Δεδομένου του τρέχοντος μακροοικονομικού περιβάλλοντος, η S & P 500 έχει λίγα περιθώρια για περαιτέρω κέρδη. Αυτή είναι η γνώμη των αναλυτών της Citi, οι οποίοι σε πρόσφατο σημείωμα ισχυρίστηκαν ότι ο δείκτης bellwether φτάνει σε ένα επίπεδο αποτίμησης που θα σημειώσει περαιτέρω ανοδική τάση.
Λαμβάνοντας υπόψη τα σημερινά επιτόκια και τις διάφορες «μακροοικονομικές εισροές», όπως η ανάπτυξη και ο πληθωρισμός, το υψηλό επίπεδο του πλαισίου εύλογης αξίας της Citi υποδηλώνει πολλαπλάσια τιμή προς κέρδη S&P 500 του 18.5x. Με την αναλογία τελικής τιμής προς κέρδη του S&P 500 να κυμαίνεται επί του παρόντος κοντά στο όριο των 18.2x, οι ειδικοί της εταιρείας βλέπουν λίγα περιθώρια για κέρδη από εδώ.
«Προς το παρόν», έγραψαν οι αναλυτές, «υποπτευόμαστε ότι η αποτίμηση θα μπορούσε να θέσει ένα βραχυπρόθεσμο ανώτατο όριο στην ανοδική δυναμική. Με βάση το πλαίσιο εύλογης αξίας μας, οι αποτιμήσεις πολύ πάνω από τα τρέχοντα επίπεδα είναι μη βιώσιμες, εκτός εάν υπάρξει σημαντική αλλαγή στο μακροοικονομικό υπόβαθρο».
Αυτά δεν είναι σπουδαία νέα για τους επενδυτές που ελπίζουν σε μια σωστή αλλαγή του αισθήματος. Ωστόσο, αυτό δεν σημαίνει ότι η ανοδική πορεία για όλες τις μετοχές έχει περιοριστεί. Στην πραγματικότητα, οι εμπειρογνώμονες των μετοχών στον τραπεζικό κολοσσό εντόπισαν μια ευκαιρία σε δύο ονόματα που πιστεύουν ότι θα μπορούσαν να έχουν καλύτερη απόδοση στο τρέχον κλίμα. Ας ρίξουμε μια πιο προσεκτική ματιά.
Mobileye Global Inc. (MBLY)
Θα ξεκινήσουμε με μια από τις πιο καυτές IPO της περασμένης χρονιάς. Η Mobileye κατέχει ηγετική θέση στο ADAS (προηγμένα συστήματα υποβοήθησης οδηγού) και αποσχίστηκε από τη μητρική εταιρεία Intel τον Οκτώβριο σε μια δημόσια εγγραφή που ξεπέρασε το στοχευμένο εύρος της. Οι μετοχές έκαναν μεγάλο πάταγο την πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσης, κλείνοντας τη συνεδρίαση κατά 38% από την τιμή εισαγωγής της.
Η τεχνολογία υποστήριξης οδηγού της ισραηλινής εταιρείας, που ιδρύθηκε το 1999, έχει ήδη χρησιμοποιηθεί σε περισσότερα από 125 εκατομμύρια οχήματα. Μέχρι το 2030, η εταιρεία αναμένει ότι 270 εκατομμύρια περισσότερα οχήματα θα χρησιμοποιούν τα προϊόντα της. Ενώ η Mobileye διεκδικεί ήδη μια δεσπόζουσα θέση στην ADAS, έχει επίσης βάλει στόχο να είναι ο ηγέτης στην αγορά αυτόνομων οχημάτων αυτοοδηγούμενων αυτοκινήτων, αν και μπορεί να περάσει καιρός μέχρι να διαδοθούν αυτές οι προσφορές.
