κερδοφόρες και διαθέτουν ισχυρές διοικητικές ομάδες.

Σε του μετοχική επιστολή για την τρίμηνη περίοδο που έληξε στις 31 Μαρτίου, ο Rolfe συζήτησε την αλλαγή στη νομισματική πολιτική της Federal Reserve, λέγοντας: «Η Εποχή (Σφάλμα) της Ποσοτικής Χαλάρωσης (QE) έχει τελειώσει. Η Εποχή (Σφάλμα) της Ποσοτικής Σύσφιξης (QT) έχει ξεκινήσει».

Ως αποτέλεσμα αυτών των εξελίξεων, πρόσθεσε ότι η εταιρεία «είναι δεσμευμένη για συνεχές κυνήγι ευκαιριών».

Οι καταθέσεις 13F του Rolfe δείχνουν ότι μπήκε σε έξι νέες θέσεις, πούλησε από τρεις μετοχές και πρόσθεσε ή περιόρισε μια σειρά από άλλες υπάρχουσες επενδύσεις κατά τη διάρκεια του τριμήνου. Οι πιο σημαντικές συναλλαγές περιελάμβαναν μειώσεις στην Keysight Technologies Inc. (ΚΛΕΙΔΙΑ, Χρηματοοικονομικά) και η Alphabet Inc. (GOOGL, Χρηματοοικονομικά) συμμετοχές καθώς και ενισχύσεις στην PayPal Holdings Inc. (PYPL, Χρηματοοικονομικά), Meta Platforms Inc. (FB, Χρηματοοικονομικά) και Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (TSM, Χρηματοοικονομικά) θέσεις.

Οι επενδυτές θα πρέπει να γνωρίζουν ότι οι καταθέσεις 13F δεν δίνουν μια πλήρη εικόνα των συμμετοχών μιας εταιρείας, καθώς οι αναφορές περιλαμβάνουν μόνο τις θέσεις της σε αμερικανικές μετοχές και αμερικανικές αποδείξεις αποθετηρίου, αλλά οι αναφορές μπορούν να παρέχουν πολύτιμες πληροφορίες. Επιπλέον, οι αναφορές αντικατοπτρίζουν μόνο συναλλαγές και συμμετοχές κατά την πιο πρόσφατη ημερομηνία κατάθεσης χαρτοφυλακίου, η οποία μπορεί ή όχι να κατέχεται από την εταιρεία παροχής στοιχείων σήμερα ή ακόμα και όταν δημοσιεύτηκε αυτό το άρθρο.

Τεχνολογίες Keysight

Ο γκουρού έκοψε τις τεχνολογίες Keysight (ΚΛΕΙΔΙΑ, Χρηματοοικονομικά) θέση κατά 86.99%, πουλώντας 126,372 μετοχές. Η συναλλαγή είχε αντίκτυπο -3.46% στο χαρτοφυλάκιο μετοχών. Η μετοχή διαπραγματεύτηκε για μέση τιμή 166.80 $ ανά μετοχή κατά τη διάρκεια του τριμήνου.

Ο Rolfe κατέχει πλέον 18,900 μετοχές της εταιρείας, οι οποίες αντιπροσωπεύουν το 0.42% του χαρτοφυλακίου μετοχών. Ο GuruFocus εκτιμά ότι έχει κερδίσει 64.60% στην επένδυση από το πρώτο τρίμηνο του 2020.

Η εταιρεία με έδρα τη Santa Rosa της Καλιφόρνια, η οποία κατασκευάζει εξοπλισμό δοκιμών και μετρήσεων και λογισμικό για ηλεκτρονικά είδη, έχει κεφαλαιοποίηση 24.84 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Οι μετοχές της διαπραγματεύονταν γύρω στα 135.62 δολάρια τη Δευτέρα με αναλογία τιμής-κέρδους 26.72, αναλογία τιμής-λογιστικής 6.51 και αναλογία τιμής-πωλήσεων 5.07.

