Credit Suisse: Τι συμβαίνει και γιατί η μετοχή της πέφτει

Η αγορά που έχει τραβήξει πραγματικά την προσοχή των εμπόρων είναι αυτή των ανταλλαγών πιστωτικής αθέτησης. Αυτά είναι ουσιαστικά στοιχήματα για το εάν ένας εκδότης χρέους θα επιβιώσει. Η ανταλλαγή πιστωτικής αθέτησης 5 ετών διευρύνθηκε την Παρασκευή στα 250 – όχι ένα ασυνήθιστο επίπεδο για μια εταιρεία, αλλά υψηλό για μια μεγάλη τράπεζα και το χειρότερο επίπεδο της Credit Suisse από το 2009. (UBS
UBS,
-1.09%
Η ανταλλαγή πιστωτικής αθέτησης 5 ετών ήταν 126 και η Goldman Sachs
GS,
-1.03%
ήταν 143, σύμφωνα με στοιχεία της IHS Markit. Η κυβέρνηση της 5ετούς CDS της Ελβετίας ήταν στα 7.)

Σε μια εποχή που η υπόλοιπη Wall Street καταγράφει κέρδη, η Credit Suisse έχασε χρήματα για τρία συνεχόμενα τρίμηνα. Η Credit Suisse δεν ήταν μοναδική στο δανεισμό στην Archegos Capital Management του Bill Hwang, αλλά έχασε 5.5 δισεκατομμύρια δολάρια αφού δεν μπόρεσε να βγει από θέσεις, όταν το οικογενειακό γραφείο κατέρρευσε, τόσο γρήγορα όσο οι αντίπαλοι, όπως η Goldman Sachs και η Morgan Stanley. Ήταν μοναδικό στην αντιμετώπιση των αποτυχημένων κεφαλαίων της αλυσίδας εφοδιασμού Greensill Capital του χρηματοδότη Lex Greensill, για τα οποία η Credit Suisse λέει ότι ενδέχεται να χρειαστούν πέντε χρόνια αγωγών για να διαλευκανθούν.

Και οι πονοκέφαλοι στην Credit Suisse δεν περιορίζονται μόνο σε αυτά τα δύο ζητήματα. Τη Δευτέρα, ανέβαλε την προγραμματισμένη αύξηση κεφαλαίου για ένα ταμείο ακινήτων, επικαλούμενη αστάθεια στην αγορά για τα ελβετικά κεφάλαια ακινήτων.

Οι φήμες στροβιλίζονται γύρω από την Credit Suisse ενόψει της τριμηνιαίας ενημέρωσης της τράπεζας στα τέλη Οκτωβρίου, η οποία θα ανακοινώσει τα αποτελέσματα μιας αναθεώρησης στρατηγικής. Με τα δικά της λόγια, η τράπεζα επιδιώκει να λάβει «μέτρα για την ενίσχυση του franchise διαχείρισης περιουσίας, τη μετατροπή της επενδυτικής τράπεζας σε τραπεζική επιχείρηση με κεφαλαιουχική βάση, συμβουλευτική και πιο εστιασμένη στις αγορές, αξιολόγηση στρατηγικών επιλογών για την επιχείρηση τιτλοποιημένων προϊόντων. που περιλαμβάνει την προσέλκυση κεφαλαίων τρίτων, καθώς και τη μείωση της απόλυτης βάσης κόστους του ομίλου σε κάτω από 15.5 δισεκατομμύρια φράγκα (15.7 δισεκατομμύρια δολάρια) μεσοπρόθεσμα».

Ο νέος διευθύνων σύμβουλος της Credit Suisse, Ulrich Koerner, έστειλε την Παρασκευή ένα σημείωμα γύρω από την τράπεζα, λέγοντας ότι έχει ισχυρή κεφαλαιακή βάση και θέση ρευστότητας, παρόλο που η τιμή της μετοχής της υποχώρησε. Ένα δεύτερο σημείωμα, σύμφωνα με Η Wall Street Journal, είπε ότι η Credit Suisse έχει κεφαλαιακό απόθεμα σχεδόν 100 δισεκατομμυρίων δολαρίων. με υψηλής ποιότητας ρευστά περιουσιακά στοιχεία κοντά στα 238 δισ. δολάρια που αναφέρθηκαν τον Ιούνιο.

Οι παρατηρητές δεν είναι απόλυτα πεπεισμένοι ότι η τράπεζα έχει αρκετά κεφάλαια. Αναλυτές της RBC Capital Market, για παράδειγμα, λένε ότι η τράπεζα μπορεί να χρειαστεί να συγκεντρώσει άλλα 4 έως 6 δισεκατομμύρια φράγκα τόσο για να χρηματοδοτήσει οποιαδήποτε αναδιάρθρωση συμβαίνει όσο και για να παράσχει αποθέματα έναντι των αντίθετων κεφαλαίων.

Η ανάγκη για περισσότερα κεφάλαια δεν είναι η ίδια με την τράπεζα που αντιμετωπίζει μια μάχη για να επιβιώσει. Το υψηλότερο χρέος σε δολάρια που λήγει το 2025 διαπραγματευόταν στα 94 σεντς για το δολάριο, σύμφωνα με τα στοιχεία της FactSet.

Ο Boaz Weinstein, ο ιδρυτής της Saba Capital Management, έγραψε στο Twitter ότι οι κίνδυνοι χρεοκοπίας είναι υπερεκτιμημένοι.

Η εφημερίδα Daily Telegraph ανέφερε ότι η Τράπεζα της Αγγλίας ήταν ικανοποιημένη που δεν σημειώθηκε καμία σημαντική πρόσφατη εξέλιξη στην τράπεζα, αλλά και ότι συνεργάζεται στενά με την ελβετική Finma για την παρακολούθηση της τράπεζας.

Οι αναλυτές της Citi, οι οποίοι αναφέρουν ότι έχουν κάνει έρευνες αναρωτιούνται για τον αντίκτυπο της μετάδοσης, είπαν ότι «κατανοούν τη φύση των ανησυχιών, αλλά η τρέχουσα κατάσταση είναι νύχτα μέρα από το 2007, καθώς οι ισολογισμοί είναι θεμελιωδώς διαφορετικοί όσον αφορά το κεφάλαιο και τη ρευστότητα. και αγωνιζόμαστε να δούμε κάτι συστημικό».