Το τρέχον ράλι στο χρηματιστήριο «πιθανόν να σηματοδοτήσει το υψηλό σημείο» για το 2023: JPMorgan

Η JPMorgan λέει ότι οι επενδυτές δεν πρέπει να αισθάνονται πολύ άνετα με το το εντυπωσιακό ξεκίνημα του χρηματιστηρίου να 2023.

«Μεγάλη εικόνα, πιστεύουμε ότι το ράλι των μετοχών που ξεκίνησε τον περασμένο Οκτώβριο και που ελπίζαμε ότι θα οδηγηθεί από τις κορυφαίες αποδόσεις/ΔΤΚ ομολόγων, το άνοιγμα της Κίνας και την πτώση των τιμών του φυσικού αερίου στην Ευρώπη, είναι απίθανο να λάβει τη θεμελιώδη επιβεβαίωση για τον επόμενο πόδι πιο ψηλά όσο προχωρά η χρονιά», έγραψε σε σημείωμα τη Δευτέρα ο στρατηγός της JP Morgan, Mislav Matejka. «Μόλις ανακάμψει η θέση, το Q1 είναι κατά την άποψή μας πιθανό να σηματοδοτήσει το υψηλό σημείο της αγοράς».

Ο Matejka συνιστά στους επενδυτές να μειώσουν την έκθεσή τους σε μετοχές – για τις οποίες λέει ότι αθλούνται «αναμφισβήτητα» υψηλές αποτιμήσεις – και να προσέξουν περισσότερους αμυντικούς τομείς της αγοράς. Ο στρατηγός χτύπησε έναν αξιοσημείωτο επιφυλακτικό τόνο στις μετοχές της τεχνολογίας εν μέσω του μεγάλου ράλι τους έξω από την πύλη φέτος.

«Αυτά τα μεγάλα θετικά δεν έχουν τελειώσει, αλλά σαφώς δεν είναι πια φρέσκα», πρόσθεσε ο Matejka, «και τώρα υπάρχει κάποιος εφησυχασμός σε πολλαπλά μέτωπα».

Το ισχυρό ράλι στους μεγάλους δείκτες μέχρι στιγμής φέτος έχει εκπλήξει πολλούς παρατηρητές της αγοράς, ειδικά δεδομένου ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ είναι καυτή από άλλη μια αύξηση των επιτοκίων καθώς συνεχίζει να προσπαθεί να καταπολεμήσει τον εκνευριστικό πληθωρισμό.

Αρκετά μέλη της Fed, συμπεριλαμβανομένου του προέδρου της Fed της Ατλάντα, Raphael Bostic έως του προέδρου της Fed της Μινεάπολης, Neel Kashkari, εμφανίστηκαν μετά την τελευταία συνεδρίαση της Fed με προειδοποιήσεις για τα επιτόκια που ενδέχεται να πρέπει να κινηθούν υψηλότερα από ό,τι αναμένουν επί του παρόντος οι επενδυτές.

Και ενώ η Fed αναμένεται ευρέως να σταματήσει τις αυξήσεις των επιτοκίων φέτος, ο χρόνος είναι αβέβαιος. Αυτό αφήνει τους επενδυτές να κοιτάζουν προς τα κάτω το βαρέλι των πιθανώς πολλαπλών περισσότερων αυξήσεων επιτοκίων που θα μπορούσαν να έχουν ως αποτέλεσμα την επιβράδυνση της οικονομίας και τη συμπίεση των σχετικά αυξημένων πολλαπλασίων αποτίμησης των μετοχών.

Η Corporate America, εν τω μεταξύ, είναι καθυστερεί μια απογοητευτική σεζόν κερδών Αυτό αναμφισβήτητα δεν δικαιολογεί την πρόοδο της αγοράς το 2023.

Μεγάλες γνωστές εταιρείες όπως η Apple (AAPL), Meta (META), Snap (ΘΡΑΎΣΗ), Microsoft (MSFT) και Starbucks (SBUX) παρουσίασε ασθενή κέρδη τέταρτου τριμήνου ενώ προσφέρει επίσης προσεκτικούς μακροπρόθεσμους σχολιασμούς.

Η ιστορία συνεχίζεται

Hugh Johnston CFO της PepsiCo είπε στο Yahoo Finance Live την περασμένη εβδομάδα ότι δεν θα εκπλαγεί αν υπήρχε μια ήπια ύφεση στις ΗΠΑ φέτος.

«Ειλικρινά, βγαίνουμε από το 2022 που ήταν απλώς μια εξαιρετική χρονιά», εξήγησε ο Τζόνστον. «Εννοώ, αύξηση εσόδων 14%, ισχυρό EPS. Προφανώς, η εταιρεία απλώς πυροβολεί όλους τους κυλίνδρους. Έχουμε καλή δυναμική που έρχεται μέσα στη χρονιά, αλλά γνωρίζουμε επίσης το γεγονός ότι σε ένα περιβάλλον υψηλού επιτοκίου θα μπορούσε να αρχίσει να παρασύρεται κάποια στιγμή».

Ο Matejka της JP Morgan πιστεύει τελικά ότι η αγορά χρειάζεται έλεγχο πραγματικότητας.

«Η αγορά φαίνεται να στοιχηματίζει ότι ο νέος κύκλος έχει ξεκινήσει, αλλά δεν σημειώθηκε επαναφορά στις βασικές μεταβλητές, τα κέρδη, την αγορά εργασίας, το capex και άλλα», έγραψε ο στρατηγός, προσθέτοντας: «Δεν πιστεύουμε ότι οι εταιρείες θα μπορέσουν για τη διατήρηση των περιθωρίων στα τρέχοντα επίπεδα. Καθώς οι PPIs ανανεώνονται, τα περιθώρια είναι πιθανό να εξασθενήσουν επίσης. Ο καταναλωτής έχει καεί μέσα από το μαξιλάρι της υπερβολικής αποταμίευσης, που του επέτρεψε να απορροφήσει τις αυξήσεις των τιμών σχετικά ανώδυνα. Οι προοπτικές των καταναλωτών αρχίζουν να φαίνονται πιο αμφιλεγόμενες από εδώ και πέρα».

Μπράιαν Σότσι είναι γενικός συντάκτης και άγκυρα στο Yahoo Finance. Ακολουθήστε το Sozzi στο Twitter @ BrianSozzi και LinkedIn.

Κάντε κλικ εδώ για τις πιο πρόσφατες τάσεις μετοχών της πλατφόρμας Yahoo Finance

Κάντε κλικ εδώ για τα πιο πρόσφατα νέα για το χρηματιστήριο και για εις βάθος ανάλυση, συμπεριλαμβανομένων γεγονότων που μετακινούν τις μετοχές

Διαβάστε τις τελευταίες οικονομικές και επιχειρηματικές ειδήσεις από το Yahoo Finance

Κατεβάστε την εφαρμογή Yahoo Finance για Apple or Android

Ακολουθήστε το Yahoo Finance στις Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, να YouTube