Ανάθεμα στις τορπίλες, οι Αμερικανοί δισεκατομμυριούχοι επενδυτές προχωρούν με πλήρη ταχύτητα στην Κίνα

Bο δισεκατομμυριούχος Ρέι Ντάλιο διαχειρίζεται χρήματα για Κινέζους πελάτες εδώ και 30 χρόνια. Δεν πρόκειται να σταματήσει τώρα. δισεκατομμυριούχος Howard Marks προτείνει να είστε προσεκτικοί σχετικά με το πού να επενδύσετε στην Κίνα. Αλλά δεν πάει πουθενά. Ο δισεκατομμυριούχος Λάρι Φινκ, Διευθύνων Σύμβουλος της BlackRock, του μεγαλύτερου διαχειριστή περιουσιακών στοιχείων στον κόσμο, μόλις πέρυσι ξεκίνησε μια σειρά αμοιβαίων κεφαλαίων που απευθύνονται σε Κινέζους καταναλωτές. Δεν έχει σχέδια να κάνει αναστροφή.

Με ορισμένες αξιοσημείωτες εξαιρέσεις, οι επιφανείς δισεκατομμυριούχοι Αμερικανοί επενδυτές δεν υποχωρούν από την πίστη τους στην Κίνα. Τίποτα, φαίνεται, δεν μπορεί να το κλονίσει - ούτε τα lockdown Covid-19, όχι διαμαρτυρίες ενάντια στα lockdown του Covid-19, όχι στην αντίδραση της κινεζικής κυβέρνησης στις διαδηλώσεις, όχι στην αντίδραση γενοκτονία των μουσουλμάνων Ουιγούρων, όχι σκλαβιά στο Xinjiang, όχι καμία απάτη που συνδέεται με κινεζικές μετοχές, όχι το καταστολή ενάντια στη δημοκρατία στο Χονγκ Κονγκ, όχι στην πτώση κατά 30% του Hang Seng από το 2019, όχι στην επίμονη πνευματική ιδιοκτησία κλοπή από κινεζικές εταιρείες, όχι αμερικανικές μετακινώντας την παραγωγή έξω της Κίνας, όχι των ΗΠΑ υποδοχή εταιρείες ημιαγωγών που εγκαταλείπουν την Κίνα και όχι μια συνεχή εκστρατεία ορισμένων Αμερικανών πολιτικών για να χαρακτηρίσουν την Κίνα ως την πηγή όχι μόνο της παγκόσμιας πανδημίας του κορωνοϊού αλλά και ως ένα αναπόφευκτο μέλλον στρατιωτικός εχθρός.

«Η Κίνα θα εξακολουθεί να είναι η πιο επιτυχημένη χώρα στον 21ο αιώνα», είπε ο Τζιμ Ρότζερς, ο διάσημος διεθνής επενδυτής που έγραψε κυριολεκτικά το βιβλίο για τις επενδύσεις στην Κίνα. Forbes. «Η Αμερική ήταν η πιο επιτυχημένη χώρα του 20ου αιώνα, αλλά περάσαμε πολλές φρικτές στιγμές. Αλλά και πάλι είχαμε επιτυχία. Αν παρατούσες την Αμερική, θα είχες χάσει πολλά χρήματα».

Ξεχάστε ότι η Κίνα είναι ένα ολοκληρωτικό σύστημα του οποίου ηγείται ένα μόνο ισχυρό πρόσωπο, ο Πρόεδρος Xi Jinping, ενώ οι ΗΠΑ εξακολουθούν να διεξάγουν ουσιαστικές εκλογές και η κυβέρνηση της οποίας έχει ελέγχους και ισορροπίες που ελπίζουμε να μετριάσουν κάθε μεγάλη επιρροή που ασκεί οποιαδήποτε παράταξη. Δεδομένου ότι η Κίνα προσφέρει φθηνότερο εργατικό δυναμικό, μια άρχουσα τάξη που διψά για οικονομική επέκταση και το όνειρο 1.4 δισεκατομμυρίων Κινέζων πολιτών να γίνουν ένας στρατός καταναλωτών, πολλοί δισεκατομμυριούχοι επενδυτές δεν είναι διατεθειμένοι να ξεκολλήσουν από τη διαδικασία.