Η γραμμή αξίας GF
ΒΑΛΟΥ
υποδηλώνει ότι η μετοχή αποτιμάται εύλογα επί του παρόντος με βάση ιστορικούς δείκτες, προηγούμενες οικονομικές επιδόσεις και προβλέψεις για μελλοντικά κέρδη.

Το GuruFocus βαθμολόγησε την οικονομική ευρωστία της Keysight με 7 στα 10, με γνώμονα την επαρκή κάλυψη επιτοκίων και την υψηλή βαθμολογία Altman Z 6.01 που υποδηλώνει ότι είναι σε καλή κατάσταση, παρόλο που τα περιουσιακά στοιχεία συσσωρεύονται με ταχύτερο ρυθμό από ό,τι αυξάνονται τα έσοδα. Η απόδοση του επενδυμένου κεφαλαίου επισκιάζει επίσης το σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου, που σημαίνει ότι δημιουργείται αξία καθώς η εταιρεία αναπτύσσεται.

Η κερδοφορία της εταιρείας σημείωσε βαθμολογία 9 στα 10 με βάση το αυξανόμενο λειτουργικό περιθώριο, ισχυρές αποδόσεις ιδίων κεφαλαίων, περιουσιακών στοιχείων και κεφαλαίων που ξεπερνούν την πλειονότητα των ανταγωνιστών και υψηλό δείκτη Piotroski F-Score 8 στα 9, υποδεικνύοντας τις επιχειρηματικές συνθήκες υγιής. Το Keysight έχει επίσης μια κατάταξη προβλεψιμότητας ενός στα πέντε αστέρια. Σύμφωνα με το GuruFocus, οι εταιρείες με αυτήν την κατάταξη αποδίδουν κατά μέσο όρο 1.1% ετησίως σε μια περίοδο 10 ετών.

Από τους γκουρού που επένδυσαν στην Keysight, Διαχείριση PRIMECAP (συναλλαγές, Έργα μας) έχει το μεγαλύτερο ποσοστό με 0.66% των μετοχών της σε κυκλοφορία. John Rogers (συναλλαγές, Έργα μας), Jim Simons (συναλλαγές, Έργα μας)' Αναγεννησιακές Τεχνολογίες, Ray Dalio (συναλλαγές, Έργα μας), Τζόελ Γκρίνμπλατ (συναλλαγές, Έργα μας) και αρκετοί άλλοι γκουρού κατέχουν επίσης το απόθεμα.

Αλφάβητο

Με αντίκτυπο -1.16% στο χαρτοφυλάκιο μετοχών, ο Rolfe μείωσε τη συμμετοχή του στην Alphabet (GOOGL, Χρηματοοικονομικά) κατά 15.37%, πουλώντας 3,018 μετοχές. Κατά τη διάρκεια του τριμήνου, οι μετοχές διαπραγματεύθηκαν με μέση τιμή 2,715.99 $ η καθεμία.

Ο γκουρού κατέχει τώρα 16,612 μετοχές, αντιπροσωπεύοντας το 6.52% του χαρτοφυλακίου μετοχών και τώρα είναι η πέμπτη μεγαλύτερη θέση του. Ο GuruFocus εκτιμά ότι έχει κερδίσει 83.40% από την επένδυση μέχρι στιγμής.

Ο τεχνολογικός όμιλος ετερογενών δραστηριοτήτων έχει την έδρα του στο Mountain View της Καλιφόρνια, που είναι η μητρική εταιρεία της Google
GOOG
και το YouTube, έχει κεφαλαιοποίηση 1.51 τρισεκατομμυρίων δολαρίων. Οι μετοχές της Κατηγορίας Γ διαπραγματεύονταν γύρω στα $2,289.49 τη Δευτέρα με αναλογία τιμής-κερδών 20.67, αναλογία τιμής-λογιστικής τιμής 5.92 και αναλογία τιμής-πωλήσεων 5.71.