Στο οικονομικό μέτωπο, η εταιρεία κυκλοφόρησε το δημοσιονομικό τρίτο τρίμηνο κέρδη τον Δεκέμβριο (για το τρίμηνο που έληξε την 1η Οκτωβρίου). Η Mobileye δημιούργησε έσοδα 450 εκατομμυρίων δολαρίων, που αντιστοιχούν σε αύξηση 38% από έτος σε έτος, ενώ απέδωσε EPS -0.06 δολάρια. Και οι δύο μετρήσεις ξεπέρασαν τις προσδοκίες της Street. Ελπιδοφόρα, για το FQ4, η εταιρεία ζητά έσοδα μεταξύ 527 και 545 εκατομμυρίων δολαρίων, ξεπερνώντας τα 483 εκατομμύρια δολάρια που είχε προβλεφθεί η Wall Street. Για ολόκληρο το έτος, η εταιρεία αναμένει έσοδα βόρεια των 1.83 δισεκατομμυρίων δολαρίων, πάνω από την πρόβλεψη 1.78 δισεκατομμυρίων δολαρίων, και λειτουργικά έσοδα τουλάχιστον 637 εκατομμυρίων δολαρίων.
Για τον αναλυτή της Citi, Itai Michaeli, η περίπτωση του ταύρου για τον ηγέτη της ADAS είναι ξεκάθαρη. «Η Mobileye βρίσκεται στο επίκεντρο αυτού που εδώ και καιρό θεωρούσαμε ως τον πιο ενάρετο κύκλο στοιχειώδους περιεχομένου που έχει συμβεί ποτέ στον κλάδο», είπε ο αναλυτής. «Πιστεύουμε ότι τα ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα της εταιρείας έχουν αυξηθεί μόνο τα τελευταία χρόνια, με επικεφαλής έναν βρόχο δεδομένων καινοτομίας και μια εξαιρετικά επεκτάσιμη σουίτα προϊόντων ADAS-AV. Βλέπουμε έσοδα το 2030E >50 δις $ (έναντι ~2 δις $ τώρα) και αναμένουμε ένα φαινόμενο ντόμινο της υιοθέτησης του ADAS/AV για τη δημιουργία ενός περιβάλλοντος πλούσιου σε καταλύτες για τη μετοχή».
Η μακροπρόθεσμη προοπτική του Michaeli είναι ευοίωνη για τη μετοχή MBLY και την υποστηρίζει με αξιολόγηση Αγοράς και στόχο τιμής 77 $ που συνεπάγεται ανοδική δυνατότητα ενός έτους ~123% για τη μετοχή. (Για να παρακολουθήσετε το ιστορικό του Michaeli, κάντε κλικ εδώ)
Ο Michaeli είναι ο πιο σημαντικός ταύρος MBLY της οδού, αλλά πολλοί άλλοι υποστηρίζουν την υπόθεσή του. Η μετοχή διεκδικεί μια ισχυρή συναινετική αξιολόγηση αγοράς, με βάση 14 Αγορά έναντι 3 Διακράτηση. Ο μέσος στόχος ανέρχεται στα $43, υποδηλώνοντας ότι οι μετοχές έχουν περιθώρια για 12μηνη ανάπτυξη 25%. (Βλέπω Πρόβλεψη μετοχών MBLY)
Boston Scientific (BSX)
Επόμενος στη λίστα μας που υποστηρίζεται από το Citi είναι η Boston Scientific, μια παγκόσμια εταιρεία ιατρικών συσκευών που επικεντρώνεται στην ανάπτυξη, την κατασκευή και την κυκλοφορία προϊόντων που έχουν σχεδιαστεί για τη βελτίωση της υγείας των ασθενών. Τα προϊόντα έχουν τη γκάμα ενδείξεων, από καρδιαγγειακά έως ενδοσκόπηση, γυναικολογία έως νευρολογία, ουρολογία και άλλα. Το αποτέλεσμα των συνεχιζόμενων ερευνητικών προσπαθειών Ε&Α είναι ένα ευρύ χαρτοφυλάκιο προϊόντων που πωλούνται σε εταιρείες σε όλο τον κόσμο. Πρόκειται για μια μεγάλη επιχείρηση με 40,000 υπαλλήλους και κεφαλαιοποίηση αγοράς 65 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Στην τελευταία τριμηνιαία έκθεσή της, για το 3ο τρίμηνο του 22, η BSX ανέφερε έσοδα 3.17 δισεκατομμυρίων δολαρίων, σημειώνοντας άνοδο 8.2% σε ετήσια βάση, ενώ ξεπέρασε την πρόβλεψη της Street κατά 30 εκατομμύρια δολάρια. Η εταιρεία μόλις έχασε τα αποτελέσματα, κερδίζοντας EPS $0.43, κάτω από τις προσδοκίες των αναλυτών για $0.44.
