Ο πληθωρισμός του ΔΤΚ έχει επιτέλους ξεπεράσει το ανώτατο σημείο του, είναι βέβαιο ότι θα μάθουμε την Τετάρτη το πρωί. Πτώση των τιμών του φυσικού αερίου, εκπτώσεις λιανικής, επιστροφή του διαδικτυακός αποπληθωρισμός και μια βουτιά στο κόστος αποστολής υποδηλώνουν ότι θα υπάρξει μια αρκετά γρήγορη υποχώρηση από τον πληθωρισμό 40% του Ιουνίου που ήταν υψηλός των 9.1 ετών.
X
Ο συνδυασμός της κορύφωσης του πληθωρισμού και της υποχώρησης από την κορύφωση της επιθετικότητας της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ ήταν ένα αντίδοτο στην αρκούδα αγορά. Μετά από απότομα ράλι από τα μέσα Ιουνίου, ο Dow Jones και ο S&P 500 έχουν αναρριχηθεί από την επικράτεια της bear market. Μόνο η απώλεια του Nasdaq εξακολουθεί να υπερβαίνει το όριο του 20% της bear market.
Ωστόσο, η έκθεση για τις ισχυρές θέσεις εργασίας της Παρασκευής έχει χαλιναγωγήσει την ανοδική πορεία. Μπορεί μια πτώση του πληθωρισμού να της δώσει ένα νέο άλμα;
Πρόβλεψη ρυθμού πληθωρισμού ΔΤΚ
Οι οικονομολόγοι της Wall Street αναμένουν ότι ο δείκτης τιμών καταναλωτή θα αυξηθεί κατά 0.2% τον Ιούλιο, μετά την άνοδο 1.3% του Ιουνίου. Ο ετήσιος ρυθμός πληθωρισμού φαίνεται να υποχωρεί στο 8.7% από 9.1%.
Ωστόσο, ο βασικός πληθωρισμός, ο οποίος αποκλείει τις τιμές των τροφίμων και της ενέργειας, δεν αναμένεται να επιδείξει μεγάλη συγκράτηση. Ο βασικός ΔΤΚ φαίνεται να αυξάνεται κατά 0.5% σε μηνιαία βάση, μετά την άνοδο 0.7% του Ιουνίου. Ο βασικός πληθωρισμός αναμένεται να ανέλθει στο 6.1% από 5.9%, με το αυξανόμενο κόστος στέγασης να είναι πρωταρχικός παράγοντας.
Προσδοκίες για το ρυθμό πληθωρισμού
Ωστόσο, δεν μειώνεται μόνο ο μετρικός πληθωρισμός, αλλά και οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό. Η έρευνα της Ομοσπονδιακής Τράπεζας της Νέας Υόρκης για τις προσδοκίες των καταναλωτών που δημοσιεύθηκε τη Δευτέρα διαπίστωσε ότι η διάμεση προσδοκία για τον πληθωρισμό σε τρία χρόνια από τώρα μειώθηκε στο 3.2% από 3.6% τον προηγούμενο μήνα. Οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό την επόμενη πενταετία υποχώρησαν στο 2.3% από 2.8%.
Ο λόγος που έχει σημασία για τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής είναι ότι ο πληθωρισμός εισχωρεί στην ψυχολογία των καταναλωτών, επηρεάζοντας την αγοραστική συμπεριφορά και ακόμη και τις διαπραγματεύσεις για αυξήσεις μισθών. Όσο περισσότερο εδραιώνεται ο πληθωρισμός, τόσο πιο δύσκολο είναι για τη Fed να ξεριζώσει.
Με τα σημάδια ότι οι καταναλωτές ανησυχούν λιγότερο για τις προοπτικές για μόνιμα υψηλό πληθωρισμό, η Fed θα αισθάνεται λιγότερη ανάγκη να επισπεύσει τις αυξήσεις επιτοκίων.
Όχι άλλη καθοδήγηση Fed Forward
Ήδη, ο πρόεδρος της Fed Τζερόμ Πάουελ δήλωσε στις 27 Ιουλίου ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής ανέστειλαν την καθοδήγηση προς τα εμπρός. Θα συναντώνται σε συνάντηση, αποφασίζοντας την κατάλληλη ρύθμιση πολιτικής με βάση τα πιο πρόσφατα δεδομένα. Τι άλλαξε; Καθώς το βασικό επιτόκιο της Fed πλησιάζει σε ουδέτερο επίπεδο και κατευθύνεται προς περιοριστικά εδάφη, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα τείνουν να κινούνται πιο σταδιακά. Αυτό ισχύει ιδιαίτερα επειδή τα σημάδια οικονομικής αδυναμίας έχουν εξαπλωθεί από τη στέγαση στις καταναλωτικές δαπάνες και τις πάγιες επενδύσεις των επιχειρήσεων.