Σύμφωνα με την GF Value Line, η μετοχή είναι συγκρατημένα υποτιμημένη επί του παρόντος.

Η οικονομική ευρωστία της Alphabet βαθμολογήθηκε με 9 στα 10 από το GuruFocus. Εκτός από την άνετη κάλυψη ενδιαφέροντος, η εταιρεία υποστηρίζεται από ένα ισχυρό Altman Z-score 11.64. Το ROIC επισκιάζει επίσης το WACC, υποδεικνύοντας ότι δημιουργείται καλή αξία.

Η κερδοφορία της εταιρείας πήγε επίσης καλά με βαθμολογία 10 στα 10. Εκτός από την επέκταση του λειτουργικού περιθωρίου, η Alphabet υποστηρίζεται από ισχυρές αποδόσεις που ξεπερνούν την πλειονότητα των ομοτίμων του κλάδου, καθώς και από υψηλό δείκτη Piotroski F 8. Ενισχύεται από τη σταθερή αύξηση κερδών και εσόδων, η εταιρεία έχει επίσης μια κατάταξη προβλεψιμότητας 4.5 αστέρων . Η έρευνα του GuruFocus δείχνει ότι οι εταιρείες με αυτήν την κατάταξη αποδίδουν κατά μέσο όρο 10.6% ετησίως.

Κέν Φίσερ (συναλλαγές, Έργα μας) έχει το μεγαλύτερο μερίδιο στην Alphabet με 0.28% των μετοχών σε κυκλοφορία. PRIMECAP, Σπύρος Σεγάλας (συναλλαγές, Έργα μας), Φρανκ Σαντς (συναλλαγές, Έργα μας), Κρις Ντέιβις (συναλλαγές, Έργα μας), η εταιρεία του Simons και Μπιλ Νίγκρεν (συναλλαγές, Έργα μας) έχουν επίσης αξιόλογες θέσεις στη μετοχή.

PayPal

Ο επενδυτής ανέβασε το PayPal (PYPL, Χρηματοοικονομικά) κατέχοντας κατά 79.28%, αγοράζοντας 119,820 μετοχές. Η συναλλαγή είχε αντίκτυπο 1.95% στο χαρτοφυλάκιο μετοχών. Κατά τη διάρκεια του τριμήνου, η μετοχή διαπραγματεύθηκε με μέση τιμή ανά μετοχή 133.33 $.

Πλέον κατέχει συνολικά 270,946 μετοχές, οι οποίες αποτελούν το 3.78% του μετοχικού χαρτοφυλακίου. Η GuruFocus λέει ότι η Rolfe έχει κερδίσει περίπου 61.30% στην επένδυση, η οποία ιδρύθηκε το τρίτο τρίμηνο του 2015.

Η εταιρεία fintech με έδρα το Σαν Χοσέ της Καλιφόρνια, η οποία λειτουργεί ένα σύστημα διαδικτυακών πληρωμών, έχει κεφαλαιοποίηση 88.97 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Οι μετοχές της διαπραγματεύονταν γύρω στα 78.12 δολάρια τη Δευτέρα με αναλογία τιμής-κέρδους 25.36, αναλογία τιμής-βιβλίου 4.33 και αναλογία τιμής-πωλήσεων 3.52.

Με βάση τη γραμμή αξίας GF, η μετοχή φαίνεται να είναι σημαντικά υποτιμημένη επί του παρόντος.

Στην τριμηνιαία επιστολή του, ο Rolfe σημείωσε ότι πιστεύει ότι η μετοχή «προσέλκυσε μια ποικιλία νέων επενδυτών» λόγω του Covid, έτσι πολλοί άνθρωποι τη βλέπουν ως «απόθεμα πανδημίας».

