Η μετοχή της Credit Suisse υποχωρεί κατά 28% καθώς οι ευρωπαϊκές τράπεζες κατακρεουργήθηκαν

Η Credit Suisse (SWX:CSGN) πέφτει ελεύθερα.

Το PTSD για τους Ευρωπαίους φουντώνει, καθώς μια φράση που νόμιζαν ότι είχε καταδικαστεί στα χρονικά της ιστορίας – «τραπεζική αποτυχία» – ξαφνικά λαμβάνει ξανά χρόνο ομιλίας. 

Φυσικά, τίποτα δεν έχει φτάσει σχεδόν στην αποτυχία και οι συγκρίσεις με το λουτρό αίματος που ήταν το 2008 παραμένουν άκαρπες, αλλά σήμερα προκαλεί βίαιη αστάθεια στον τραπεζικό τομέα καθώς η μετάδοση από την κατάρρευση της Silicon Valley Bank (SVB) στις ΗΠΑ εξαπλώνεται Ευρώπη. 

Ωστόσο, η Credit Suisse είναι η πρώτη, η τράπεζα βυθίζεται 28% σε χαμηλά επίπεδα ρεκόρ, καθώς ο μεγαλύτερος δανειστής της, η Saudi National Bank, δήλωσε ότι δεν μπορούσε να υπερβεί το 10% της ιδιοκτησίας λόγω ρυθμιστικών ανησυχιών. Η μετοχή έχει βυθιστεί κάτω από τα 2 ελβετικά φράγκα για πρώτη φορά. 

Γιατί πέφτουν οι ευρωπαϊκές τράπεζες;

Η Credit Suisse δεν είναι η μόνη τράπεζα που έχει παγιδευτεί σε μαζικές πωλήσεις. Οι ευρωπαϊκές τράπεζες σε όλο τον κόσμο πλήττονται, ενώ ο ευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 υποχωρεί κατά 2.66%. 

Η BNP Paribus έκλεισε 10.5%, η Societe Generale 9.6% και η Deutsche Bank κατά 7.7%. Σε πολλές ευρωπαϊκές μετοχές, επίσης, οι συναλλαγές σταμάτησαν σε αρκετά σημεία κατά τη διάρκεια της ημέρας λόγω της έντονης αστάθειας. 

Το selloff έρχεται μετά από μια εβδομάδα που είδε τις αμερικανικές τραπεζικές καταρρεύσεις να πυροδοτούν φόβο στην ευρύτερη αγορά. Ενώ η κρίση φαίνεται να έχει περιοριστεί στις ΗΠΑ με την αγορά μετά την ανάκαμψη, η Ευρώπη πλήττεται. 

Είναι ασφαλείς οι ευρωπαϊκές τράπεζες;

Αν και το ξεπούλημα είναι ανησυχητικό, δεν υπάρχει λόγος να πιστεύουμε ότι αυτό θα μετατραπεί σε κρίση. Η κλίμακα του τραπεζικού κραχ στην Ευρώπη ήταν τόσο έντονη κατά τη διάρκεια του GFC που οι περιορισμοί κεφαλαίων τους είναι πολύ αυστηρότεροι από τους ομολόγους τους στις ΗΠΑ. 

Επιπλέον, η κατάρρευση της SVB στις ΗΠΑ προέκυψε ως αποτέλεσμα μιας κρίσης ρευστότητας λόγω κακής διαχείρισης του κινδύνου επιτοκίου και όχι αφερεγγυότητας ως αποτέλεσμα κακών επενδύσεων, όπως συνέβη με τα στεγαστικά δάνεια υψηλού κινδύνου το 2008. Αυτή είναι μια σημαντική διάκριση .

Η διαχείριση του κινδύνου επιτοκίου θα πρέπει επίσης να είναι πιο συνετή στην Ευρώπη από ό,τι με την SVB/τις τράπεζες των ΗΠΑ – για να μην αναφέρουμε το γεγονός ότι οι ΗΠΑ ήταν πολύ πιο επιθετικές στο πρόγραμμα πεζοπορίας τους, κάτι που πυροδότησε την αναντιστοιχία διάρκειας της SVB. 

Ωστόσο, αυτό δεν εμπόδισε τον ευρωπαϊκό τομέα να ξεπουλιέται σήμερα, με τους επενδυτές της Credit Suisse να τρομάζουν από τα σχόλια της Σαουδικής Αραβίας – και ίσως να είναι ακόμα λίγο πληγωμένοι από αυτό που συνέβη το 2008.