Η επόμενη αύξηση των επιτοκίων της Fed: 50 ή 75 βασικοί πόντοι;
Αυτή τη στιγμή η Wall Street βλέπει Πιθανότητες 67.5% για μια ακόμη αύξηση των επιτοκίων κατά 75 μονάδες βάσης όταν η Fed προσαρμόσει την πολιτική της στις 21 Σεπτεμβρίου. Αυτές οι πιθανότητες αυξήθηκαν μετά την απροσδόκητα καυτές θέσεις εργασίας της Παρασκευής.
Εδώ είναι τα καλά νέα: Οι πιθανότητες για μια μεγαλύτερη κίνηση μπορεί να υπερεκτιμηθούν.
Η απόφαση για αύξηση 75 μονάδων βάσης σε καθεμία από τις δύο τελευταίες συνεδριάσεις της Fed «οδηγήθηκε από τις αυξανόμενες προσδοκίες για τον πληθωρισμό, οι οποίες έκτοτε μειώθηκαν αποφασιστικά», έγραψε η επικεφαλής χρηματοοικονομική οικονομολόγος της Jefferies, Aneta Markowska.
Επιπλέον, πρόκειται να υποβάλουμε μια δεύτερη έκθεση χαμηλότερου ΔΤΚ πριν από τη συνεδρίαση της Fed στα μέσα Σεπτεμβρίου. Σε αυτό το σημείο, η Markowska βλέπει τη δυνατότητα οι τιμές του Αυγούστου να συρρικνωθούν κατά 0.2% έναντι του Ιουλίου εν μέσω περαιτέρω πτώσης των τιμών της ενέργειας.
Η εστίαση της Fed επιστρέφει στον πυρήνα του πληθωρισμού
Όταν οι τιμές του πετρελαίου εξακολουθούσαν να αυξάνονται, ο Πάουελ φαινόταν να υποβαθμίζει τη συνήθη εστίαση της Fed στις βασικές τιμές, λέγοντας ότι η ιδέα ήταν άγνωστη στα νοικοκυριά που αγωνίζονται με τον πληθωρισμό.
Τώρα που οι τιμές του πετρελαίου πέφτουν, ο Πάουελ επικεντρώνεται και πάλι στον πυρήνα του πληθωρισμού. «Ο βασικός πληθωρισμός είναι καλύτερος προγνωστικός δείκτης του πληθωρισμού στο μέλλον», είπε ο Πάουελ στη συνέντευξη Τύπου του στις 27 Ιουλίου.
«Ο πληθωρισμός βασικών αγαθών θα πρέπει επίσης να υποχωρήσει τους επόμενους μήνες, δεδομένων των συντριπτικών ενδείξεων χαλάρωσης των πιέσεων στην εφοδιαστική αλυσίδα», έγραψε η Markowska. Ωστόσο, αναμένει ότι ο πληθωρισμός των βασικών υπηρεσιών «θα παραμείνει σταθερός, υποστηριζόμενος από τη στενότητα στις αγορές στέγασης και εργασίας».
Οι μη ενεργειακές υπηρεσίες, ή οι βασικές υπηρεσίες, αντιπροσωπεύουν το 57% των καταναλωτικών προϋπολογισμών, σύμφωνα με το Τμήμα Εργασίας, με επικεφαλής τη στέγαση και την ιατρική περίθαλψη. Ο ρυθμός πληθωρισμού σε αυτές τις κατηγορίες έφτασε στο υψηλό 30ετίας 5.5% τον Ιούνιο.