«Πιστεύουμε ότι πολλοί επενδυτές αγόρασαν τη μετοχή μόνο επειδή λειτουργούσε, κατά τη διάρκεια μιας περιόδου που ήταν πολύ λίγα, και αναζήτησαν τις εξόδους σε διάφορες στιγμές καθώς η ορμή άλλαζε. Παρεμπιπτόντως, γνωρίζαμε καλά αυτόν τον κίνδυνο και γνωρίζαμε πλήρως ότι η υπερμεγέθης ανάπτυξη που είδαμε κατά την περίοδο του Covid τελικά θα μετριαστεί, και αυτό εξηγεί γιατί περικόψαμε τη μετοχή τον Ιανουάριο του 2021», έγραψε. «Ως αποτέλεσμα της συρροής όλων αυτών των παραγόντων τα τελευταία τρίμηνα, η μετοχή έχει χάσει περίπου τα δύο τρίτα της αξίας της από το περασμένο καλοκαίρι. Αυτή η απογοήτευση είναι πολύ ακραία κατά την άποψή μας, επιτρέποντας ακόμη και τη γενική συμπίεση της αποτίμησης που παρατηρείται σε ολόκληρη την αγορά».

Το GuruFocus βαθμολόγησε την οικονομική ευρωστία του PayPal με 6 στα 10. Αν και η εταιρεία έχει εκδώσει νέο μακροπρόθεσμο χρέος τα τελευταία χρόνια, εξακολουθεί να είναι διαχειρίσιμο λόγω επαρκούς κάλυψης τόκων. Το Altman Z-Score του 1.96, ωστόσο, υποδηλώνει ότι η εταιρεία βρίσκεται υπό κάποια πίεση, παρόλο που δημιουργείται αξία, καθώς το ROIC υπερβαίνει το WACC.

Η κερδοφορία της εταιρείας πήγε ακόμη καλύτερα, σημειώνοντας βαθμολογία 9 στα 10 λόγω της επέκτασης του λειτουργικού περιθωρίου και των ισχυρών αποδόσεων που ξεπερνούν την πλειοψηφία των ανταγωνιστών. Το PayPal έχει επίσης μέτριο Piotroski F-Score 5, που σημαίνει ότι οι συνθήκες είναι τυπικές για μια σταθερή εταιρεία.

Με μερίδιο 1.45%, ο Fisher είναι ο μεγαλύτερος μέτοχος γκουρού της εταιρείας. Άλλοι κορυφαίοι επενδυτές γκουρού στο PayPal είναι Φίλιπ Λάφοντ (συναλλαγές, Έργα μας), PRIMECAP, Segalas και Τσέις Κόλμαν (συναλλαγές, Έργα μας).

Meta Πλατφόρμες

Επηρεάζοντας το χαρτοφυλάκιο μετοχών κατά 1.53%, ο Rolfe αύξησε τις Meta Platforms του (FB, Χρηματοοικονομικά) θέση κατά 28.71%, αγοράζοντας 48,869 μετοχές. Η μετοχή διαπραγματεύτηκε με μέση τιμή 250.52 $ ανά μετοχή κατά τη διάρκεια του τριμήνου.

Ο γκουρού κατέχει πλέον 219,070 μετοχές συνολικά, δίνοντάς του 6.87% χώρο στο χαρτοφυλάκιο μετοχών. Ως η δεύτερη μεγαλύτερη συμμετοχή της Rolfe, τα στοιχεία του GuruFocus δείχνουν ότι έχει κερδίσει 5.26% στην επένδυση από την ίδρυσή της το πρώτο τρίμηνο του 2018.

Η εταιρεία μέσων κοινωνικής δικτύωσης παλαιότερα γνωστή ως Facebook, η οποία έχει την έδρα της στο Menlo Park της Καλιφόρνια, έχει κεφαλαιοποίηση 552.40 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Οι μετοχές της διαπραγματεύονταν γύρω στα 204.30 δολάρια τη Δευτέρα με αναλογία τιμής-κέρδους 15.44, αναλογία τιμής-λογιστικής 4.49 και αναλογία τιμής-πωλήσεων 4.82.