Η καθοδήγηση ήταν επίσης λίγο απογοητευτική, με την εταιρεία να αναθεωρεί προς τα κάτω τόσο τις κορυφαίες όσο και τις κατώτατες προβλέψεις. Ωστόσο, η μετοχή κατάφερε να νικήσει σημαντικά την αγορά πέρυσι, αποδίδοντας αποδόσεις 9% κατά τη διάρκεια του 2022.
Η εταιρεία ήταν επίσης σειριακός αγοραστής και πιο πρόσφατα ανακοίνωσε ότι θα αγοράσει την εταιρεία MedTech Apollo Endosurgery για σχεδόν 615 εκατομμύρια δολάρια - ή 10 δολάρια ανά μετοχή. Η συμφωνία όλα τα μετρητά αναμένεται να κλείσει το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους.
Μαζί με την υπέρβαση των στόχων το περασμένο έτος, η δυνατότητα για περαιτέρω εξαγορές είναι ένας από τους λόγους για τους οποίους η Joanna Wuensch της Citi πιστεύει ότι οι επενδυτές πρέπει να λαμβάνουν υπόψη τους.
Ο αναλυτής 5 αστέρων γράφει: «Η στρατηγική της Management ωφέλησε την BSX το 2022, παρέχοντας οργανική αύξηση εσόδων 9.2% YTD και 11.5% το 3ο τρίμηνο του 22ου, έναντι της καθοδήγησής της για το 2022 για 8-10% και του LRP της 6-8%. Κάποια από αυτά μπορεί απλώς να αποδοθούν στις τελικές αγορές της, οι οποίες έχουν ανακάμψει σε μεγάλο βαθμό από την πανδημία, ή ότι το ~ 70% των προϊόντων της πωλούνται σε ASC που έχουν λιγότερα θέματα προσωπικού από τα νοσοκομεία, αλλά είναι επίσης πιθανό να εκτελεστεί με επιτυχία».
«Κοιτάζοντας το 2023», πρόσθεσε ο Wuensch, «το διάγραμμα αγωγών για το BSX είναι από τα πιο ισχυρά στην κάλυψή μας και αυτό πιθανότατα δεν είναι τυχαίο. Έτσι, αναμένουμε ότι, ενώ θα αφιερώνουμε χρόνο σκεπτόμενοι τη μακροεντολή για το BSX, θα σκεφτόμαστε επίσης και τον αγωγό (ακόμα) ιδιαίτερα καθώς σχετίζεται με το Structural Heart, το CRM, την επόμενη γενιά του Watchman και τη συνέχιση του tuck -σε εξαγορές.»
Για το σκοπό αυτό, η Wuensch βαθμολογεί την BSX σε μια αγορά, ενώ ο στόχος της τιμής των 54 $ συνεπάγεται ανατίμηση της μετοχής για ένα έτος κατά 18%. (Για να παρακολουθήσετε το ιστορικό του Wuensch, κάντε κλικ εδώ)
Η διατριβή του Wuensch έχει σχεδόν πλήρη υποστήριξη στη Wall Street. Πέρα από έναν σκεπτικισμό, και οι 13 άλλες πρόσφατες κριτικές είναι θετικές, καθιστώντας την άποψη της συναίνεσης εδώ μια ισχυρή αγορά. Πηγαίνοντας από τον μέσο στόχο των 51 $, οι μετοχές θα δημιουργήσουν αποδόσεις 11% το επόμενο έτος. (Βλέπω Πρόβλεψη μετοχών BSX)
Εγγραφείτε σήμερα στο Ενημερωτικό δελτίο Smart Investor και μην χάσετε ποτέ ξανά μια επιλογή κορυφαίων αναλυτών.
Αποποίηση ευθυνών: Οι απόψεις που εκφράζονται σε αυτό το άρθρο είναι αποκλειστικά αυτές του επιλεγμένου αναλυτή. Το περιεχόμενο προορίζεται να χρησιμοποιηθεί μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς. Είναι πολύ σημαντικό να κάνετε τη δική σας ανάλυση πριν κάνετε οποιαδήποτε επένδυση.
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/citi-says-market-upside-limited-162919496.html