Η ατμόσφαιρα ύφεσης βαθαίνει για την οικονομία των ΗΠΑ: IBD/TIPP
Έκθεση Two Economic Paths After Jobs
Η αρχική αντίδραση του Dow Jones στην έκθεση για τις θέσεις εργασίας του Ιουλίου ήταν σιωπηλή, εν μέρει επειδή οι αγορές προσβλέπουν σε ήπια στοιχεία για τον πληθωρισμό ΔΤΚ αυτήν την εβδομάδα. Ωστόσο, στον απόηχο του, το πολυπόθητο pivot της Fed φαίνεται πιο μακριά. Αυτό που προκύπτει από την έκθεση είναι ότι η αγορά εργασίας είναι τόσο σφιχτή σαν τύμπανο. Εάν η πρόσληψη είναι πραγματικά τόσο ισχυρή όσο αναφέρεται Άνοδος 528,000 θέσεων εργασίας το κάνει να φαίνεται, τότε η Fed κάνει τη δουλειά της.
Οι οικονομολόγοι της Deutsche Bank λένε ότι τα στοιχεία για τις θέσεις εργασίας «ενισχύουν την παραπάνω συναίνεσή μας για ένα επιτόκιο κεφαλαίων με τροφοδοσία τερματικού 4.1%, το οποίο η αγορά φαίνεται τώρα να ξυπνά».
Η άλλη πιθανότητα είναι ότι τα δεδομένα εργασιών είναι υπερεκτίμηση της ισχύος της αγοράς εργασίας. Η έρευνα των νοικοκυριών του υπουργείου Εργασίας δείχνει ότι ο αριθμός των ατόμων που εργάζονται μειώθηκε κατά 168,000 τους τελευταίους τέσσερις μήνες, παρόλο που η έρευνα εργοδοτών δείχνει 1.68 εκατομμύρια νέες θέσεις εργασίας.
Αλλά ακόμα κι αν η αγορά εργασίας είναι πιο αδύναμη από ό,τι φαίνεται, δεν υπάρχει λόγος να αμφισβητήσουμε την ένδειξη της έκθεσης για τις θέσεις εργασίας ότι η αγορά εργασίας είναι εξαιρετικά στενή. Εάν συμβαίνει αυτό, τότε οι μισθολογικές πιέσεις και ο βασικός πληθωρισμός μπορεί να εξασθενίσουν πιο αργά. Η Fed μπορεί να σταματήσει τη σύσφιξη νωρίτερα, αλλά η περιστροφή στη μείωση των επιτοκίων και το τέλος της σύσφιξης των ισολογισμών μπορεί να διαρκέσει λίγο.
Το Ράλι Ντάου Τζόουνς σε αναμονή;
Μετά την έκθεση για τις θέσεις εργασίας της Παρασκευής, οι χρηματοπιστωτικές αγορές τιμολογούν μια ακόμη αύξηση των επιτοκίων κατά τρίμηνο σε εύρος 3.5%-3.75% μέχρι τις αρχές του επόμενου έτους. Μέχρι τα μέσα του 2023, οι πιθανότητες της χρηματοπιστωτικής αγοράς κλίνουν προς την ευκολότερη πολιτική. Αλλά ένα υψηλότερο τερματικό επιτόκιο ομοσπονδιακών κεφαλαίων καθιστά ακόμη πιο δύσκολη την πορεία προς μια ομαλή προσγείωση. Υποδηλώνει υψηλότερες πιθανότητες υπέρβασης της Fed, προκαλώντας ύφεση και απογοήτευση κερδών.
Την Τρίτη, ο Dow Jones υποχώρησε 0.2% και ο S&P 500 0.4%. Ο Nasdaq, ο οποίος είχε ξεπεράσει τις τελευταίες εβδομάδες, έδωσε πίσω 1.2%.
Έχοντας ήδη πραγματοποιήσει ένα ισχυρό ράλι, μπορεί να χρειαστούν κάποιες ήπιες μετρήσεις για τον πληθωρισμό του πυρήνα για να αναζωπυρωθούν οι ταύροι.
ΜΠΟΡΕΙ ΝΑ ΣΟΥ ΑΡΕΣΕΙ ΕΠΙΣΗΣ:
Ο νέος φόρος επαναγοράς μετοχών: Τι σημαίνει για την Apple και τον S&P 500
Τα καλύτερα αποθέματα ανάπτυξης για αγορά και παρακολούθηση
Πώς να κερδίσετε χρήματα σε αποθέματα σε 3 απλά βήματα
Η πώληση τσιπ σημείωσε άνοδο στην αγορά με τα δεδομένα για τον πληθωρισμό
Πηγή: https://www.investors.com/news/economy/cpi-inflation-rate-is-finally-falling-the-good-and-bad-news-for-the-dow-jones/?src=A00220&yptr =yahoo