Η γραμμή αξίας GF υποδηλώνει ότι η μετοχή είναι σημαντικά υποτιμημένη επί του παρόντος.

Στο σχόλιό του για το τρίμηνο, ο Rolfe σημείωσε ότι ενώ η μετοχή μείωσε την απόδοση της εταιρείας, «τα έσοδα της εταιρείας έχουν σχεδόν διπλασιαστεί, ενώ οι αποδόσεις του επενδεδυμένου κεφαλαίου κυμαίνονται σταθερά κοντά στο μεσαίο έως υψηλό εύρος του 20%» από το 2018.

Η οικονομική ισχύς της Meta Platforms βαθμολογήθηκε με 8 στα 10 από το GuruFocus λόγω του άνετου επιπέδου κάλυψης ενδιαφέροντος και του ισχυρού Altman Z-Score 10.35 που υποδηλώνει ότι είναι σε καλή κατάσταση. Το ROIC ξεπερνά επίσης το WACC, υποδηλώνοντας ότι η εταιρεία δημιουργεί αξία.

Η κερδοφορία της εταιρείας πήγε ακόμη καλύτερα με βαθμολογία 10 στα 10. Παρά την πτώση των περιθωρίων της, η Meta υποστηρίζεται από ισχυρές αποδόσεις που ξεπερνούν την πλειονότητα των ομοτίμων του κλάδου. Έχει επίσης μέτρια βαθμολογία Piotroski F 5. Η σταθερή αύξηση των κερδών και των εσόδων συνέβαλε σε μια κατάταξη προβλεψιμότητας 4.5 αστέρων.

Ο Fisher είναι ο μεγαλύτερος μέτοχος γκουρού της Meta με μερίδιο 0.41%. Dodge & Cox, Baillie Gifford (συναλλαγές, Έργα μας), Πρώτη επένδυση Eagle (συναλλαγές, Έργα μας), Coleman, Davis, εταιρεία Simons και Ruane Cunniff (συναλλαγές, Έργα μας), μεταξύ άλλων, έχουν επίσης σημαντικά μερίδια στην εταιρεία.

Ταϊβάν Semiconductor Manufacturing

Με αντίκτυπο 1.49% στο χαρτοφυλάκιο μετοχών, ο Rolfe αύξησε τη συμμετοχή του στην Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM, Χρηματοοικονομικά) κατά 41.28%, κερδίζοντας 101,453 μετοχές. Κατά τη διάρκεια του τριμήνου, οι μετοχές διαπραγματεύονταν με μέση τιμή 117.35 $ η καθεμία.

Ο γκουρού κατέχει τώρα 347,234 μετοχές, που αντιπροσωπεύουν το 5.11% του χαρτοφυλακίου μετοχών και είναι η ένατη μεγαλύτερη συμμετοχή. Ο GuruFocus εκτιμά ότι έχει χάσει 23% στην επένδυση από την ίδρυσή της το δεύτερο τρίμηνο του 2021.

Η εταιρεία της Ταϊβάν, η οποία κατασκευάζει τσιπ ημιαγωγών, έχει κεφαλαιοποίηση 469.31 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Οι μετοχές της διαπραγματεύονταν γύρω στα 90.65 δολάρια τη Δευτέρα με αναλογία τιμής-κέρδους 22.01, αναλογία τιμής-λογιστικής 6.15 και αναλογία τιμής-πωλήσεων 8.31.

Σύμφωνα με την GF Value Line, η μετοχή είναι συγκρατημένα υποτιμημένη επί του παρόντος.

