Ο επενδυτής για το κλίμα που έκανε σωστά την Exxon πόνταρε για το πώς να κερδίσει την αγορά

Τζένιφερ Γκράνσιο ήταν μεταξύ των κορυφαίων στην Engine No. Αυτό που αποφάσισε να κάνει στη συνέχεια ο Engine No.

Τώρα, ο Διευθύνων Σύμβουλος, Grancio δεν θέλει η εταιρεία να καθορίζεται από τον τίτλο της Exxon, αλλά μάλλον από μια μακροπρόθεσμη επενδυτική προσέγγιση που είναι ένα σχέδιο για το πώς οι εταιρείες θα πρέπει να σκέφτονται για τεράστιες αλλαγές συστημάτων, όπως η ενεργειακή μετάβαση, και πώς οι επενδυτές πρέπει να έχουν πρόσβαση στο αξία που θα δημιουργηθεί από τις εταιρείες που θα την αποκτήσουν και θα κλιμακώσουν τις μετασχηματισμένες επιχειρήσεις.

«Η επένδυση είναι κάτι που μπορείτε να κάνετε πολύ βραχυπρόθεσμα, αλλά για τη συντριπτική πλειοψηφία των ιδιοκτητών περιουσιακών στοιχείων… όλοι αναζητούν απόδοση με την πάροδο του χρόνου», δήλωσε ο Grancio στην εικονική εκδήλωση CNBC ESG Impact την Πέμπτη. «Η αγορά μπορεί να μπερδευτεί σχετικά με την επένδυση μόνο για ιδεολογία ή εξαιρετικά βραχυπρόθεσμα, αλλά ο κινητήρας Νο. 1 πηγαίνει βαθιά με τις εταιρείες, εξετάζοντας κυρίως το επιχειρηματικό μοντέλο και πώς θα χρειαστεί να αλλάξει με την πάροδο του χρόνου για να δημιουργήσει αξία για τους μετόχους. ”

Η ExxonMobil Η εκστρατεία πλήττει τα μεγάλα θέματα: την ύπαρξη της σωστής διακυβέρνησης για να βλέπει τις εταιρείες να πραγματοποιούν μεγάλες αλλαγές συστημάτων, να κάνουν τις σωστές επενδύσεις και να αποφεύγουν τις λάθος. «Μπήκαμε στην Exxon ως επενδυτής γιατί ξέραμε αν είναι έξυπνη και έχει τη σωστή διαχείριση για την ενεργειακή μετάβαση και πώς αποτιμάται η επιχείρηση μετά την ενεργειακή μετάβαση, αυτό θα είναι υπέροχο για τους μετόχους», είπε. «Πιστεύουμε ότι η εκστρατεία της ExxonMobil αφορά τη διακυβέρνηση και τον μακροπρόθεσμο καπιταλισμό», είπε.

Η Grancio μοιράστηκε μερικές από τις θεμελιώδεις ιδέες της για να επενδύσει στο μέλλον και να παραμείνει μπροστά στην αγορά στο ESG Impact.

Πολλή τεχνολογία, αλλά όχι αποθέματα τεχνολογίας

«Ως επενδυτές, μας αρέσει να μιλάμε για την Google και την Amazon, αλλά εκεί που οι αποδόσεις θα δημιουργηθούν πραγματικά την επόμενη δεκαετία, κοιτάμε τη γεωργία, τα αυτοκίνητα και την ενέργεια», δήλωσε ο Grancio.

Ο κινητήρας Νο. 1 κάνει πολλή δουλειά με αυτοκίνητα, για τα οποία έχει δημοσιοποιηθεί, συμπεριλαμβανομένης μιας επένδυσης GM, σε αυτό που η ίδια περιγράφει ως μακροπρόθεσμη μετάβαση.  

«Οι άνθρωποι ξέρουν για την Tesla, αλλά ξεχνούν την GM και τη Ford», είπε ο Grancio.

«Θα έχουμε αυτή την τεράστια μετάβαση και χρειάζεται κλίμακα, και αυτό είναι εκατομμύρια και εκατομμύρια αυτοκίνητα και υπάρχει τεράστιο περιθώριο για κατεστημένους φορείς όπως η GM και η Ford να συμμετάσχουν στη δημιουργία και την ικανοποίηση όλης αυτής της ζήτησης», είπε. Αυτό δεν σημαίνει ότι η Tesla δεν θα είναι νικητής, πρόσθεσε, αλλά η GM και η Ford θα είναι επίσης, είπε ο Grancio.

