Το κίνητρο του COVID διεύρυνε την ήδη ακρωτηριαστική ανισότητα

Η μπονάτσα της εκτύπωσης χρήματος των τελευταίων ετών έχει καλυφθεί καλά. Αυτό που δεν έχει αρκετή κάλυψη είναι η μαζική ανισότητα στην οποία οδηγεί.

Ας ανακεφαλαιώσουμε. Τα τελευταία δύο χρόνια έχουν εκτυπωθεί περισσότερα χρήματα από ό,τι σε οποιοδήποτε σημείο της ιστορίας. Ρίξτε μια ματιά στο παρακάτω γράφημα:

Ψάχνετε για γρήγορες ειδήσεις, καυτές συμβουλές και ανάλυση αγοράς; Εγγραφείτε στο ενημερωτικό δελτίο του Invezz, σήμερα.

Αυτό το γράφημα δείχνει την προσφορά χρήματος M1. Αυτά είναι χρήματα που είναι ουσιαστικά πολύ ρευστά – επομένως σκεφτείτε μετρητά, καταθέσεις σε επιταγές και ταξιδιωτικές επιταγές (αν υπάρχουν ακόμη;).

Εξετάζοντας την προσφορά χρήματος Μ2 θα μπορούσε ίσως να είναι πιο ενδεικτική εδώ. Αυτό επεκτείνεται για να συμπεριλάβει την προσφορά χρήματος M1, αλλά και ταμιευτήρια και προθεσμιακές καταθέσεις, πιστοποιητικά καταθέσεων και αμοιβαία κεφάλαια χρηματαγοράς. Σκεφτείτε λοιπόν λίγο λιγότερο ρευστό χρήμα, αλλά και πάλι, καλά, χρήματα (αρκετά).

Έγραψα επίσης αυτό το γράφημα για να δείξω τις επιπτώσεις του COVID:

Για να είμαστε ειλικρινείς, θα μπορούσατε να υποστηρίξετε ότι καμία από αυτές δεν είναι οι καλύτερες μετρήσεις για χρήση σε αυτό το πλαίσιο. Ίσως το καλύτερο από όλα είναι ο ισολογισμός της Fed, ο οποίος επιτρέψτε μου να σας πω – δεν είναι ούτε ωραίος.

Εδώ έρχεται το πληθωριστικό θηρίο

Πού πάνε λοιπόν όλα αυτά τα χρήματα; Κάπου πρέπει να πάει, σωστά; Λοιπόν, η απάντηση είναι πληθωρισμός (κάτι που ήμουν κλαίει για πάντα). Τα χρήματα γίνονται λιγότερα. Είναι απλό - αν έχετε ένα μπαρ χρυσοι, και δεν υπάρχει άλλος χρυσός στο χωριό σας, υποθέτω ότι η ράβδος χρυσού πάει για μια όμορφη δεκάρα.

Τι θα συμβεί, όμως, αν κάποιος παίκτης στην παμπ ανακαλύψει χίλιες ράβδους χρυσού στην πίσω αυλή και τις πιάσει στην τοπική αγορά; Υποθέτω ότι μια ράβδος χρυσού γίνεται λιγότερο πολύτιμη – και οι τιμές των πραγματικών αγαθών όπως το γάλα, το ψωμί και το τραγανό φυστικοβούτυρο πλέον ανεβαίνουν σε χρυσούς όρους.

Αυτό είναι το ίδιο με αυτό που συνέβη με τα χρήματα τον τελευταίο χρόνο. Και αν δεν ζείτε κάτω από έναν βράχο, θα έχετε παρατηρήσει ότι ακολούθησε ο πληθωρισμός. Είναι μια πολύ απλή μαθηματική σχέση.

Τι σχέση έχει αυτό με την ανισότητα;

Λογικό λοιπόν. Εκτύπωσε χρήματα, πάρε πληθωρισμό.

Αλλά σκεφτείτε αυτό – ο πληθωρισμός που εισχωρεί στην τιμή των καθημερινών αγαθών βλάπτει περισσότερο αυτούς που βρίσκονται στο κάτω μέρος. Αυτό συμβαίνει γιατί ξοδεύουν μεγαλύτερο ποσοστό του εισοδήματός τους σε καθημερινά αγαθά, όπως τρόφιμα και ενέργεια.

Δεύτερον –και πιο σημαντικό– είναι ότι όλος ο πληθωρισμός βρίσκει τον δρόμο του και στις τιμές των περιουσιακών στοιχείων. Οι τιμές των κατοικιών ανεβαίνουν με τον πληθωρισμό, όπως το ψωμί και το γάλα. Κοιτάξτε τι συνέβη με όλες τις εκτυπώσεις χρημάτων κατά τη διάρκεια του COVID - το χρηματιστήριο σημείωσε απολύτως εξωφρενικά κέρδη.

Στην πραγματικότητα, η χρηματιστηριακή αγορά αυξήθηκε 550% από το ναδίρ του 2008 στο αποκορύφωμά του νωρίτερα φέτος. Και μαντέψτε σε ποιον ανήκουν σπίτια και μετοχές και όλα αυτά τα αυξανόμενα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία; Αυτό είναι σωστό – πιο πλούσιοι άνθρωποι. Ο πληθωρισμός είναι ο μεγαλύτερος παράγοντας ανισότητας στη σύγχρονη κοινωνία.

Αλλά αυτή η εκτύπωση χρημάτων απλώς επιδεινώνει μια τάση που συμβαίνει εδώ και πολύ καιρό. Ο παρακάτω πίνακας είναι μάλλον θλιβερός και για μένα συμβολίζει πραγματικά τον θάνατο της αμερικανικής μεσαίας τάξης.

Αν και αυτό συμβαίνει εδώ και πολύ καιρό, η απόκλιση τα τελευταία δύο χρόνια είναι αισθητή στο παραπάνω διάγραμμα.

Θέλετε ένα άλλο διασκεδαστικό γεγονός για να αποκαλύψετε πόσο ζοφερή είναι αυτή η κατάσταση; Η λίστα των πλούσιων του Forbes πρόσθεσε περισσότερα στον πλούτο τους το 2020 παρά σε οποιοδήποτε σημείο από τότε που η λίστα παρακολουθούσε τον πλούτο. Αυτό οφείλεται στο ότι αυτή η εκτύπωση χρημάτων ωθεί προς τα πάνω όλα αυτά τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία. Και τι έγινε το 2020; Αυτό είναι σωστό, μια παγκόσμια πανδημία, με τόσους πολλούς να λιμοκτονούν από τους μισθούς τους, τα προς το ζην.

Αλλά όσοι μπορούσαν να κάτσουν στο σπίτι τους και να φορέσουν κουκούλα, ενώ συνδέονταν από την κρεβατοκάμαρά τους, ήταν εντάξει. Και περισσότερο από αυτό, όσοι κατέχουν περιουσιακά στοιχεία ευημερούσαν απόλυτα.

Όπως είπα, η εκτύπωση χρήματος και ο πληθωρισμός έχουν μαθηματική σχέση. Αλλά το ίδιο συμβαίνει και με την ανισότητα – μην το ξεχνάτε αυτό.