Στην επιστολή του, ο Rolfe σημείωσε ότι η μετοχή «απέστρεψε τις γεωπολιτικές ανησυχίες και τους περιοδικούς φόβους της αγοράς για το τέλος του «κύκλου» στους ημιαγωγούς». Ωστόσο, ο γκουρού είπε ότι η εταιρεία του πρόσθεσε στη συμμετοχή της δεδομένης της πολλά υποσχόμενης «ανταγωνιστικής θέσης και της ευκαιρίας για ανάπτυξη».

Η GuruFocus βαθμολόγησε την οικονομική ισχύ της Taiwan Semiconductor με 8 στα 10. Αν και η εταιρεία έχει εκδώσει νέο μακροπρόθεσμο χρέος τα τελευταία τρία χρόνια, είναι διαχειρίσιμο λόγω επαρκούς επιπέδου κάλυψης τόκων. Το ισχυρό Altman Z-Score του 7.05 δείχνει ότι η εταιρεία βρίσκεται σε καλή κατάσταση, παρόλο που τα περιουσιακά στοιχεία συσσωρεύονται με ταχύτερο ρυθμό από ό,τι αυξάνονται τα έσοδα. Το ROIC είναι επίσης υψηλότερο από το WACC, υποδηλώνοντας ότι υπάρχει καλή δημιουργία αξίας.

Η κερδοφορία της εταιρείας σημείωσε βαθμολογία 10 στα 10, λόγω του διευρυνόμενου λειτουργικού περιθωρίου, των ισχυρών αποδόσεων που ξεπερνούν την πλειοψηφία των ανταγωνιστών και του μέτριου Piotroski F-Score 5. Η σταθερή αύξηση των εσόδων ανά μετοχή της Taiwan Semiconductor συνέβαλε σε προβλεψιμότητα τεσσάρων αστέρων τάξη. Η GuruFocus λέει ότι οι εταιρείες με αυτήν την κατάταξη αποδίδουν κατά μέσο όρο 9.8% ετησίως.

Με μερίδιο 0.51%, ο Fisher είναι ο μεγαλύτερος μέτοχος γκουρού της εταιρείας. Άλλοι κορυφαίοι επενδυτές γκουρού περιλαμβάνουν τους Sands, First Eagle, Baillie Gifford (συναλλαγές, Έργα μας), Ruane Cunniff (συναλλαγές, Έργα μας), Ron Baron (συναλλαγές, Έργα μας), Σεγάλας, Σάρα Κέτερερ (συναλλαγές, Έργα μας), Τζέρεμι Γκράνθαμ (συναλλαγές, Έργα μας) Και Steven Cohen (συναλλαγές, Έργα μας).

Πρόσθετες συναλλαγές και απόδοση χαρτοφυλακίου

Κατά τη διάρκεια του τριμήνου, ο Rolfe πρόσθεσε επίσης στις συμμετοχές του στην UnitedHealth Group
UNH
Inc. (UNH, Χρηματοοικονομικά), Microsoft
MSFT
Corp. (MSFT, Χρηματοοικονομικά), Motorola Solutions Inc. (MSI, Χρηματοοικονομικά), Βίζα
V
Inc. (V, Χρηματοοικονομικά) και Booking Holdings Inc. (BKNG, Χρηματοοικονομικά).

Το χαρτοφυλάκιο μετοχών της Wedgewood 709.05 εκατομμυρίων δολαρίων, το οποίο αποτελείται από 43 μετοχές, επενδύεται σε μεγάλο βαθμό στους τομείς της τεχνολογίας και των χρηματοοικονομικών υπηρεσιών.

Η εταιρεία δημοσίευσε απόδοση 32.1% για το 2021, ξεπερνώντας την απόδοση 500% του δείκτη S&P 28.7.

Γνωστοποιήσεις

Δεν έχω θέσεις σε καμία από τις αναφερόμενες μετοχές και δεν σκοπεύουμε να αγοράσουμε νέες θέσεις στις μετοχές που αναφέρονται εντός των επόμενων 72 ωρών.