Τον Νοέμβριο του 2021, η Dalio's Bridgewater συγκέντρωσε 1.25 δισεκατομμύρια δολάρια για το τρίτο της ταμείο για την Κίνα. Η Bridgewater διαχειρίζεται ιδιωτικά κεφάλαια στην Κίνα από το 2018, με την πρώτη να διεκδικεί ετήσια απόδοση 19% έως το 2021, σύμφωνα με Wall Street Journal. Με αυτή την άντληση κεφαλαίων, η Bridgewater έγινε ένας από τους μεγαλύτερους ξένους διαχειριστές ιδιωτικών κεφαλαίων στην Κίνα. Η αύξηση ήταν απλώς η τελευταία στην ιστορία της Bridgewater όσον αφορά τις συναλλαγές της με την Κίνα. Πέρυσι, Bloomberg ανέφερε ότι η κινεζική κυβέρνηση είναι μεταξύ των μεγαλύτερων πελατών της Bridgewater. Η εταιρεία του Dalio υπολογίζει την Κίνα ως πελάτη από το 1993, ανέφερε η έκθεση. Από πέρυσι, το hedge fund διαχειριζόταν περίπου 5 δισεκατομμύρια δολάρια του ενεργητικού του κράτους. Ο Dalio και η Bridgewater αρνήθηκαν να σχολιάσουν περαιτέρω.

Ο Marks, ιδρυτής της Oaktree Capital Management, είναι ένας επενδυτής που έχει σηματοδοτήσει την προθυμία να διατηρήσει το status quo σε μεγάλο βαθμό ανέπαφο.

Μιλώντας στο Η Forbes Το 2022 Wealth Summit, ο δισεκατομμυριούχος μίλησε για το «κινεζικό θαύμα» της αύξησης του ΑΕΠ κατά πάνω από 100 φορές τα τελευταία 40 χρόνια.

«Και πρέπει να πιστεύω ότι δεν πρόκειται να το εγκαταλείψουν αυτό», είπε ο Μαρκς Forbes. «Θέλουν να διατηρήσουν την οικονομία σε ανάπτυξη, θέλουν να κρατήσουν τους ανθρώπους ευτυχισμένους, μεταξύ άλλων».

Αυτό εξηγεί γιατί η Oaktree ήταν πρόθυμη να συνεχίσει να δραστηριοποιείται επιχειρηματικά στην Κίνα, ενώ άλλοι είναι επιφυλακτικοί.

«Οι άνθρωποι περιγράφουν την Κίνα και ήταν τον τελευταίο χρόνο ως μη επενδυτή», είπε ο Marks Forbes. «Δεν το θεωρώ μη επενδυτικό. Νομίζω ότι θα συνεχίσουμε να επενδύουμε στην Κίνα, αλλά προσεκτικά, γιατί δεν το κάνουμε. Δεν είμαστε σίγουροι ότι ξέρουμε τι επιφυλάσσει το μέλλον».

Η επιδρομή του Oaktree στην Κίνα δεν ήταν ομαλή. Η Evergrande, η οποία ήταν ο μεγαλύτερος κατασκευαστής ακινήτων της Κίνας, απέτυχε σε ένα δάνειο που υποστηρίχθηκε από την Oaktree. Η εταιρεία της Marks μπόρεσε να ανακτήσει την επένδυσή της συν τους τόκους πουλώντας εξασφαλίσεις της Evergrande τον Νοέμβριο, σύμφωνα με Financial Times.

Η BlackRock του Fink δεν άφησε τη σκληρή απάντηση της Κίνας στην πανδημία να την εμποδίσει να ιδρύσει αμοιβαία κεφάλαια που εξυπηρετούν Κινέζους επενδυτές πέρυσι. Η ανακοίνωση ώθησε τον Τζορτζ Σόρος, έναν άλλο δισεκατομμυριούχο επενδυτή, να αποκαλέσει την κίνηση «τραγικό λάθος» σε ένα άρθρο της Wall Street Journal με τίτλο «Η γκάφα της BlackRock στην Κίνα». Η BlackRock δεν απάντησε σε αιτήματα για περαιτέρω σχόλια.