Μην είστε απλώς επενδυτής κεφαλαίων δεικτών

Ο κινητήρας Νο 1 έχει ένα παθητικό δείκτη ETF — Η Grancio ήταν μεταξύ των ανώτερων ηγετών της επιχειρηματικής δραστηριότητας BlackRock iShares ETF πριν ενταχθεί στο Engine No. επενδυτικές ευκαιρίες εάν τηρούν τις σταθμίσεις του χαρτοφυλακίου του δείκτη.

«Εάν αφήσετε τα χρήματά σας σε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο παθητικού δείκτη ή αγοράσετε μόνο μετοχές υπερ-ανάπτυξης, θα έχετε τεράστιο πρόβλημα στο χαρτοφυλάκιό σας», είπε. «Οι επενδυτές υποβαρύνονται με τις μεγάλες ιδέες μετάβασης, αν βρίσκονται στους δείκτες», πρόσθεσε.

Η Grancio είπε ότι η διατήρηση της αγοράς σε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο δεικτών επιτρέπει στους επενδυτές να χρησιμοποιήσουν τη δύναμη ψήφου των μετόχων τους για να οδηγήσουν τα αποτελέσματα, κάτι που έγινε με τη συμμετοχή πολλών μεγάλων θεσμικών μετόχων για να αντιμετωπίσουν την Exxon, αλλά πολλά από τα μεγαλύτερα παιχνίδια μετάβασης, από την ενέργεια στις μεταφορές. είναι υποβαρείς για την πλειοψηφία των επενδυτών λόγω της χρήσης κεφαλαίων δεικτών.

Ένα άλλο μεγάλο παράδειγμα που ανέφερε είναι η γεωργία και μια εταιρεία που είπε ότι τα καταφέρνει σωστά: Deere. «Κάνει τα τρακτέρ και τα τρακτέρ να είναι βρώμικα, αλλά αν το ανατρέψουμε και σκεφτούμε τον αντίκτυπο και την παγκόσμια επισιτιστική κρίση και την επίλυσή του, Η Deere's κινείται στην ακρίβεια αγ είναι καλύτερα για το κλίμα και την απόδοση και την οικονομική απόδοση των αγροτών», είπε. Η Deere χτίζει μια επιχείρηση για να λύσει ένα τεράστιο συστημικό πρόβλημα που έχει επίσης αντίκτυπο επενδυτική προοπτική, είπε.

Εξακολουθεί να επενδύει σε μεγάλο πετρέλαιο και να αναμένει η ενεργειακή μετάβαση να διαρκέσει «λίγο περισσότερο»

Ο Grancio λέει ότι η δουλειά του Engine No. 1 με την Exxon είναι ένα σημάδι ότι η επένδυση ESG λειτουργεί. «Κοιτάξτε την εκτίμηση των διαφορετικών εταιρειών στον τομέα της ενέργειας και η Exxon έχει υπερδιπλασιαστεί, σημαντικά υψηλότερη από τις αντίστοιχες, και δεν ήταν μόνο η τιμή του πετρελαίου», είπε.

Ανέφερε επίσης Oxy (πρώην Occidental Petroleum), η οποία υπήρξε ηγέτης στον χώρο της ενεργειακής μετάβασης και έχει υπερδιπλασιαστεί το 2022 «επειδή διαφέρει από τους ομοτίμους», είπε. «Πιστεύουμε ότι αυτά είναι βασικά επενδυτικά ζητήματα», πρόσθεσε. Ένας άλλος σημαντικός παράγοντας που έκανε το Oxy να διαφέρει από τους συνομηλίκους: μια τεράστια επένδυση που έγινε από τον Warren Buffett στην εταιρεία.

Ο κινητήρας Νο. 1 συνεχίζει να είναι ενεργός ιδιοκτήτης ενεργειακών εταιρειών, δουλεύοντας σε πολλά από τα ίδια ζητήματα που έκανε στην Exxon, έστω και αν όχι μέσω ενός πολέμου μεσολάβησης: διαχείριση της κατανομής κεφαλαίων, καθορισμός σαφών στόχων για τις εκπομπές και επένδυση σε επιχειρήσεις πράσινης ενέργειας .

