(Bloomberg) — Το σερί απωλειών της Credit Suisse Group AG οδήγησε τη μετοχή πιο κοντά στην τιμή που προτείνει ο ελβετός δανειστής στους επενδυτές σε μια κρίσιμη αύξηση κεφαλαίου, αυξάνοντας τους κινδύνους οι αναλαμβάνουσες τράπεζες να μείνουν στην κατοχή ανεπιθύμητων μετοχών.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg
Η μετοχή υποχώρησε έως και 5.49% στο ιστορικό χαμηλό των 2.67 ελβετικών φράγκων, μόλις 6% πάνω από την τιμή των 2.52 φράγκων για δικαιώματα εγγραφής που πρόσφερε η Credit Suisse στους υπάρχοντες επενδυτές. Η τράπεζα είχε ορίσει την τιμή σε έκπτωση 32% στην αξία της μετοχής της μετά την παρουσίαση της στρατηγικής τον Οκτώβριο.
Η Credit Suisse αντιμετωπίζει τις μεγαλύτερες απώλειες μετοχών της ποτέ, καθώς η μείωση από την αύξηση κεφαλαίου προσθέτει στην πίεση από χρόνια σκανδάλων και κακοδιαχείρισης. Η τράπεζα έχει προειδοποιήσει ότι θα σημειώσει ζημιά έως και 1.5 δισεκατομμύρια ελβετικά φράγκα το τέταρτο τρίμηνο και έχει δει τεράστιες εκροές από τη βασική επιχείρηση διαχείρισης περιουσίας εν μέσω πτώσης της εμπιστοσύνης.
Το όριο των 2.52 φράγκων είναι «η τιμή «σκληρής αναδοχής» για την κοινοπραξία των 19 τραπεζών», ανέφεραν σε ερευνητικό σημείωμα οι αναλυτές της JPMorgan & Co. Εάν οι μετοχές της Credit Suisse συνεχίσουν να διαπραγματεύονται πάνω από αυτό το επίπεδο μέχρι την «τελευταία ημέρα διαπραγμάτευσης δικαιωμάτων στις 6 Δεκεμβρίου 2022, μπορούμε να υποθέσουμε ότι σε εκείνο το σημείο η αύξηση κεφαλαίου ήταν πιθανότατα επιτυχής».
Η ύπαρξη μεγάλου αριθμού αναδόχων διευκολύνει την εύρεση αγοραστών και μειώνει τον κίνδυνο να κολλήσουν οι επενδυτικές τράπεζες κρατώντας μεγάλο μέρος των μετοχών. Ως μέρος των σχεδίων αύξησης κεφαλαίου του δανειστή, η Εθνική Τράπεζα της Σαουδικής Αραβίας θα επενδύσει έως και 1.5 δισεκατομμύρια φράγκα στον δανειστή, καθιστώντας κορυφαίο μέτοχο.
Ο πρόεδρος της Credit Suisse Axel Lehmann, μιλώντας σε συνέδριο στο Λονδίνο την Πέμπτη, δήλωσε ότι η μετοχή θα σταθεροποιηθεί μετά την ολοκλήρωση της έκδοσης δικαιωμάτων και ότι οι επενδυτές θα πρέπει να αναμένουν αστάθεια μέχρι τότε. Οι νέες μετοχές πρόκειται να ξεκινήσουν διαπραγμάτευση στις 9 Δεκεμβρίου.
«Δεν μπορώ να προβλέψω πού θα πάει η τιμή της μετοχής», είπε η Lehmann. Μέχρι το τέλος της διαδικασίας αύξησης κεφαλαίου, «θα έχουμε λίγη αστάθεια, αλλά στη συνέχεια νομίζω ότι θα αρχίσει να σταθεροποιείται κάπως και να φτάσει στο κάτω μέρος και μετά πάμε από εκεί».
Το ζήτημα των δικαιωμάτων, το οποίο είναι πλήρως ανακουφισμένο, «ήταν ένα από τα πιο έντονα συζητημένα θέματα, μια από τις πιο δύσκολες αποφάσεις που έπρεπε να λάβουμε», είπε. «Αλλά το ότι η τιμή της μετοχής σας πηγαίνει σε περίπου τρία φράγκα ή χαμηλότερα, δεν αποτελεί πραγματική έκπληξη όσον αφορά την απομείωση που πρέπει να κάνετε».
Ενώ η προσφορά δικαιωμάτων είναι «πολύ απίθανο» να αποτύχει, ένα τέτοιο σενάριο θα αναγκάσει την S&P να «αξιολογήσει» τον αντίκτυπο στις αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας που έχει τοποθετήσει στην Credit Suisse, δήλωσε μέσω email η αναλύτρια Anna Lozmann. Είπε επίσης ότι «οι συνεχιζόμενες ισχυρές εκροές καταθέσεων» θα μπορούσαν να αποτελέσουν «ένα έναυσμα για μια ενέργεια αρνητικής αξιολόγησης».