Bοι δισεκατομμυριούχοι δεν είναι οι μόνοι που μένουν με τις επενδύσεις τους στην Κίνα. Τον Αύγουστο, το τεράστιο Σύστημα Συνταξιοδότησης Καθηγητών της Πολιτείας της Καλιφόρνια άρχισε να αναζητά διαχειριστές μετοχών με επίκεντρο την Κίνα. Σε ένα email προς Forbes, το συνταξιοδοτικό ταμείο είπε ότι αυτή τη στιγμή κατέχει περίπου 3.7 δισεκατομμύρια δολάρια κινεζικών μετοχών και ότι η αναζήτηση είχε ως στόχο να διαπιστωθεί εάν υπήρχε καλύτερος τρόπος διαχείρισης της έκθεσής του.

«Οποιοσδήποτε διαχειριστής επενδύσεων που θα επιλέξουμε θα πρέπει να ακολουθεί τους παράγοντες κινδύνου ESG όσον αφορά τις επενδυτικές του αποφάσεις», είπε η CalSTRS Forbes. «Το να έχουμε έναν αφοσιωμένο διευθυντή της Κίνας θα μπορούσε να μας προσφέρει πιο εξειδικευμένη τεχνογνωσία σχετικά με τις πτυχές ESG της αγοράς της Κίνας σε σύγκριση με μια ευρεία προσέγγιση των παγκόσμιων αναδυόμενων αγορών».

Το συνταξιοδοτικό ταμείο σημείωσε, ωστόσο, ότι το αίτημα θα δημιουργήσει μόνο μια πιθανή ομάδα διαχειριστών που θα μπορούσαν να λάβουν κεφάλαια και ότι δεν υπάρχει καμία εγγύηση ότι κάποιος θα λάβει μια κατανομή.

Τουλάχιστον ένα κρατικό συνταξιοδοτικό ταμείο των ΗΠΑ, SBA της Φλόριντα, έχει σταματήσει προσωρινά τις κινεζικές επενδύσεις της. Και τα κληροδοτήματα στο Χάρβαρντ και Yale, δύο από τα μεγαλύτερα τέτοια ταμεία στον κόσμο, είναι μεταξύ εκείνων που τον περασμένο χρόνο ανέφεραν ότι θα επανεξετάσουν τις κατοχές κινεζικών περιουσιακών στοιχείων λόγω ανησυχιών για παραβιάσεις των ανθρωπίνων δικαιωμάτων στη χώρα.

Ο Kyle Bass, ιδρυτής του hedge fund Hayman Capital Management και μακροχρόνιος επικριτής της Κίνας και εκείνων που επενδύουν εκεί, είπε Forbes ότι τίποτα λιγότερο από τη δράση της κυβέρνησης των ΗΠΑ θα εμποδίσει τη ροή αμερικανικών δολαρίων στη χώρα.

«Νομίζω ότι το μόνο πράγμα που θα κάνει τους επενδυτές να σταματήσουν να επενδύουν στην Κίνα θα είναι εκτελεστικές εντολές από τον πρόεδρο ή τους ρυθμιστικούς μας φορείς», είπε ο Μπας. Forbes. «Αν η εθνική ασφάλεια των ΗΠΑ αφεθεί στον ιδιωτικό τομέα, θα μιλούσαμε όλοι κινέζικα αύριο».

Οι συνεχείς επενδύσεις δισεκατομμυριούχων στην Κίνα προκαλούν τον William Faulkner γραμμή για το πώς αγαπάμε όχι απαραίτητα λόγω κάποιας από τις αρετές του αγαπημένου μας, αλλά παρά τα λάθη τους.

«Γνωρίζω τα αρνητικά που περιβάλλουν την Κίνα αυτή τη στιγμή», είπε ο Ρότζερς Forbes. «Αλλά δεν έχω πουλήσει καμία από τις κινεζικές μετοχές μου και ελπίζω να είμαι αρκετά έξυπνος για να αγοράσω περισσότερες εάν προκύψει η κατάλληλη ευκαιρία».

Πρόσθετη αναφορά από τον Maneet Ahuja.