Αλλά λέει ότι το τελευταίο έτος κατά το οποίο η τιμή του πετρελαίου εκτινάχθηκε ως αποτέλεσμα του πολέμου στην Ουκρανία και των κρίσιμων ενεργειακών ελλείψεων στην Ευρώπη σημαίνει ότι η ενεργειακή μετάβαση «θα διαρκέσει μάλλον λίγο».

«Οι άνθρωποι χρησιμοποιούν ορυκτά καύσιμα και δεν έχουμε κάνει αυτή τη μετάβαση, και εάν χρειαζόμαστε περιουσιακά στοιχεία ορυκτών καυσίμων, χρειαζόμαστε τη διαχείρισή τους από τις μεγαλύτερες εταιρείες με τρόπο που εξετάζει επίσης νέες τεχνολογίες για να διατηρήσει την αξία μετά τη μετάβαση, όταν θα χρειάζονται περισσότερο ανανεώσιμες πηγές ενέργειας και δέσμευση άνθρακα», είπε.

Γι' αυτό συνεχίζει να βλέπει τις μεγάλες ενεργειακές εταιρείες ως επενδυτική ευκαιρία. «Ξέρουν πώς να κάνουν αυτά τα πράγματα σε κλίμακα. Πρέπει να προσφέρουμε ενέργεια στον κόσμο σήμερα, αλλά καθώς φτάνουμε στην άλλη πλευρά της ενεργειακής μετάβασης, ο τρόπος με τον οποίο αντιμετωπίζουν αυτά τα ζητήματα θα απαιτηθεί για να συνεχίσουν να έχουν μια εξαιρετική επιχείρηση», είπε. «Πιστεύουμε ότι υπάρχει μεγάλο περιθώριο για εποικοδομητική συνεργασία με εταιρείες σε αυτά τα θέματα».

Η ανανέωση της μεταποίησης στις ΗΠΑ θα πρέπει να αποτελέσει νέα εστίαση

Αν και δεν ταιριάζει καλά σε ένα κουτί ESG όπως το κλίμα, η Grancio είπε ότι μία από τις μεγαλύτερες επενδυτικές ευκαιρίες στο μέλλον που κυνηγάει θα είναι αμερικανικές εταιρείες στον τομέα της μεταποίησης, των μεταφορών και της εφοδιαστικής που συνδέονται με μια τεράστια αναζωπύρωση της εγχώριας παραγωγής και κατασκευής.

«Οι επενδυτές δεν κρατούν σιδηροδρόμους, δεν υποθέτουν ότι αυτοκίνητα ή μάρκες θα κατασκευαστούν στις ΗΠΑ», είπε.

Την Πέμπτη, ανέφερε ο Πρόεδρος Μπάιντεν ένα σχέδιο από IBM να επενδύσει 20 δισεκατομμύρια δολάρια στην κατασκευή chip με έδρα τη Νέα Υόρκη, δύο ημέρες μετά micron Technology ανακοίνωσε έως και 100 δισεκατομμύρια δολάρια σε επενδύσεις ημιβιομηχανίας στην πολιτεία.

Χωρίς να δώσει λεπτομέρειες, είπε ότι ο κινητήρας Νο. 1 θα δημιουργήσει μια επένδυση στο μέλλον γύρω από την ευκαιρία να επενδύσει στην αλυσίδα εφοδιασμού των ΗΠΑ. «Θα κάνουμε κάτι», είπε. 

Η αναβίωση της εγχώριας μεταποίησης των ΗΠΑ είναι, κατά μία έννοια, μια μορφή «αλλαγής συστημάτων», καθώς η παγκοσμιοποίηση των προηγούμενων δεκαετιών διαταράσσεται. Και αυτό ταιριάζει στη γενική πειθαρχία του κινητήρα Νο. 1. «Πιστεύουμε πραγματικά ότι πρέπει να κατανοήσετε τα συστήματα και τις εταιρείες σε βαθύ επίπεδο για να κάνετε καλές επιλογές. Η επένδυση δεν πρέπει ποτέ να είναι ιδεολογική. Θα πρέπει να αφορά την κατανόηση αυτών των εταιρειών και το πώς αλλάζουν οι βιομηχανίες», είπε. Και σε μια εποχή σοβαρό πολιτικό πλήγμα κατά των επενδύσεων ESG επικεντρώθηκε κυρίως στις ενεργειακές εταιρείες και την κλιματική αλλαγή, πρόσθεσε, «Ελπίζουμε ότι δεν θα αφήσουμε το θέατρο να εμποδίσει αυτό το θέμα».