Η αναθεώρηση της Credit Suisse, συμπεριλαμβανομένων των περικοπών θέσεων εργασίας και της απομάκρυνσης της επενδυτικής τραπεζικής, έχει συναντήσει σκεπτικισμό από αναλυτές και επενδυτές που ανησυχούν για την πολυπλοκότητα της αναδιάρθρωσης. Στη συνεχιζόμενη πορεία των 13 ημερών, η Credit Suisse έχασε περίπου 2.7 δισεκατομμύρια φράγκα σε χρηματιστηριακή αξία και σημείωσε πτώση περίπου 66% φέτος, εν μέσω συνεχιζόμενων ανησυχιών για τη σταθερότητα της επιχείρησης.
«Οι μετοχές της Credit Suisse είναι μια δύσκολη αγορά σε αυτό το σημείο», δήλωσε σε ένα email ο Frederik Hildner, ιδρυτής και διευθύνων σύμβουλος της Confluente Capital, μιας boutique asset manager που δεν διαθέτει μετοχές της Credit Suisse. «Η αποτίμηση είναι χαμηλή, αλλά από την οπτική γωνία ενός επενδυτή, ο δανειστής φαίνεται πραγματικά σε πολύ κακή κατάσταση και δεν υπάρχει ορατή οποιαδήποτε άμεση βελτίωση στην απόδοση της τιμής της μετοχής», είπε.
Η «αύξηση υλικού κεφαλαίου» και η έλλειψη λεπτομερειών για μια «πολύ περίπλοκη» αναδιάρθρωση της επενδυτικής τραπεζικής επιβαρύνουν τις μετοχές της Credit Suisse, έγραψε σε σημείωμα την Πέμπτη ο αναλυτής της JPMorgan, Kian Abouhossein. Μείωσε επίσης τις εκτιμήσεις για τα κέρδη κατά 45% για το 2023, επικαλούμενος τις έντονες εκροές στη διαχείριση περιουσίας της τράπεζας.
Οι συζητήσεις για μια πιθανή εξαγορά της Credit Suisse είναι πιθανό να αυξηθούν εάν συνεχιστούν οι εκροές, είπε. Αυτό μπορεί επίσης να οδηγήσει την τράπεζα να εξετάσει το ενδεχόμενο μιας αρχικής δημόσιας προσφοράς των ελβετικών δραστηριοτήτων της, με αποτίμηση 14 δισεκατομμυρίων φράγκων, πρόσθεσε ο Abouhossein.
Οι πελάτες άντλησαν έως και 84 δισεκατομμύρια ελβετικά φράγκα (88.3 δισεκατομμύρια δολάρια) από τα χρήματά τους από την τράπεζα κατά τη διάρκεια των πρώτων εβδομάδων του τριμήνου, δήλωσε η Credit Suisse στις 23 Νοεμβρίου. Οι εκροές ήταν ιδιαίτερα έντονες στη βασική μονάδα διαχείρισης περιουσίας, όπου ανήλθαν στο 10% των υπό διαχείριση περιουσιακών στοιχείων. Ωστόσο, η τράπεζα εκείνη την εποχή είπε ότι οι εκροές είχαν «μειωθεί σημαντικά» από τότε.
Το κόστος για την ασφάλιση του χρέους της Credit Suisse έναντι χρεοκοπίας μειώθηκε περίπου 13 μονάδες βάσης την Πέμπτη, στις 433 μονάδες βάσης, σύμφωνα με την ICE Data Services. Ωστόσο, παραμένει ανυψωμένος, αιωρούμενος κοντά στα υψηλά όλων των εποχών.
Η μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της τράπεζας μειώθηκε τον περασμένο μήνα σε BBB- από BBB, με σταθερή προοπτική. Αυτό είναι ακριβώς πάνω από τον βαθμό "κερδοσκοπικού" BB που είναι πιο γνωστός ως σκουπίδια. Η αμερικανική εταιρεία αξιολόγησης επανέλαβε τους αναλυτές επισημαίνοντας «τους σημαντικούς κινδύνους εκτέλεσης εν μέσω ενός επιδεινούμενου και ασταθούς οικονομικού περιβάλλοντος και περιβάλλοντος της αγοράς».
–Με τη βοήθεια των Allegra Catelli και Macarena Muñoz.
(Προσθέτει τον Σαουδάραβα επενδυτή στην πέμπτη παράγραφο)
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/credit-suisse-shares-worst-run-110147260.html